金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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培育钻石行业分析：聚焦盈利与成长.pdf
- 5积分
- 2021/10/28
- 277
- 中泰证券
板块投资逻辑：培育钻石替代空间大，高温高压（HPHT）产业链成熟，行业当前爆发源于技术进步与下游认可共振。板块投资逻辑在于短期供需错配带来的高盈利及长期渗透提升带来的高成长。后文就高盈利可持续性及行业成长路径展开。
标签：培育钻石天然钻石
稀土产业研究：科技发展不可或缺的战略性金属.pdf
- 6积分
- 2021/10/28
- 797
- 华泰证券
目前全球轻稀土开采已进入多元供给格局，但冶炼分离主要依靠中国。12-16年随着打黑、环保、收储等政策共同发力，黑稀土历史遗留库存不断去化；我们认为在16-18年，伴随库存累库趋势趋缓，与18年后风电和新能源汽车快速发展带动稀土需求的持续改善，政策驱动稀土行情的时代已结束，接下来或进入由基本面驱动的时代。未来新能源汽车、风电等领域的快速发展有望拉动稀土磁材需求快递增长，从而驱动稀土供需格局持续向好。轻稀土由于尾矿库囤积尚具备充足供应弹性，而中重稀土或因供给受限而面紧缺。
标签：有色金属稀土金属材料
盛屯矿业专题报告：镍铜钴多金属资源布局强者，一体化规模渐入佳境.pdf
- 5积分
- 2021/10/26
- 435
- 国盛证券
聚焦海外优质锂电资源，业务兑现确定性高。公司重点聚焦镍钴铜锌金属品种，积极开拓境内外优质能源金属资源，并适度向下游锂电原材料行业延伸。目前已形成刚果金铜钴业务、印尼镍业务以及国内金属冶炼及加工业务协同发展局面。刚果（金）CCR铜钴项目及印尼友山高冰镍项目于2021年集中释放业绩，2021年H1公司归母净利达7.13亿，同比增1812.96%。未来三年公司业绩或将围绕CCR&CCM铜钴冶炼项目、卡隆威铜钴资源冶炼一体化项目以及印尼友山火法高冰镍项目展开，下游新能源材料业务初具规模，新能源锂电材料一体化布局渐入佳境，公司盈利能力有望持续增长。
标签：有色金属铜钴镍盛屯矿业
全球锂资源现状及发展前景专题报告.pdf
- 7积分
- 2021/10/26
- 1160
- 五矿证券
全球锂资源现状及发展前景专题报告
标签：锂资源储能有色金属
磷酸铁锂深度报告：大宗商品化，群雄逐鹿，一体化成本为王.pdf
- 9积分
- 2021/10/26
- 1677
- 东吴证券
磷酸铁锂供需快速增长：2020年，我国磷酸铁锂产能34.7万吨，产量13.31万吨，进口量0.03万吨，表观消费量13.28万吨，同比增长35.2%。2021年1-8月份，我国磷酸铁锂产量21.97万吨，进口量0.1万吨，表观消费量22.01万吨，同比增长254.12%。2021年9月，国内动力电池产量继续提升，磷酸铁锂电池产量13.5GWh，同比+252.0%，环比+21.9%，产量占比继5月首次超过三元后，继续提升至58.3%。磷酸铁锂电池装车量9.5GWh，环比+32.3%，占比60.8%，环比提升3.3个百分点。
标签：磷酸铁锂磷锂锂电池
宝钛股份专题报告：钛材行业市场广阔，高端钛材需求快速增长.pdf
- 5积分
- 2021/10/23
- 573
- 信达证券
公司为钛材行业龙头，盈利能力持续提升。公司于2002年上市，专业从事钛及钛合金生产，主要产品有钛材、海绵钛两大类，其中海绵钛由子公司宝钛华神负责。2018年以来，公司业绩逐年持续增长，同时在航空航天等高端钛材需求快速增长的背景下，公司产品结构转型升级效果显著，盈利能力不断提升，净利率由2017年的1%提升至2021年H1的11%。公司预计2021年前三季度实现归母净利4.71亿元左右，同比增长94.96%左右，三季度单季度净利润约1.93亿元创新高。
标签：钛材海绵钛钛合金宝钛股份
锂电新贵百利科技专题报告：全力进军三元高镍，推动下游正极技术升级.pdf
- 6积分
- 2021/10/23
- 435
- 华西证券
寻求时代增长点，华丽转型锂电新贵。公司原从事传统石油化工行业，于2017年正式收购南大紫金锂电（现名百利锂电）正式进军锂电材料行业，接连与当升科技、杉杉股份、宁德时代等公司签订锂电正极、负极生产线建设项目。2018-2020年工业营业收入分别为11.83/13.96/14.04亿元，锂电行业营业收入分别为5.61/6.88/11.95亿元，2020年起锂电业务为公司第一大业务。2021H1公司实现归母净利润为0.37亿元，同比增速达244.28%。
标签：百利科技锂电材料镍正极材料锂电
钢管龙头久立特材专题研究报告.pdf
- 5积分
- 2021/10/21
- 517
- 申港证券
公司为国内规模最大的工业用不锈钢管专业生产企业，现有无缝管加焊接管产能12万吨，在建成品管材产能3万吨左右，近十年公司产销平均增速分别为9.68%、10.02%，规模逐年稳步上升。
标签：久立特材钢管
紫金矿业2021年3季报解读：稳增长持续兑现，布局新能源打开增量空间.pdf
- 4积分
- 2021/10/18
- 192
- 长江证券
