生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

美诺华（603538）研究报告：国内一流的特色原料药供应商.pdf

5积分
2022/01/10
272
东莞证券

公司系国内一流的特色原料药供应商，营收和利润保持较好增长。公司是一家专业从事特色原料药和成品药研发、生产与销售的医药制造企业，核心产品覆盖心血管、中枢神经、胃肠消化道等治疗领域。2016年-2020年，公司营业总收入从5.78亿元增长至11.94亿元，CAGR为19.87%；公司归母净利润从0.78亿元上升至1.67亿元，CAGR为20.71%。

标签：原料药医药研发美诺华

润达医疗（603108）研究报告：诊断服务板块的“价值洼地”，被低估的IVD院内服务领军者.pdf

5积分
2022/01/10
712
中银证券

引入国资股东，融资能力雄厚；集约化/区域检验中心业务龙头，顺应国家集采控费政策发展趋势，有望享受政策之下行业发展红利；传统经销代理业务服务化加持，收入结构有望快速转型；重资产ICL业务发展迅猛，彰显公司实力及运营管理能力；外延内生，研发与合作引进并举，工业板块“包罗万象”实力不容小觑。

标签：润达医疗 ICL 医疗信息化检测服务

爱美客（300896）研究报告：行业分析、核心产线、新品分析、海外对标.pdf

6积分
2022/01/10
727
国盛证券

嗨体系列可持续增长，差异化定位与B端教育塑造品牌力。公司旗下拥有7款牌照、对应9款产品，非手术医疗美容领域拥有Ⅲ类医疗器械数量最多，其中嗨体/濡白天使/爱芙莱/宝尼达作为公司核心畅销单品，预计2022年亿元级别以上，持续带动收入增长。其中嗨体系列作为公司针对颈纹及眼周打造的、最具差异化的产品系列，2018-2020年营收分别为0.75/2.43/4.43亿元，占比23.36%/43.50%/62.44%，预计2021年实现10+亿元营收、占比在75%+。根据医美消费者渗透率及客单价、注射频次测算，嗨体颈纹产品2025年出货量有望达到18亿元，低渗透率及高注射频次带动嗨体系列未来可持续增长，此外...

标签：医美肉毒素重组蛋白爱美客

永顺生物（839729）研究报告：深耕兽用生物制品，研发创新打造核心竞争力.pdf

6积分
2022/01/08
667
华安证券

公司成立于2002年，是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主营重大动物疫病疫苗和一般动物疫病疫苗的研发、生产、销售、服务，以及动物疫病疫苗的生产技术转让。公司产品及服务种类齐全，包括猪用活疫苗、禽用灭活疫苗及其他疫苗产品。2018-2021H1公司主要产品总营收分别为3.91亿元、3.31亿元、3.33亿元和2.86亿元。其中，猪用活疫苗为公司主要收入来源，销售收入分别为2.66亿元、1.51亿元、1.9亿元和9971.4万元，占比为68.09%、45.44%、57.13%和53.01%。

标签：永顺生物生物制品兽用生物制品动物疫苗

寿仙谷（603896）研究告：名贵中药全产业链布局领先，省外拓展呼“芝”欲出.pdf

5积分
2022/01/06
584
开源证券

浙江寿仙谷医药股份有限公司成立于1997年，“寿仙谷”品牌历经百年传承发展至今，是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品为灵芝孢子粉系列和铁皮石斛系列产品。产品具备种源、培育、加工闭环核心优势：种源方面，公司自主选育九大自主知识产权优质种源，育种有效成分含量高，为公司铸造护城河。培育方面，公司通过仿野生有机栽培确保药材高品质，利用物联网技术实现种植全程追溯。

标签：中药灵芝孢子粉灵芝寿仙谷

义翘神州（301047）研究报告：重组蛋白行业领跑者，打造生物试剂立体矩阵.pdf

6积分
2022/01/06
540
中泰证券

义翘神州是国内重组蛋白领域领军企业。公司为全球药企和科研机构提供高质量的生物试剂和高水平的技术服务，目前生产和销售的现货产品种类超过4.7万种，其中重组蛋白超过6,000种，能够全面满足客户对于最接近人体天然蛋白结构和性质的重组蛋白的需求；提供单抗4600多种，为分子、细胞、免疫、发育、干细胞研究等基础科研方向和创新药物研发提供“一站式”采购生物试剂产品和相关技术服务的渠道。2020年公司营业收入15.96亿元,同比增长783%，其中重组蛋白占常规业务比重超过60%，国内市占率位列第三。21Q1-Q3，公司营收8.13亿元，同比下降23.92%，主要系新冠产品减少所致。

标签：义翘神州重组蛋白生物试剂

爱美客（300896）研究报告：极致塑形+持续再生，濡白天使引领注射新时代.pdf

6积分
2022/01/05
531
西部证券

如何看待科技年轻化？根据艾瑞咨询，超半数的消费者在选择医美项目时首先会考虑产品的安全性，其次是效果自然以及医美机构的资质。追求美、追求年轻是人的天性，但应当以健康为前提，科学抗衰，理性医美。

标签：医美童颜针爱美客

固生堂（2273.HK）研究报告：连锁中医服务先锋，新中医诊疗模式开拓者.pdf

6积分
2022/01/05
873
华安证券

公司是中医连锁供应商第一股，营收持续扩大、盈利能力不断提高，未来发展可期：固生堂是国内最大的民营中医医疗服务连锁集团之一，自2010年成立至今，累计为31个省、343个城市的居民提供线下和线上中医医疗健康服务及中医相关产品，线下42家连锁中医馆覆盖华北、华东及华南地区的11个城市，2020年累计服务客户165.4万人次，2021年12月登陆联交所。

