报告精读 - 未来智库

2024年房地产行业中期策略：政策坚定信心，基本面逐步修复
- 广发证券
- 2024/07/05
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根据统计局数据，21年7月全国商品房销售面积同比转负，21年9月成交压力传导至价格，70大中城市新房及二手房价格指数均环比转负，伴随着房地产市场量价的持续下滑，房地产的政策态度开始发生变化，本轮周期政策态度的变化可分为五个阶段。
标签：房地产
2024年传媒及新消费行业半年度策略：消费渐进复苏，传媒内容技术双驱动
- 国元证券
- 2024/07/05
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上半年，整体消费偏弱背景下，商贸零售、社会服务、美容护理行业均跑输大盘，表现疲软；传媒板块上半年波动较大，AI主题的催化下2-3月板块表现亮眼。
标签：传媒新消费
2024年雅迪控股研究报告：政策+市场驱动行业加速集中，全球龙头持续成长
- 德邦证券
- 2024/07/05
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深耕电动二轮车行业多年，为行业龙头企业。雅迪控股成立于2001年，深耕电动二轮车行业20多年，是中国领先的电动两轮车品牌。公司专注于设计、研究、开发、制造及销售电动踏板车、电动自行车、电池及相关配件，自2017年起连续7年蝉联全球电动车销量第一。
标签：雅迪控股
2024年家用电器行业中报业绩前瞻：Q2维持Q1趋势，业绩稳健增长
- 广发证券
- 2024/07/05
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格力电器：据产业在线数据，2024年4-5月格力空调累计内外销分别同比-7%、+6%。考虑6月销售旺季，预计收入实现增长，利润好于收入。美的集团：据产业在线数据，2024年4-5月美的空调累计内外销分别同比-4%、+51%，合计同比+17%。
标签：家用电器
2024年可转债基金专题研究：基于持仓特征的可转债基金风格刻画
- 西部证券
- 2024/07/05
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可转债作为一种可以在规定时间内按照既定价格转换为指定股票的债券品种，其本质上是“债券+股票期权”的组合，可转债的产品结构设计决定了其股性与债性兼备的特点，这种攻守兼备的特性是转债天然的投资优势。
标签：可转债基金
2024年食品饮料行业大众品中期策略报告：必选消费，穿越周期
- 国元证券
- 2024/07/05
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经济稳健增长，食饮消费韧性强。2024Q1，我国GDP为29.63万亿元，同比增长5.3%。2024年前四个月，我国社零总额为15.60万亿元，同比增长4.1%，其中粮油食品类、饮料类零售额分别为0.69万亿元、0.10万亿元，同比分别增长9.3%、6.5%，在各消费品类中彰显韧性。
标签：食品饮料
2024年社会服务行业中期策略：需求分层、理性消费、体验为王，文旅新玩法促进旅游消费释放
- 山西证券
- 2024/07/05
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2024H1（数据统计截至2024年6月24日），沪深300指数上涨1.33%、上证指数下跌0.4%、深证成指下跌6.3%，申万社会服务行业指数下跌24.57%，分别跑输大盘25.9pct、24.17pct、18.27pct，在A股31个申万一级行业中涨跌幅位列第29。
标签：社会服务旅游消费
2024年全球市场下半年展望：从补涨到“确定性”机会
- 国联证券
- 2024/07/04
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上半年，全球制造业整体复苏，但不同经济体基本面分化依旧。国内视角，中国资本市场改革深化，地产政策加码，出口继续托底经济预期，经济弱复苏势头延续。
标签：市场
2024年创新药专题报告：首款减脂增肌药物即将PoC，关注GLP~1RA后新蓝海市场
- 华创证券
- 2024/07/04
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随着科技进步和生活条件改善，富含脂肪和糖的高能量食品摄入持续增加，以久坐为主的工作形式的增加、交通方式的变化以及城市化发展均使缺少体力活动问题加重，导致肥胖患者人数不断增加。
标签：创新药
2024年腾讯控股研究报告：稳健的进击（研究方法框架篇）
- 方正证券
- 2024/07/04
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从流量角度理解腾讯控股的整体架构：社交网络平台（主要是微信和QQ）积累庞大用户基础及稳健流量格局，在此基础上构建出腾讯多元生态帝国，包括数字内容（如游戏、视频、音乐）、金融科技（如支付、理财）、云计算和广告等多个领域。微信整体流量体系决定了其经营的稳健性、可持续性及平台属性，社交网络赢家通吃特性奠定了腾讯流量地位。
标签：腾讯控股
2024年化工行业中期策略报告：反弹行情延续，布局高景气赛道
- 华西证券
- 2024/07/04
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上半年石油石化大涨，基础化工微跌。2024年上半年，申万石油石化与基础化工一级行业涨跌幅分别为32.79%、-2.46%，在31个一级行业中分列第1、12位，主要因中高油价下三桶油低估值高股息受市场热捧，基础化工在经历两年下跌周期后，上半年开始触底反弹行情，对比上证指数同期微跌0.84%。
标签：化工
2024年汽车行业中期策略报告：换购市场扩容，车市结构优化
- 华西证券
- 2024/07/04
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乘用车向好，2024年1-5月延续增长态势。复盘2011年至2024年1-5月乘用车零售销量，2016-2019年年度零售销量均超2000万台；2020年触底、自2021年开始反弹，此后连续三年（2021-2023）年度销量超2000万台；2024年1-5月，实现销量807万台，同比增长5.7%。
标签：汽车
2024年交运物流行业中期策略报告：继续重视供给端的逻辑
- 华西证券
- 2024/07/04
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当前总体经济增长中枢低于2019年，但过去两个季度在环比回升：①以年度为单位，23年现价GDP为1260582.1亿元，同比增长4.6%。19-23年复合增速为6.3%，低于2019年。②以季度为单位，24Q1现价GDP为296299.5亿元，同比增长4.18%，增速环比23Q4环比提升0.02个百分点。以21年同期为基数计算复合增速，截止24Q1复合增速为5.94%，相较23Q4（3.32%）环比提升较为明显。
标签：交运物流
2024年煤炭行业中期策略：稳定性、确定性和弹性
- 广发证券
- 2024/07/04
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我们曾在20年12月的报告《2021年投资策略：煤炭新十年：有周期，也有格局》中指出，2021-2030年煤炭消费将逐步增长，煤价有望中高位震荡。在煤价高位震荡以及龙头公司分红提升的背景下，估值有望持续提升。
标签：煤炭
2024年机械行业中期策略：供给为弦，需求是箭
- 广发证券
- 2024/07/04
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基建固定资产投资：基建投资增速从2022年8月份后，表现出了持续增长的态势，平均月增速维持在11%左右。2023年以来，基建投资增速持续回落。存量项目开工良好，但是挖机新机销售低迷，表明新增项目整体偏弱。
标签：机械