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证券行业专题研究报告：从互联网视角看互联网券商
- 平安证券
- 2021/08/07
- 1700
证券行业专题研究：互联网证券4.0的探索-聚焦“内容”。互联网证券发展史:1.0产品、2.0社区、3.0渠道。互联网证券1.0(1994-2004年)起步于终端、数据和门户，产品能力强的同花顺和万得最终分别在C端和B端胜出;互联网证券2.0(2005-2012年)以社区切入，标杆案例是2005年成立的东方财富网，通过股吧获得极大活跃度;
标签： 证券 券商 互联网证券 -
光学VRAR行业深度报告：洞察行业蓝海，解锁上游供应格局
- 华西证券
- 2021/08/07
- 996
我们预判，VR时代已经到来，随着上游核心元件光学和显示配套日渐成熟，下游软件生态逐步完善，随着SONY、Oculus和HTC在今年下半年和明年会陆续推出新款产品，我们预计22年VR出货量有望翻倍，跨过一千万门槛。VR已来，22年出货量有望实现翻倍；20年受益宅经济，VR行业迎来爆发式增长，出货量达670万台。目前看VR上游基础硬件性能基本完备，下游软件生态日益丰富，VR行业已具爆发条件。预计21年H2和22年H1，各VR大厂会陆续推出全新机型，22年VR出货量有望达到1400万台，同比翻倍。
标签： 光学 VRAR -
银行业深度报告：重构银行估值体系
- 浙商证券
- 2021/08/07
- 1812
银行估值分化：龙头上市银行估值屡创新高，招行、宁波PB估值1.9x，2021年上半年估值一度突破2.0x；上市银行整体估值屡创新低，行业估值中枢下移至0.6-0.7x。估值分化的背后，是银行经营基本面的分化（但不足以解释），但更重要的是银行新老业务商业模式和景气度的分化。景气认知误区：市场认为银行盈利能力中长期向下，“没逻辑”；但市场忽视了银行里新兴赛道的增长，对公、零售、金融市场都有第二增长曲线。
标签： 银行业 资产管理 -
碳中和专题报告：看好能源革命浪潮下新能源行业的发展机遇
- 国泰君安
- 2021/08/07
- 1563
碳中和专题报告：看好能源革命浪潮下新能源行业的发展机遇，政治局会议及时纠偏推进碳达峰、碳中和工作中出现的不理性、不科学行为。在国家提出碳达峰、碳中和“30、60目标”后，部分地方出现运动式“减碳”现象，如不考虑当地能源需求结构和能源供给现状，盲目上马新能源项目，一刀切式关停传统能源项目，对当地能源安全构成威胁，部分地区甚至出现快上、抢上“两高”项目的现象。上述现象是推进碳达峰、碳中和工作中出现的偏离政策初衷的行为，政治局会议及时纠偏，保证“双碳”工作科学有序推进。
标签： 碳中和 能源革命 新能源 发展机遇 -
数字营销产业研究：中小厂商如何突围？出海与技术创新是关键
- 东兴证券
- 2021/08/07
- 1286
数字营销是指借助于互联网络、电脑通信技术和数字交互式媒体来实现营销目标的一种营销方式。数字营销公司的价值在于通过互联网广告技术帮助上游广告主通过数字媒体平台触达下游消费者，本文讲述的数字营销市场主要包括互联网广告市场。国内互联网广告市场集中程度高，头部占据大部分份额。根据互联网上市企业年报披露：阿里巴巴、腾讯、百度2020年全年广告收入分别达到2536亿元、823亿元、729亿元，未上市的字节跳动公司2020年收入2366亿元，其中广告为主要收入来源。
标签： 数字营销 SaaS 出海 -
连续血糖监测行业深度报告：国产崛起剑指千亿蓝海市场
- SWS
- 2021/08/07
- 2904
本篇报告我们将先介绍人工胰腺，再以德康、雅培、美敦力等公司为例，深入分析海外市场，并对比现有产品性能。最后聚焦中国市场，估计行业潜在空间，并介绍微泰医疗、三诺生物、鱼跃医疗等国内领先企业。
标签： 连续血糖监测 医疗 -
半导体行业154页深度研究报告：AIoT芯片产业分析
- 方正证券
- 2021/08/07
- 2025
AIoT=AI（人工智能）+IoT（物联网），即将智能赋予终端设备。将人工智能算法转移到物联网终端设备运行，减少对云计算的依赖，消除数据通信过程的延迟。人工智能使物联网获取感知与识别能力、物联网为人工智能提供训练算法的数据。
标签： 半导体 AIoT 物联网 芯片 -
化工行业深度报告：聚焦价值，拥抱成长，把握确定性机会
- 光大证券
- 2021/08/07
- 7058
化工行业产能扩张阶段结束，寻找具有确定性机会的子行业：从化工行业资本开支来看，2018年9月-2019年12月，我国化工行业经历了一轮较大的资本开支阶段，20年年初化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比大幅下滑，这意味着化工产能扩张阶段已经结束，甚至可能处于产能下行阶段。
