报告精读 - 未来智库

2026年第24周A股投资策略：外部扰动落地，科技与有色有望占优
- 招商证券
- 2026/06/15
- 81
本周A股投资策略周报分析指出，随着美联储6月议息会议大概率按兵不动、SpaceX上市未造成流动性冲击以及美伊局势缓和预期升温，三大外部扰动逐步落地，市场风险偏好有望修复。AI板块呈现上游交易通胀、下游交易通缩的分化格局，长期逻辑在于Token总消费量增速快于价格下行速度。涨价线进入下半场，关注具备价格、订单、利润证据链的板块。后市看好科技股及受压制的有色金属、中下游化工板块。
标签： A股 AI 有色金属
北交所估值折价低位，20-50亿市值流动性高地孕育机会
- 开源证券
- 2026/06/15
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本文分析了北交所与科创板、创业板长期走势趋同的逻辑，指出短期分化源于行业分布与政策节奏差异。数据显示，北交所估值折价已处于低位，流动性在20-50亿市值区间形成高地。报告建议关注估值性价比凸显的细分龙头及单项冠军。
标签：北交所估值折价流动性
商业航天催化与钼资源价值重估，关注建筑产业链新机遇
- 国泰海通证券
- 2026/06/15
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本文分析了SpaceX上市对商业航天板块的催化作用，重点介绍了航天工程和上海港湾在卫星及火箭领域的布局。同时，探讨了SK海力士引入钼材料攻克超高层堆叠难题对钼资源需求的拉动，指出中国中铁在钼储量和产能上的国内领先地位。此外，文章还关注了美伊和谈对国际工程板块的积极影响，以及洁净室板块因半导体资本开支增长而迎来的景气度回升。
标签：商业航天钼资源洁净室
国内新型烟草国标落地，HNB与口含烟产业链迎来政策催化
- 国金证券
- 2026/06/15
- 113
本文深度解析国内新型烟草行业政策进展与全球市场格局。随着《加热卷烟》与《尼古丁袋》国标公示结束，国内新型烟草进入标准化推进阶段。文章分析指出，在传统卷烟增长承压背景下，HNB与口含烟转型具备必要性与可行性。全球市场中，HNB与口含烟成为主要增长引擎，头部企业业绩稳健。产业链方面，专卖体系环节确定性较强，社会化供应链如香精香料、包装材料等弹性更大，有望受益于国内试点落地。
标签：新型烟草加热卷烟口含烟
2026年第24周非金属建材行业周报：AI材料高景气验证，周期建材供需僵持
- 国金证券
- 2026/06/15
- 44
本文分析了2026年第24周非金属建材行业的市场表现。AI产业链上游材料如铜箔、电子布等因下游需求强劲及厂商扩产计划而保持高景气，新技术路线短期难以撼动其核心地位。玻璃基板CMP抛光垫及光纤高纯石英材料布局加速，反映产业链技术迭代趋势。传统周期建材如水泥、玻璃供需僵持，价格震荡；非洲建材及洁净室出海方向保持高景气。
标签：非金属建材 AI铜箔电子布玻璃基板
火电重估系列：煤价传导与容量价值强化驱动盈利稳定性提升
- 国金证券
- 2026/06/15
- 73
本文深入分析了火电行业在两部制电价机制下的重估逻辑。核心观点认为，煤价上涨通过现货、月度及年度长协链条传导，带动电量电价上涨；同时，利用小时数与度电利润脱钩，市场化交易为火电带来额外利润。此外，可靠容量紧张推动容量电价超额上涨，火电盈利稳定性显著增强。随着自由现金流转正和分红率提升，火电板块具备公用事业化红利属性及算电融合主题机会，估值有望修复。
标签：火电两部制电价容量电价市场化交易公用事业化
AI算力驱动光互联技术演进：LPO、NPO与CPO路径解析
- 华福证券
- 2026/06/15
- 481
本文深入解析AI算力驱动下光互联技术的演进路径，重点探讨LPO、NPO与CPO三种技术方案的技术特点、优势及产业化进程，分析其在降低功耗、提升带宽及解决散热瓶颈方面的作用，为理解光模块行业技术变革提供专业视角。
标签：光模块 LPO CPO
