报告精读 - 未来智库

2024年公用事业行业深度分析：电量承压与电价落地，时间的煤硅再度演绎
- 广发证券
- 2024/12/24
- 766
1-11月全社会用电量同比+7.1%、累计增速有所回落，三产及城乡居民用电量占比提升。根据国家能源局披露数据，2024年1-11月全社会用电量为8.97万亿千瓦时，同比增长7.1%（1-10月为7.6%），其中单11月同比增长2.8%。从用电量结构来看，1-11月二产用电量占比64.8%，同比降低1.1个百分点，三产和城乡居民生活占比33.8%，同比上升1.1个百分点。
标签：公用事业
2024年英搏尔研究报告：新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发
- 开源证券
- 2024/12/24
- 1035
公司深耕新能源动力系统二十年，形成电驱总成、电源总成两大产品线，紧跟时代风口拓展下游。公司2005年以电动汽车电控起家，2009年切入场地、中低速电动车市场。2013年起，瞄准纯电动乘用车机遇，公司与吉利等达成长期合作，并率先推出轻量化突出的多合一驱动总成。公司紧跟时代风口，2024年借技术同源向电动工程机械、eVTOL领域拓展，与杭叉集团、博世、亿航智能等行业龙头合作，培育新增长极。
标签：英搏尔新能源动力系统
2024年盛邦安全研究报告：网络空间地图、卫星互联网和网证三重共振
- 财通证券
- 2024/12/24
- 775
立足漏扫和WAF产品，打造多维共振的网络安全小巨人。2010年，公司成立，抓住网安利基赛道机会，先后推出WAF（WebApplicationFirewall，Web应用防火墙）、漏洞扫描等核心产品；2015年起，公司聚焦关键信息基础设施行业需求，开拓了一系列业务场景类产品，并率先探索网络空间资产治理方向；2021年，公司入选国家级专精特新小巨人；2022年，公司推出网络空间地图产品，并战略布局卫星互联网安全业务；2023年，公司于科创板上市；2024年，公司开启卫星互联网、网络空间地图和场景化安全的战略2.0时代，以求“让网络空间更有序”。
标签：卫星互联网互联网网络
2024年ESG深度报告：国信ESG投研体系2025
- 国信证券
- 2024/12/24
- 582
万得依托于自身强大的数据采集、分析和处理的能力构建的ESG评级体系拥有超过2000个数据点，在众多国内ESG评级体系中，涵盖的数据点数量相对较多。目前，万得ESG评价体系已经覆盖全部A股、港股上市公司与重要发债主体，超8000家。
标签： ESG
2024年新能源行业专题报告：祛魅存真，透析电新
- 长城证券
- 2024/12/24
- 1129
主观情绪总是会在研究认知与投资决策中推波助澜，行业景气度上行时，渗透率低、盈利好、增速快等特点刺激市场为新能源描绘出星辰大海的版图，导致板块火热出现超买；而当基本面瑕疵出现，供需不平衡、过度竞争、贸易摩擦、交易筹码拥挤等因素的集体爆发又令悲观情绪进一步恶化，新能源赛道开始长达约2-3年的深度回调。
标签：新能源
2024年小鹏汽车研究报告：从新车周期看小鹏汽车后续销量空间
- 国联证券
- 2024/12/24
- 1457
在《小鹏汽车：能力全面升级，引领智驾新时代》报告中，我们提出：新势力车企的成长路径本质是木桶效应，产品持续迭代的背后是车企能力的提升，部门核心负责人起到至关重要的作用。
标签：汽车小鹏汽车
2024年军工行业2025年度投资策略：主链新一轮景气周期可期，新质新域扩宽成长空间
- 东方证券
- 2024/12/24
- 2006
2025年处于“十四五”的收官年份，随着行业需求恢复和新订单逐渐落地，国防军工行业有望迎来景气度上行期。17~19年，因军改组织结构调整等对订单执行、资金拨付的影响，军工行业整体进入调整期，走势不及大盘，但也充分消化了之前过高的估值。
