公用事业_公用事业行业在线文章

2025年公用事业与环保行业投资策略：关注成本下行的火电、燃气及防御逻辑的水电、核电；同时关注资产整合标的

2025/01/09
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国信证券

2024年火电电价整体趋稳以及煤价同比进一步下降，火电盈利持续改善。展望未来，火电电价受一次能源价格和电力市场供需影响，由于一次能源价格有所下降，预计火电上网电价将同步出现下降，但由于燃料成本亦有所下降，预计火电度电盈利仍有望保持在合理水平；在部分电力市场供需偏紧的地区，火电年度长协电价可能降幅相对较小，相应盈利水平可能更好。

标签：公用事业水电核电火电燃气环保

2024年公用事业行业深度分析：电量承压与电价落地，时间的煤硅再度演绎

2024/12/24
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广发证券

1-11月全社会用电量同比+7.1%、累计增速有所回落，三产及城乡居民用电量占比提升。根据国家能源局披露数据，2024年1-11月全社会用电量为8.97万亿千瓦时，同比增长7.1%（1-10月为7.6%），其中单11月同比增长2.8%。从用电量结构来看，1-11月二产用电量占比64.8%，同比降低1.1个百分点，三产和城乡居民生活占比33.8%，同比上升1.1个百分点。

标签：公用事业

2024年公用事业行业2025年度策略报告：攻守兼具，新旧能源交替中寻找确定性

2024/12/18
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招商证券

2024年以来，环保及公用事业板块均有上涨。截止12月8日，公用事业板块累计涨幅11.12%，在31个申万一级行业中排名第16；环保板块累计跌幅9.29%，排名第19。公用事业子板块中，电力板块累计上涨11.66%，燃气板块累计上涨6.17%，相对市场整体涨幅靠后。电力行业子板块中，核电板块涨幅靠前，风电板块涨幅相对靠后。

标签：公用事业

2024年公用事业行业2025年年度策略：电动化、尖峰化、市场化，寻找稀缺电力容量与显著边际变化

2024/12/11
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东吴证券

2024年行情复盘：核心红利资产，价值成长两端布局。核心红利资产超额明显。2024年前7个月，市场红利风格占优，叠加板块良好基本面，包括核电（新核准11台、老机组恢复、新机组投运），水电（24H1来水显著恢复），火电（23Q4开始迎来业绩大幅恢复，部分地区24年年度长协电价超预期等），公用事业板块超额明显。

标签：公用事业

2024年公用事业行业2025年度策略：电价新周期，结构优于总量

2024/12/10
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国泰君安证券

2024年以来公用事业行业表现出现阶段性分化:1)2024年1~8月行业表现整体优于市场指数，且2024年4~8月超额收益明显(期间公用事业相对沪深300超额收益率最大值达14.8%)，主要与公用事业行业逆周期属性凸显、红利风格占优有关;2)2024年9~11月行业表现总体弱于市场指数，主要与市场切换至成长风格有关。截至12月6日，公用事业年初以来绝对收益率11%，位居申万全部32个行业第16位。

标签：公用事业

2024年公用事业行业2025年投资策略：转型的“气”机

2024/12/06
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广发证券

对于用电需求，我们提出两条基本的逻辑：第一，电力消费弹性系数中枢上移是当前产业结构转型的结果，预计短期不会逆转，支撑着电量的提升；第二，用电量需求另一方面也还需GDP增速支撑，需要关注后续经济恢复情况。

标签：公用事业

2024年公用事业行业电价研究框架：燃煤电量电价三因子模型

2024/11/19
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广发证券

2024年11月11日，国家能源局综合司发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》，政策目标在于还原电力商品属性、推动市场化电价综合反映机组的固定成本、燃料成本和电力供需情况。

标签：公用事业

2024年公用事业行业板块中报总结：火水核经营稳健，期待绿电环境价值兑现

2024/09/19
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德邦证券

2024年半年报已披露完毕，2024年上半年各板块涨跌幅区分明显，其中，申万（2021）公用事业指数上涨11.76%，在31个行业板块中排名第3。公用事业板块上半年营收同比减少2.03%，归母净利润同比增长16.97%。

标签：公用事业绿电

2024年吉电股份研究报告：东北火电公用事业化，转型迈向氢基能源

2024/09/14
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国金证券

国电投旗下火电转型新能源运营商。公司于1993年4月成立，2002年9月在深交所挂牌上市，2005年7月，中国电力投资集团成为公司的实际控制人。公司业务覆盖新能源、综合智慧能源、氢能、先进储能及火电、供热、生物质能、电站服务，是国电投在吉林省唯一的能源类央企上市公司。国电投及其子公司共计持有公司34%的股份。

标签：吉电股份火电公用事业

2024年公用事业行业中报总结：水火互济稳定盈利中枢，分红电改促公用事业化

2024/09/03
687
广发证券

2024H1公用板块营收达9772亿元，业绩为1101亿元、同比/环比持续改善。根据wind数据，并以GFGY样本股为例，公用事业板块2024H1实现营收9772亿元（同比-0.4%）；实现归母净利润1101亿元（同比+19.6%），扣非归母净利润1216亿元（同比+15.2%）业绩改善主要系利润占比近7成的火电水电表现均亮眼。

标签：公用事业