生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

医药行业之一品红（300723）研究报告：专科特殊制剂渐入收获期，战略布局原创新药前景广阔.pdf

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2022/01/17
390
方正证券

受益凯莱克林、馥感啉等产品的持续高成长，自研产品营收占比提至87%，营销网络基本完成全国覆盖，公司近年自研产品收入有望持续30%增长。公司深耕自研产品不断发力：核心产品克林霉素棕榈酸酯剂型优势持续稳健成长；馥感啉口服液具有双重抗病毒机制；芩香清解口服液为治疗上呼吸道感染的中成药；参柏洗液抗炎效果突出、填补儿童湿疹疾病市场短缺。2021H1自研产品营收占比提升至87%，对毛利贡献比达94%。营销端公司近年积极布局省外市场，加快华东、西南、华北、西北地区的进院步伐，提高进院覆盖度。我们预计近3年公司自研产品收入有望持续30%高成长。

标签：医药一品红

辅助生殖行业之锦欣生殖（1951.HK）研究报告.pdf

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2022/01/17
519
太平洋证券

锦欣生殖是国内民营辅助生殖领先者，按周期数计算，2018年市占率为3.1%，位居国内所有医院第三，民营医院第一。公司业绩增长稳健，2016-2020年营收复合增速为42.83%，归母净利润复合增速为30.09%。2021H1公司业绩从疫情中反弹明显，营收同比增长40.34%，归母净利润同比增长34.07%。

标签：医疗服务辅助生殖锦欣生殖

医疗信息化行业之嘉和美康（688246）研究报告：以电子病历为基石，拓展创新型医疗应用.pdf

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2022/01/15
966
招商证券

嘉和美康是国内电子病历龙头。公司深耕电子病历领域，连续七年电子病历行业市占率排名第一，产品在业界具有较高知名度。在电子病历业务带动下，医院数据中心、大数据创新应用、互联网医疗应用等业务发展势头良好。通过对海外巨头Cerner发展分析，我们认为嘉和美康有望凭借电子病历领域优势，复制Cerner成功经验，主要成长机遇在以下方面：成长机遇一：电子病历智能化与专科化进一步推动业务发展。电子病历逐渐朝着智能化、专科化方向发展，公司积极布局大数据、人工智能等新技术，提升产品智能化水平；同时在专科电子病历方面深度布局，已经覆盖口腔、产科、手术麻醉、重症监护等部门，且仍在持续增加新部门研发投入。凭借在智能化与...

标签：医疗信息化电子病历互联网医疗嘉和美康

特色原料药供应商美诺华（603538）研究报告.pdf

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2022/01/13
247
东莞证券

公司系国内一流的特色原料药供应商，营收和利润保持较好增长。公司是一家专业从事特色原料药和成品药研发、生产与销售的医药制造企业，核心产品覆盖心血管、中枢神经、胃肠消化道等治疗领域。2016年-2020年，公司营业总收入从5.78亿元增长至11.94亿元，CAGR为19.87%；公司归母净利润从0.78亿元上升至1.67亿元，CAGR为20.71%。

标签：原料药美诺华

辅助生殖行业龙头锦欣生殖（1951.HK）专题研究.pdf

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2022/01/13
470
太平洋证券

锦欣生殖是国内民营辅助生殖龙头，按周期数计算，2018年市占率为3.1%，位居国内所有医院第三，民营医院第一。公司业绩增长稳健，2016-2020年营收复合增速为42.83%，归母净利润复合增速为30.09%。2021H1公司业绩从疫情中反弹明显，营收同比增长40.34%，归母净利润同比增长34.07%。

标签：锦欣生殖辅助生殖

汤臣倍健（300146）研究报告：品牌产品渠道皆蓄力，科学营养挂云帆.pdf

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2022/01/13
862
德邦证券

公司率先将膳食营养补充剂引入非直销领域，打造品牌成长为行业龙头。汤臣倍健2002年正式进军国内膳食营养补充剂市场，在国内率先将膳食营养补充剂引入非直销领域并取得先发优势，在药店渠道形成壁垒。且公司通过全球优质原材料进口保障产品品质，通过姚明代言、线上线下多维度推广成功塑造品牌，2020年在中国维生素与膳食营养补充剂领域市占率第一，达到10.3%。

标签：汤臣倍健营养补充剂药店电商

诺唯赞（688105）分析报告：分子科研试剂龙头，后疫情时代潜力可期.pdf

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2022/01/13
377
光大证券

诺唯赞是国内分子试剂行业龙头：自成立起公司围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白技术研发和产品开发，自主建设了蛋白质定向改造和纯化平台、基于单B细胞的高性能抗体发现平台、多系统重组蛋白制备平台和量子点修饰偶联与多指标联检技术平台，建立了行业核心壁垒。依托技术平台，公司开发丰富的产品序列，2020年在国内分子试剂领域达到4%的市占率，是国内分子试剂领域龙头。

标签：分子试剂生物试剂诺唯赞

博瑞医药（688166）研究报告：稀缺的高技术壁垒仿创药企，有望步入快速成长期.pdf

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2022/01/12
601
国开证券

公司是国内稀缺的拥有较高技术壁垒的仿创药企，凭借多个技术平台，已成功开发出多款在全球供应中占据主导优势的原料药品种，并布局多个潜力领域。公司专注于高难度合成品种，储备管线丰富，同时向制剂业务延伸，随着募投项目的陆续达产和产能的释放，公司有望步入快速成长期。

