生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

英矽智能公司研究报告：生成式AI平台动能强劲，创新能力期待兑现.pdf

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2026/02/03
198
西南证券

英矽智能公司研究报告：生成式AI平台动能强劲，创新能力期待兑现。全球领先的端到端AI制药平台，构筑核心技术壁垒：公司核心竞争力在于其自主研发的、整合了生物学、化学和临床试验预测能力的端到端生成式AI平台Pharma.AI。该平台将从靶点发现到临床前候选化合物（PCC）确认的时间从行业平均的4.5年缩短至12-18个月，显著提升了研发效率并降低了成本。公司是全球唯一公开实现“靶点发现→分子设计→临床候选药物”全流程闭环的AI药企，技术壁垒深厚。“AI平台+药物管线”双引擎业务模式，实现商业闭环与飞轮效应：公司通过两种模式实现价值...

标签： AI

爱得科技公司研究报告：深耕脊柱微创介入手术耗材，布局骨科全领域.pdf

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2026/02/03
144
华源证券

爱得科技公司研究报告：深耕脊柱微创介入手术耗材，布局骨科全领域。发行：爱得科技本次发行价格7.67元/股，发行市盈率13.5X，申购日为2026年2月2日。本次发行数量为2953万股，发行后总股本为11812万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为295万股，占本次发行数量的10.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。爱得科技此次募集资金将主要用于：一期骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目，此次募集资金投资项目的建设达产预计将进一步扩大公司产能及丰富公司现有的产品线，...

标签：微创介入手术骨科

加科思公司研究报告：引领全球KRAS研发浪潮，开拓新型载荷ADC.pdf

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2026/02/03
189
招银国际

加科思公司研究报告：引领全球KRAS研发浪潮，开拓新型载荷ADC。加科思致力于攻克“不可成药”靶点，在KRAS靶向治疗领域构建了丰富的产品管线，同时亦搭建了新型非化疗载荷ADC平台。随着同阿斯利康重磅BD合作的落地，公司的核心产品JAB-23E73（Pan-KRAS）将加速全球开发进程。公司的iADC、tADC平台具备显著的差异化优势，将于今年下半年申报IND。此外，公司的商业化品种戈来雷塞于今年初进入医保，有望实现快速放量。Pan-KRAS（panKRAS）：携手阿斯利康，以更优安全性解决未满足临床需求。JAB-23E73是公司的核心资产，对多种KRAS突变（G12D...

标签： ADC

众生药业首次覆盖报告：中药基本盘稳健，创新管线步入收获期.pdf

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2026/02/02
175
东方证券

众生药业首次覆盖报告：中药基本盘稳健，创新管线步入收获期。中药化药双轮驱动，加强业绩考核和创新药研发激励。公司以特色中成药为基础、高端仿制药为依托、创新药为引领，具备多层次研发体系。近年来，营收保持稳健，2024年受资产减值损失计提影响，利润端亏损。2025年前三季度，公司归母净利润2.5亿元，同比增长68.4%，已有所恢复。公司2024年推出员工持股计划，给予核心人员激励，加强业绩考核和创新药研发激励。创新产品线数据优异，培育增长新动能。近年来，公司多款重磅产品步入商业化或临床后期阶段。2025年5月，治疗成人单纯性甲型流感的PB2靶点RNA聚合酶抑制剂昂拉地韦片获批上市，III期临床数据中...

标签：众生药业中药

凯莱英公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极.pdf

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2026/01/29
229
开源证券

凯莱英公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极。新兴业务强劲增长，多肽产能扩张卡位GLP-1风口，小核酸领域布局前沿公司全力推进化学大分子、制剂、生物大分子等新兴业务，打造第二成长曲线。2025H1新兴业务收入7.56亿元，同比增长51.22%，营收占比提升至23.71%。面对GLP-1药物强劲的下游需求，公司加速产能建设，截至2025H1多肽固相合成总产能已达约30,000L，公司预计2025年底进一步扩容至44,000L。公司已与国内重要客户签订GLP-1多肽商业化订单，并获得多个跨国药企临床中后期项目，充足的产能储备有望助力公司在这一高景气赛道占据领先地位。在小核酸...