标签：军工
2024年社会服务行业2025年度策略：需求恢复明确，坚定布局信心
- 中银证券
- 2024/12/24
- 417
社会服务板块略有下跌，仍跑输大盘。从2024年初至12月16日，申万一级行业中，非银金融、银行、通信、商贸零售、家用电器等行业涨幅居前，社会服务板块该时段涨幅为10.99%，上证指数涨幅为13.83%，沪深300涨幅为14.01%，社会服务板块跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第14，但相较于24H1社会服务板块跌幅24.05%来看，已实现良好回补。
标签：社会服务
2024年固收专题研究：海外养老金如何度过低利率时代
- 华泰证券
- 2024/12/24
- 945
面对复杂的经济和人口问题，探索全球养老金的配置策略，优化养老金融体系的发展，对于提高养老金的投资效率和安全性具有重要意义。
标签：固收利率养老金
2024年医药生物行业2025年度投资策略：创新涌现，聚焦刚需与出海
- 东方证券
- 2024/12/24
- 574
今年以来，医药反腐冲击逐季淡化，过往高基数消化完成，院内刚性需求正常释放。与此同时，行业创新带来了结构性变化。结合历史低估值水平和机构整体低配，医药主线投资机会突出。
标签：医药生物
2024年商贸零售行业2025年投资策略：困境在何处，反转在何方
- 国信证券
- 2024/12/24
- 960
2024年1-11月社会消费品零售总额44.27万亿元，同比+3.5%。其中，商品零售额39.26万亿元，同比+3.2%；餐饮收入5.02万亿元，同比+5.7%。整体商品消费延续低位复苏的趋势，未来居民消费能力和消费信心仍有进一步修复的潜力。从限额以上单位商品零售额看，必选品类增长良好。
标签：商贸零售商贸零售
2024年基金2025年度策略：从海外经验看国内基金格局和竞争力
- 国联证券
- 2024/12/24
- 1326
美国共同基金产品结构近年来相对稳定，2023年权益基金规模达13万亿美元，占比46%；债券基金规模为4.7万亿美元，占比17%；混合型产品规模为1.6万亿美元，占比5%。细分来看，权益基金资产主要投向美股，风格偏向混合风格型和成长型基金。截至2023年年末，混合风格型占主动权益基金比例为51%，成长、混合型、价值型产品占比均不超过20%。
标签：基金国内
2024年迈威尔科技研究报告：受益AI算力增长与互联升级双驱动
- 华泰证券
- 2024/12/24
- 1082
Marvell为全球核心的通信网络互联芯片供应商。公司于1995年在美国加州硅谷成立，成立之初公司主要聚焦硬盘驱动器相关领域，并逐步占据较高市场份额。随着无线连接技术的兴起，2002年公司开始在该领域布局；2006年公司收购Intel的通信及应用处理器部门，在手机芯片领域崭露头角。
标签： AI
2024年人工智能行业专题：Openai发布会梳理
- 国信证券
- 2024/12/24
- 854
发布三大基础模型，模型性能跨越式提升。12天的发布会中，OpenAI推出了三款基础模型，分别是增强的ChatGPTo1模型、Sora视频生成模型、o3模型,新的模型在数学和科学领域均有着卓越表现，同时也意味着openai在推理能力方面迈出了重要一步。
标签：人工智能
2024年新锐股份研究报告：矿用工具“小巨人”，硬质合金产品体系完备
- 国投证券
- 2024/12/24
- 836
新锐股份深耕矿用硬质合金领域，主要产品包括矿用合金工具、矿用合金制品以及矿用辅助配套工具。新锐股份以矿用硬质合金工具为基础，逐步掌握了切削结构设计技术、密封矿用三牙轮钻头设计技术等核心技术，公司以牙轮钻头为代表的矿用硬质合金工具的产品性能和使用寿命均处于国内前列。
标签：新锐股份硬质合金合金