报告精读 - 未来智库

力盛体育：赛事IP驱动成长，海南项目构建长期增量
- 中银国际
- 2026/06/27
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力盛体育作为汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，赛事运营引领营收增长。公司通过构建多层次赛事IP矩阵，联动明星车手提升商业价值，并前瞻布局数字化业务。此外，公司切入高尔夫赛事打造第二增长曲线，海南新赛车场项目投运有望贡献长期业绩增量，享受体育产业景气上行与政策利好驱动。
标签：力盛体育汽车赛事高尔夫赛事
博力威：东盟电动化核心受益，轻型锂电+机器人电池双轮启航
- 中邮证券
- 2026/06/27
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公司深耕锂电领域十余年，2025年业绩显著改善，盈利拐点初显。轻型动力电池布局印尼、越南双工厂，深度绑定Vinfast等核心客户，享受东盟电动化渗透率提升红利。消费电池业务基本盘稳健，机器人电池成功切入头部供应链，打造第二增长曲线。
标签：博力威轻型动力电池机器人电池
A股风险状态日度监控：三温双预警框架与衍生品信号应用
- 东吴证券
- 2026/06/27
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本文介绍东吴证券提出的“A股风险状态日度监控与预警框架”，即“三温双预警”体系。该体系利用VIX、SKEW、PCR及基差等衍生品指标，构建修复机会、定价压力、尾部保护三类状态温度，并结合市场位置坐标形成操作矩阵，以判断当前风险语境。同时，引入修复与防守两类离散预警信号，提供带提前量的触发提示。文章详细阐述了框架的输入指标、权重逻辑、象限操作规则及双预警生成机制，并通过历史片段验证了其在识别顶部防守与底部修复中的有效性。此外，还探讨了该框架在仅期权品种的适配方法以及跨品种温度分化在风格观察中的应用，为投资者提供了一套可解释、可复盘的日度风险敞口管理工具。
标签：衍生品风险监控预警框架
蓝思科技：折叠屏创新开启价值拐点，新兴赛道多点布局
- 东吴证券
- 2026/06/27
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蓝思科技作为全球消费电子精密结构件龙头，深度绑定苹果产业链，受益于折叠屏iPhone量产带来的单机价值量提升。同时，公司积极拓展人形机器人、AI服务器液冷、商业航天等新兴赛道，通过并购元拾科技打通液冷产业链，深度绑定特斯拉Optimus供应链，多赛道协同打开中长期成长空间。
标签：蓝思科技折叠屏人形机器人
基础化工行业半年度策略：景气复苏与反内卷驱动的投资机遇
- 中原证券
- 2026/06/27
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本文分析了2026年上半年基础化工行业的经营状况及下半年展望。行业景气度底部复苏，盈利能力边际改善，固定资产投资下行缓解产能过剩压力。供给侧受反内卷及双碳政策约束，需求侧房地产下滑但家电、纺织及新兴领域（半导体、新能源）增长强劲。海外产能退出助力中国化工份额提升。投资策略建议关注反内卷驱动的有机硅、涤纶长丝及高成长的电子化学品板块。
标签：基础化工反内卷电子化学品
衍生品定价信号驱动的宽基指数择时框架解析
- 东吴证券
- 2026/06/27
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本报告构建了一套基于衍生品定价信号的宽基指数择时框架，核心思路是从期货和期权市场中提取投资者为波动、尾部风险、保护需求和远期资金成本支付的“价格”。这些衍生品指标往往在现货趋势尚未充分反映之前，先体现风险偏好、对冲需求和定价分歧的变化，因此能够为宽基指数仓位调整提供更具前瞻性和解释力的信号。本文围绕VIX、SKEW、PCR、期货基差、期权合成基差和跨市基差等指标，结合市场位置与趋势状态，构建低位修复、高位防守和定价背离三类核心场景，并通过统一的信号触发、持仓确认和交易执行规则形成每日仓位。历史回测显示，该框架在上证50、沪深300、中证500和中证1000上均显著改善风险收益特征，在急跌后的修复行情中能够提升进攻效率，在高位风险累积或定价分裂阶段能够有效控制回撤，为宽基指数风险预算管理提供了一套可解释、可跟踪、可复核的量化工具。
标签：宽基指数衍生品定价择时框架
液冷行业深度报告：千亿市场爆发与国产份额提升机遇
- 东吴证券
- 2026/06/27
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本文深入分析液冷行业在AI算力驱动下的爆发式增长逻辑。报告指出，高密度数据中心散热需求推动液冷成为必然选择，单相冷板式液冷为主流方案。2026年全球液冷市场规模预计达千亿级别，主要增量来自超节点架构带来的光模块液冷及纯CPU机柜液冷需求，以及核心零部件（如电子屏蔽泵、微通道冷板）的技术升级与价值量提升。产业链方面，国内汽零公司凭借热管理经验快速入局，有望在国产替代中提升市场份额。
标签：液冷数据中心汽零