标签：凯莱英 CDMO

上海宝济药业公司研究报告：步入商业化初期的生物技术公司.pdf

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2026/01/29
229
西牛证券

上海宝济药业公司研究报告：步入商业化初期的生物技术公司。上海寶濟藥業為一家生物技術公司，利用合成生物技術開發及提供重組生物藥物，專注於攻克治療選擇有限且製造工藝複雜的病症。集團現時專注於開發四個戰略治療領域的候選藥物，包括i)大容量皮下給藥，ii)抗體介導的自身免疫性疾病，iii)輔助生殖藥物，及iv)其他重組生物製品。集團已建立一條由一款已獲批藥物、七款處於臨床階段的候選藥物及四項臨床前資產組成的產品管線。產品已被認證有效並成功商業化:重組人透明質酸酶及長效FSH產品於國外部份地區已經被使用及成功商業化，反映兩款藥物在市場上存在需求，同時能夠為藥企及股東帶來經濟價值。根據國外的經驗，上海寶濟...

标签：生物技术生物

爱尔眼科公司研究报告：全球眼科龙头优势持续强化.pdf

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2026/01/28
255
浦银国际

爱尔眼科公司研究报告：全球眼科龙头优势持续强化。目前中国民营眼科医疗服务已成长至近千亿元市场规模，约占整体眼科医疗服务市场规模四成。中国眼病患者基数庞大，其中近视患者人数超6亿，白内障患者人数约1.5亿，眼科治疗需求大。伴随健康意识的提升，眼科医疗服务市场有望稳步增长。根据Frost&Sullivan数据，2024年中国整体眼科医疗服务市场规模达2,231亿元（2020-2024CAGR：12.8%），其中民营机构市场份额占比42%，规模约937亿元；FrostSullivan预计中国整体眼科医疗服务市场有望于2025年达2,522亿元（2020-2025ECAGR:12.8%）。公司...

标签：爱尔眼科眼科

固生堂公司研究报告：中医服务龙头，海内外并购加速推动收入增长.pdf

4积分
2026/01/28
217
浦银国际

固生堂公司研究报告：中医服务龙头，海内外并购加速推动收入增长。中医医疗服务市场规模有望在未来五年以接近10%CAGR持续增长。随着人口老龄化程度的不断加深、年轻群体健康意识的上升，整体中医服务医疗需求有望续增长。根据Frost&Sullivan数据，我国中医医疗服务市场规模已由2019年的6,599亿元增至2024年10,016亿元（2019-2024CAGR：8.7%），并有望于2029年进一步增至16,205亿元（2025E-2029ECAGR：9.9%）。公司是国内中医服务龙头，定位一二线城市，具备丰富的中医师资源和规模化门店网络。公司储备了丰富的中医师资源，尤其是名中医资源。截...

标签：固生堂中医

福元医药公司研究报告：仿制药基本盘稳健，小核酸打开成长天花板.pdf

3积分
2026/01/28
236
华源证券

福元医药公司研究报告：仿制药基本盘稳健，小核酸打开成长天花板。深耕仿制药主业二十余载，前瞻布局小核酸创新药。福元医药前身万生药业成立于1999年，2022年在上交所主板上市，是新和成控股旗下以仿制药为核心、医疗器械为补充，并逐步向创新药延伸的综合性医药企业。截至2025H1，公司拥有209个境内药品注册批件，涵盖心血管、糖尿病、消化、皮肤及慢性肾病等多个慢病领域。从业务结构看，2024年公司药品制剂业务实现收入32.09亿元，占比93%，医疗器械业务实现收入2.23亿元，占比6%；从治疗领域看，心血管、糖尿病、消化系统、皮肤、慢性肾病五大类药物合计贡献77%的收入。公司主业经营保持稳健，202...

标签：医药核酸仿制药

乐普生物深度报告：研发布局稳扎稳打，ADC平台进入收获期.pdf

6积分
2026/01/28
239
中邮证券

乐普生物深度报告：研发布局稳扎稳打，ADC平台进入收获期。研发覆盖ADC+IO，即将进入新药获批收获期公司已构建多个肿瘤产品管线，覆盖免疫治疗、ADC靶向治疗和溶瘤病毒药物三大领域，除已上市的PD-1单抗普特利单抗和MRG003外，公司还拥有6款ADC药物、1款引进的溶瘤病毒以及1款TCE药物进入临床阶段，整体看公司管线梯度完善，未来3-5年将进入新药陆续获批上市的收获期。业绩层面，公司BD和销售双轮驱动，收入稳步增长，费用支出稳健，25H1实现首次盈利和经营性净现金流转正。在研ADC各具特色，布局适应症竞争优势明显1）MRG003（EGFRADC）单药用于后线NPC国内已获批上市，展示出优异...

