上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • K型经济下，美国消费韧性前景存疑.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/21
    • 61
    • 东方证券

    K型经济下，美国消费韧性前景存疑。在2025年关税政策、通胀回升等经济逆风因素的持续冲击下，Q2美国实际GDP环比年率仍录得3.8%的高增，Q3GDP预期高达4%。与此同时，衰退风险如影随形，围绕美国经济状况的分歧不断加大。我们在前期报告（《科技驱动下的“无就业增长”经济初探》）中，曾初步讨论了科技驱动视角下当前美国经济出现的异常现象——GDP增速与就业脱钩的“无就业增长”状态。在此前的分析当中，我们的重点放在科技（AI）的宏观经济影响上，本篇报告，我们将重点放在“非AI经济”表现，分析其发展前景，...

    标签： 消费 经济

  • 中国经济接力赛——2026年度展望，中国经济.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/20
    • 103
    • 东吴证券

    中国经济接力赛——2026年度展望，中国经济。核心观点：2025年中国经济的主线是应对变化。从外部来看，特朗普关税反复变动，对国内预期和出口都带来了影响；从内部来看，中国资产重估、反内卷、固投增速转负，分别在财富、供给、投资等领域产生了意料之外的波动。这一年，经济和市场都在应对内外变动中寻找新均衡。而2026年中国经济的主线是做好接力。接力意味着延续，明年宏观变化的不确定性在减弱，经济与政策的能见度在加强，但同时接力中也会孕育新的变化。五个方向的接力将成为2026年的重点，一是政策端十五五的接力，延续的是积极财政的态度，变化可能是年中中途加油的不确定性。二是供给端AI的...

    标签： 经济

  • 2026年宏观经济展望：经济再平衡，温和再通胀.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/20
    • 276
    • 中国银河证券

    2026年宏观经济展望：经济再平衡，温和再通胀。把握历史主动，统筹内外均衡。“十三五”时期，面对产能过剩和内需不足的困境，中国果断采取了供给侧改革和以土地财政为载体的扩大内需政策，经济活力进一步释放，但房价高企和地方隐性债务等问题日益积累。“十四五”时期，中国高举高质量发展旗帜，聚焦实体经济、坚持房住不炒，统筹发展与安全，推动强链补链，充分发挥新型举国体制优势，使我们在大国博弈中站稳脚跟，但国内出现了有效需求不足、物价低位运行、微观主体信心偏弱的现象。2026年中国进入“十五五”时期，统筹国内国际两个大局、推动经济再平衡成...

    标签： 宏观经济 经济 经济展望 通胀 再平衡

  • 宏观深度报告：经济扩张与AI投资的双响——2026年度展望，海外宏观.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/20
    • 114
    • 东吴证券

    宏观深度报告：经济扩张与AI投资的双响——2026年度展望，海外宏观。核心观点：中期选举政治周期临近，特朗普料在2026年促成更宽松的财政、货币政策组合，让美国经济结束当前的软着陆周期，重新走向扩张。与此同时，AI已成为拉动美国增长的重要增量贡献。考察基本面并对比历史周期可见，此轮AI产业引领的美国科技企业投资浪潮尚在上升期，AI相关投资在2026年预计稳健增长，成为美国经济走向扩张的另一大助力。基于美联储全年降息3次的基准假设，我们预计2026全年美国通胀维持在3.0%(2025年预计为2.8%），GDP同比增速预计在2.3-2.5%(2025年预计为1.9%），非农...

    标签： AI 投资 经济

  • 2026年亚洲新兴市场股票展望：风云未定，稳中求胜.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/19
    • 123
    • Morgan Stanley

    2026年亚洲新兴市场股票展望：风云未定，稳中求胜。我们对2026年谨慎乐观，考虑到经济学家普遍建设性的全球增长预期，尤其是2027年可能出现的再加速。我们提高了基准情景的指数目标价，但同时强调更宽的乐观和悲观情景之间的点位差。这反映了六个维度的全球宏观风险与机遇，它们将继续驱动市场表现：1)美国经济增长；2)美元走势；3)中国再通胀；4)美国利率；5)多极世界格局；6)人工智能资本支出及半导体需求。各维度仍将呈现反复波动与相互作用。对于投资者而言，理解各维度不同情景已在价格中反映的程度，比过度依赖单一基准预测更为重要。这是2025年保持投资组合稳健的关键所在，与2020年类似，彼时市场、行业...

