报告精读 - 未来智库

2023年计算机行业中报总结：营收增速回升，利润端边际改善
- 浙商证券
- 2023/09/18
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整体业绩情况：计算机行业2023年H1整体营业收入为5127亿元，同比下降0.54%，在SW计算机板块中，有219家公司营收同比增长，占行业公司总数62.93%。
标签：计算机
2023年冠农股份分析报告：多品种景气共振，新疆特色农产品巨头借势腾飞
- 中信证券
- 2023/09/18
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专注新疆特色优质农产品。新疆冠农股份有限公司（以下简称冠农股份或公司）立足新疆地区，深耕番茄加工、棉花加工及甜菜制糖三大产业，主要产品为大包装番茄酱、皮棉和白砂糖。其中，公司大包装番茄酱产品以出口为主。
标签：冠农股份农产品
2023年传媒行业中报总结：业绩复苏趋势已现，行业景气度向好
- 中信证券
- 2023/09/18
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23H1传媒行业业绩整体呈现复苏趋势，Q2增长强劲。23H1中信证券A股传媒指数公司收入/利润同比增速为+6.4%/+79.6%（整体法，剔除ST股），其中23Q1收入/利润同比增速为+1.6%/+29.6%，23Q2收入/利润同比增速为+11.2%/+115.9%。
标签：传媒
2023年微导纳米研究报告：国内ALD设备领航者，国产替代助力业绩长期向好
- 平安证券
- 2023/09/18
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微导纳米成立于2015年，总部位于无锡，2022年12月在科创板上市。公司专注于先进微米级、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产与应用，核心产品为ALD设备，主要应用于光伏电池、半导体和柔性电子等领域。
标签：微导纳米
2023年通信行业400GOTN行业专题：十年磨一剑，算网新代际
- 国泰君安证券
- 2023/09/18
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算力排名与GDP排名呈现正相关。信通院统计了21个国家算力规模和GDP数据，佐证了算力规模与经济发展的正相关关系。我国智算投入大幅提升，智算已成为新的算力增长极，结构上占半壁江山。
标签：通信
2023年江苏银行研究报告：核心竞争力如何支撑持续增长；财务指标分析及展望
- 中泰证券
- 2023/09/18
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全口径小微来看，规模突破6000亿，近五年基本维持10%以上增速，科创服务领先。1Q23小微贷款规模突破6000亿达6147亿，常年基本维持10%以上的增速，2022年小微贷款在高基数的基础上继续同比高增17%。
标签：江苏银行财务指标
2023年半导体量测检测设备行业研究：国产化短板，替代潜力巨大
- 方正证券
- 2023/09/18
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过程控制：半导体晶圆制造过程中不同工艺之后，往往需要进行尺寸测量、缺陷检测等，用于工艺控制、良率管理，要求快速、准确。尺寸测量、缺陷检测等应用于每道制程工艺之后。
标签：半导体检测设备
2023年酒店行业研究报告：聚焦精细化，决胜中高端
- 西部证券
- 2023/09/18
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市场普遍认为，推动我国酒店行业向中高端化转型的动因是物业租金上涨和中高端酒店更优的单店模型，即成本推动和营收拉动。我国连锁酒店行业起步较海外更晚，在发展过程中可较多参照海外酒店的成长路径。
标签：酒店
2023年华为产业链深度梳理：华为计算产业生态加速发展
- 招商证券
- 2023/09/18
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华为Mate60Pro上线华为商城，回归“5G”网速。8月29日，华为最新旗舰机型Mate60Pro在华为商城上线，12+512GB版本售价6999元。根据官网披露的参数数据，功能方面，Mate60Pro支持卫星通话，也接入盘古人工智能大模型；配置方面，搭载鸿蒙操作系统4.0系统，电池容量为5000mAh，支持88W快充。
标签：华为
2023年工商业储能行业研究报告：海内外多重利好，发展有望提速
- 国海证券
- 2023/09/18
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工商业储能是连接发电侧和用户侧，维持电网稳定的桥梁。新能源发电具有间歇性与波动性，随着新能源发电比例增加，发电侧的波动性易对电网稳定性造成冲击；此外，新能源车的普及与产业数字化的逐渐深入，用户侧负荷将不断升高。
标签：储能
2023年中体产业研究报告：体育经济景气向上，全产业链布局打开成长空间
- 中银证券
- 2023/09/17