标签：博瑞医药创新药原料药仿制药医药

拱东医疗（605369）研究报告：三十年积淀蓄势待发，2021年迎来加速成长期.pdf

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2022/01/12
487
德邦证券

投资逻辑。1）公司主营一次性医用耗材，产品线覆盖体液采集类、实验检测类、真空采血管、医用护理类及要用包材等多个领域，广泛应用于临床诊断和护理、科研检测、药品包装等领域，且产品种类和使用范围仍在不断扩充。2）随着公司IVD客户产品放量及大客户数量的增加，预计公司定制类耗材的比重增加，带动业绩快速增长。3）药包材领域是公司下一阶段重点布局的领域，客户粘性高，随着产品数量的增加，预计2023年开始为公司贡献重要的业绩增量。4）公司募投产能于2021年底基本达产，随着产能的进一步释放，将为公司未来今年增长奠定坚实基础，带动业绩快速增长。

标签：医疗医用耗材拱东医疗

金斯瑞生物科技（1548.HK）研究报告：全球基因合成龙头企业，全方位布局GCT产业链.pdf

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2022/01/12
959
西部证券

抗体药CDMO稳健增长，GCTCDMO在手订单充足带动高增长。公司生物制剂CDMO主要分为抗体药和GCT两类。在抗体CDMO已累积近17年丰富经验，截至2021年10月抗体CDMO已完成950个项目，含200个多跨膜靶点抗体发现项目，协助客户获得3个IND批件，实现抗体药业务线IND项目“零突破”；在GCTCDMO领域公司是国内最大的质粒CDMO供应商，协助香雪制药获国内首款TCRIND，同时可提供临床前至临床阶段病毒CDMO服务，助力3个项目通过IND申请。公司CDMO在手订单充足，2020年待交付订单额达94.7百万美元，同比增长91.7%。随着GCTCDMO产能放量及抗体发现技术平台持续...

标签：金斯瑞生物科技

健麾信息（605186）研究报告：智行远健，麾屹东方.pdf

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2022/01/12
1173
华泰证券

公司是国内药房自动化设备龙头，于智慧药房、智能化静配中心、智慧零售药店三大场景均做到国内份额第一（我们预计21年份额分别约30%、约50%、超95%），持续领衔行业渗透率的提升（我们预计21年渗透率分别约20%、低于10%、约0%）。公司短期（医院业务下沉和智能化静配中心）、中期（智慧零售药店）及长期（全业务场景及区域的开拓）均看点十足。我们预计21-23年EPS为0.96/1.43/1.87元，考虑公司行业地位稳固，具备先发优势及技术领先性且在手订单充沛，给予22年40xPE（可比公司Wind一致预期均值40x），对应目标价57.36元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：健麾信息智慧药房零售药店

安旭生物（688075）研究报告：原料自主可控，引领POCT检测发展.pdf

6积分
2022/01/12
874
上海证券

海外业务扎实，试剂种类丰富。安旭生物是集研发、生产、销售体外诊断试剂、POCT仪器及生物原材料为一体的生物医药企业，目前主营业务以毒品和传染病检测为主，妊娠、肿瘤等其他检测为辅。公司深耕海外市场，海外收入占比超90%，客户遍及100多个国家和地区，海外业务扎实。借助公司五大核心技术平台，公司试剂产品种类丰富，布局八大产品系列并获得近百项海外认证，产品变现能力强。

标签：安旭生物 POCT 试剂

凯因科技（688687）研究报告：丙肝市场黄金十年，国产新药逐渐放量.pdf

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2022/01/11
533
国金证券

凯因科技是抗病毒领域专而精的Biopharma，2021年在科创板上市，在丙肝、乙肝、干扰素、保肝等细分领域有深度布局。2021-2030，丙肝知晓率、治疗率快速提升的黄金十年。根据《丙型肝炎防治指南》，我国丙肝患者约1000万人。2019年统计数据显示，我国HCV的诊断率为22.51%，治疗率为3.49%。2021年国家卫健委发布了《消除丙型肝炎公共卫生危害行动工作方案》，明确了到2030年知晓率提高20%，治疗率达到80%的目标。

标签：创新药丙肝乙肝凯因科技

康龙化成（300759）研究报告：业务版图快速扩张的全流程一体化研发生产服务龙头.pdf

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2022/01/11
673
华创证券

业务版图快速扩张的全流程一体化医药研发生产服务龙头。康龙化成于2004年在北京设立，十六年的时间已成长为一家国际领先的生命科学研发服务企业。2018年以来，公司多年积累的一体化研发服务能力与我国CXO行业高速发展的产业周期形成共振，迎来了业绩的快速增长。站在当前时点来看，我们认为公司实验室服务、小分子CDMO、临床CRO、大分子和细胞基因治疗服务仍具备充足的成长动力和广阔的成长空间，协同发力下有望让公司在未来多年保持较快的增长状态，向全球一体化研发生产服务巨头迈进。

标签：医药研发医疗服务康龙化成

汤臣倍健（300146）研究报告：产品矩阵完善，渠道变革助力中长期发展.pdf

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2022/01/11
406
民生证券

VDS赛道优良，2025年规模有望突破2000亿元。（1）市场空间广阔。中国目前为全球第二大VDS市场，预计2025年市场规模将达2352亿元。（2）市场集中度低。目前中国VDS市场CR5市占率仅30%左右，公司作为头部企业，市场份额提升空间较大。（3）VDS产品渗透率低。目前我国各年龄段VDS渗透率在10%-30%，与欧美国家仍有差距，成长性较好。未来全年龄段人群对于VDS产品接受度将会有不同程度提高，渗透率具备增长空间。

标签：汤臣倍健