资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2022年详解地方政府专项债券地方政府专项债发行研究

信达证券
2022/09/16
3644

2022年详解地方政府专项债券，地方政府专项债发行研究。没有收益的公益性事业项目可由地方政府发行一般债券融资并以一般公共预算收入偿还；有一定收益的公益性事业项目可由地方政府通过发行专项债券融资并以对应的政府性基金或专项收入偿还。这就突出了专项债券项目的性质：公益性+收益性。

标签：债券

2022年A股及热门行业分析 2009-2022年热门行业表现回顾

德邦证券
2022/09/15
1590

2022年A股及热门行业分析，2009-2022年热门行业表现回顾。2019年以后，指数出现脉冲式上行的只有两轮：2019M2-M4和2020年7月。而2005年以来，拔估值的大牛市行情时间往往在大半年以上，对比来看，本轮牛市时间并不长，整体估值并没有出现明显的提升。2020年新冠疫情席卷全球，各主要央行货币周期同步走向宽松。

标签： A股

2022年大类资产配置专题资产价格多数下跌，国内弱势修复

中原证券
2022/09/14
335

2022年大类资产配置专题，资产价格多数下跌，国内弱势修复。8月国内经济仍在弱势修复阶段。PMI较上月小幅回升，但仍处于50以下。工业生产开工等指标总体持平或稍有修复，库存延续下降态势，主动去库仍阶段性对开工形成一定压制，制造业利润移动平均仍处于下行通道。融资环境略有好转，8月社融稍微超预期。

标签：资产配置

2022年基金专题研究赛道ETF聚焦型投资利器

华安证券
2022/09/14
355

2022年基金专题研究，赛道ETF聚焦型投资利器。ETF作为一种可在场内交易的开放式基金，具有持仓透明、费率低廉、交易便捷等多种优点。近五年来伴随着主题行业投资的快速发展，权益ETF也驶入发展快车道，2018年~2021年规模的年化复合增速达到47%，目前整体规模已超9000亿元。

标签：基金 ETF

2022年上半年A股业绩分析第二季度业绩明显回落，中小企业和民企业绩承压

财信证券
2022/09/14
821

2022年上半年A股业绩分析，第二季度业绩明显回落，中小企业和民企业绩承压。国内经济承压，第二季度归母净利润增速明显回落。在地产流动性风险暴露以及疫情反复下，2022年上半年国内经济明显承压，上半年GDP同比+2.5%，其中第一季度增长4.8%，第二季度增长0.4%，A股公司第二季度业绩亦明显承压。

标签： A股

2022年金融指数编制专题研究报告指数发展伴随机构投资服务需求演进

中信证券
2022/09/08
476

2022年金融指数编制专题研究报告，指数发展伴随机构投资服务需求演进。指数编制事关资本市场话语权，影响市场资金流向和上市公司发展，本土指数公司和全球巨头必有一战。从全球看，随着市场有效性的提升，被动投资逐渐取代主动投资占据主导地位。指数作为被动投资产品的构建基础，是资本市场的话语权的体现，将影响本土资本市场的定价逻辑和发展方向。

标签：金融指数编制

2022年固收深度研究转债的市场概况

华泰证券
2022/09/07
895

2022年固收深度研究，转债的市场概况。转债（ConvertibleBonds）起源于美国，但早期规则、条款、理论模型的缺失，使得市场对可转债并不重视。债股性是转债的基础特性。转债形式上是债，债性体现在还本付息。与一般债券类似，转债既有票息、也有到期日、还有专门机构给出的信用评级，还本付息显然是最基础的属性，因此转债可以计算出纯债价值（实践中也常被称作“债底”）。

