报告精读 - 未来智库

2024年山推股份研究报告：挖掘机再添成长性，大推放量进行时
- 方正证券
- 2024/11/28
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公司是全球推土机行业的领军企业之一。山推股份前身为1952年成立的烟台机器厂，直至1980年济宁机器厂、济宁通用机械厂和济宁动力机械厂三家企业合并组建山东推土机总厂，而后从日本、瑞士、西德、美国等国引进技术与设备，产品不断扩大出口。
标签：山推股份挖掘机
2025AI行业前瞻报告：Al行业关键时刻，瓶颈与机遇并存
- 国金证券
- 2024/11/28
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2024年大模型厂商推出模型的速度仍在加快，大模型与小模型共存仍是解决模型能力上限和端侧推理的方案，各大模型厂商也会推出几B到TB级别的模型。随着大型模型训练成本的不断提升，且有更多像Meta、Mixtral、阿里通义等公司的开源，模型预训练市场的玩家会快速缩小，针对特定任务的微调或者是Agent业务将会是更多中小模型厂商发展的重点。在当前算力和数据ScalingLaw放缓的情况下，找到新的ScalingLaw方向是明年模型发展的重点。
标签： AI
2024年中航西飞研究报告：军用大飞机制造龙头，军民并举打造双增长极
- 财通证券
- 2024/11/28
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公司整合大中型飞机整机制造资产，从事整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务。1）整合飞机制造资产：公司于1997年在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国航空制造业首家上市公司；2020年，完成重大资产置换，置入航空工业西飞、航空工业陕飞、航空工业天飞等飞机整机制造及维修资产，实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合。2）股权激励：2022年，公司审议通过股权激励计划相关议案，第一期限制性股票激励计划的授予登记工作已于2023年完成。
标签：中航西飞大飞机飞机制造
2024年携程集团研究报告：发扬OTA龙头优势，角逐海外市场
- 华泰证券
- 2024/11/28
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全球领先的一站式OTA平台。携程集团（Trip.comGroup）成立于1999年，其主要业务包括住宿预定、交通票务、旅游度假以及商旅管理，2003年在纳斯达克上市并于2021年在香港联交所上市，是全球领先的一站式OTA平台。
标签：携程集团 OTA
2024年港股研究框架：如何构建A股，港股轮动交易策略
- 华泰证券
- 2024/11/28
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在港股投资中，内地投资者时常关注如何对A股和港股进行轮动交易判断。我们认为，投资者可利用AH溢价指数作为核心抓手。从历史数据来看，以恒生指数作为港股的基准、以Wind全A作为A股的基准，2016年以来A股与港股收盘价长期走势基本一致；同比来看节奏基本一致、没有较大错位情况，核心差异无外乎弹性。
标签：港股 A股
2025年债市观测脉络
- 浙商证券
- 2024/11/28
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2025年债市观测脉络。
标签：债市
2024年建筑材料行业年度行业策略报告：重新站上起跑线
- 方正证券
- 2024/11/28
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16-21年，地产景气度上行和精装渗透率提升共振，消费建材板块上市公司“资金换市场”的逻辑持续演绎，报表端体现为【应收账款+应收票据】的规模持续增长，以三季报数据为例，16-21年前三季我们统计的21家消费建材公司【应收账款+应收票据】CAGR高达44.46%。
标签：建筑材料建筑
2024年自动驾驶行业专题报告：智驾发展方向确立，激发配套软硬件需求
- 国泰君安证券
- 2024/11/28
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特斯拉自动驾驶发展持续强调“第一性原理”，聚焦发展纯视觉自动驾驶。第一性原理是指回归事物最基本的条件，从问题最核心的部分开始推理，从而找到解决问题的最佳方案。特斯拉认为唯一能出色完成驾驶任务的是人脑，同时人类在驾驶时接受到的绝大部分信息来自视觉。
标签：自动驾驶
2024年养殖链行业2025年度投资策略：海外为鉴，看好龙头规模成长，拥抱高ROE价值股
- 国信证券
- 2024/11/28
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1990年以前美国生猪养殖规模化进程较为缓慢，1990年以后开始加速，存栏500头以上的规模场产能占比快速提升，至2000年基本完成行业整体规模化，随后21世纪进入规模化成熟期，头部存栏5000头以上的养殖场进一步整合。
标签：养殖
2024年招商积余研究报告：央企物管旗舰规模壮大，降本增效助力盈利修复
- 开源证券
- 2024/11/28
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招商积余是招商局集团旗下从事物业资产管理与服务的平台企业，招商局物业成立于1998年，中航善达原为中国航空工业集团旗下中航国际的上市公司，聚焦资产管理业务。2019年招商蛇口收购中航善达并注入招商物业，启用“招商积余”名称。
标签：招商积余物管
2025年家电行业年度策略：内需、外需景气度转折之年
- 浙商证券
- 2024/11/28
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综合表现跑赢大盘：年初至2024年11月1日，上证综指+9.99%、深证成指+9.77%；家用电器年内+31.69%。细分赛道分化，黑色家电、白色家电表现最优：年初至2024年11月1日，细分赛道涨跌幅排序依次为黑色家电（+79.32%）、白色家电（+41.54%）、厨卫电器（+4.96%）、小家电（+4.03%）、其他家电（-4.18%）、家电零部件（-8.46%）、照明设备（-10.17%）。
标签：家电
2024年老铺黄金研究报告：古法黄金开创者，定位高端，增长可期
- 国证国际证券
- 2024/11/28
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主推古法黄金，近年增速迅猛。老铺黄金是一家加工和销售黄金珠宝的连锁企业，以“老铺黄金”为品牌，推广古法黄金概念。公司聚焦非遗文化价值与产品差异化，在古法黄金珠宝市场份额达2.0%，整体黄金珠宝市场占0.6%。
标签：黄金
2024年深城交研究报告：受益新型交通建设，低空经济先行企业
- 中泰证券
- 2024/11/28
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深城交是全球领先的未来交通系统建设与运营科技公司，于1996年在深圳特区创建，2021年在深交所创业板上市，是国内首个国资控股的城市交通整体解决方案上市企业。
标签：深城交
2024年计算机行业专题：AI Agent，海外创新企业的再次自我革命
- 德邦证券
- 2024/11/28
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AIAgent是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体，具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力，可拆解为大模型+规划+记忆+工具使用四个组成部分。例如，与每一步都需要人工输入的传统人工智能工具不同，AutoGPT代理可在后台持续工作。它们会根据所规划的目标开展行动，并可自主运行。
标签：计算机 AI
2024年电力行业三季报综述：供需两旺，火电改善超预期
- 山西证券
- 2024/11/28
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24年三季度用电量整体实现高速增长。24年前三季度实现用电量74094亿千瓦时，同比增长7.9%。24年三季度全社会用电量累计实现27520亿千瓦时，同比增长7.7%。
标签：电力火电