标签：生物 ADC

欧林生物公司研究报告：超级细菌疫苗全球领跑者，金葡菌疫苗商业化在即.pdf

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2026/01/27
110
中信建投证券

欧林生物公司研究报告：超级细菌疫苗全球领跑者，金葡菌疫苗商业化在即。核心观点：欧林生物作为国内破伤风疫苗龙头企业，凭借“传统升级+创新驱动”的双轮发展战略，正实现从单一产品公司向创新型疫苗平台的跨越。我们认为公司具备优秀的投资价值：1）传统业务基本盘稳固，吸附破伤风疫苗市占率领先、盈利能力强，可提供持续现金流并支撑后续管线研发；2）核心在研管线重组金黄色葡萄球菌疫苗（rFSAV）为全球首创、进度领先，目前商业化在即，有望主导超级细菌预防的蓝海市场；3）公司在研管线梯队丰富，覆盖多个超级细菌与成人疫苗品种，具备持续孵化创新产品的能力。4）公司积极推动国际合作，近期已与部分...

标签：欧林生物生物疫苗

百奥赛图_B首次覆盖：基因编辑技术为基，“抗体货架”重构新药研发生态.pdf

3积分
2026/01/26
212
国泰海通证券

百奥赛图_B首次覆盖：基因编辑技术为基，“抗体货架”重构新药研发生态。临床前产品与服务打牢基本盘，业务收入高速增长。公司具有领先的基因编辑技术，自主研发CRISPR/EGE、SUPCE等核心技术，打造了全球人源化程度最高的全人抗体小鼠平台。模式动物与药理药效评估作为创新药研发的刚需环节，依托全球领先的模型库与国际标准服务能力，成为公司稳定现金流支柱。模式动物销售额由2021年的0.66亿元增长至2024年的3.89亿元，营收CAGR超50%。公司客户优质，持续加码全球化布局，与全球前十大药企均建立长期合作，累计服务950+全球合作伙伴，完成6350+药物评估项目，临床前...

标签：新药抗体

威高股份首次覆盖：研发驱动高耗转型，平台化国际化发展.pdf

4积分
2026/01/26
210
西部证券

威高股份首次覆盖：研发驱动高耗转型，平台化国际化发展。生物制药行业快速发展带来滤器等耗材需求增加。根据弗若斯特沙利文数据，全球生物制药上游整体市场处于稳步增长态势，预计2024年至2030年的复合年均增长率为10.4%，全球市场规模将在2035年增加至447亿美元。随着生物制药行业快速发展，抗体药物、疫苗、细胞治疗等领域产能扩张，对滤器等耗材需求激增。2020年至2024年，全球滤器产品复合年均增长率为6.7%，2024年市场规模为43.9亿美元。作为中国医疗器械领先企业，公司提供多项专业领域的整体解决方案。公司持续拓展和丰富围手术期系列、泌尿系列、自我给药系统、骨科运动医学、生物材料、脊柱微...

标签：威高股份

上海寶濟藥業公司研究报告：上步入商業化初期的生物技術公司.pdf

5积分
2026/01/23
188
西牛证券

上海寶濟藥業公司研究报告：上步入商業化初期的生物技術公司。上海寶濟藥業為一家生物技術公司，利用合成生物技術開發及提供重組生物藥物，專注於攻克治療選擇有限且製造工藝複雜的病症。集團現時專注於開發四個戰略治療領域的候選藥物，包括i)大容量皮下給藥，ii)抗體介導的自身免疫性疾病，iii)輔助生殖藥物，及iv)其他重組生物製品。集團已建立一條由一款已獲批藥物、七款處於臨床階段的候選藥物及四項臨床前資產組成的產品管線。產品已被認證有效並成功商業化:重組人透明質酸酶及長效FSH產品於國外部份地區已經被使用及成功商業化，反映兩款藥物在市場上存在需求，同時能夠為藥企及股東帶來經濟價值。根據國外的經驗，上海寶...

标签：生物

维立志博首次覆盖：41BBTCE双抗平台已验证，下一代IO和ADC疗法全布局.pdf

8积分
2026/01/21
278
华福证券

维立志博首次覆盖：41BBTCE双抗平台已验证，下一代IO和ADC疗法全布局。公司基于激动剂平台+TCE平台+ADC，全面布局下一代肿瘤免疫疗法。从2015年的X-body平台（4-1BBengager）、2016年的LeadsBody平台，到后续双抗、三抗技术积累，公司始终以“技术平台+创新靶点”为核心，覆盖免疫检查点、多特异性抗体等前沿领域，构建差异化管线。LBL-024（PDL1/4-1BB双抗）在肺外神经内分泌癌展现历史最佳数据，一线SCLC疗效优异，NSCLC初步疗效振奋：4-1BB明显提升二代CAR-T疗效，LBL-024采用2:2结构设计，弱化了4-1BB...

标签： ADC 双抗