包钢股份专题报告：稀土+钢铁双头并进，价值持续重估.pdf

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时间：2021/09/29
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包钢股份专题报告：稀土+钢铁双头并进，价值持续重估。钢铁主业+稀土业务并行。公司是内蒙古最大的钢铁企业和稀土工业基地，控股股东为包钢集团，主要从事钢铁产品的生产与销售、稀土精矿等资源开发利用，21上半年实现归母净利润27.6亿元，钢铁营收占比超过90%。控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿已探明的铁矿石储量为14亿吨；稀土折氧化物储量3500万吨，居世界第一。2015年5月，公司收购了控股股东包钢集团拥有的白云鄂博尾矿库资产，转型资源型企业。公司稀土精矿全部销售给关联方北方稀土，稀土精矿的生产按照北方稀土需求量进行，公司与北方稀土自2017年起签署《稀土精矿供应合同》，交易定价经双方协商后确定。2021年3月，公司与北方稀土拟自2021年1月1日起调整稀土精矿销售价格为不含税16269元/吨，2021年交易总量不超过18万吨，定价机制变更为每季度测算议价一次。