前3季度紫金矿业实现营业收入约1689.76亿元，同增29.55%，实现归母净利润约113.02亿元，同增147.19%，铜量价齐增+成本下降，是公司业绩增长主因。分板块来看：铜—前3季度均价同增49%，量增18%，降本7%，测算板块毛利润145.4亿元，占比59%，毛利同比增加82.6亿元，占全部增量的80%，是公司业绩主要增长项；黄金—前3季度均价同降3%，量增17%，成本同增1%，板块毛利57亿元，占比23%，毛利绝对值同比持平；铅锌—锌价前3季度均价同增58%，量增17%，成本增长8%，板块毛利20.6亿元，占比8%，毛利同比增加13.12亿元，占全部增量的13%。
标签：紫金矿业新能源锂资源
西部超导深度报告：高端钛合金领跑者，超导业务全球领先.pdf
- 5积分
- 2021/10/14
- 533
- 中航证券
公司主营产品为高端钛合金、高性能高温合金和超导材料，是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，是目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的低温超导全流程企业。目前钛合金产品为公司核心业绩贡献点，90%偏军工领域尤其是航空产品，在超导材料赛道上一枝独秀，同时尽管目前高温合金业务体量占比较小，但未来增长空间广阔。募投项目未来几年的陆续投产将助力公司突破产能瓶颈，提高核心竞争力，打开公司未来中长期成长空间。
标签：金属材料钛合金钛材西部超导
有色金属锂行业深度报告：阿根廷，下一轮盐湖锂资源开发的焦点.pdf
- 9积分
- 2021/10/11
- 1394
- 中信证券
阿根廷拥有全球数量最多的盐湖锂资源项目，但开发程度较低。阿根廷的盐湖资源主要集中在萨尔塔省、胡胡伊省和卡塔马卡省的普纳高原地区，也即全球闻名的“锂三角”地带。阿根廷盐湖锂项目数量超过60个，其中已处于领先开发阶段的项目有23个，含建成项目2个，在建项目2个，完成经济评估或可研的项目12个，完成深度勘探的项目7个，另外还有超过40个处于早期勘探阶段的项目，是全球锂盐湖项目分布最密集、未来开发前景最大的地区。
标签：有色金属锂资源盐湖提锂新能源新能源汽车锂电池有色金属锂
镍行业专题研究报告：镍的供需变革.pdf
- 6积分
- 2021/10/11
- 1069
- 国信证券
金属镍广泛应用于不锈钢、电池、电镀等行业，其中不锈钢领域应用占比超过70%且保持稳健增速。近年来动力电池三元正极材料迎来快速发展，三元正极材料中镍含量越高，材料的体积能量密度就越高。三元材料高镍化可以兼顾提高电池容量和降低电池成本，在目前材料体系中最具发展空间。我们预计未来五年全球动力电池领域镍需求年均复合增速在48%以上，到2025年全球动力电池领域镍需求量将达到约62万吨/年。机构预测电池领域镍需求占比将从目前不足7%，增加到2030年占比26%，电池用镍将是未来镍消费增长的主要领域。
标签：有色金属镍资源硫酸镍动力电池镍
久立特材专题报告：久久为功，永立潮头，不断进军高端领域.pdf
- 5积分
- 2021/10/11
- 390
- 西部证券
十四五期间我国油气管道总里程年均复合增速将达13.91%，油气管道市场规模年均复合增速将达38.94%。截至2020年底，中国油气管道市场规模约为3251亿元。到2025年底，我国油气管道市场规模有望达到16835亿元。油气管道总里程将达24万千米。公司油气管道营收占比接近60%，作为龙头将充分受益油气领域需求高景气。
标签：无缝钢管久立特材
抚顺特钢专题报告：高温合金赋能，特钢老厂蓄势待发.pdf
- 5积分
- 2021/10/02
- 514
- 西部证券
抚顺特钢是我国国防军工、航空航天领域特钢材料不可替代的生产基地。目前，抚顺特钢核心产品“三高一特”(高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢)，广泛应用于军民市场。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。
标签：抚顺特钢特钢特种钢铁军工高温合金模具钢
包钢股份专题报告：稀土+钢铁双头并进，价值持续重估.pdf
- 5积分
- 2021/09/29
- 395
- 国金证券
包钢股份专题报告：稀土+钢铁双头并进，价值持续重估。钢铁主业+稀土业务并行。公司是内蒙古最大的钢铁企业和稀土工业基地，控股股东为包钢集团，主要从事钢铁产品的生产与销售、稀土精矿等资源开发利用，21上半年实现归母净利润27.6亿元，钢铁营收占比超过90%。控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿已探明的铁矿石储量为14亿吨；稀土折氧化物储量3500万吨，居世界第一。2015年5月，公司收购了控股股东包钢集团拥有的白云鄂博尾矿库资产，转型资源型企业。公司稀土精矿全部销售给关联方北方稀土，稀土精矿的生产按照北方稀土需求量进行，公司与北方稀土自2017年起签署《稀土精矿供应合同》，交易定价经双方协商后确定。2...
标签：包钢股份

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