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电解铝行业研究：铝价波动加大，关注左侧机会.pdf
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- 2021/11/12
- 487
- 川财证券
2020年初受疫情影响，价格加速从1800美金加速跌至1450美金；3月美联储无限量qe，中国经济和全球经济的先后复苏，铝价开始了持续上行之路。经历了超过半年的铝价上涨之后，10月中旬后，铝价高位回落，自高点下调超20%。下跌的主要原因和煤炭价格大幅调控有关，伴随动力煤价格的下跌，国内主要商品均迎来回调。铝价格的支撑端煤电下挫，成本驱动力变弱，随之而来铝价从高位回落。根据之前的供需平衡表测算，黑色系建材的表观需求走弱，市场对于后市整体的消费预期降低，铝行业的下游需求端降温。
标签：铝氧化铝煤炭电力电解铝
嘉元科技研究报告：拥抱行业高景气，锂电铜箔龙头迎来量价齐升.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 383
- 开源证券
公司是国内高精度锂电铜箔龙头企业，通过深度绑定下游大客户、突破极薄锂电铜箔生产壁垒，不断强化其护城河优势。未来业绩主要由两方面驱动，一是产量快速增长，二是吨盈利稳步提升，而吨盈利提升则是其产品结构升级与行业加工费上涨的共同作用所致。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.62亿元、10.11亿元、16.62亿元，EPS分别为2.44元、4.38元、7.20元，当前股价对应2021-2023年PE分别为60.3倍、33.5倍、20.4倍。首次覆盖给予“买入”评级。
标签：铜箔有色金属嘉元科技
金属材料行业研究及投资策略：阅尽高峰，再论征途.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 756
- 华泰证券
黄金方面，类滞胀情景下，黄金收益优于商品、股票和债券，且温和利率情景下黄金收益率为正。基本金属方面，22-23年铜供需格局预计改善，但考虑货币政策收紧，铜价预期高位震荡；铝方面，看好双碳背景下再生铝量价齐升逻辑。钢铁方面，我们认为行业碳达峰方案或将主导22年投资主线，板块或迎来盈利、估值双分化，看好特钢和加工板块。新能源金属方面，看好新能源领域快速发展下锂和稀土的景气大周期。
标签：金属材料铜铝钢铁
钢铁和有色行业研究及2022年投资策略：限产节奏和幅度继续主导投资机会.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 426
- 光大证券
供应主导2021年周期品投资机会。2021年煤铝钢供给受限明显，在粗钢产量平控背景下，7-9月国内粗钢产量创1990年以来最大降幅；煤炭因国内安全监管政策及海外进口受阻而供给受限；电解铝受能耗双控和限电影响持续减产；截至10月15日，动力煤、焦煤、铝价格分别创下近12-14年新高值。
标签：钢铁有色金属铝
铝电极箔行业研究：电极箔价格有望持续上行.pdf
- 6积分
- 2021/11/11
- 1026
- 兴业证券
新兴领域需求大幅增长，2021年电极箔因供需紧张迎涨价。电极箔价格今年以来历经多次上调，尤其是Q3受成本和供需影响售价进一步上调，我们预计今年电极箔的涨价幅度有望超过10%。我们认为本轮涨价不同于以往，电极箔行业迎来供需拐点，或将有望持续
标签：铝电极箔电容器
锂电铜箔行业分析：需求前景广阔，轻薄化势不可挡.pdf
- 7积分
- 2021/11/10
- 1065
- 中国平安
锂电铜箔成本占比较低，对锂电池性能影响不容小觑：锂电铜箔是用电解法生产的铜箔，在锂电池既充当负极活性材料的载体，又作为负极电子收集和传导的集流体。锂电铜箔在锂电池成本占比不高，在5~10%左右，但对电池综合性能影响重大，是锂电池不容忽视的部件。锂电铜箔通常厚度在18微米以下，使用最多的是12微米以下的铜箔。
标签：铜箔锂电池有色金属
有色金属行业研究及2022年度投资策略：短期蓄势以待长牛.pdf
- 14积分
- 2021/11/10
- 812
- 招商证券
有色金属行业研究及2022年度投资策略：短期蓄势以待长牛
标签：有色金属金属矿业铁矿铝
有色金属行业三季报综述：总体靓丽，亦有分化.pdf
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- 2021/11/09
- 145
- 长江证券
2021前3季度，基本金属板块营业收入同比增长43.51%，毛利率10.07%同比增长2.33pct，归母净利润同比增长182.17%，主要原因在于，受益于国内地产后端韧性、海外持续复苏，维稳全球需求，海外疫情、国内限产等压制全球供给，前3季度基本金属价格均同比大涨，其中SHFE铜价涨44.34%、铝价涨37.01%、铅价涨4.16%、锌价涨25.71%、锡价涨49.46%。不过，2021年单3季度，尽管同比受益于价格大幅上行，板块毛利率10.2%同比增长0.87pct，业绩同比增长117.65%，但受制于价格环比表现分化、减值增多及成本上行等因素，板块毛利率环比下滑0.44pct，业绩环比下...
