宏观经济 - 宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2022年中国经济和股市展望中国式现代化的产业机遇

海通证券
2022/11/03
528

2022年中国经济和股市展望，中国式现代化的产业机遇。中国2019年制造业增加值4.9万亿美元、出口3.1万亿美元，全球占比分别达28%、18%。贸易和投资位列全球第一，中国已是世界第一大货物贸易国，21年进出口总额为6.1万亿美元，全球占比达13.5%，外商投资净流入超过美国。企业层面涌现更多中国品牌，中国品牌全球影响力逐渐增强。

标签：经济股市

2022年欧洲能源危机对我国出口行业的影响试析集中在消费、制造、周期、基地等领域

中信证券
2022/11/02
998

2022年欧洲能源危机对我国出口行业的影响试析，集中在消费、制造、周期、基地等领域。西方与俄罗斯或将在2023年初就化石能源脱钩，欧洲天然气价格持续创纪录。俄乌冲突爆发后，西方针对俄罗斯已落实了八轮制裁措施。截至到目前，美国已与俄罗斯就化石能源脱钩,英国计划于2022年年底与俄罗斯就化石能源脱钩。

标签：能源危机消费制造

2022年宏观经济专题报告 20世纪70时代与21世纪20年代大通胀时代的启示

长城证券
2022/11/02
922

2022年宏观经济专题报告，20世纪70时代与21世纪20年代大通胀时代的启示。1960年后，全球在20世纪70年代和21世纪20年代经历了两轮大通胀时代。一般来说，CPI在3%以下为温和通胀,3-8%为中等通胀,超过8%就进入大通胀,超过15%为恶性通胀。以全球经济的引领者美国为代表，20世纪70年代，在石油危机刺激下，美国CPI两度突破8%。

标签：宏观经济通胀

2023年宏观经济与资产展望全球经济分析与展望

华西证券
2022/11/01
3801

2023年宏观经济与资产展望，全球经济分析与展望。海外经济增长三大特征：1）两大因素导致欧美经济放缓：高通胀打击消费者信心、影响工业生产；强加息带来利率上扬，对经济产生抑制效应。2）相比欧洲经济，美国经济韧劲较强。3）美国经济结构特征：服务消费、产能投资持续改善；政策退出、利率中枢上移，商品消费、住宅销售和投资回落。

标签：宏观经济

2023年宏观年度策略报告之大类资产篇结构性机会依然凸显

浙商证券
2022/10/31
504

2023年宏观年度策略报告之大类资产篇，结构性机会依然凸显。党的二十大报告指出“统筹发展和安全，全力战胜前进道路上各种困难和挑战，依靠顽强斗争打开事业发展新天地。”我们认为，统筹发展与安全将贯穿党和国家工作各方面全过程，涉及政治、经济、军事、科技、文化、社会、外交等多个领域。

标签：资产

2023年宏观年度策略报告之海外经济篇表观衰退、实则滞胀

浙商证券
2022/10/31
671

2023年宏观年度策略报告之海外经济篇，表观衰退、实则滞胀。2008年金融危机以后，以美、欧、日为代表的发达经济体陆续践行MMT（现代货币理论）。MMT的核心理念是：在通胀可控的情况下，具有货币自主权的主权国家可以持续增发货币为财政融资。MMT的运行基础是低通胀，而过去10年以来全球低通胀的基础主要源于两大方面。

标签：海外经济滞胀

2023宏观年度策略报告之就业与汇率篇就业是政策底线，汇率预期改善

浙商证券
2022/10/31
640

2023宏观年度策略报告之就业与汇率篇，就业是政策底线，汇率预期改善。2022年受疫情多点频发、经济增速回落、企业利润下行等因素影响，城镇调查失业率中枢较2021年有所抬升。展望2023年，我们认为调查失业率整体将保持稳定，全年中枢5.2%左右，较2022年中枢显著回落，但高于2021年水平。

标签：就业汇率

2023年宏观年度策略报告之通胀形势篇物价维持可控水平

浙商证券
2022/10/31
812

2023年宏观年度策略报告之通胀形势篇，物价维持可控水平。2023年生猪产能有望回补，本轮猪周期更有可能呈现温和上涨，预计猪价震荡上行，全年均值约为42元/公斤，高点约为45~48元/公斤。2022年二季度以来，猪价回暖带动养殖利润快速反弹，猪粮比从3月份的4.31上行至9月份的8.13，猪农补栏意愿回升。

