报告精读 - 未来智库

2023年吉林敖东研究报告：“医药+大健康+金融”多轮驱动，“吉林老字号”行稳致远
- 方正证券
- 2023/07/17
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吉林敖东前身是1957年成立的国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂。经过四十余年的耕耘，公司现已发展成为以医药产业为基础，以“医药+大健康+金融”多轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。业务范围涵盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等，同时积极布局保健食品、食品、养殖、种植等领域。
标签：吉林敖东医药
2023年特步国际研究报告：跑鞋专家再升级，新品牌成长可期
- 中泰证券
- 2023/07/17
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公司早期以运动鞋OEM业务起家，2001年创立特步主品牌，差异化定位深耕跑步领域十五载，持续强化在跑步产品研发、营销资源等方面的硬实力，旗下160X冠军跑鞋系列获得多项国际权威奖项，现已成长为本土跑鞋专家以及国牌中市占率第三的运动鞋服品牌。
标签：特步国际跑鞋
2023年香飘飘研究报告：冲泡即饮双轮驱动，23年扬帆起航
- 浙商证券
- 2023/07/17
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深耕奶茶十余年，二次增长焕新生。经过十余年深耕奶茶领域，目前香飘飘已经是市占率超六成的冲泡奶茶龙头企业。回顾香飘飘发展史，公司依靠深耕杯装奶茶实现12年规模20亿的突破，虽公司在接下来的5年时间销售额始终停滞在20亿左右，但17年依靠发力即饮板块实现规模的高速增长（17-19年奶茶业务收入CAGR达22.8%，收入规模达39.4亿元），当前公司将紧抓消费复苏之风，聚焦发力即饮以实现第二曲线的打造。
标签：香飘飘
2023年人工智能行业深度报告：AI大模型赋能千行百业
- 国泰君安证券
- 2023/07/17
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AI+办公是此次AIGC浪潮中的核心受益方向。AIGC即生成式人工智能，是一种面向文字、音视频、图像等内容自主创作场景的AI技术；基于自然语言处理大模型技术的文字创作工具ChatGPT快速成长为火爆全球的现象级应用，引爆了本轮AIGC浪潮。随后，基于对图像、视频、音频等进行处理的多模态大模型的应用也快速推广起来；AIGC可以直接提升现有各类型办公软件的产品力，从而推动办公软件的迭代升级。
标签：人工智能 AI
2023年人工智能行业AI算力报告：穿越AI的基石，算力基建的起始
- 国泰君安证券
- 2023/07/17
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智能世界三要素：数据、算力、算法是智能世界三要素，其中算力平台是核心基础。算力两大类：通用算力、HPC（高性能计算，High-performancecomputing）算力。
标签：人工智能 AI
2023年汽车行业中期策略：聚焦以智能化为首的技术升级投资机遇
- 国联证券
- 2023/07/17
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车市放开抬升市场预期，政策加码需求复苏。进入2023年，国内车市放开叠加多地出台刺激消费的具体措施，市场对行业发展发展信心增强，1月指数反弹约11pcts。
标签：汽车智能化
2023年军用连接器行业分析：龙头受益市场空间扩容
- 国联证券
- 2023/07/17
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连接器是一种借助电信号或光信号和机械力量的作用使电路或光通道通、断开或转换的功能元件，用作器件、组件、设备、系统之间的电信号或光信号连接，传输信号或电磁能量，并且保持系统与系统之间不发生信号失真和能量损失的变化。连接器是构成整机电路系统电气连接必需的基础元件。
标签：连接器
2023年氢能源行业专题研究：绿氢，从0到1，构建新老能源绿色纽带
- 国泰君安证券
- 2023/07/17
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氢能作为一种来源广泛、清洁无碳、灵活高效、应用场景丰富的高热值二次能源，在当前传统化石能源面排碳排压力增加，全球面临能源转型的背景下重要性持续提升。随着可再生能源的发展，LCOE度电成本的逐低，通过可再生能源进行低成本绿氢制备替代灰氢已经成为大势所趋。氢能发展符合能源发展的必然规律。复盘人类能源利用史，即是碳和氢元素的综合利用历史，是从高碳比例能源向低碳比例能源转变的过程。人类用能形态从最初的薪柴到化石燃料，能源形态发生改变，产生第一次能源革命，随后热力向电力的转变带来产品形态的改变产生二次能源革命。
标签：氢能源绿氢
2023年小商品城研究报告：坚定转型步伐，开启成长周期
- 财通证券
- 2023/07/17
