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财富管理行业研究：对比海外，国内财富管理的转型升级之路
- 中信建投证券
- 2021/09/15
- 2698
财富管理行业研究：对比海外，国内财富管理的转型升级之路。对比中美两国泛资管行业，可着眼于两个重要差异，一是两国市场发展阶段不同；二是两国监管政策不同。本系列报告之一，首先剖析市场发展阶段中的不同，从宏观、中观、微观的角度分别探讨中国大资管行业的发展方向，以供读者参考。
标签： 投资策略 财富管理 -
军工行业深度报告：莱特定律、成本拆分与非线性盈利扩张
- 长江证券
- 2021/09/15
- 1294
军工行业深度报告：莱特定律、成本拆分与非线性盈利扩张。基于成本拆分，广义莱特定律有三大狭义应用范围。广义莱特定律是基于成本拆分后，不同成本的降本曲线拟合的结果：一是人工工时节约的莱特效应；二是间接原材料采购的供应链管理；三是固定成本摊薄的规模效应。将莱特定律理论落地到实际企业成本预测的起点是关键领域、典型企业的成本拆分。微观的企业仅为整体产业链一环，不同商业模式下成本结构差异较大，其不同的成本结构决定其节约成本的途径适用不同的狭义莱特定律。
标签： 军工 -
POE行业专题报告：光伏拉动需求，国产迎来曙光
- 长江证券
- 2021/09/15
- 1112
POE行业专题报告：光伏拉动需求，国产迎来曙光。高端聚烯烃为聚烯烃材料中的特殊品种，主要包括mPE、mPP、高碳α-烯烃共聚聚乙烯、POE、EVA、UHMWPE、EVOH、COC/COP等品种。高端聚烯烃性能优异，在农业、包装、电子、建筑、汽车、机械等领域有广泛的用途，技术壁垒主要体现在催化剂及特殊单体上，生产所用茂金属催化剂活性中心较为单一，且催化共聚合能力较高并具有较高可控性，而特殊的共聚单体则赋予了高端聚烯烃特殊的性能。
标签： POE 光伏 -
OLED产业研究：上行趋势明确，看好国产设备材料
- 上海证券
- 2021/09/15
- 877
OLED产业研究：上行趋势明确，看好国产设备材料。OLED称为有机发光二极管，是继CRT和LCD技术后的第三代显示技术，拥有轻薄、高对比度、柔性可弯曲等性能优势，主要应用于智能手机、智能穿戴设备、笔电、平板、电视等领域。根据驱动方式的不同，OLED可以分为主动矩阵式（AMOLED）和被动矩阵式（PMOLED），其中，AMOLED是当前主流的技术路线。我们认为，受益于终端需求的提升，以及国内面板厂商OLED生产线相继投产，产业增长趋势明确。
标签： OLED OLED -
机械行业十倍股专题报告：十倍股是如何炼成的？
- 浙商证券
- 2021/09/15
- 674
近年来集中于锂电、光伏、自动化、半导体、工程机械。2015年以来，随着我国高端制造的崛起，机械行业出现了20多家十倍牛股。这些十倍牛股集中于锂电、光伏、自动化、半导体、工程机械等板块，行业景气度高，叠加公司自身的高壁垒、高稀缺性等竞争优势，业绩大幅增长。
标签： 机械 -
锂电设备行业研究：新能源汽车高歌猛进，锂电设备扶摇而上
- 光大证券
- 2021/09/15
- 1354
锂电设备行业研究：新能源汽车高歌猛进，锂电设备扶摇而上。政策端刺激超预期，全球电动化趋势加速。全球主要国家新能源支持政策加码，政策支持力度增加、持续时间延长。2020-2021年欧盟国家密集推出新一轮新能源支持政策，英国预计未来投资400亿英镑扩建EV充电网络；德国将新能源汽车补贴延长至2025年；奥地利、西班牙和希腊三国加大补贴资金支持力度，提高补贴支持上限。
标签： 新能源汽车 锂电设备 汽车 -
再生资源产业研究：碳中和加速需求，渠道及技术壁垒为制胜关键
- 广发证券
- 2021/09/15
- 1562
回顾过去，回收-加工-利用三大再生资源化环节各具发展局限。展望未来，我们认为再生资源2.0时代即将到来，再生资源将由“鼓励回收”转向“需求驱动”。新框架:ToB商业模式叠加下游需求旺盛的背景下，资源化技术壁垒、渠道壁垒为王，补贴及资质壁垒或将弱化。
标签： 再生资源 碳中和 循环经济 -
能源产业研究：第三次能源革命，打好新旧能源组合拳
- 国泰君安
- 2021/09/15
- 1068
拥抱第三次能源革命的时代机遇，清洁能源投资要保持定力，而供需格局向好的传统化石能源领域投资机会也不容忽视。
标签： 能源 新能源 清洁能源 -
锂电设备行业研究报告：首选龙头电池供应链，重点推荐三条主线
- 浙商证券
- 2021/09/15
- 1159
