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科技行业反垄断专题报告：反垄断影响分析
- 未来智库
- 2020/11/18
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我们回顾1960年以来的各种科技巨头的垄断事件，每家科技巨头市值当时受到较大影响，但长期看市值依然跑赢指数（IBM除外）。且每次反垄断事件后，都没有明显影响科技IPO，融资等节奏科技业的反垄断往往出现在封闭生态造成的市场和价格垄断，我们认为出台反垄断是政府担心巨头长期垄断抑制创新和新应用的推广，不在打击某家公司。但如果科技巨头自身积极创新变革，则反垄断意义不大
标签： 反垄断 -
有机硅行业专题报告：有望开启新一轮景气周期
- 未来智库
- 2020/11/18
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有机硅一般泛指硅原子四个键上连接有羰基的化学分子材料，硅原子上带有各种有机基团，包括甲基，乙基，烷氧基，苯基等，但目前最主要应用的是[Si-O-Si-O]n为主链，且硅原子上另外两个基团是甲基的环硅氧烷（DMC），下游占比在90%以上。也是我们日常所说有机硅单体。合成有机硅需要硅粉和氯甲烷合成，大约0.25吨硅粉和0.8吨氯甲烷合成1吨粗单体，包含一甲基氯硅烷、二甲基氯硅烷、三甲基氯硅烷、高沸物、低沸物，含氢硅烷等，其中二甲基氯硅烷作为合成DMC的单体，可经过一甲二甲反
标签： 有机硅 -
潮流玩具行业研究：肇始于童心，进阶于品牌
- 未来智库
- 2020/11/17
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投资要点:遍览海内外同行，我们认为依赖外部IP授权的模式难以诞生伟大的潮玩品牌，打造原创IP才是获得持久生命力与高利润率的进阶之路。潮流玩具是为高学历、高消费能力的年轻人提供精神寄托的产品，主要包括盲盒、手办等品类，重视美学与收藏价值，满足其情感与社交需求。
标签： 潮流玩具 玩具 娱乐 文化 商业 -
软件定义汽车产业链分析及投资逻辑
- 未来智库
- 2020/11/17
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参考市场对特斯拉估值的认可，以及汽车电动化变革的到来，我们认为软件定义汽车的时代即将到来。在上限极高的盈利空间、由技术推动巨大市场和国内基建赋能三大“长线逻辑”的支持下，软件定义汽车产业链具备战略配置价值。
标签： 投资 软件 汽车 -
新一代工业互联网发展模式与成功实践
- 未来智库
- 2020/11/17
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此份白皮书面向广大制造企业、政府以及行业合作伙伴，全面介绍了阿里巴巴在发展工业互联网上的探索与思考，希望借此白皮书帮助制造业同仁理清工业互联网的技术、价值与商业逻辑，为企业在战略思维、技术体系、商业模式、核心能力与组织架构上的重构提供新的思路。
标签： 互联网 -
2020年高端消费行业研究：开启下一个黄金十年
- 未来智库
- 2020/11/17
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从消费行业各品类发展趋势来看，我国消费行业近年来呈现出非常明显的分化行情，总量偏弱但高端消费需求强劲，中高端价位段增长普遍优于整体品类。
标签： 消费 -
疫苗行业深度报告：技术升级大周期开启，创新驱动成长可期
- 未来智库
- 2020/11/17
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在新冠疫苗的全球研发竞赛中，新型疫苗技术大放异彩。在新冠疫苗极速审批和多方合作的研发模式下，国内疫苗企业迎来快速实现技术升级的空前良机。新冠研发中三代的病毒载体技术被广泛使用，DNA疫苗有望通过新冠疫苗品种完成首次验证，RNA疫苗技术已经见到顺利获批的曙光。二代疫苗的佐剂技术和抗原结构设计技术也多点开花。尤其是在三代疫苗技术上国内企业已经与国际前沿接轨，这种平台型技术帮助国内企业跨越和国际巨头在二代技术上的鸿沟，实现弯道追赶。
标签： 医药生物 疫苗 -
芯片行业专题报告：ARM深度研究
- 未来智库
- 2020/11/17
- 1045
苹果发布基于ARM处理器架构的全新Macbook。美国时间2020年11月10日，苹果发布了全新一代的MacbookAir，与以往最大不同的是此次苹果放弃了使用多年的Intel处理器，而使用了基于ARM架构的M1处理器，在此前WWDC2020上，苹果宣称在两年内逐步将全部过渡到ARM处理器。我们认为，苹果采用ARM处理器可能是近期最重要的计算体系变革，将产生深远的影响。服务器端ARM处理器也在陆续应用。2020年6月，根据SiliconANGLE报道，亚马逊AWS部门宣布第六代亚马逊弹性计算服务