标签：固收转债

2022年A股中报深度分析 A股盈利增速下行，景气方向分析

光大证券
2022/09/07
495

2022年A股中报深度分析，A股盈利增速下行，景气方向分析。2022Q2全A/全A非金融归母净利润同比增速分别为2.7%、1.3%，分别较2022Q1归母净利润同比增速下降2.8pcts/10.5pcts。从累计增速来看，2022H1全A/全A非金融归母净利润同比增速分别为4.0%、5.8%。各板块业绩表现有所分化，主板、科创板业绩增速下降，创业板业绩增速由负转正。

标签： A股

2022年可转债专题研究汽车行业可转债市场概况

中泰证券
2022/09/06
380

2022年可转债专题研究，汽车行业可转债市场概况。汽车行业具有一定周期性，M2增速及克强指数对汽车销量具有前瞻预测性。相较于权益市场，汽车转债整体收益率高18.9pcts，波动性低4.6pcts，攻防兼备。2022年国内疫情反复致使下游汽车消费疲软，芯片危机延续和原材料上涨导致行业生产成本不断上升。截至8月31日汽车行业权益市场跑输万得全A指数8.2%。

标签：可转债汽车

2022年银行业流动性专题研究流动性多维度分析

中信证券
2022/09/06
1075

2022年银行业流动性专题研究，流动性多维度分析。如何理解流动性的内涵？流动性只是名词的一半，必须加上前缀：资金市场流动性存在于金融机构之间，衡量其资金松紧情况。在资金市场上，央行处于核心地位，原因是是货币发行的载体，货币发行一方面受经济需求产生，另一方面受央行操作影响。

标签：银行流动性

2022年A股中报深度分析中报盈利好于预期，表观盈利底大概率已形成

广发证券
2022/09/06
496

2022年A股中报深度分析，中报盈利好于预期，表观盈利底大概率已形成。中报收入同比增速回落但有韧性。A股整体中报收入同比增速8.04%（一季报收入同比增速10.83%）；A股剔除金融中报收入同比增速9.44%（一季报收入同比增速13.48%）。中报利润同比增速1回落但好于预期。A股整体中报利润同比增速1.61%（一季报利润同比增速3.40%）；A股剔除金融中报利润同比增速1.49%。

标签： A股

2022年金融服务行业研究报告提高金融服务业女性领导者比例

德勤
2022/09/06
547

2022年金融服务行业研究报告，提高金融服务业女性领导者比例。为实现性别平等，首先需要衡量和评估企业、行业或地区的性别多元化程度。在本期报告中，德勤针对金融服务行业的女性领导者展开基线分析，希望以此激发对话、创意和创新实践，促使企业持续采取行动提高女性领导者比例。

标签：金融服务女性

2022年中报业绩分析新旧能源景气占优，地产链产业盈利疲弱

国海证券
2022/09/06
639

2022年中报业绩分析，新旧能源景气占优，地产链产业盈利疲弱。2022年二季度，国内经济触底回升，但经济增长仍较乏力，A股利润增速延续回落趋势，盈利能力仍待修复。具体来看，累计同比口径下，1）2022H1，全A营收同比增速为8.5%，归母净利润同比增速为3.3%；2）2022H1，全A（非金融石油石化）营收同比增速为7.7%，归母净利同比增速为2.7%。

标签：能源地产

2022年基于商业循环视角下A股基本面深度观察 A股基本面梳理

安信证券
2022/09/05
440

2022年基于商业循环视角下A股基本面深度观察，A股基本面梳理。截止8月31日，A股2022年中报基本披露完毕。在整体法视角下的一个直观感受是：2022H1全A和全A（非）营收增长8%左右，较上半年名义GDP增长水平（5.73%）略高，利润维持小个位数正增长似乎也比市场此前预期要好。

标签： A股

2022年金控专题研究金控牌照下旗下子公司协同和共享展望

招商证券
2022/09/03
1255

2022年金控专题研究，金控牌照下旗下子公司协同和共享展望。《金控办法》对金融控股公司进行了定义，即金融控股公司是“依法设立，控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或者股份有限公司”。因此，金控牌照，不是一个一般意义上允许做什么业务的一个牌照的概念。

标签：金控