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游戏行业投资机会分析：游戏公司的估值还有空间吗
- 未来智库
- 2020/07/10
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回顾中国游戏产业的发展历史，自2000年中国第一款图形网络游戏《万王之王》问世以来1，中国游戏产业经历了20年的发展，市场规模在不断扩大，至2019年中国游戏市场收入规模突破2,300亿元。从驱动因素看，技术突破、玩法创新、商业模式创新和故事创新推动了游戏产业的发展。而其中技术突破带来了游戏产品形态的根本性变革与玩家体验的优化；玩法创新带来了新的游戏类型和爆款出现；商业模式创新使游戏从付费进入免费时代，扩大了用户范围；故事创新则驱动许多强IP产品的出现。
标签： 游戏 估值 -
券商并购历史变迁与海外经验分析：行业并购，大势所趋
- 未来智库
- 2020/07/10
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从“混业经营”到“分业经营”，引发第一次并购潮。在证券行业发展的初始阶段，采用混业经营的方式，这也使市场乱象丛生。1995年开始采用分业经营，且政府加大对于证券行业的扶持力度。1995年，我国颁布《商业银行法》，规定商业银行在境内不得从事信托投资和股票业务；1999年，我国实行《证券法》，对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司；2001年，《信托法》中强调信证分离，迫使改制困难的信托公司证券部门与证券公司合并。由此，掀起证券行业并购的第一次浪潮。
标签： 证券 券商 并购 -
物联网专题报告：智慧灯杆八问八答
- 未来智库
- 2020/07/10
- 1631
普通路灯解决了照明问题，文化路灯打造了城市名片，智慧路灯将成为智慧城市入口:灯杆随城市和人口密度均匀分布，是搭载小微站、边缘计算网关、LED显示屏、充电桩、摄像头等多种设备，集成物联网、云计算、人工智能等多种技术的最佳载体，成为多种设施的综合体和不同行业的共享设备。
标签： 物联网 智慧灯杆 -
半导体行业深度报告：115页半导体设备投资地图
- 未来智库
- 2020/07/10
- 1959
半导体行业存在周期性，主要受两个因素影响，宏观经济和技术革新。1)宏观经济变化影响人们消费能力和意愿，通过下游市场需求影响整个行业景气度;2)技术革新通过刺激下游消费意愿甚至强制改变市场格局。以2020年为锚，5G商用化、数据中心、物联网、智慧城市、汽车电子等一系列新技术及市场需求做驱动，给予半导体行业新的动能。
标签： 半导体 半导体设备 -
神经介入行业深度报告：介入手术皇冠上的明珠，百亿蓝海即将起航
- 未来智库
- 2020/07/10
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介入治疗是一种新型的治疗方式，是区别于外科治疗与内科治疗，介于二者之间的高科技微创性治疗。其治疗方式主要是运用医学影像设备，借助穿刺针、导管、导丝等器材通过穿刺进入人体将特定的器械导入人体病变部位进行微创治疗。经过多年的发展，介入治疗学已和外科、内科并称为三大支柱性学科。目前，介入治疗主要分为：消化介入、心脏介入、肿瘤介入、神经介入等。
标签： 神经介入 医疗 -
半导体行业专题报告：IP空间有望翻番，国产替代带来发展良机
- 未来智库
- 2020/07/10
- 1888
IP帮助降低芯片开发的难度、缩短芯片的开发周期并提升芯片性能，是集成电路产业链上游关键环节。半导体IP（IntellectualProperty）指在集成电路设计中，经过验证的、可重复使用且具备特定功能的集成电路模块，通常由第三方开发。IP位于集成电路产业链上游，主要客户是设计厂商。独立IP厂商的出现主要源于半导体设计行业的分工。设计公司无需对芯片的每个细节进行设计，通过购买成熟可靠的IP方案，实现某个特定功能。设计人员以IP核为基础进行设计，类似搭积木的开发模式，可大大降低
标签： 半导体 IP -
PVC行业深度报告：成本端电石价格支撑，供给端乙烯法扩张
- 未来智库
- 2020/07/10
- 3673
聚氯乙烯简称PVC，是五大通用树脂之一。五大通用树脂是指聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）、ABS树脂，其中PVC全球消费量排名第三。PVC是一种无毒无味的白色粉末，化学稳定性高，具有阻燃、耐化学药品性高、机械强度及电绝缘性良好的优点，主要用于建筑门窗、排水管道、电线电缆和薄膜包装领域。通过在PVC中添加适量的增塑剂，可制成多种硬质、软质和透明制品。
标签： PVC -