标签：通胀形势物价

2023年宏观年度策略报告之国内经济篇逐步回到潜在增速附近波动

浙商证券
2022/10/31
1381

2023年宏观年度策略报告之国内经济篇，逐步回到潜在增速附近波动。全球正在经历百年未有之大变局，万里风云，地缘政治将持续影响经济和市场。展望2023年，扰动市场的宏观不确定性因素将逐一淡化，峰回路转，权益市场也将养精蓄锐迎来新的转机。转机主要源自四大层面，经济层面主要是房地产中长期规划出台后政策预期的明朗化。

标签：经济

2022年海外经济分析与展望欧债危机是否会重演？

华西证券
2022/10/29
664

财政刺激（赤字扩大及赤字货币化），推升货币增速（M2）回升，带来通胀上行；疫情带来的供应链冲击导致供给短缺；俄乌战争带来大宗商品价格上涨。从经验数据看，美国货币增速领先通胀（核心PCE）5-9个月；本轮美国货币增速上行自2020年3月开始，通胀上行自2021年3月开始，间隔12个月。货币增速在2021年2月见顶回落，通胀高点在2022年3月。

标签：经济

2022年海外能源危机与中国下游制造业的机遇我国下游制造业企业或将迎来机遇

信达证券
2022/10/28
271

2022年海外能源危机与中国下游制造业的机遇，我国下游制造业企业或将迎来机遇。国内外煤价同涨，严重倒挂现象值得关注。随着能源紧张加剧，国内外煤价同时迎来上涨行情，海外的纽卡斯尔动力煤现货价格9月均值约为3022元/吨，比去年同期上涨153.78%；国内的秦皇岛动力煤长协价为719元/吨，也远高于去年同期水平。

标签：能源危机制造业

2022年三季度宏观经济及大类资产配置分析与四季度展望宏观经济延续结构性修复

中诚信国际
2022/10/28
1343

2022年三季度宏观经济及大类资产配置分析与四季度展望，宏观经济延续结构性修复。2022年前三季度，在俄乌冲突、新一轮疫情暴发以及全球滞胀风险上升等超预期因素扰动之下，宏观经济运行在二季度出现探底。在一揽子稳经济政策以及接续措施落地显效的支撑下，前三季度实现GDP同比增长3%，其中三季度同比增长3.9%，相比二季度加快3.5个百分点。

标签：宏观经济资产配置

2022年安徽省区域经济分析与投资机会挖掘 “合肥模式”是安徽省实现经济跨越的关键

东亚前海证券
2022/10/27
3004

2022年安徽省区域经济分析与投资机会挖掘，“合肥模式”是安徽省实现经济跨越的关键。安徽省经济增长表现突出。2008-2021年期间，安徽省GDP由8852亿元、全国排名第14位，增长至42959亿元、全国第11位，排名上升3个位次；期间安徽省GDP年化增长率达12.92%，增速排名全国第3。安徽省不仅在经济总量上迈上“工业强省”、“制造强省”的队列，人均经济指标亦有较大改善。

标签：安徽经济

2022年宏观经济分析 20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示

国海证券
2022/10/24
2288

2022年宏观经济分析，20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示。20世纪60年代末，美国战后“黄金时代”进入尾声，经济繁荣增长势头逐渐平息，步入增长缓慢、通胀与失业率双高的滞胀阶段。战后内外需求叠加生产效率提升带动美国经济在60年代出现了短暂的繁荣，通胀率抬头。在凯恩斯主义取向下，美国财政和货币政策环境持续宽松，这是导致通胀率持续上行的主要原因。

标签：宏观经济

2022年货币政策周期分析近30年来货币政策如何演绎

国海证券
2022/10/20
1371

2022年货币政策周期分析，近30年来货币政策如何演绎。从我国货币政策体系来看，操作目标、中介目标和最终目标构成政策传导机制，而央行通过政策工具直接影响操作目标，通过观察中介目标的表现判断政策实施效果，并实现最终目标的过程构成了我国货币政策的调控框架。我国货币政策的最终目标同经济及金融发展阶段、阶段内主要矛盾密切相连。

标签：货币政策