    标签： 新兴市场 亚洲 股票

  • “十五五”规划分析及产业投资机遇展望.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/19
    • 249
    • 中国平安

    “十五五”规划分析及产业投资机遇展望。10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）正式发布，本篇报告汇集总量、行业团队对《建议》解读及行业景气展望，主要观点如下：总量：“十五五”再强调以经济建设为中心。策略团队认为：《建议》强调以经济建设为中心，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，提示重点把握四条产业发展线索：重视“硬科技”、先进制造业、国内大循环、能源资源安全。银行团队认为，《建议》基本延续2023年中央金融工作会议的精神，在加快建设金融强国等指引外，进一步支持直接融资，...

    标签： 产业投资 投资 投资机遇

  • “十五五”视角下的中国经济展望：重构增长动能.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/19
    • 153
    • 中信建投证券

    “十五五”视角下的中国经济展望：重构增长动能。1.“十五五”时期宏观经济将实现增长模式、供求关系、改革开放、风险重点和底线思维“五个转变”。2.2026年是转型升级之年、提振内需之年、风险收敛之年、政策宽松之年。3.随着人民币资产重估进一步强化，A股港股的新崛起有“新四牛”逻辑：一是资金流入牛，二是科技创新牛，三是制度改革牛，四是消费升级牛。 “十五五”时期的中国经济：五个转变“十五五”规划中新质生产力、民生和安全仍是三大主线。经济将实现&l...

    标签： 经济 经济展望

  • 2026年十大战略技术趋势-Gartner.pdf

    • 8积分
    • 2025/11/18
    • 1110
    • Gartner

    2026年十大战略技术趋势-Gartner。2026年对于科技领导者而言，将是至关重要的转折之年——颠覆、创新与风险以前所未有的速度加速并行。Gartner发布的《2026年十大战略科技趋势》不仅仅是技术上的变革，更是推动业务转型的催化力量，需要高层管理者作出积极响应。今年的趋势反映出一个由AI驱动、万物互联的现实格局，单靠某一项能力已无法应对复杂挑战。Gartner将这些趋势归纳为三大主题，揭示领先企业在创新、竞争与价值守护方面的未来路径。

    标签： 战略技术 技术趋势

  • 2025年第四季度中国经济观察-毕马威.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/18
    • 101
    • 毕马威

    2025年第四季度中国经济观察-毕马威。

    标签： 中国经济 中国经济

  • 低利率预期反转下的固收+资产复盘与2026年研判：博弈“名义变量”与“局部背离”.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/18
    • 142
    • 国泰海通证券

    低利率预期反转下的固收+资产复盘与2026年研判：博弈“名义变量”与“局部背离”。相比于上世纪90年代的经验，2020年后全球利率反弹背后的经济和固收+资产逻辑演绎的经验或更值得关注。固收市场在分析低利率产生和变化的经验时，往往偏好比较部分发达国家上世纪90年的“长期低利率”经验。但事实上，2008年以后特别是2020年前后，全球的货币财政体系发生了巨大变化，可能对当前国内经济和固收+资产走势预判的借鉴意义更强。海外2020年后新的财政制度框架主要包括：1）财政突破约束。政府通过大规模举债不断创造需求，且存量赤字和利息也通...

    标签： 固收 博弈 利率 资产

  • 中国股市投资“五年规划”；推出高盛“十五五”投资组合（摘要）.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/18
    • 2502
    • 高盛

    中国股市投资“五年规划”；推出高盛“十五五”投资组合（摘要）。中国的五年规划目标大多如期兑现在2001年以来的五个“五年规划”中，中国决策层完成了近90%的量化增长和发展目标。“十五五”规划（2026-2030年）的细节要到明年3月份“两会”才正式公布，但高质量、安全和均衡的增长、科技/创新以及提升人民生活品质看似是未来几年的首要政策目标和重点任务。解读并遵循五年规划可获得超额回报自“第十个五年计划”以来，MSCI中国指数和沪深300指数的年均复合总回...