锂电设备行业研究报告：首选龙头电池供应链，重点推荐三条主线。2021年中美欧三地新能源汽车均迎来加速增长的拐点。1）中国电动车销量大超预期，预测全年将达280万辆。2）主要欧洲国家英法德电动车均实现大幅增长，上半年销量同比增速分别为233%/121%/162%。3）美国政策持续加码，电动车产业开始提速，2021年上半年电动车销量同比增速达129%。供给端，特斯拉引领电动化浪潮，传统汽车厂商全面拥抱新能源。预计2025年全球新能源汽车销量将达到3332万辆，未来5年复合增速达52%。
标签： 锂电设备 新能源汽车 -
半导体检测设备行业专题报告：从KLA成长路径看国产替代进程
- 安信证券
- 2021/09/15
- 6995
半导体量检测设备又称过程工艺控制设备，主要对生产步骤的良率进行严格控制，几乎贯穿每一道生产步骤。其中半导体量测设备主要功能是对经过每一道工艺的晶圆进行定量测量，以保证工艺的关键物理参数满足工艺指标，如膜厚、关键尺寸(CD)、膜应力、折射率、参杂浓度、套准精度等;半导体检测设备主要用于检测晶圆上的物理缺陷(称为颗粒的异物)和图案缺陷，其细分品类可以分为明/暗场检测设备、电子束检测、光罩检测设备等。
标签： 半导体检测设备 机械设备 半导体 -
中孚信息专题报告：从保密到大安全，书写成长新篇
- 德邦证券
- 2021/09/14
- 4371
中孚信息专题报告：从保密到大安全，书写成长新篇。中孚的成长曲线需要被市场再度认知。目前市场上对中孚信息的理解是一家保密安全厂商，业绩弹性主要来源于保密领域的主机国产化替代，担忧在国产化替代高峰期之后中孚业绩可能会大幅下滑。我们认为，信创的国产化给公司提供业绩弹性的同时，其实也带给了公司切入核心客户的机会，此外，中孚信息不断增加安全产品提升单客户价值量，未来的发展路径应该是沿着核心保密客户，延伸到监管类客户，再延伸到央企等行业客户，市场空间正处于逐步快速打开的过程。
标签： 信息安全 数据安全 中孚信息 -
公用事业半年报总结：业绩整体稳健增长，新能源运营持续发力
- 安信证券
- 2021/09/14
- 1510
公用事业行业2021年半年报总结：业绩整体稳健增长，新能源运营持续发力。2021年上半年公共事业板块整体保持稳健增长态势，虽然第二季度增幅较第一季度有所回落，但总体仍处于发展阶段。根据WIND数据，2021年上半年，公用事业板块实现总营业收入7557亿元，同比增长21.94%。其中，发电及电网板块实现营业收入6409亿元，同比增长21.95%；燃气及供热板块实现营业收入1148亿元，同比上涨21.90%。盈利能力方面，公用事业板块实现扣非后归母净利润499亿元，同比增长9.04%。
标签： 公用事业 火电 水电 -
智能汽车产业143页深度报告：变革已至，百年产业秩序重塑
- 华西证券
- 2021/09/14
- 1868
作为能源变革与信息变革的交汇点，电动智能汽车将成为继PC、智能手机后的第三代智能移动终端，重新定义人类生活与出行方式。作为智能化最佳载体，2020年新能源汽车在供给端质变驱动下迎来爆发，渗透率持续向上，为寻求产品差异化卖点，新老势力开始将目光锁定智能，寄期加速电动化进程，2021年正式开启智能化元年。
标签： 新能源汽车 汽车智能化 汽车 -
汽车整车行业研究与投资深度报告：总量，变局，变革
- 中信建投证券
- 2021/09/14
- 3419
汽车整车行业研究与投资深度报告：总量，变局，变革。过去汽车行业周期性显著，主要考验整车厂的有效产品供给，后期我们认为整车厂周期性将逐步熨平。区别于上一轮自主基于“SUV产品红利”带来的份额提升，此轮自主已实现核心能力完善，包括制造端平台能力短板补齐、当前最为重要的市场需求把控能力和电动化（纯电已经显现，插混尚未体现）能力显著领先以及后期的智能化建设能力突出，随后从21年开始呈现份额快速、持续性提升（21年1-7月份额提升6.2pct，2008-2016年9年提升13.8pct）。
标签： 汽车整车 智能化 汽车 -
美国储能市场专题报告：政策驱动，商业模式成熟
- 东方证券
- 2021/09/14
- 1651
美国储能装机容量快速增加，其中加州是美国最大的储能市场。根据BNEF统计，2020年全球储能市场新增规模达到5.3GW/10.7GWh。根据WoodMackenzie和ESA统计，美国2020年新增储能装机量达1.46GW/3.48GWh，其中电化学储能新增1.1GW/2.6GWh，是主要的增长动力，同比增长207%。从新增装机容量来看，电化学储能正逐渐成为发展主力，占据了目前储能新增市场的90%以上，其中以锂离子电池储能为主，占据电化学储能的90%以上。
标签： 储能 新能源
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