标签： 半导体 ARM 芯片 -
新锐品牌深度解析：崛起逻辑和营销模式分析
- 未来智库
- 2020/11/17
- 3433
在渠道（包括销售以及传播渠道）和消费者需求变化之下，品牌发展逻辑也发生了变化。近几年典型的新锐品牌包括元气森林、王饱饱、花西子、完美日记等都是在新媒体快速发展阶段诞生并逐渐打造知名度的，享受新渠道以及新消费人群的红利。
标签： 品牌 营销 -
双十一投资机会专题报告：零售、美妆、电子、交运
- 未来智库
- 2020/11/17
- 838
双十一起于2009年，十余年间全网GMV从不足1个亿快速上升至2019年的4101亿，年复合增速超100%。根据星图数据，2020年双十一当天全网GMV为3329亿，并且阿里巴巴仍是双十一活动的主导者，19年、20年双十一当天市占率均接近60%。
标签： 投资 消费 -
电动两轮车行业深度报告：被忽略的千亿市场
- 未来智库
- 2020/11/17
- 4911
中国是全球最大的电动两轮车市场，市占率约90%。与欧美不同的是，中国电动两轮车主要用于代步，在政策指引下成为主要的中短途代步工具，随中国城镇化率的进程在2013年以前较快发展，目前处于存量替换阶段，2019年及以前全国保有量约3亿辆，年产量锁定最高3695万辆。新国标对电动两轮车重新强制分类，与旧国标几乎无约束力不同的是，新国标得到了全国响应，各地存量的超标车型(保有量3亿，70%替换)均需要换成新国标车型，预计2019-2024年将有2.1亿存量换车需求。在此区间，新国标驱动下的存量强制
标签： 两轮车 电动车 -
2021年医药行业投资策略：哪些板块可以配置
- 未来智库
- 2020/11/17
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11月初冠脉支架集采结果公布，大幅降价超预期带来较大的市场情绪冲击，也相应引发对市场骨科、IVD等其他高值耗材板块集采的担忧，加上DRGs试点城市扩围;医保谈判的品种(如PD-1)的降价幅度也可能对创新药板块造成扰动，医药表现整体比较弱势。医保控费的大背景下，仿制药、生物药、高值耗材等集采降价仍是大势所趋，经过过去几年医保局设立、药品带量采购推进，市场已有预期，但政策在不同领域的具体方案与落地节奏仍具有不确定性，存在超预期负向的可能性。最优策略仍是选择顺政策或政策免疫方向，医药板块结构性机会有望进
标签： 医药生物 医药 -
社区团购行业深度报告：万亿赛道，竞争格局如何演变
- 未来智库
- 2020/11/17
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社区团购是真实居住社区内居民团体的一种购物消费行为，是依托真实社区的一种区域化、本地化的团购形式。社区团购的商业模式，以小区为单位招募宝妈或小区店主成为团长，创建公司控群的小区业主微信群；团长在群内发布和推广团购商品，消费者通过小程序下单；次日根据订单量配送至小区团长处，消费者到团长提货点取货，团长根据销售额获得佣金。就品类来说，社区团购主要销售生鲜和日用品等，多具有刚需、高频、低值等属性。
标签： 社区团购 -
计算机行业2021年度策略报告：迎接计算机长牛
- 未来智库
- 2020/11/17
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我们看到行业的业绩显著提速时，一般都不是小行情，比如06-07以及13-15年的两波大行情。如果只是流动充裕导致的估值提升行情，一般来说时间和幅度会相对小。从19年开始的流动性边际宽松导致的计算机上涨已经持续了一年半以上，目前行业的整体估值也到了均值偏上的位置。一些龙头个股估值也接近或超过15年的高点。因此，我们认为由流动性推动的这波上涨需要动力切换，21年行业景气度和业绩便成了行情的关键影响因素。我们研究过去5-6年，市值超过14-15年均值排名靠前的个股，以及市值低于14-15年均
标签： 计算机 -
医药行业研究与2021年投资策略：战略与战术
- 未来智库
- 2020/11/17
- 849
疫情之下，医药刚需属性显现，行业比较优势明显。医药板块所有上市公司2020年前三季度营业收入同比增长3.55%，归属上市公司股东的净利润同比增长26.53%，扣非净利润同比增长29.53%，大部分传统白马公司的内生性增长保持稳健。
标签： 医药生物 创新药 医疗器械 医药
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