报告精读 - 未来智库

2025年金融工程专题报告：FOF基金海外持仓规模2022年以来首度下降，印度越南权益基金及互认债基遭遇集中减持
- 方正证券
- 2025/08/06
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2025年二季度，美国配置市值继续保持领先且市值占比环比显著提升，中国香港及内地配置规模占比双双下降。
标签：金融金融工程权益基金基金 FOF
2025年中创物流研究报告：海外业务增势强劲，现金充裕分红慷慨
- 西南证券
- 2025/08/06
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中创物流是全国前列的跨境综合性现代物流服务公司。公司成立于2006年11月14日，主营综合性现代物流业务，主要为进出口贸易参与主体提供集装箱及干散货等一站式跨境综合物流服务。
标签：中创物流物流
2025年东方电子研究报告：配网自动化龙头，国内高景气、海外有空间
- 华龙证券
- 2025/08/06
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东方电子深耕电力自动化领域40余年。自上世纪80年代母公司东方电子集团进入电力自动化领域以来，公司已经深耕电力行业40余年。公司前身为烟台计算机公司，并于1997年在深交所挂牌交易。
标签：东方电子电子自动化
2025年“固收+”基金二季报分析：万亿规模小幅回升，高波产品进攻明显
- 中国银河证券
- 2025/08/06
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我们根据二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金持有的偏权类资产(股票和可转债)占比来确定样本统计范围。具体而言，权益仓位(以股票仓位+0.5*转债仓位计算)不超过40%的上述三类公募基金产品被划分为“固收+”基金，并与可转债基金统称广义“固收+”基金。
标签：固收基金季报产品
2025年医药生物行业海内外CXO复盘：从短期、中期、长期维度看中国CXO的全球竞争力
- 国信证券
- 2025/08/06
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2024年7月1日至2025年7月18日，中证CXO指数成分公司平均涨幅为57.59%。其中皓元医药（197.03%）、睿智医药（181.61%）和美迪西（126.52%）涨幅居前。
标签：医药生物医药 CXO 生物
2025年波司登研究报告：聚焦羽绒服主业，优质供应链护航成长
- 国金证券
- 2025/08/06
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公司为我国羽绒服行业龙头。主营业务包括羽绒服品牌经营，贴牌加工业务，女装业务及多元化服装业务等，旗下羽绒服品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等。FY2025年公司营业收入为259.02亿元，同比增长11.58%，归母净利润为35.14亿元，同比增长14.31%。
标签：波司登羽绒服
2025年恒帅股份研究报告：汽车微电机核心企业，有望切入人形机器人电机领域
- 西部证券
- 2025/08/06
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持续深耕汽车清洗系统及微电机行业，积极推进全球化布局。2001年，公司成立于宁波，自成立以来持续深耕汽车微电机行业；2003年，公司风窗及前照灯清洗系统进入国内和全球汽车供应链；2011年起，公司继续拓展汽车电机产品应用领域，本田、宝马、戴姆勒、上汽通用、博世等项目量产；2019年起，公司进军海外市场，依次在多地设立子公司，积极拓展海内外客户。
标签：恒帅股份微电机人形机器人汽车
2025年新能源行业分析：美国对华新能源产业链十年政策梳理、复盘、展望
- 中信建投证券
- 2025/08/06
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巴黎协定：全球各国低碳转型，控制升温1.5-2度以内。全球针对气候变化政策最早可追溯至《巴黎协定》，其具有法律约束力的气候变化国际条约，为全球低碳转型提供了一个持久的框架，也为后续全球各国进行能源转型奠定基础。
标签：新能源新能源产业
2025年AI行业专题报告：重构电商运营逻辑与增长范式
- 中航证券
- 2025/08/06
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电商行业正经历从流量驱动向智能驱动的深刻演进。自2011年起，伴随3G14G基础设施完善与平台经济崛起，京东、淘宝等自营及平台型电商快速扩张，推动行业进入以交易规模爆发为特征的Web2.0时代。
标签： AI 电商运营电商
2025年非银行金融行业专题：现代投资银行进化系列之二，海外投行参与数字金融启示录
- 国信证券
- 2025/08/06
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RWA（RealWorldAsset，真实世界资产）是指在区块链网络上被表示和交易，但存在于链下真实世界的有形或传统金融资产。RWA涵盖范围广泛，包括有形资产（比如房地产、石油）、金融工具（比如贷款、债券或股权）甚至是无形资产（比如知识产权）等。
标签：金融行业金融数字金融投资银行
2025年AI行业分析：“人工智能+”VS“互联网+”
- 国海证券
- 2025/08/06
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“互联网+”概念前期酝酿已久，2015年3月5日“互联网+”首次被写进政府工作报告，战略地位正式确立。近一个月时间以后，“互联网+”相关政策举措进入密集出台期，并且最后被写入“十三五”规划。
标签： AI 互联网人工智能
2025年8月大类资产配置展望：权益韧而债压显，黄金短期上涨动力减弱
- 招商证券
- 2025/08/06
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在半年度展望中，我们对年内沪深300、中证800指数中性收益率预期分别约为9.01%、5.47%，核心论点为较大的估值上行空间以及较为稳定的盈利预期。
标签：资产配置资产黄金
2025年纺织服饰行业深度报告：户外服饰行业深度，乘势而上，掘金千亿户外市场
- 东吴证券
- 2025/08/06
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国产户外服饰品牌伯希和拟赴港股上市，国内户外行业持续景气值得重视。2025年4月户外服饰品牌“伯希和”在港交所递交招股说明书，成为近年来国内户外运动持续景气的标志性事件之一。
标签：纺织纺织服饰服饰
2025年川仪股份研究报告：工业自动化仪表龙头，受益央企赋能、内需拐点、海外发力
- 浙商证券
- 2025/08/06
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公司为国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一，成立于1999年，前身为1987年经国务院批准设立的中国四联仪器仪表集团有限公司，为国内工业自动化仪表龙头。主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为国产替代领军者。
标签：川仪股份仪表工业自动化
2025年Spotify研究报告：声浪无国界，Spotify的全球化战略与护城河构建
- 国泰海通证券
- 2025/08/06
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Spotify通过技术创新、内容生态扩张和全球化运营的三轮驱动模式，在保持用户规模稳步增长的同时，盈利能力也呈现持续改善趋势。我们预计公司25-27年营业收入为173/201/230亿欧元，同比+10.4%/+16.2%/+14.6%。
标签： Spotify 全球化