报告精读 - 未来智库

2025年苏博特研究报告：混凝土外加剂龙头，基建保障中期确定性
- 国盛证券
- 2025/07/22
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技术武装的混凝土外加剂龙头，重点工程底蕴雄厚。苏博特主营混凝土外加剂的研发、生产和销售，在江苏、四川、天津、新疆、广东、广西等地建有生产基地，2017年11月在上交所主板挂牌上市。
标签：苏博特混凝土外加剂混凝土基建
2025年AI端侧深度之智能驾驶专题报告：技术范式迭代打开性能上限，竞争、监管、应用加速高阶智驾落地
- 中银证券
- 2025/07/22
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2024中国L2级及以上车型销量占比已经超过50%。根据佐思汽研数据，2024年中国乘用车尚未有突破L3级车型，L2级及以上乘用车（含标配和预埋两种方案）销量占比合计达到57.4%，但是高阶智驾的占比仍较低（高速NOA及城市NOA的高阶智驾车用车销量占比仅为12.3%）。
标签： AI 智能驾驶
2025年软件与IT服务行业分析：RWA代币化迎来快速发展
- 招银国际
- 2025/07/22
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RWA（Real-worldAsset，现实世界资产）代币化即现实世界资产通过代币化的方式在区块链上交易和流通。基于智能合约等机制，加密资产能够锚定现实世界资产。RWA代币化基本可覆盖所有现实世界资产，包括政府债券、银行信贷、股权等金融资产以及房地产、黄金、原油等实物资产。
标签：软件 IT服务服务 IT
2025年菲利华研究报告：石英纤维瞄准算力时代蓝海市场，半导体和光学材料赋能大国重器
- 中银证券
- 2025/07/22
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湖北菲利华石英玻璃股份有限公司（以下简称为菲利华）主要从事高性能石英玻璃、石英纤维及复合材料的研发生产，主要服务于半导体、高端光学、航空航天、光伏太阳能、光通讯等高新技术领域。
标签：菲利华纤维光学材料半导体石英
2025年银行净息差的影响因素研究
- 中国平安
- 2025/07/22
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净息差的本质是资本的投资回报率。净息差（NetInterestMargin,NIM）为银行的净利息收入与全部生息资产的比值，是衡量银行盈利能力的关键指标。从定义看，净息差可以看做债权类资本的投资回报率。
标签：银行
2025年祥源文旅研究报告：领先文旅产业服务商，业务版图持续扩张
- 国盛证券
- 2025/07/22
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以旅游目的地投资运营为核心的领先文旅产业服务商。祥源文旅间接控股股东祥源控股自1992年成立，2008年开始涉足文旅产业，2017年收购万家文化实现借壳上市，同年上市公司名称变更为“祥源文化”，2022年通过增发完成百龙天梯、黄龙洞、凤凰古城、齐云山等优质景区资产的注入，上市公司名称正式变更为“祥源文旅”。
标签：祥源文旅文旅
2025年车灯行业系列专题报告：国内格局演化，日系衰退，欧系稳健，自主崛起
- 东吴证券
- 2025/07/22
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车灯行业的进入壁垒主要包括客户资源壁垒、技术壁垒、成本壁垒以及质量认证壁垒。车灯作为汽车中与安全相关的重要零部件，有着较高的行业进入壁垒，主要包括客户资源壁垒、技术壁垒、成本壁垒和质量认证壁垒。车灯产品同时为安全件、外观件、功能件和独供件，所以要求极高。
标签：车灯
2025年鼎泰高科研究报告：PCB主业业绩拐点持续兑现，切入机器人赛道打开成长空间
- 招商证券
- 2025/07/22
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全球PCB钻针龙头，行业市占率第一。公司专注于为PCB、数控精密机件等领域企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，产品广泛应用于PCB、3C、模具、新能源汽车等行业，客户覆盖胜宏科技、深南电路、方正科技、景旺电子等国内外PCB知名厂商。
标签：机器人 PCB
2025年石头科技研究报告：内销格局优化，外销增利提效
- 招商证券
- 2025/07/22
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“618”大促表现超预期，市占率显著提升。2025年618（5.12-6.15）公司表现亮眼，扫地机器人市占率以33%位居第一，远超25年Q1的22%-25%水平。洗地机市占率提升至25%，稳居行业前二，25年份额逐月显著提升。
标签：石头科技
2025年金融工程行业专题报告：稳定币应用场景及行业研究
- 中邮证券
- 2025/07/22
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在瞬息万变的数字货币领域，稳定币（Stablecoin）扮演着至关重要的角色。与比特币、以太坊等价格剧烈波动的加密货币不同，稳定币旨在维持其价值的稳定，通常与美元等法定货币挂钩。这种特性使其成为加密货币市场中的“避风港”和重要的交易媒介。
标签：金融金融工程稳定币
2025年捷昌驱动研究报告：国产线性驱动领军企业，进军机器人打开成长空间
- 山西证券
- 2025/07/22
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深耕线性驱动领域二十余年，行业龙头地位稳固。公司成立于2000年，深耕线性驱动领域二十余年，具备丰富的行业技术沉淀，并于2018年9月在上海证券交易所上市，是一家专注于线性驱动产品研发、生产及销售的公司。
标签：捷昌驱动机器人
2025年技源集团研究报告：HMB全球龙头，营养健康产业链延伸
- 国盛证券
- 2025/07/22
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全球最大HMB供应商，营养健康产业链延伸。公司成立于2002年，专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化，业务范围包括HMB、氨糖、硫酸软骨素等营养原料的销售，并拓展至以合同生产模式为主的制剂生产环节。
标签：营养健康健康产业
2025年新乳业研究报告：低温战略引领，盈利能力不断提升
- 中邮证券
- 2025/07/22
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根据欧睿口径，2021年我国牛奶+酸奶行业规模达到3912亿元，受到整体消费需求不景气的影响，2022-2024年行业规模逐年下滑，同比分别下降5.20%、3.45%、3.89%，复合增速-4.18%，2024年牛奶+酸奶行业规模下滑至3442亿元，行业整体阶段性承压。从2024年上市乳企的业绩表现来看，收入和利润普遍出现下滑，进一步验证了当前行业整体需求不振的情况。
标签：新乳业
2025年金融工程行业深度研究：LLMRouter_GRU，“舆情分诊台”赋能AI量价因子
- 华泰证券
- 2025/07/21
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在DeepSeek、GPT-4等顶尖大模型的技术白皮书里，“MoE”一词频繁出现。
标签：金融金融工程 AI
2025年瀚蓝环境研究报告：“瀚蓝模式”赋能，优质资产价值凸显
- 华泰证券
- 2025/07/21
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由区域供水扩张为全国性环保能源运营商，持续并购打造“一体两翼”布局。瀚蓝环境成立于1992年，公司前身为南海发展股份有限公司，最初主营业务为商贸零售，1999年注入供水资产，2000年上市，2004年收购污水资产，2006年进军垃圾焚烧，2011年进入燃气领域，2013年更名瀚蓝环境。
标签：瀚蓝环境资产