"财富管理" 相关的精读

东方证券研究报告：资管业务引领增长，财富管理特色鲜明

• 2021/11/14
• 867
• 西部证券

东方证券投资管理业务利润贡献大，重估溢价率较高。公司投资管理业务（东证资管、汇添富基金）保持行业领先位置，2017至2020年资管业务收入排名行业第一。2021上半年，公司旗下的东证资管、汇添富基金和长城基金净利润分别为6.65亿元、15.7亿元和0.83亿元，考虑公司持股比例后，上述三家公司利润占东方证券的归母净利润比重为45.76%，显著高于其他可比券商。

银行业研究报告：业绩延续高增，财富管理布局持续增厚盈利空间

• 2021/11/13
• 353
• 中国银河证券

政策维稳预期增强利好银行经营环境改善三季度尤其是9月以来政策加大了对经济平稳运行、信贷增长和房地产市场健康发展的关注，多次发声维稳，有利于应对经济下行压力、有序防范化解金融风险和改善信用环境，利好银行信贷投放和资产质量保持稳定。综合考虑政策边际改善、3000亿元支农支小再贷款和碳减排支持工具推出的影响以及当前D-SIBs银行的资本充足率和杠杆率均满足监管要求，后续银行信贷投放有望企稳，对社融表现形成支持。

资产配置与财富管理专题：基金组合投资的功守道

• 2021/11/11
• 425
• 中信证券

财富管理行业专题报告：从卖方销售到买方投顾

• 2021/11/03
• 631
• 中信建投证券

持续的经济增长和高储蓄率是中国财富管理扩容的长期基础，然而财富管理转型过程的核心痛点是由过去以短期销售规模为中心的KPI向以投资者利益为中心的买方投顾模式转型。“基金收益高但基民不赚钱”现象的背后是基金产品提供机构、销售渠道、个人投资者多方KPI不统一造成的。伴随着非标转标、刚兑打破，房住不炒的背景，基金产品供给数量越来越多，投资者如何挑选合适的基金产品成为刚需，是谓居民理财需求膨胀与买方投顾服务供给结构性失衡的矛盾长期存在。未来已来，从产业角度，机构该如何推动财富管理业务破局？本文作为财富管理系列第四篇深度报告，将业务逻辑凝练为ToB&ToC视角尝试阐述具体思路，以飨读者。

证券行业回顾与前瞻：继续把握资管及财富管理主线

• 2021/10/22
• 293
• 中泰证券

财富管理黄金赛道，券商资产端+零售端发力：2021年以来市场交投活跃度提升，基金发行规模实现增长，注册制稳步推行，证券行业景气度提升，龙头券商各业务收入增长优势持续凸显。行业财富管理转型初见成效，代销收入高增，投顾资格提升至27家，大集合转型优化私募资管结构、参控股公募基金贡献稳定收益，投行业务强者恒强，衍生品发展客需业务，规范化利好长远发展，打造一流现代化投资银行愿景下，行业将充分受益于资本市场深化改革，预计2021年业绩向好，净利润3年复合增速有望维持40%以上，目前估值低于中枢，具备配臵价值。

兴业证券专题报告：财富管理转型扎实推进，公募基金业绩贡献高

• 2021/10/22
• 300
• 西部证券

兴业证券是中型券商中极具成长性的标的。兴业证券股份有限公司于2010年10月上市，2017年底现任董事长杨华辉上任确立进入行业前十的目标，先后经过一系列改革（强化集团协同、分公司改革等），业绩排名大幅提升至行业11-15名之间。自营与资管是公司的优势业务，代销金融产品业务和研究所的行业排名高于公司整体排名。

上市银行财富管理业务专题研究：如何从财报分析？

• 2021/10/21
• 231
• 中泰证券

光大银行财富管理战略目标逐渐清晰。光大银行成立于1992年，1997年完成股份制改造。近年来，银行业处于业务转型期，轻资本且盈利模式弱周期化的财富管理业务正是转型的好赛道；叠加2010年光大银行上市以来，坚持稳健经营，不良包袱逐渐减轻，为业务转型提供了合适的空间。2018年公司即提出“打造一流财富管理银行”战略愿景。2019年，光大理财开业，系国内首家股份行理财子。同年，光大集团提出打造“六大E-SBU生态圈”的全新战略协同发展理念，其中财富E-SBU以光大银行为主阵地。可以看到光大银行财富管理战略目标逐步清晰，战术打法不断升级。