氨纶行业专题报告：面料“味精”稳步增长，成本曲线铸就龙头优势
- 未来智库
- 2020/07/10
- 2197
氨纶是广泛使用的弹性纤维。氨纶是聚氨基甲酸酯纤维的简称，最早由德国拜耳于20世纪30年代开发成功，1959年美国杜邦首先实现了工业化生产，商品名为“莱卡”。由于在化纤中少量添加就能明显提升产品的弹性、强度和舒适度，氨纶又被称为“工业味精”。20世纪90年代以前，氨纶由于技术不成熟、投资高昂，通常被称为“贵族纤维”，应用较为有限；而随着生产技术的成熟，全球氨纶产能快速扩张，氨纶价格也随之降低，下游应用范围得到了很大的拓展。氨纶应用已从传统的弹性丝袜、紧身内衣等领域拓展到休闲服、
标签： 氨纶 纤维 -
低温奶专题报告：随风潜入夜，润物细无声
- 未来智库
- 2020/07/09
- 2306
牛奶无需加工的方式从原始社会以来已有一万多年的历史，直到1865年“现代微生物学之父”路易•巴斯德(LouisPasteur)在研究葡萄酒异常发酵的过程中发明了“巴氏杀菌法”，他发现消毒牛奶也可以使用加热的方式以达到杀死有害微生物的目的。之后人们便是用这种方式持续了将近200年。
标签： -
免税品行业深度报告：中韩免税市场比较研究与启示
- 未来智库
- 2020/07/09
- 5447
自1964年韩国首次出现免税店概念到如今连续十年免税销售额位居世界前列，韩国的免税行业经历了寡头竞争到百花齐放再到如今强者恒强的新竞争格局，探索过市内店，离岛免税店，机场店等不同业务形态，更重要的是与本国的娱乐和化妆品行业相辅相成，不仅借势韩国强大的娱乐产业影响力，也一手促进了韩国本土化妆品牌的发展和推广。韩国近60年的免税发展历程，是由其政坛势力更迭，国家经济发展，财阀竞争，文娱及化妆品产业共同编织出的波澜壮阔的故事，大致的发展历程可以分为如下五个阶段：
标签： 免税店 免税品 免税 -
新能源行业专题报告：新能源车光伏成长加速，迎接长周期景气拐点
- 未来智库
- 2020/07/09
- 910
欧洲：增长强劲，疫情下仍超预期。欧洲在碳排放压力下，2020年开始销量高增，1-2月销量同比增长124%/106%，增长强劲。3月受疫情逐步爆发影响，下半月销量失速，但仍实现同比44%的增长，4月尽管在严格疫情控制下，欧洲整体实现销量3.2万辆，同比仅下滑12%，5月实现销量4.7万辆，同比增长29%，重回正增长。欧洲已过疫情高点，销量预计将逐月回升，同时下半年政策加码，销量将恢复高增。
标签： 新能源汽车 新能源 -
存储芯片行业深度研究：全面拆解存储行业，前瞻供求关系与景气
- 未来智库
- 2020/07/09
- 3239
目前市场对于存储行业景气判断的分歧，主要体现在下半年数据中心及服务器的需求能否继续延续，以及消费电子的需求如期重回增长。本文通过分析存储行业产业链现状以及对存储价格未来演化的趋势判断，对存储三大应用领域（PC、智能手机、服务器）进行前瞻性的展望，并探寻半导体行业相关的潜在投资机会。预判未来存储行业进入上行周期后受益的相关环节。
标签： 存储芯片 半导体 芯片 -
5G散热行业深度报告：5G“火热”背后的散热行业机遇
- 未来智库
- 2020/07/09
- 4230
5G手机散热市场有望实现高增长，均热板、石墨烯等新型散热材料及方案将迎来崭新的发展机遇。我们认为市场低估了5G手机的散热需求，5G手机1)处理器性能大幅提升，且部分处理器采用外挂5G基带的设计，功耗大幅提升；2)屏幕采用高分辨率、高刷新率，耗电增加；3)内置更多天线，并且在5G信号较弱的情况下会频繁搜索信号，具有更高的功耗及发热量。因此与市场的认知不同，5G手机对于散热的要求并非只是普通的升级，而是需要通过新型散热材料、立体散热设计实现全面提升。我们认为，单一的散热材料难以
标签： 5G 散热 -
电子票据行业深度报告：财政电子票据大幕拉开，百亿市场全面启动
- 未来智库
- 2020/07/09
- 2591
财政电子票据，是指由财政部门统一监管的，行政事业单位在依法收取政府非税收入或者从事非营利性活动收取财物时，运用计算机和信息网络技术开具、存储、传输和接收的数字电文形式的凭证，与纸质票据具有同等法律效力。其基本特征是以数字信息代替纸质文件、以电子签名代替手工签章，通过网络手段进行传输流转，通过计算机等电子载体进行存储保管。
标签： 电子票据 财政 -
银行业专题报告：雾里看花，多维度探寻134家城商行质地
- 未来智库
- 2020/07/09
- 578
报告基于信用维度对117家银行进行了综合评分。评分主要考虑银行经营、公司治理及区域经济三大维度，具体指标包括但不限于盈利能力、资本约束、资产质量、资产运用、股东背景、所在区域经济情况等因素。
标签： 银行 商业银行
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