标签：固生堂医疗中医连锁中医医疗服务

贵州三力（603439）研究报告：贵州苗药传承者，品类持续丰富带来稳定增长.pdf

5积分
2022/01/05
568
华安证券

公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。2009年开喉剑喷雾剂（儿童型）年进入国家医保目录品种，2014年开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂成为贵州省（市）名牌产品。2018年开喉剑喷雾剂（儿童型）成功入选由广东省卫生计生委和广东省中医药发布的《广东省手足口病诊疗指南（2018年版）》，并且是口咽部局部用药中唯一的儿童专用剂型。开喉剑系列在咽喉疾病中成药市场的排名从2011年的32位升至2017年的第4位，在儿童咽喉疾病中成药市场中连续多年销售第一。咽喉疾病发病率高，潜在就诊人群约4亿人，我们认为公司开喉剑喷雾剂属于传统中药配方，具备...

标签：苗药开喉剑喷雾剂贵州三力

普莱柯（603566）研究报告：创新驱动成长，大产品释放增厚业绩.pdf

5积分
2022/01/05
401
浙商证券

短期：2021年养殖亏损影响下游免疫积极性。疫苗免疫情绪受到猪价的强烈扰动，上半年生猪产能持续恢复，养殖盈利下下游免疫积极性尚可，但下半年猪价持续下跌严重冲击养殖主体免疫情绪，尤其在三季度出现大幅亏损后，散户为节省成本停止了大部分疫苗的使用。根据国家兽药基础数据库的数据显示，10月、11月主要猪用疫苗批签发数据出现了明显的环比下滑。

标签：普莱柯创新药兽药

医学影像设备行业-联影医疗（600962）研究报告：十年磨一剑，国产医疗影像龙头蓄势待发.pdf

10积分
2022/01/05
15704
中信建投证券

医学影像设备市场空间广阔，国内高端市场为进口垄断。2020年，我国医学影像设备市场规模达到537亿元，2015-2020年复合增长率约为12.4%，预计至2030年将以7.3%的复合增速增长至1085亿元，以GE、飞利浦、西门子为代表的进口品牌仍占据市场主要份额（尤其在64排以上CT、3.0TMR等中高端领域）。

标签：医疗影像医学影像设备联影医疗医疗器械

阿里健康（0241.HK）研究报告：“互联网+医疗”，阿里系紧密协作共谱大健康蓝图.pdf

6积分
2022/01/04
22676
西部证券

线下药店增速放缓，数量趋于饱和，挤占线下盈利空间。1）药店数量在2010年后，增速开始放缓，从原来的5%以上的增速降到0-3%。数量趋于饱和，挤占线下盈利空间，四大线下药房净利率水平只有7%-8%；2）大健康基本盘稳定增长，院外零售市场增长可观，根据弗若斯特沙利文，药品零售市场规模预计2030年将增至50570亿元，19-30年复合增长率高达16.66%；3）零售药房在线化率相对高，在线医疗服务具有发展潜力，在线药房占院外市场比例在2019年为8.11%，在2030年将达到37.85%；4）处方外流大势所趋，慢性病管理市场助力数字化大健康，2019年处方药在线零售规模为140亿元，根据弗若斯特...

标签：医疗健康互联网医疗数字基建智慧医疗阿里健康

中国生物制药（1177.HK）研究报告：中流砥柱，生机重现.pdf

6积分
2022/01/04
527
浦银国际

我们首次覆盖中国生物制药（1177.HK），给予“买入”评级，目标价9.10港元。我们认为，在公司股价大幅回调后，目前估值已处于较低水平，是绝佳的买入时机。公司业务和盈利增长潜力在短、中、长期内都有较强的确定性：中短期内主要仿制药产品已进入集采目录，后续风险相对可控、对盈利的影响将小于市场预期；长期内公司创新管线将进入收获期，其中安罗替尼、派安普利单抗等核心产品将成为下个十年业绩增长的关键动力；在海外疫情持续反复、疫苗接种率仍有提升空间的背景下，科兴的新冠疫苗也可能会在相当长的一段时间内增厚公司利润。我们的目标价对应23.4x2022EPE（剔除波动较大的疫苗利润贡献后对应32.5x2022E...

标签：中国生物制药生物制药疫苗创新药仿制药

百普赛斯（301080）研究报告：拆解发展驱动因素，看好业绩持续高增长.pdf

5积分
2021/12/30
239
招商证券

百普赛斯是国内领先的生物试剂供应商，主业增长强势（2017-2020年非新冠营收CAGR54.4%，2021年Q1-3非新冠营收同比+73.3%），领先同行。为了探究高增长下的底层逻辑，我们将驱动因素从行业和公司层面进行拆解。

标签：百普赛斯生物试剂

同和药业（300636）研究报告：原料药产能释放、CDMO放量，迎来二次成长.pdf

5积分
2021/12/29
470
东吴证券

公司是高增速+高确定性的高端特色原料药龙头：公司专注于提供高质量、高壁垒原料药产品，主要品种均有DMF文件，且通过多地区GMP检查，具备专利原料药快速跟进能力。短期来看，新产能释放、技改完成、上游涨价传导、替格瑞洛等新品放量将快速修复短期业绩；长期来看，新品种原料药专利到期后快速跟进、CDMO业务放量提供长期业绩支撑。根据我们测算，2021-2026年原料药收入年复合增速有望保持30%，CDMO业务提供业绩弹性，据产能估计2025年公司收入很可能突破20-25亿元。

标签：原料药 CDMO 同和药业