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深耕体育产业，布局逐步覆盖本体全领域。中体产业集团股份有限公司（以下简称“中体产业”）于1998年诞生，并于2006年上市A股，是国内最早以体育产业为本体的上市公司，也是体育总局为实际控制人的唯一一家A股主板上市公司。公司持续深耕体育本体产业，逐步涵盖赛事运营、体育传播、体育空间、数字科技、教育培训、体育彩票等本体产业全领域业务，同时开拓发展房地产、文化娱乐等多项其他业务，拥有完善的体育产业链布局。其发展历程如下：（1）起步阶段（1998年-2001年）：公司成立于1998年，初期公司的主营业务为体育场馆及设施的建设、开发、经营；承办体育比赛；体育用品及建筑材料和器材的生产、加工、销售；体育俱乐部的投资、经营；体育健身项目的开发、经营；体育广告和传播媒体的经营等。在起步的三年内，公司的主业日渐清晰，基础逐步夯实，业务发展平稳。公司成功建设并运营了上海奥林匹克花园和广州南国奥林匹克花园，承办并运作了亚洲职业男子篮球超级联赛、中国男子篮球队商业比赛等国内多项重要赛事，在体育本体领域初步形成积累和沉淀。（2）横向拓展（2002年-2009年）：公司坚持“一园二健三竞赛”的发展战略，积极拓展体育主题社区建设、健身俱乐部建设、体育赛事运作，并注重开发房地产业务。2006年公司成功在A股主板上市，并把握2008年北京奥运会的有利发展机遇，成为奥运会、残奥会票务代理独家供应商，超额完成各项销售工作，为公司业绩和品牌宣传带来较大收益。在此阶段，“奥林匹克花园”项目建设和健身俱乐部不断向全国各地拓展，承办运营赛事的规模日益扩大，公司经营能力和市场地位快速提升。（3）全面发展（2010年至今）：2010年由于国家严厉宏观调控房地产行业，同时中国体育产业迎来政策利好，此阶段公司主营加速剥离房地产，回归体育本体产业。公司积极参与各类大型体育赛事活动组织运营，引领国内马拉松等多项强IP赛事，深入体育场馆运营并探索市场化新模式，同时持续改善休闲健身和体育经纪经营，组织筹备国内外大型综合性运动会，公司是“第七届世界军人运动会”开发商业实施主体、北京2022年冬奥会和冬残奥会特许经营计划特许零售商，并拓展体育彩票、国际体育交流与服务贸易、体育教育培训等多项业务。公司持续深挖体育产业经营经验，逐步布局体育核心全产业链，持续推动业务结构升级，使得其在体育领域获得长足发展。
标签：中体产业体育产业链
2023年中集环科研究报告：化工物流长坡厚雪，罐式集装箱龙头蓄势待发
- 中信证券
- 2023/09/17
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中集环科的前身南通中集罐式储运设备制造有限公司成立于2003年，于2021年整体变更为股份有限公司。公司自创立之初就深耕罐式集装箱业务，目前是全球制造规模最大、品种系列最全、技术领先的罐式集装箱设计研发、制造和销售为一体的全球化工物流装备制造商和全生命周期服务商。股权结构：公司无实际控制人，WinScore系公司的控股股东，中集安瑞科、中集香港和中集集团为发行人的间接控股股东。根据公司2023年6月2日公布的招股说明书（注册稿），WinScore持有公司4.59亿股股份，占股份总数的90.0%。截至2023年6月2日，中集安瑞科持有WinScore100%的股权；中集香港直接及间接持有中集安瑞科合计67.60%的股权；中集集团持有中集香港100%的股权。
标签：中集环科化工物流集装箱
2023年制药及创新药23H1总结：从规模到质量
- 中信建投证券
- 2023/09/17
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样本公司中，创新药企业营收增速超75%，处于高速增长趋势。2023H1，A股与H股创新药企业的平均营收为6.67亿元，较上半年同期的3.79亿元同比增长75.91%，处于高速增长状态。营收高速增长的主要原因在于创新药企的产品陆续放量、成熟产品的渗透率提升及市场恢复以及合作授权带来的授权收入增加。制药企业处于转型升级期，营收稳步增长。传统制药企业业务不仅涵盖创新药，还可能有仿制药、商业流通等业务，由于还处于转型期，目前创新药收入占比还不高，营收呈现稳定增长状态，主要增长驱动力是市场恢复及创新产品放量。创新药企业产品处于高速放量期。2023年上半年，A股与H股的创新药企业的平均产品营收为5.08亿元，较去年同期增长55.90%。高速增长的产品收入表明创新药企的产品渗透率依旧在高速提升，且表明创新药背后的疾病市场依旧处于未满足阶段，未来仍有较高的提升空间。制药企业同比增速约6.75%，符合预期。2023上半年A股与H股的制药企业平均产品营收为66.88亿元，同比增长6.75%。制药企业的产品涵盖较广、收入体量更高且尚处于业务转型期，营收整体呈现稳步增长状态，增速符合预期。
标签：创新药制药质量
2023年中报制药和Biotech行业总结和展望：迎接新一轮创新周期
- 广发证券
- 2023/09/17
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传统化学制剂公司业绩改善，2023年上半年整体营收和利润增速进一步回暖，Q2环比持续改善。我们纳入了57家A股和10家港股制药公司进行分析：（1）收入端，2023H1整体营收同比增速为8.4%，增速较2022H1同比提升4.4pct，Q2增速较Q1增速持续提升；2023H1毛利率与上年同期基本持平。（2）费用端，2023H1销售费用率和管理费用率较前几年同期呈下降趋势；2023H1研发费用增速(15.0%)较2022H1(7.2%)有所提升，且研发费用率呈现上升趋势。（3）利润端，2023H1净利润和扣非净利润增速较2022H1恢复增长，且利润率均有所提升。（4）2023H1行业整体经营性现金流明显改善。疫情后诊疗需求的正常化满足，叠加行业产品结构的改善(存量仿制药集采和新产品上市)，板块整体经营指标持续改善。
标签：制药创新
2023年证券行业上半年回顾：盈利增速低于预期，但估值重回有吸引力区间
- 交银国际
- 2023/09/17
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2023年上半年A股43家上市券商（不含东方财富）归母净利润同比增长13.6%，增速低于我们此前所预期的15-20%，2季度盈利同比下降20.8%。上半年营收增长主要来自自营投资收益增长。上半年上市券商合计营收同比增长7.8%，扣除大宗商品交易收入后的核心营收同比增长13.6%。营收增长主要来自自营投资收益增长，上市券商合计自营投资收益同比增长78%，而手续费佣金净收入和净利息收入同比分别下降7%和16%。受上半年股票市场表现影响，轻资产业务收入同比下降。上市券商手续费佣金净收入同比下降7%，其中经纪业务同比下降10%，投行业务同比下降9%，资管业务（券商资管+基金管理）同比增长8%，如果扣除国泰君安和中泰证券由于并表基金公司带来资管收入显著增长，则41家上市券商资管业务手续费净收入同比下降6%。
标签：证券估值