报告精读 - 未来智库

2025年房地产行业研究报告：楼市止跌回稳，复盘过去两次外部冲击，积极有为政策下的楼市叙事
- 中信建投证券
- 2025/05/09
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两轮外部冲击下我国政策积极有为，经济展现强大韧性。4月以来美国对全球各国的“对等关税”落地加大了全球贸易形势的不确定性。
标签：房地产地产楼市
2025年摩托车行业深度研究：内销与出口共振，大排量引领向上
- 东吴证券
- 2025/05/09
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总量：摩托车年销量1900-2000万辆，其中油车年销量1400-1700万辆。我国摩托车销量2023-2024年稳定在1900-2000万辆水平，其中燃油摩托车（两轮+三轮）销量16年至今稳定在1400-1700万辆水平。
标签：摩托车
2025年海外市场中期投资策略：短期波动仍存，聚焦经济转型方向
- 开源证券
- 2025/05/09
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投资本质上是“资金”不断给“资产”重定价的过程，资产价格的变化及未来方向也是主要跟踪预判分子分母端的方向。投资A股还是港股，也是综合评估分子、分母端情况，考虑配置更高的基本面估值性价比。
标签：经济经济转型投资策略市场
2025年新能源行业24年及25Q1报告总结：光伏主链盈利承压、减值改善，辅材业绩承压持续分化
- 东吴证券
- 2025/05/09
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新能源板块，24Q1-4年营收同减13%，归母净利润同减96%。我们在新能源板块共选取了114家上市公司进行了统计分析，全行业2024Q1-4实现收入15872亿元，同减13%，实现归母净利润56.1亿元，同减96%。
标签：新能源光伏
2025年福达股份研究报告：曲轴龙头，新能源+机器人打开全新增长曲线
- 东吴证券
- 2025/05/09
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30年曲轴龙头发力新能源+机器人。公司前身可追溯至1995年成立的桂林汽车零部件总厂；2000年，改制为桂林福达汽车部件有限公司，逐步确立了以汽车零部件为核心的业务方向。
标签：福达股份机器人新能源
2025年AI教育行业分析报告：供需失衡长期成长赛道，重视教培投资机会
- 东吴证券
- 2025/05/09
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对多数家庭来说，教培消费取决于教育预期回报。教培需求受到宏观经济波动、社会舆论、企业营销等因素影响。教培利润因“学生-家长”的委托代理关系而增厚。
标签： AI 教育教培
2025年交通运输行业分析报告：把握景气主线，首推航空油运公路
- 华泰证券
- 2025/05/09
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3月以来民航票价同比降幅有所缩窄。自19年机队引进放缓，低供给增速在25年逐步兑现，3月或因淡季飞机停场增多，运力增速进一步下降。
标签：交通运输交通公路油运航空运输
2025年电动车24年及25Q1财报总结，筑底完成，龙头率先复苏
- 东吴证券
- 2025/05/09
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Marklines数据，全球电动车24年累计销1766万辆，同比增长23%，累计电动化率20.29%。其中Q4全球电动车销582万辆，同环比增33%/28%。25年Q1电动车销量427万辆，同环比+32%/-27%。
标签：电动车
2025年农林牧渔行业研究：心中的「涨」声：肉牛
- 浙商证券
- 2025/05/09
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肉牛产业链主要由饲料供应、育种、育肥、屠宰加工、流通五个部分组成。上游饲料主要由粗饲料（草料、秸秆等）和精饲料（玉米、豆粕等）构成，饲料成本在养肉牛总成本中占比通常在50%-70%，受供给、天气和政策影响存在较大波动性。
标签：农林牧渔肉牛
2025年交通运输行业研究报告：深海科技系列，“深海科技”走向深蓝，新兴产业蓄势待发
- 华源证券
- 2025/05/09
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2025年3月12日公布的两会《政府工作报告》中指出要“深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。
标签：交通运输
2025年食品饮料行业深度报告：大众品2024年报及2025年一季报总结，需求筑底，细分突围
- 东吴证券
- 2025/05/09
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24年以来行业供大于求矛盾突出，生鲜乳价格持续低迷。2024年至今乳制品行业供需矛盾突出，我们认为生鲜乳产量和乳制品产量分别代表生鲜乳供需，24年生鲜乳产量/乳制品产量分别同比+4.7%/-1.9%，供给过剩+需求疲软致生鲜乳均价持续下行。
标签：食品食品饮料饮料
2025年Q1公募基金季报透析专题：中小盘成长“激流勇退”，资金主动流入黄金+医药
- 国金证券
- 2025/05/09
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本篇报告的研究样本选自主动偏股型基金，包括：普通股票型+偏股混合型+灵活配置型+平衡混合型，即为了更准确地观察公募基金对股票“主动配置”的情况，分别从股票型基金剔除了指数类基金，以及从混合型基金中剔除了偏债混合类，以减少两者可能造成的扰动影响。
标签：公募公募基金中小盘医药
2025年轻纺行业“三新”消费系列报告：从财报颗粒度看新消费演绎
- 华创证券
- 2025/05/09
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新玩法：泡泡玛特（labubu搪胶毛绒玩具成为现象级产品、24年TheMonsters收入同比增长727%），广博股份（Kinbor持续丰富产品线，借助三丽鸥、盗墓笔记等热门IP持续发力产品设计），创源股份（25年计划构建国风类、国漫类、谷子类及其他海外的IP矩阵）。
标签：轻纺新消费
2025年通用自动化行业2024年报与2025年一季报总结：通用设备需求筑底静待复苏，挖掘机器人与FA自动化等α机会
- 东吴证券
- 2025/05/09
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共选取10家工业自动化头部企业，2024年合计实现营收592.48亿元，同比+6%，中位数为【国茂股份】【中大力德】，收入同比增速分别为-3%/-10%。
标签：通用自动化自动化机器人
2025年自由现金流资产系列研究报告：年报自由现金流保持稳定
- 华创证券
- 2025/05/09
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24全A非金融FCFF/EBITDA相较23年变化-2pcts降至21%，但25Q1TTM来看净营运资本扩张放缓、资本开支占比回落，使得FCFF/EBITDA重新修复回24%。
标签：现金流资产