报告精读 - 未来智库

2025年海外策略报告：大变局时代的核心资产，黄金、加密货币、铀
- 华源证券
- 2025/01/06
- 420
“特朗普交易”的当下格局：美元强、利率降、通胀降，减税利好资产定价。在特朗普宣布获得胜选后，市场正在全面进行“特朗普交易”：受特朗普加密友好态度与储备计划影响，自特朗普当选美东时间11月6日至12月11日，加密核心资产价格累计上涨2.2万美元，上涨幅度达29.2%，其中11月6日当日加密核心资产价格即上涨6200美元。
标签：黄金核心资产加密货币
2025年三星医疗研究报告：国内配用电龙头，出海提振增长
- 西南证券
- 2025/01/06
- 2182
公司业务主要包括智能配用电和医疗两大板块，国际化布局完善。公司成立于1986年，前身为宁波三星仪表有限公司，2007年整体改制为宁波三星医疗电气股份有限公司，2011年于上交所上市，2015年收购宁波明州医院拓展医疗业务，现公司已实现“配用电+医疗”双主业格局。
标签：三星医疗医疗
2025年宏观专题报告：2025年十大“不一致”预期
- 东吴证券
- 2025/01/06
- 583
当前预期：特朗普的关税政策将导致美国显著通胀。2024年2月4日，特朗普在接受时代杂志采访时表示将对全球加征10%、对华加征60%以上关税。
标签：宏观经济
2025年食品饮料行业年度策略：抽丝剥茧，洞察食品饮料的五个层面
- 华福证券
- 2025/01/06
- 1057
在企业疫后持续修复、个人收入增长预期尚未修复的背景下，2024年多品类出现消费降级、同时消费频次降低的趋势，板块2024年表现较弱，年初至今（2024年12月11日）SW食品饮料指数/上证综合指数/沪深300指数分别-2%/+15.9%/+17.8%。对比其他板块，年初至今，食品饮料在申万33个一级行业中排名第30位；9月24日至今食品饮料+24.6%，排名第十；10月8日回调至今-7.5%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年中国核电研究报告：核电领军企业，“核”力全开业绩可期
- 国元证券
- 2025/01/06
- 2089
中国核电是由中国核工业集团有限公司作为控股股东，联合中国长江三峡集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司和航天投资控股有限公司共同出资设立，2015年6月10日在A股上市。
标签：中国核电核电
2025年光伏风电储能行业策略：需求侧稳健，供给侧发力
- 浙商证券
- 2025/01/06
- 812
核心观点（超跌反弹的普涨行情后，基本面拐点成为下一轮预期修复重点）。需求侧：全球光伏装机需求保持稳健，增长重心聚焦新兴市场。
标签：风电储能光伏
2025年机器人产业专题报告：表情陪伴人形机器人，AI%20陪伴的高级赛道
- 国泰君安证券
- 2025/01/06
- 3960
2013年，电影《Her》描绘了一个人与AI相恋的美好故事。10年之后，ChatGPT的出现，让大家看到“Her”从电影走向现实的可能性。各种AI应用层出不穷，“AI助手”、“AI陪聊”、“AI心理咨询”等等。
标签：机器人人形机器人 AI
2025年阿里巴巴研究报告：用户为先、AI驱动、战略调整后重启增长
- 国海证券
- 2025/01/03
- 3599
2021年以来，阿里巴巴持续加强回购力度：2024财年回购金额125亿美元，成为该财年内回购力度最大的中国互联网公司，派发股息40亿美元，对应股东收益率达到9%。2024年2月，公司宣布将股份回购计划增至650亿美元，截至2024年9月30日，阿里股份回购计划下仍余220亿美元回购额度，有效期至2027年3月。
标签：阿里巴巴 AI
2025年风电设备行业研究：交付大年，关注“两海”和零部件多元化
- 财信证券
- 2025/01/03
- 1336
2024年前三季度海风同比+73%，Q3海风同比+397%。根据国家能源局数据，2024年前三季度，全国风电新增并网容量3912万千瓦，同比+16.8%，其中陆风3665万千瓦，海风247万千瓦，分别同比+14.4%和+73%。
标签：风电风电设备设备
2025年中国核电研究报告：国之重器，兼具成长性与确定性
- 长城证券
- 2025/01/03
- 2597
深耕核电厚积薄发，四十年成就世界领先。中国核能电力股份有限公司前身为秦山核电厂，1985年，秦山核电站开工建设，标志中国大陆核电事业起步。
标签：中国核电核电
2025年中炬高新研究报告：看好改革红利，长期价值可期
- 长城证券
- 2025/01/03
- 715
公司前身中山火炬高新技术实业股份有限公司于1993年在广东省中山市注册成立，1995年在上海证券交易所上市，是中山市首家上市公司，也是国家级高新区中首家上市公司。2001年更名为中炬高新技术实业（集团）股份有限公司。
标签：中炬高新
2025年美国银行业专题报告：经济软着陆，银行业百花齐放、优中选优
- 中信建投证券
- 2025/01/03
- 1034
从估值来看，未见明显经济衰退的预防式降息，对银行估值是利好因素。例如，1995年7月、1998年9月，美国在CPI指标相对平稳的情况下，连续三次预防式降息25bps，美国KBW银行指数仅短暂回调后便持续回升。
标签：经济银行银行业
2025年大类资产配置年度策略报告：曙光乍现，万象更新
- 国元证券
- 2025/01/03
- 701
全球权益市场普遍上涨，但区域表现分化显著；国内先抑后扬，海外震荡上行。美股在科技板块强劲盈利和AI热潮推动下表现亮眼，标普500和纳斯达克指数涨幅均超20%；日本稳步走出通缩，日经225年内涨幅超过20%，在企业盈利强劲和日元贬值支撑下创历史新高；欧洲股市表现分化，得益于软件巨头SAP、西门子能源等权重股的上涨，德国DAX指数全年上涨近20%，英国富时100小幅上涨不到6%，高位震荡调整；A股和港股先抑后扬，9月底政策转向，一揽子增量政策释放，中国资产重估，指数全面反弹。
标签：资产资产配置
2025年度宏观报告：内观者，取足于身
- 联储证券
- 2025/01/03
- 377
2024年经济平稳运行。从内部需求端看，逆周期一揽子增量政策的有效落地是经济维持韧性的主要原因：“两重”政策推动基建投资，中央基建项目提速对地产投资的缺口形成补偿；“两新”政策有效推动消费和投资回暖。
标签：宏观
2025年有色金属行业年度策略：金、铝、银、铜
- 中邮证券
- 2025/01/03
- 901
2024年黄金市场最大的特点可能是边际交易者的变化。2023年，包括在2024年H1，市场中依旧有很多观点认为，实际利率和黄金的关系可能在2024年回归，并把未来美联储的降息看作是黄金上涨的重要动力。
标签：有色金属铜铝