报告精读 - 未来智库

2025年本轮银行股行情复盘与展望：如何用策略思维看银行
- 浙商证券
- 2025/01/03
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策略思维的核心是机会成本。银行股是各类股权投资的一种，从全市场投资的角度，买入或卖出银行股的动机不仅取决于银行股本身的经营情况，更加取决于机会成本。
标签：复盘银行
2025年医疗器械行业研究：国产医疗器械出海正当时
- 国联证券
- 2025/01/03
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全球医疗器械市场规模空间广阔，根据Statista数据，2023年全球医疗器械市场规模5662亿美元，约为国内市场规模的13倍，随着国产产品力和性价比优势逐步受到认可，出海不仅带来了更广阔的成长空间，也带来了国际同行的交流合作机会，有助于推动企业创新升级和提升管理，因此全球化之路成为趋势。我们梳理了全球医疗器械市场空间情况，同时对目前发展较好的重点国家进行分析，以期为大家提供参考。
标签：医疗医疗器械
2025年全球市场及大类资产展望：从特朗普交易到基本面拐点
- 国联证券
- 2025/01/03
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2024年全球去通胀进程推进，主要经济体的货币宽松周期开启但基本面延续分化。其中美国经济韧性较高，尽管再通胀仍有扰动，但美联储仍处新一轮降息窗口；随着大选推进，“特朗普交易”成为下半年大类资产的核心主线。
标签：市场资产
2025年中科星图研究报告：数字地球龙头，布局商业航天全产业链
- 华创证券
- 2025/01/03
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中科星图是国内数字地球龙头公司，专注于数字地球产品研发与产业化应用。公司由中国科学院空天信息创新研究院投资控股，通过将大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合，自主研发了覆盖空天大数据获取、处理、承载、可视化和应用等产业链环节的GEOVIS数字地球产品，下游客户覆盖政府、企业、特种等多个领域，逐步拓展大众用户。
标签：中科星图商业航天数字地球
2025年公募REITs专题：2025，1500+亿C~REITs怎么配？
- 华西证券
- 2025/01/03
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作为一类国际通行的配置资产，C-REITs从2020年4月国家发改委、中国证监会联合发布“40号文”拉开试点大幕，到2024年7月26日国家发改委“1014号文”迈向常态化发行，经过四年多的发展，市场从无到有、从少到多，逐渐成为我国盘活存量资产、拉动新增投资的有效手段之一。
标签： REITs 公募公募REITs
2025年轻工制造行业年度策略报告：关注内需改善节奏，把握顺周期机会
- 方正证券
- 2025/01/03
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新房开工、销售及竣工端跌幅有望逐步收窄，对家居需求的抑制作用或边际减弱。24年1-2月住宅新开工面积累计同比-30.6%，1-11月累计同比-23.1%，24年1-2月新房销售面积累计同比24.8%，1-11月累计同比-16%，住宅新开工面积及商品房销售面积由峰值的年15~16亿平方米逐步回落，对下游家居需求形成一定压制，随着调整幅度逐步收窄，对家居需求的抑制作用或边际减弱。
标签：轻工轻工制造制造
2025年梦金园研究报告：高纯度黄金珠宝OBM，加盟下沉扩张
- 国泰君安证券
- 2025/01/03
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黄金珠宝工艺优化，连锁化率提升。黄金珠宝需求具备刚需、投资与可选消费三重属性，市场规模持续增长。国潮崛起、黄金工艺改善助推黄金珠宝品牌化，技术优化也助推黄金珠宝纯度级别提升。
标签：黄金珠宝黄金珠宝
2025年芯动联科研究报告：高性能MEMS惯性龙头加速国产化
- 华泰证券
- 2025/01/03
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公司是国内高性能MEMS惯性传感器龙头，过去四年收入快速稳定增长并且毛利率稳定在80%以上。公司主要产品包括MEMS陀螺仪和加速度计，以及由陀螺仪和加速度计组合的惯性测量单元（IMU），用以实现导航定位、姿态感知等多项功能。
标签： MEMS
2025年度煤炭行业策略：坚守高股息，布局稳成长
- 国信证券
- 2025/01/03
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预计2024年国内原煤产量小幅增长1.2%至47亿吨左右。2024年上半年由于煤炭主产地山西开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治导致产量大幅减少，国内原煤产量也同比降低。进入下半年后山西产量逐步恢复，国内原煤产量降幅逐渐收窄，并在9月转为正增长。
标签：煤炭
2025年度家电行业策略：不止于红利和内销，更期待成长和品牌出海
- 中泰证券
- 2025/01/03
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如果没有补贴，25年内销如何展望？①地产角度：虽有压力，但远不是核心矛盾。竣工压力迟滞约6个月传递至家电，但二手房自24Q4起政策鼓励下增速有望上行。预计明年地产虽有压力，但地产占比总需求有限，下行程度相对可控。②更新角度：迟迟不释放的更新需求是近年内销低于预期的原因。逻辑上更新需求每年均应有增长（对应8-15年更换周期前的内销保有量持续提升），但更新量一直弱于预期。
标签：家电
2025年一汽解放分析报告：重卡龙头，新程再启有望再登峰
- 光大证券
- 2025/01/03
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一汽解放全称为一汽解放集团股份有限公司，主要从事商用车整车的研发、生产和销售。公司前身为一汽轿车股份有限公司（简称“一汽轿车”），2020年公司凭借与一汽轿车的重大资产置换，成功重组并上市，实现主营业务的全面转型。
标签：一汽解放重卡
2025年镍行业专题分析：周期谷底探寻，镍成本支撑何在？
- 五矿证券
- 2025/01/03
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近二十年全球镍消费量爆发，增速领先基本金属。镍是一种硬而有延展性并具有铁磁性的金属，广泛应用于不锈钢、特钢生产以及汽车动力电池正极材料中。受益于不锈钢产量的稳定增长以及新能源汽车爆发，全球镍消费增速在主要工业有色金属品种中位列前位，2013-2023近十年的复合增长率达到6.1%，2021年消费增速更是达到了19.1%。
标签：镍
2025年通信行业深度报告：深度拆解CPO，AI智算中心光互联演进方向之一
- 开源证券
- 2025/01/03
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光电共封装（Co-PackagedOptics，CPO）是一种新型的光电子集成技术。光电共封装基于先进封装技术将光收发模块和控制运算的专用集成电路（ASIC）芯片异构集成在一个封装体内，形成具有一定功能的微系统。
标签：通信 AI
2025年锂电行业投资展望：基本面企稳回暖，新技术应用进程提速
- 东兴证券
- 2025/01/03
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市场整体表现强劲，乘用车渗透率接近50%大关。中汽协口径，2024年1~11月国内新能源车累计销量实现1,126.3万辆，同比+36.4%，累计渗透率40.3%，同比+9.6pct，Q3新能源车市场整体延续较高的增长态势，表现强劲。
标签：锂电新技术应用
2025年中芯国际研究报告：中国大陆晶圆代工翘楚，国产芯片供应链中坚力量
- 国盛证券
- 2025/01/03
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中国大陆晶圆代工翘楚，国产芯片供应链中坚力量。根据TrendForce最新公布的2024年第三季度全球晶圆代工市场格局，中芯国际位居全球第三位，在中国大陆企业中排名第一，市占率为6%。
标签：中芯国际晶圆代工芯片