标签：有色金属黄金锂钛材
澳洲锂矿生产经营跟踪报告：锂精矿价格大幅上涨，澳矿开启复产潮.pdf
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- 2021/11/08
- 509
- 中信证券
澳洲锂项目复产和扩产呈现加速态势，但预计新增产能仍然无法缓解2022年供应紧张局面，21Q4锂精矿价格中枢料将上行至1600-1800美元/吨。矿价上涨使得原材料保障的重要性提升，重点推荐锂矿自给率高以及锂资源布局不断落地的公司。推荐赣锋锂业、盛新锂能和盐湖股份，建议关注永兴材料。
标签：锂锂矿生产经营
新锐股份专题报告：硬质合金领域领军企业，产能扩张蓝海翱翔.pdf
- 5积分
- 2021/11/08
- 336
- 华西证券
公司于2005年在苏州成立，从事硬质合金制品及矿用凿岩工具研发与制造，拥有武汉和苏州两大制造基地。公司旋转齿、油用金刚石复合片基体等硬质合金产品的市场占有率位列国内前列，牙轮钻头国内市场占有率第一，澳洲、南美洲等地区市场占有率位列前三。2016-2020年公司营收和归母净利润复合增长率分别达到23.35%和36.28%。2021Q3公司实现营收和归母净利润分别为6.67亿元和1.02亿元，分别同比增长26.39%和25.27%。
标签：硬质合金合金制品新锐股份
有色金属行业研究与2022年策略报告：黄金为盾，锂矿为矛.pdf
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- 2021/11/03
- 560
- 华创证券
回顾：2021年年初至今，有色金属板块“高歌猛进”，累计涨幅为41.04%，位居市场第2位，跑赢沪深300指数45.87百分点。子板块：整体均为上涨趋势，锂、稀土和非金属新材料分别上涨196.7%、94.33%和59.35%，涨幅位居子行业前三，其中锂和稀土行业涨幅较大，板块景气度持续向好，铝板块随铝价中枢稳步上移，涨幅也达50.7%。个股：江特电机（538%）、合盛硅业（436%）、北方稀土（267%）、西藏珠峰（220%）、建龙微纳（219%）、融捷股份（215%）、鼎盛新材（194%）、五矿稀土（185%）、盛新锂能（159%）、天齐锂业（145%），锂和稀土个股霸榜，江特电机上涨538...
标签：有色金属稀土锂锂盐铝
鑫铂股份专题报告：铝边框龙头迎来长期成长.pdf
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- 2021/11/01
- 552
- 西南证券
推荐逻辑：1）2020年下半年以来铝锭价格快速上涨，目前已突破23000元/吨，对企业营运资金提出更高要求，大量中小企业将被挤出市场。鑫铂股份凭借上市公司资金、融资渠道优势，市占率有望提升。2）2020年鑫铂股份总产能约7万吨，随着在建项目逐渐投产，预计2022年将形成20万吨以上产能。铝加工行业盈利能力稳定，公司业绩将随着产能释放高速增长。3）公司光伏铝边框产品包括型材和部件，部件的净利润比型材高500~600元/吨。随着未来部件供应占比的提升，公司盈利能力有望改善。
标签：鑫铂股份铝边框铝加工光伏铝边框
钢铁行业深度报告：从美日钢铁行业发展史看我国钢铁业的现状和未来.pdf
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- 2021/11/01
- 1400
- 招商证券
美国固定资产投资强相关于粗钢表观消费量，高速城市化有效带动钢铁需求。结合美国钢铁行业发展情况，强力支撑基础设施建设和建筑更新改造的固定资产投资与钢铁需求相关系数达到0.53。20世纪开始至50年代末美国城市化高速发展阶段，城市基础设施建设带来了较强的用钢需求，1900年至1959年粗钢产量复合增速达到4.8%，直至1990年以来，城市化成熟时期对钢铁需求的拉动有所削弱。美国制造业借助上个世纪40年代末的战争红利快速发展，制造业黄金年代对美国钢铁需求产生了较强的支撑作用，但21世纪以来负担系数的抬升导致投资放缓、消费疲弱，对钢铁需求产生了一定的抑制作用。
标签：钢铁制造业
铝行业研究报告：再生铝保级利用，前途光明龙头可期.pdf
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- 2021/10/30
- 599
- 东方证券
我国再生铝行业即将进入快速发展期，至2025年我国的再生铝产量将达到1150万吨，年均复合增长9%。在“双碳”政策背景下，我国电解铝产能的“天花板”愈加稳固，铝材新增供给或将依赖再生铝。我国未来几年有望迎来废铝回收的阶段性高峰，我国的再生铝产量到2025年将达到1150万吨，年均复合增长9%。
标签：有色金属铝
铝行业专题分析：氧化铝价格涨势几何？.pdf
- 4积分
- 2021/10/28
- 351
- 华安证券
自今年5月以来，因供给端扰动频现以及高生产成本等多重因素影响，国内氧化铝价格开始持续走高。据安泰科数据显示，截至10月26日，10月氧化铝现货均价约为4077元/吨，同比增长75.7%，环比增长10.76%。
标签：有色金属铝氧化铝

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