创想三维：消费级3D打印龙头，K系列驱动高端化升级
- 东吴证券
- 2026/06/27
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本文深度解析创想三维作为消费级3D打印龙头的业务布局与成长逻辑。报告指出，在AI赋能与个性化需求共振下，3D创意行业迎来高增长机遇。创想三维通过全谱系产品布局，特别是K系列高端机型的成功推出，显著提升了产品均价与盈利能力。文章分析了公司在3D打印、扫描及雕刻领域的竞争优势，以及生态建设对降低用户门槛、提升粘性的作用。财务方面，尽管受一次性事项影响，但核心业务稳健，预计未来几年盈利弹性将随规模效应和结构优化而释放。
标签：创想三维 3D打印高端化
2026年海外宏观展望：能源冲击回落与美联储缩表预期
- 东兴证券
- 2026/06/27
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本文分析了2026年下半年全球宏观经济走势，重点探讨能源冲击回落背景下发达经济体货币政策转向暂停降息及美联储缩表预期。文章指出，AI投资持续拉动美国经济，但能源通胀对消费构成拖累，就业市场边际改善。美联储立场转向偏鹰，缩表政策预计于下半年落地，导致流动性收紧，进而影响美股估值及美元黄金走势。
标签：美联储缩表 AI投资
计算机行业2026年中期策略：分化蓄力，聚焦AI核心赛道兑现
- 东兴证券
- 2026/06/27
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本文分析了计算机行业2026年上半年的市场表现，指出板块整体跑输科技主线，估值回落但细分赛道分化明显。展望下半年，在政策加码与AI智能体落地周期的驱动下，行业基本面向好。投资策略上，建议聚焦算力基础设施（算力租赁、液冷、CPU、国产算力）、AI模型与应用（编程、物理AI、行业应用）以及量子信息等未来产业，把握结构性轮动机会。
标签：计算机行业 AI智能体算力基础设施
AI算力爆发驱动液冷高景气，冷水机组与压缩机产业链受益分析
- 东北证券
- 2026/06/27
- 49
本文深入分析了AI算力爆发背景下，液冷技术如何取代传统风冷成为数据中心散热的主流方案，并重点探讨了作为液冷系统一次侧核心的冷水机组及压缩机产业链。报告指出，随着单芯片功耗突破1000W，冷板式与浸没式液冷成为主流，带动冷水机组市场需求增长。压缩机作为核心零部件，磁悬浮技术因其高能效和无油特性成为高端数据中心首选，丹佛斯占据主导但国产厂商如汉钟精机、鑫磊股份等正加速突破。文章还分析了冰轮环境、汉钟精机等相关标的的业务布局与业绩表现，指出在AI基建高景气下，具备技术壁垒和国产替代能力的企业将迎来发展机遇。
标签：液冷冷水机组压缩机
2026年中期电子行业投资策略：AI算力与国产突破双轮驱动
- 万联证券
- 2026/06/27
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2026年上半年电子行业表现优异，基金重仓AI算力与半导体自主可控方向。报告指出，全球云厂商资本开支积极，AI算力建设推动PCB、存储及MLCC等关键硬件需求旺盛，行业进入景气扩张周期。同时，华为“韬定律”推动先进封装技术创新，国产AI芯片生态加速完善，国内晶圆厂扩产及龙头厂商IPO进程加快，为半导体设备及材料带来国产替代与扩产双重机遇。
标签： AI算力先进封装半导体
2026年中期社会服务行业投资策略：边际修复与长期布局
- 万联证券
- 2026/06/27
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2026年中期社会服务行业投资策略报告指出，板块估值已回落至历史底部，下半年投资机会围绕边际修复与长期布局两条主线展开。边际修复关注商务出行、入境游、餐饮同店三大信号的数据验证；长期布局聚焦服务消费占比接近临界点后的加速渗透，基于可复制性与体验塑造能力，关注规模效率型与品牌溢价型赛道。建议关注出行链中的旅行社、酒店龙头及差异化景区，餐饮茶饮中的龙头品牌，以及体育赛事IP龙头。
标签：社会服务服务消费体育赛事
禾赛科技：激光雷达龙头战略升维空间智能
- 中信建投
- 2026/06/27
- 42
禾赛科技作为全球车载激光雷达龙头，2025年市占率跃居第一。公司战略升维至空间智能，发布6D全彩激光雷达及KOSMO设备，布局物理AI基础设施。随着智驾向L3/L4进阶及机器人领域渗透，公司迎来量价齐升新周期，全栈自研技术助力盈利改善。
标签：禾赛科技激光雷达空间智能
AI大模型行业深度：效率革命重构生态，算力与应用双轮驱动
- 华西证券
- 2026/06/27
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本文深入分析了AI大模型行业的最新发展态势，指出行业正从“能力军备竞赛”向“价值规模落地”跨越。报告详细阐述了市场规模的高速增长，特别是中国市场的强劲动能，以及技术格局从“规模法则”向“效率优先”的范式迁移。同时，分析了全球二元分化的竞争格局，中国开源模型的崛起，以及产业链上下游的投资逻辑，强调算力基础设施的确定性与垂直应用的数据壁垒价值。
标签： AI大模型算力智谱AI