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2024年对当前中国政策取向的思索：稳增长与促转型
- 国信证券
- 2024/10/28
- 590
今年二季度以来，我国经济在复苏的过程中动能有所趋缓。这一特征在三季度加速演绎。8月社零同比仅增长2.1%，较7月回落0.6个百分点；规上工业增加值也较7月回落0.6个百分点。价格指标持续疲弱，PPI连续23个月负增长。失业率显著上升，青年失业率（18-24，不含在校生）7月从13.2%上升至17.1%，8月进一步上升至18.8%。“有效需求不足”是经济进一步回升向好的主要堵点→“稳增长”。
标签： 政策 -
2024年回顾日本70年：经济、政策与大类资产复盘
- 联储证券
- 2024/10/25
- 3674
疫情以来，日本经济和日股走出低迷的过程引发了大量研究关注，日本在70余年发展中遇到的各类问题与解决方法也被重新谈及。日本经济自1946年至今，经历了繁荣、衰落和复苏，并在此过程中积累了大量的政策试错与改革经验。
标签： 日本 经济 资产 政策 -
2024年宏观经济与资本市场展望：凝心聚力，革故鼎新
- 中信建投证券
- 2024/10/24
- 772
税收压力影响宏观经济稳定性。地方政府动作变形导致营商环境恶化。经济数据转弱。
标签： 宏观经济 资本市场 -
2024年养老金专题分析：个人养老金制度试点运行平稳，拟全面实施
- 平安证券
- 2024/10/24
- 1771
个人养老金制度试行两年以来，以银行个人养老金账户为基础，商业银行、银行理财子公司、保险公司、基金公司、证券公司等多机构在产品供给、渠道拓展等积极参与。
标签： 养老 个人养老金 -
2024年详解香港《行政长官2024年施政报告》：打造多极动能，提升枢纽地位
- 中国工商银行
- 2024/10/24
- 1165
香港交易所（以下简称“港交所”）是全球主要IPO中心之一，2009年以来有7年IPO融资额全球居首，2024年9月末港交所市值排名居全球前列。过去几年，系列因素叠加影响下，港交所IPO融资规模、交投活跃度阶段有所下行。
标签： 行政 -
2024年宏观专题研究：如果共和党再度执政~产业政策篇
- 华泰证券
- 2024/10/24
- 949
近年来，美国产业政策从低谷中崛起，直接干预型的产业政策显著增加，并且加大了对新兴产业、涉及供应链安全的相关产业的扶持力度。
标签： 政策 -
2024年日本养老金体系洞察：GPIF引领的资产配置与全球投资
- 国元证券
- 2024/10/24
- 3264
老龄化和少子化压力日渐增加，日本65岁以上人口占比从1960年的5.80%上升至2023年的30.07%，总和生育率却在1995年后持续低于1.5，2022年该指标降到1.26，创下历史新低。日本老年抚养比在1990年后超过高收入国家平均水平并维持高速增长，2023年日本老年抚养比为51.43%，意味着1.94个就业者抚养1个老年人。抚养比反映日本人口老龄化形势严峻，叠加生育率持续低迷，劳动年龄人口相对减少。
标签： 日本 养老金 资产配置 -
2024年中国补充养老险专题报告：企职业年金的历史、现状与挑战
- 平安证券
- 2024/10/24
- 2203
第二支柱养老保险，一般指由企业或行业团体主导发起的养老保险。早在17世纪，英国已经出现针对公务员的养老保险；铁路、银行等行业也在19世纪时开始广泛提供养老金计划。
标签： 养老险 年金 -
2024年医保国谈梳理：医保基金增速承压下，创新药价值日益突显
- 华安证券
- 2024/10/23
- 988
国家医保基金收入与支出多年来均保持增长，而结余率略有波动，自2017年实施医改（新农合归入国家医保）后2017~2019年结余率从19.6%下降至14.6%，2020年至2022年有所回升，从15.4%上升至20.5%，主要为受新冠疫情影响，患者住院门诊次数下降所致，2023年院内秩序恢复后，结余率下降至15.8%。
标签： 医保 创新药 -
2024年对当前中国政策取向的思索：稳增长与促转型
- 国信证券
- 2024/10/22
- 371
在经历一季度GDP（5.3%）的开门红后，二、三季度GDP回落到目标值下方，分别为4.7%、4.6%。更为重要的是：问题均出现在内需方面；外需不可掌控；内需的问题：投资不再边际改善+消费持续低迷；
标签： 政策 -
2024年低利率环境下日本信用债复盘与启示
- 西部证券
- 2024/10/21
- 1219
二战-1996年：日本主银行制度在促进企业发展的同时导致了企业债市场“空心化”，直至政府放宽管制后问题得以解决。日本主银行制度起源于二战后的日本经济重建时期。日本主银行是企业最大的债权人，与企业形成了长期稳定的交易关系，促进了共同发展。
标签： 利率 日本 信用债 -
2024年九个指标观察科创走势：科创能否趋势上行
- 中银证券
- 2024/10/21
- 811
一方面，科创指数过去几年的走势并不尽如人意，后视角解读可以找到充分的理由，另一方面，部分分析师、投资者一般基于两个视角去看多科创终局的逻辑也非常充分（一是国内比较视角，通常为历史比较，主要可类比2009年后创业板的发展经验，以及使用2012-2015年、2018-2021年创业板由熊转牛的经验进行回溯。二是国际比较视野，锚定全球科创高地，用纳斯达克发展的成功经验去进行对比，更多被视为稳态与终局可能）。如果科创的终局是大幅上涨，那么边际拐点以及驱动因素当前是否到来？往者不可谏，来者犹可追。科创什么条件可以转为趋势上行，是本文关注的重点。
标签： 科创 指标 -
2024年当前宏观形势及市场趋势分析：经济、政策与市场
- 东海证券
- 2024/10/21
- 1820
1929年美国大萧条，经济迟迟不能恢复。古典经济理论主导的市场自我调节不能解决问题，凯恩斯主义应时而生。凯恩斯主张依靠政府力量，以财政政策为重点、以相应的货币政策为辅助的方法与措施，来刺激消费和投资弥补有效需求的不足。宏观调控现已成为稳定和促进经济发展的普遍广为采用的措施。
标签： 宏观形势 市场趋势 -
2024年医保谈判前瞻：国谈进入常态化阶段，创新药长期放量可期
- 国投证券
- 2024/10/17
- 1535
自2017年起，我国药品谈判机制逐步进入常态化阶段，基本保持一年一次的频率。截至目前为止，从2017年至2023年已完成7批谈判，2024年的医保药品谈判工作即将进入谈判/竞价阶段。
标签： 医保 创新药 -
2024年经济周期专题：什么带动了美国经济的回升？
- 华福证券
- 2024/10/17
- 1066
根据美国国民经济研究局（NEBR）对经济周期的定义以及其给出的经济顶峰及底部点，1948年以来，美国共经历了12次经济衰退。值得注意的是，美国经济在1970年代短短的10年间出现了3次经济衰退，甚至经历了滞胀，而自1980年代以来，美国经济出现衰退的时间间隔有所延长。
标签： 经济周期 美国经济
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