标签： 化工 半导体材料 基础材料 -
疫苗行业专题报告：新冠疫苗篇，全球疫情反复，国产疫苗正当时
- 国信证券
- 2021/08/07
- 1212
Delta变异株传播，全球疫情反复。随着德尔塔毒株在全球范围内的进一步传播，以及部分国家防疫政策随着疫苗接种率提升而逐步放松，全球新增新冠确诊人数从6月底的~30万人/天快速提升至~50万人/天，其中不乏英国、以色列等高疫苗接种率国家。变异株提高了病毒的传染能力和免疫逃逸水平，同时无论是自然感染还是接种疫苗产生的中和抗体都会随时间缓慢衰减，疫苗对变异株中和能力和保护效力都有所下降，为全球抗疫带来不确定性。
标签： 疫苗 新冠疫苗 -
电子玻璃行业研究：国产玻璃企业的星辰大海
- 华泰证券
- 2021/08/07
- 1368
电子玻璃通常被认为是应用于电子、微电子以及光电子领域的高技术玻璃产品，与普通玻璃相比，电子玻璃在物理性质方便具备明显差异。其可根据化学成分、功能用途、尺寸世代以及制造工艺等进行分类，我们根据其下游主要应用领域，聚焦“两块玻璃”——重点探讨显示玻璃以及防护盖板玻璃基板行业情况。
标签： 电子玻璃 液晶面板 -
智能汽车专题报告：智能化推动汽车转向系统价值提升
- 东吴证券
- 2021/08/07
- 1624
智能化趋势下，汽车转向系统实现功能升级，价值量提升，市场空间广阔。L3级别以上自动驾驶冗余需求，推动乘用车转向系统价值提升。EPS（电控助力转向）系统能够满足L1/L2级别自动驾驶需求。随着自动驾驶功能不断升级，L3级别以上自动驾驶对功能安全有冗余的需求，需要配置双电机+双ECU等硬件，单车价值量有望实现翻倍，经我们测算，2025年乘用车转向系统市场空间有望达到518亿元，2020-2025年CAGR约为14%。无人物流作为率先落地场景，推动商用车转向系统向EPS升级。
标签： 汽车转向系统 智能汽车 汽车 -
汽车产业专题报告：线控制动加速国产化替代
- 东吴证券
- 2021/08/07
- 1486
在自动驾驶执行环节，制动单元最初负责整车纵向控制，在ESC(车辆动态稳定系统)出现后，可以通过对不同车轮的制动，实现转向功能，因此兼具纵向+横向控制功能，成为底盘执行环节核心单元。电动智能化推动驻车制动技术路线从机械拉索式->集成电控式发展，推动行车制动从真空助力制动->线控制动发展，单车价值量不断提升。据我们测算，EPB市场到2025年预计达到317亿元，CAGR为13.9%，线控制动市场到2025年预计达到247亿元，2020-2025年CAGR达到71.2%。
标签： 线控制动 智能汽车 汽车 -
化工行业专题报告：碳中和背景下烧碱扩张放缓，景气上行蓄势待发
- 开源证券
- 2021/08/07
- 2426
碳中和背景下，烧碱扩张受限需求稳中有升，行业或将开启供需紧平衡格局。2015年以来，烧碱行业供给受限而需求稳步提升，碳中和战略将加速行业进入供需紧平衡。2015年以来的供给侧改革使烧碱行业扩张步伐放缓，2016-2020年国内烧碱产能增速始终保持在5%以下，产能利用率稳步提升至80%以上。实现碳中和的关键在于供给端，政策高压下预计未来烧碱行业新增产能有限、行业集中度有望进一步提升；
标签： 化工 碳中和 氧化铝 -
保险行业分析：从寻底思维出发探寻保险板块评估价值
- 东方证券
- 2021/08/07
- 941
资产负债承压，P/EV估值难寻中枢。2020年以来在疫情影响下，保险板块市场表现低迷。负债端看，疫情影响下居民收入不稳定性增加，叠加劳动力结构的变化，导致新单销售低迷与代理人脱落率提升，且近期强降雨灾情导致的财险赔付大幅增加使得综合型险企经营承压；资产端看，长端利率持续下探低于3%，部分险企投资端踩雷也加剧了悲观预期。上市险企P/EV估值处于历史10%以下分位，且目前难寻估值中枢，我们认为合理P/EV估值应大于1x。
标签： 保险 -
2021年中国互联网家政服务行业报告
- 极数
- 2021/08/06
- 5069
2021年中国互联网家政服务行业报告，互联网家政服务盈利模式待解，行业法制化发展迫在眉睫：用传统的互联网逻辑去做家政行业会产生较大的问题，家政行业重资产重运营，通过烧钱快速获取流量、营收注水、上市套现退出的方式很难在家政服务行业奏效，以天鹅到家为例，2018年到2021年Q1累计亏损19.65亿元，而同期的的营业收入仅为19.17亿元，烧钱效率低，引发业界质疑。对于互联网家政服务来说，通过数字化手段减少交易障碍，提高运营效率，加大专业人才的培养，持续提升用户体验才能不断提升竞争力及盈利能力。
标签： 互联网 家政服务 互联网家政服务
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