公用事业_公用事业行业在线文章

2025年公用事业行业深度报告：国电投改革步入深水区，把握资产证券化红利

2025/10/13
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方正证券

国家电投计划对下属子公司进行资产重组，其中旗下上市公司上海电力、电投产融、远达环保等均有资产重组计划。我们对国家电投旗下资产进行梳理，看看还有哪些资产和公司未来有望进行资产重组。

标签：公用事业证券化资产证券化

2025年公用事业行业深度跟踪：风光贡献全部发电量增量，关注成长高股息标的

2025/09/24
96
广发证券

8月全国发电量同比+1.6%，增速环比小幅收窄。根据国家能源局数据，受需求端和基数综合影响，1-8月我国累计发电量达6.42万亿千瓦时（规上口径，下同），同比增长1.5%，其中火、水、风、光、核发电量同比增速分别为-0.8%、-5.5%、+11.6%、+23.4%、+10.1%。8月全国发电量为9363亿千瓦时，同比增长1.6%，增速环比收窄，其中火、水、风、光、核8月发电量同比增速分别为+1.7%、-10.1%、+20.2%、+15.9%、+5.9%。

标签：公用事业

2025年电力及公用事业行业分析：136号文推动全面入市，新能源行业的分水岭与新周期起点

2025/08/25
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长城证券

从“政策依赖”到“市场驱动”，136号文推动新能源迎来全面入市。自2006年《中华人民共和国可再生能源法》颁布以来，我国新能源上网电价机制历经多次重大调整，先后经历了政府定价/政府指导阶段、标杆上网电价阶段、指导价阶段、平价与竞价阶段，并随着2025年《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称136号文）的发布，开始全面进入市场化新阶段。

标签：电力新能源公用事业

2025年公用事业行业中期策略：下半场？新赛季？

2025/08/08
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华源证券

十四五到十五五期间，全国电量供需由局部紧张转为紧平衡与平衡，双碳战略下中期维度煤电利用小时或向下。

标签：公用事业

2025年公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机

2025/07/31
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广发证券

6月全社会用电量同比+5.4%，二产用电量增速环比改善。根据国家能源局数据，2025年1-6月全社会用电量达4.84万亿千瓦时、同比增长3.7%，6月全社会用电量同比增长5.4%，环比小幅提升，一二三产及城乡居民分别同比+4.9%、+3.2%、+9.0%、+10.8%；环比5月一产、三产用电量增速下滑，二产、城乡居民用电增速提升。考虑剔除基数影响，从23-25年cagr来看，4-6月全社会用电量增速分别为5.8%、5.9%、5.8%，较为平稳。

标签：公用事业

2025年瀚蓝环境研究报告：成长+分红兼备，被低估的城市公用事业龙头

2025/07/24
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广发证券

完成私有化事项，瀚蓝持有粤丰52%股权。根据公司《重大资产购买实施情况报告书》，瀚蓝环境私有化粤丰环保事项落地，瀚蓝香港持有粤丰环保92.78%股权（穿透后，瀚蓝环境持有粤丰环保52.44%股权），交易总价为110.99亿元港元、折合人民币103.52亿元；粤丰环保成为瀚蓝香港的控股子公司并从香港交易所退市。

标签：瀚蓝环境城市公用事业公用事业

2025年公用事业行业深度报告：新能源运营商行业深度，新能源全面入市，三大压制因素释放绿电迎反转

2025/07/21
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东吴证券

公用事业类型公司较为适用现金流折现模型进行估值。公用事业类型公司经营周期长，收益率与现金流相对比较稳定，通常较为适用折现现金流模型对公司进行估值，其核心逻辑在于企业的价值等于其未来产生的全部现金流在当前时点的折现值之和。

标签：公用事业新能源运营绿电

2025年公用事业行业深度跟踪报告：火电绩优兑现催化行情，绿电消纳权重影响几何？

2025/07/17
158
广发证券

短期来看，业绩仍是火电的最重要关注指标，尤其是在中报业绩期之际。建投能源预告上半年归母净利润8.8亿元（同比+153%），其中Q2为4.36亿元（同比+431%）；京能电力上半年归母净利润18-21亿元（同比+103%-135%），Q1及Q2中枢为10.6、9.1亿元、同比均翻倍。业绩高增符合我们的判断，原因除煤价下跌外，两家公司均提到电力营销（即市场化交易）对利润的贡献。

标签：公用事业火电绿电

2025年公用事业行业中期投资策略：火电盈利分化，红利价值恒在

2025/07/15
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西南证券

相对沪深300，2025H1截至6月30日申万公用事业板块下跌0.55%。各板块横向对比看，申万公用事业板块在所有申万一级行业中相对排名21/32。从细分板块看，2025H1截至6月30日水力发电、火力发电、电能综合服务、燃气、风力发电、光伏发电以及热力服务板块分别+0.6%、+4.9%、+4.0%、-4.5%、-1.5%、-2.6%和+19.9%。

标签：公用事业火电

2025年公用事业行业深度跟踪：高温来袭+负荷新高，会缺电么？

2025/07/14
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广发证券

全国主要电网最高用电负荷创历史新高。根据国家能源局报道，2025年7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高，我们认为主因系近期气温持续升高，华东电网空调负荷占比约37%。

标签：公用事业

2025年公用事业行业中期策略：电改持续推进，市场化大势所趋，静待花开

2025/06/27
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招商证券

2025年以来，环保板块涨幅相较行业整体靠前，公用事业板块跌幅小于沪深300及创业板指。截至6月23日，公用事业板块累计跌幅1.56%；环保板块累计涨幅4.59%，相对行业整体涨幅靠前。

标签：公用事业

2025年公用事业行业深度跟踪：发用电转型日渐清晰，业绩超预期驱动行情

2025/06/25
254
广发证券

5月全社会用电量同比+4.4%，较4月增速环比下降0.3个百分点。根据国家能源局数据，2025年1-5月全社会用电量达3.97万亿千瓦时、同比增长3.4%，5月全社会用电量同比增长4.4%，环比小幅回落0.3个百分点。

标签：公用事业

2025年公用事业及环保产业行业专题研究报告：煤价弱稳预期下进入迎峰度夏期

2025/06/23
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国金证券

进入2025年5月，煤炭市场价格整体延续前期下行趋势。供应端看，煤矿复产节奏加快，主产区产能稳定释放，同时进口煤维持高位，尤其是澳洲、印尼资源大量到港，整体供应呈现宽松态势。

标签：公用事业环保产业

2025年电力及公用事业行业中期投资策略：水电电价竞争力强，建议长期关注红利资产标杆水电

2025/06/19
246
中原证券

电力及公用事业行业是支撑社会经济运行的基础性行业，行业经营稳健，稳定性和防御性突出。2024年，行业营业收入和归母净利润实现双增长；2025年一季度，行业营收下降但归母净利润逆势增长。

标签：电力水电公用事业

2025年公用事业行业深度跟踪：港股电力表现优异，A股将分化还是趋同？

2025/06/18
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广发证券

2025年各地电网企业代理购电价格同比下降0.5%-4.9%。电网企业代理购电是指对未直接参与市场交易的工商业用户，由电网企业代理，通过挂牌交易、参与场内集中交易方式从电力市场购电，基本能反映电力市场的供需波动。

标签：公用事业电力

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