    标签： 股市 投资 五年规划

  • 海外政策专题报告：特朗普2.0背景下的美元表现再思考.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/18
    • 116
    • 西部证券

    海外政策专题报告：特朗普2.0背景下的美元表现再思考。2025年至今，美元指数遭遇了二十多年来最严峻的跌势，其剧烈震荡深刻影响了全球金融市场。美元指数从1月中旬的110关口大幅下挫，至6月底跌幅已达约11%，创下自1973年以来的最大年中跌幅，跌势在第三季度延续并进一步探底。尽管在11月份发生小幅逆势回升，美元仍然处于历史低位，成为当期全球市场最引人注目的巨幅波动之一，促使资本市场重新审视美元信用及其全球储备货币地位。短期美元走势并非由单一因素驱动，而是在疲软的宏观数据、摇摆的货币政策预期、敏感的资本流动以及地缘政治情绪等多重力量博弈下震荡承压。具体而言，当前美国经济增长来源单一，就业市场显现...

    标签： 政策 美元

  • 2026年度展望：中国外贸，关税风险缓释、出口韧性延续.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/18
    • 170
    • 东吴证券

    2026年度展望：中国外贸，关税风险缓释、出口韧性延续。核心观点：今年以来，在特朗普政府关税政策频繁出台的背景下，我国出口持续超预期，保持了较强韧性，成为了支撑经济平稳增长的重要动力。展望明年，对美出口增速降幅料将获益于欧美财政货币双宽松以及AI投资周期的开启而较今年明显收窄，对我国出口增速的拖累预计将收窄约2个百分点；对非洲、东盟等新兴经济体出口受中长期因素利好预计将保持较高增长，但在今年的高基数下对我国出口增速的贡献预计将收窄约3个百分点；对其他主要经济体出口增速预计将保持平稳增长，对我国出口增速的贡献变化不大。整体来看，明年我国出口预计仍将保持较强韧性，全年出口增速或录得3%-4%左右（...

    标签： 关税 外贸 风险

  • 2026年度展望：中国财政，总量增长有限、结构更重“实物”.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/18
    • 72
    • 东吴证券

    2026年度展望：中国财政，总量增长有限、结构更重“实物”。2026年赤字展望：狭义赤字率同比持平，广义赤字率小幅下降2026年，假设赤字率维持在4%；超长期特别国债、新增地方政府专项债务额度分别增长2000亿元；地方政府特殊再融资债发行2万亿元用于置换存量隐性债务，那么据此测算，全国狭义赤字规模预计将达到5.94万亿元，同比增长约2765亿元。全国广义赤字规模预计将达到14.54万亿元，同比增长约1670亿元，广义赤字率约为9.8%，同比小幅下降0.4个百分点，主要由于地方政府特殊再融资债发行缩量，2025年四季度安排用于补充地方财力、支持项目建设的5000亿元特殊再...

    标签： 财政

  • 基于一致预期的中观景气度研究.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 28
    • 麦高证券

    基于一致预期的中观景气度研究。量化研究体系通常由基本面、量价和另类因子构成。基本面因子是衡量景气度的核心指标；量价因子反映了市场交易结构和资金行为；另类因子则更多捕捉宏观指标、社交舆情等非传统维度的信息。因子的有效性与定价权的归属高度相关：机构主导时，成长性、盈利能力和估值水平则为核心考量因素，基本面因子驱动更强；而当市场由交易型资金主导时，短期信息的边际变化、价格和成交量等量价因子表现更优。当前A股处于估值修复与流动性驱动并存的行情，定价主导权逐步回归机构，资金更多追求业绩和盈利能力的确定性。在此背景下，行业轮动的关键在于提前识别盈利趋势的变化。传统的财报数据存在信息滞后的问题，而分析师一致...

    标签： 中观景气
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至