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本章节我们从我国对外贸易整体、B2B贸易、1039模式三个层级来讨论公司所处的行业β。从对外贸易整体来看，我国已经连续6年保持世界第一货物贸易国地位，在规模持续扩大的同时，呈现出商品结构升级、贸易方式优化的良好发展态势；从B2B贸易来看，一是受益跨境电商、1039等外贸新业态的推动；二是B2B经历前期信息展示、交易撮合等时代进入到了3.0阶段，贸易全环节配套服务能力大幅提升；三是目前“一带一路”成为新兴经济体保障供应链安全、能源安全、经济安全，摆脱美元霸权束缚的重要抓手，我国与沿线国家贸易合作有望进一步加深。从1039模式来看，目前1039模式的出口占比较低，在产业带出海、贸易碎片化的大背景下，依托免征免退、简化申报、收汇灵活的特征，1039模式依然大有可为。
标签：小商品城小商品
2023年因子选股系列之九十四：UMR2.0，风险溢价视角下的动量反转统一框架再升级
- 东方证券
- 2023/07/17
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“高风险高收益”是萦绕在每个市场交易者耳边的话语，我们对这一现象做了一个简单的测试。我们以波动率作为股票价格波动风险的代理指标，在每个月末将股票按当月的日度收益波动率从低到高排序分为十组，检验各组内股票当月相对于市场的超额收益。波动率较高（第10组）的股票当月平均跑赢市场11%，收益非常可观，这确实验证了高风险下能够获得高收益的现象，这可观的收益也解释了为什么很多短线交易者对于高波动股票的投机交易十分热衷。同时也可以看到，高风险的股票在下个月的收益情况。波动率较高的股票在下月平均跑输市场1.2%。这一现象告诉我们高风险下能够获得高收益，但是这种高收益往往是通过承担高风险带来的，因而其难以持续且未来呈现出强反转的特征。
标签：选股 A股
2023年机械行业中期策略：山止川行，静水流深
- 华创证券
- 2023/07/17
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2021年8月19日，特斯拉在首个AI日上发布人形机器人“Optimus擎天柱”概念介绍，其身体由轻量材料覆盖，眼睛搭配摄像头和车载FSD芯片方案，双脚可感应反馈，实现平衡和敏捷动作，全身累计搭载40个机电执行器，将实现危险枯燥劳动的替代。
标签：机械
2023年中国太保研究报告：中国太保2023年资本市场开放日见闻与思考：中江举帆正长航，击楫勇进逐二期
- 东吴证券
- 2023/07/17
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中江举帆正长航，击楫勇进逐二期。《资治通鉴》有言“十舰最著前，中江举帆，余船以次俱进”，顺势而为方能扬帆远航，乘势而上方可勇立潮头。面对人身险行业疫后的深刻变革，中国太保主动求变。2021年初，太保寿险锚定“打造服务体验最佳的寿险公司做寿险行业长期主义者”的使命愿景，推出“长航行动”并启动深化转型。公司通过引入外脑、苦练内功、有序推动一期工程落地，2023年以来公司逐步收获转型成效。2023年既是检验险企转型成效关键年，亦是重塑行业寡头格局迎接估值分化的观察年，看好太保作为本轮寿险业负债端复苏领头羊，圆满达成长航初心。
标签：中国太保资本市场
2023年主题与产业趋势跟踪系列（四）：关注中特估新一轮机会与电力体制改革
- 中信建投证券
- 2023/07/17
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2023年7月19-21日，2023世界半导体大会将于南京国际博览中心举办。大会采用“3+N+1”的举办模式，举办3场主论坛，N场平行论坛和专项活动以及1场专业展会；大会组织“2022-2023集成电路高质量发展优秀园区、集成电路市场与应用领先企业、集成电路优秀产品与解决方案”，“2022-2023第六届IC独角兽企业”等系列评选活动;发布《2023年全球半导体产业发展与市场自由度国别排名研究报告》等专题研究报告。
标签：电力
2023年中期转债市场策略：三条主线挖掘结构性投资机会
- 山西证券
- 2023/07/17
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在经历了2022年持续低迷之后，转债市场在2023年上半年迎来修复行情，中证转债半年上涨3.37%，万得等权上涨5.49%，其中1月反弹相对强劲，2-6月趋于震荡。2023年4月，*ST搜特触发交易类强制退市，搜特转债暴露退市风险，市场快速下跌，但随后又快速企稳，继续保持震荡态势。分类来看，中价（市价居中的1/3）在目前这种震荡市中表现较好；中小盘转债弹性更强，整体表现与大盘债大致相当。受搜特转债退市风险影响，低等级债表现不佳。
标签：转债市场投资
2023年晶盛机电专题报告：迈向半导体+碳化硅设备龙头，设备+零部件协同布局铸造高壁垒
- 浙商证券
- 2023/07/17
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大尺寸硅片为半导体硅片的迭代方向。在摩尔定律的驱动下，半导体硅片尺寸不断向大尺寸方向发展，硅片尺寸经历了由2英寸（50mm）→4英寸（100mm）→6英寸（150mm）→8英寸（200mm）→12英寸（300mm）的变化。目前12英寸大硅片已成为市场主流，2021年12英寸大硅片全球出货面积占比达68.5%，8英寸大硅片出货面积占比达24.6%，8英寸与12英寸合计占比超过90%。
标签：晶盛机电半导体碳化硅