2026年6月电力设备行业周跟踪：储能动力需求齐发力，全面看多锂电固态产业链
- 华福证券
- 2026/06/15
- 176
2026年6月电力设备行业周报显示，锂电板块5月产销高增，固态电池技术取得道路测试突破；光伏板块受太空AI卫星概念提振，但地面产业链价格分化，电池片与组件价格下行；风电板块法国启动超10GW海上风电招标，国内造价持续下降；储能板块山西、山东政策利好盈利修复，电芯供需偏紧；电力设备板块算力竞争延伸至电力基建，得州新规推升输配电设备海外景气度，南网移动算力方舱测试完成。
标签：电力设备固态电池储能
2026年6月14日基本金属周报：宏观紧缩预期压制，矿端成本刚性筑底
- 华西证券
- 2026/06/15
- 82
2026年6月14日基本金属行业周报。美国非农与通胀数据超预期，强化紧缩预期，压制金属价格。贵金属短期承压，但长期去美元化及债务担忧支撑金价，白银供需缺口扩大。基本金属中，铜精矿紧缺支撑基本面，铝供给收缩确定性增强，锌铅受淡季累库压制。小金属钼、钒受益于战略需求及储能爆发，具备结构性机会。
标签：有色金属黄金铜铝钼钒
2026年第24周中国权益策略周报：不确定性下降开启上升窗口
- 国泰海通证券
- 2026/06/15
- 44
本报告分析了中国股市在不确定性下降、增长预期上修与增量入市共振背景下的新一轮上升窗口期。报告指出科技、制造及金融板块为市场主线，同时传统板块有望修复，并重点推荐AI新基建、机器人、商业航天及新疆振兴四大主题。
标签：中国股市 AI算力出口制造
2026年6月电力设备与新能源行业周观察：AIDC景气高企，铜箔量利齐升
- 华西证券
- 2026/06/15
- 88
本文分析了2026年6月电力设备与新能源行业动态。光伏方面，能效国标即将发布，加速低效产能出清；法国启动10GW海风招标，欧洲海风景气度高。AIDC领域，AI服务器需求带动测试电源量价齐升，SST、液冷等需求提升。新能源汽车产销高增，铜箔环节供需偏紧，价格有望上涨。储能方面，户储受多国补贴政策驱动，大储全球需求旺盛，绿电直连政策完善推动算电协同。
标签：电力设备铜箔储能
东航物流机队扩容与客改货突破，航空货运需求预期下调
- 中信建投
- 2026/06/15
- 106
本文分析了东航物流第20架B777F全货机入列及国内首架波音777-300ER客改货飞机交付的行业动态，指出国际航协大幅下调2026年货运增长预期。同时回顾了航空客运市场表现，国内航班量恢复至疫情前水平，但票价受需求疲软影响有待恢复，油价回调与汇率回落成为行业关注焦点。
标签：航空机场东航物流波音777
基础化工行业动态：硫磺涨价压制价差，关注化肥企业中期配置价值
- 中信建投
- 2026/06/15
- 63
本文分析了基础化工行业动态，指出硫磺价格上涨压制价差，但化肥企业中期配置价值凸显。英国推迟制冷剂削减节奏，海外供给紧缺局面来临。4月化工品出口呈现结构性分化，新一轮化工配置行情正在靠近。碳中和考核办法出台，化工供给端再添催化。建议关注煤化工、气头化工等短期和中期EPS确定性受益标的。
标签：硫磺化肥制冷剂
新化股份深度解析：香料产能释放与电子级异丙醇新增长极
- 兴业证券
- 2026/06/15
- 66
本文深度解析新化股份的业务布局，重点分析脂肪胺行业的龙头地位、合成香料产能释放带来的增长潜力，以及电子级异丙醇项目切入高端湿电子化学品领域的战略意义，同时探讨公司在锂电回收和新型显示材料领域的最新进展。
标签：新化股份电子级异丙醇合成香料
中国算电协同：全球视角下电力板块的估值修复与基本面展望
- 华泰证券
- 2026/06/15
- 70
本文深入分析了中国电力行业在“算电协同”背景下的估值逻辑与投资机遇。通过对比中美欧电力行业估值，指出中国电力股相对低估。报告预测，随着国产芯片突破，中国AI算力需求将激增，导致基荷电源短缺，进而推高容量电价和绿证价格。中国特色的“算电协同”模式由国家战略驱动，央企为主力，火电、清洁能源和核电企业将受益。
标签：算电协同电力行业 AI算力