浙商证券深度解析：深耕浙江厚积薄发，财富管理初露峥嵘

• 2021/10/15
• 377
• 信达证券

立足浙江，深耕长三角，向第一梯队迈进。公司总部位于浙江杭州，实控人是浙江省交通投资集团，浙商证券是集团金融板块下唯一上市公司。公司管理层多来自于监管和国企，风控合规把控能力强。浙江省经济发达，上市公司和高净值客户资源丰富，公司多年以来深耕浙江及长三角，区位优势较为显著。目前公司多项业务位列行业20名以内，近年来公司通过IPO、定增、可转债等多渠道补充运营资金，支持公司业务向第一梯队迈进。

国联证券专题报告：“泛财富管理”扬帆起航

• 2021/10/12
• 499
• 国信证券

国联证券专题报告：“泛财富管理”扬帆起航。泛财富管理的内涵在于发挥部门协同的优势。船小好调头。国联证券作为一家中小型券商，通过执行“泛财富管理”战略，发挥部门协同的优势，较早进入了财富管理转型阶段。获得了基金投顾业务资格后，公司商业模式不断进化，并致力成为中小银行与高净值客户的优质产品提供商，实现公司盈利的可持续增长。公司以泛财富管理战略为核心，各业务条线发展深度融合。

财富管理行业研究：对比海外，国内财富管理的转型升级之路

• 2021/09/15
• 2615
• 中信建投证券

财富管理行业研究：对比海外，国内财富管理的转型升级之路。对比中美两国泛资管行业，可着眼于两个重要差异，一是两国市场发展阶段不同；二是两国监管政策不同。本系列报告之一，首先剖析市场发展阶段中的不同，从宏观、中观、微观的角度分别探讨中国大资管行业的发展方向，以供读者参考。

证券行业2021年中报综述：财富管理内外，同样精彩纷呈

• 2021/09/15
• 920
• 中信建设证券

券商板块的市净率低于去年中枢，与其业绩仍然不完全匹配，存在估值修复的空间。二季度末，公募机构对券商板块继续超低配，对券商板块持仓规模有广阔提升空间。

BCG2021年全球财富报告：客户至上，掘金三大财富管理客群

• 2021/09/07
• 1297
• 波士顿咨询公司

长久以来，财富行业一贯采用由内而外的业务运营模式，而现在这种局面亟待改变。未来五年前景光明，个人投资者和财富管理机构皆有望迎来一派欣欣向荣之景。然而，在衡量和把握机会的过程中需要从客户视角出发，想客户之所想，并开展与其匹配的全面商业模式转型。将这一洞察付诸实践是财富管理机构当前面临的历史性机遇。长久以来，财富行业一贯采用由内而外的业务运营模式，而现在这种局面亟待改变。财富管理机构须由内部视角转换到客户视角，根据客户需求而非客户资产的大小来进行客群细分，并充分利用客户行为洞察数据，开辟新的价值来源。

财富管理行业研究：选择兼具效率和品质、治理完善的平台型公司

• 2021/09/05
• 988
• 中信证券

财富管理行业深度报告：选择兼具效率和品质、治理结构完善的平台型公司。财富管理指以客户为中心，从客户需求出发，根据客户的风险收益特征向客户提供资产配置建议、投资组合管理、保险规划、信托服务、遗产规划等定制、专业化的多元服务，目标是帮助客户实现财富的保值增值。财富管理提供的服务大致分为七大类：经纪、银行、融资产品、保险、投资组合、咨询、广泛的管家服务。中国目前处于初级阶段，主要提供的是最基础的投资组合管理，券商则额外提供经纪服务，主要面向居民的财富管理需求。

四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手

• 2021/08/22
• 1255
• 中信建投证券

四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手。公司由水泥业务起家，深耕水泥制造领域数十载。2016年以来，公司逐步优化水泥业务布局，开拓私募股权投资管理业务条线，实现了卓有成效的业务转型：（1）毛利率站上新台阶，盈利能力提升；（2）销售及财务费用率持续下降，规模效应显现；（3）归母净利润止跌回升，维持增长态势。

财富管理行业专题报告：贝莱德成功之道的启示

• 2021/07/31
• 2091
• 国信证券

贝莱德成立于1988年，1999年成功上市。2004年下半年开启兼并收购，其中2009年收购巴莱克旗下资产管理部门(BGI)后一举成为全球最大的资管机构。2021年6月末公司管理资产高达9.5万亿美元，成立以来的年均复合增速为32%。剔除商誉后公司ROE持续保持在20%以上，高成长高盈利给投资者带来了巨大的超额回报。上市以来股价年均复合涨幅为23.4%，同期标普500指数和纳斯达克指数涨幅分别为5.8%和8.0%，即使次贷危机后贝莱德也具有超额收益。