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2026年下半年信用债投资策略：稳中求进，票息为主，兼顾交易
- 渤海证券
- 2026/06/28
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本报告回顾2026年上半年信用债市场表现，分析发行、利率及利差走势，评估信用风险状况。重点探讨地产债、城投债、银行二永债、TLAC非资本债及科创债的投资策略，指出下半年债市收益率仍处下行通道，建议采取稳中求进策略，以票息为主，兼顾交易机会。
标签：信用债投资策略城投债
2026年H1计算机行业：词元经济重塑价值，国产算力迎放量
- 渤海证券
- 2026/06/28
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本文回顾了2026年上半年计算机行业行情与业绩，指出行业盈利端持续修复。重点分析了AI算力领域，在政策引导和芯模协同推动下，国产算力芯片市场份额提升，加速规模化落地。同时，探讨了AI大模型的商业化进程，国产模型凭借成本优势在智能体应用中占据重要地位。最后，展望了智能体应用加速渗透及物理AI技术落地的趋势，建议关注算力租赁及AI云计算服务环节。
标签：计算机行业国产算力 AI大模型
A股市场2026年下半年投资策略：流动性结构优化与适度分散配置
- 渤海证券
- 2026/06/28
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本文分析了2026年下半年A股市场投资策略。宏观层面，外需结构亮点支撑出口韧性，内需修复依赖政策发力。流动性方面，美联储鹰派立场推高加息预期，国内货币政策延续支持性立场，降准可能性尚存。资本市场流动性结构趋于优化，中长期资金入市夯实市场基础。策略上，鉴于AI驱动行情估值极化及波动风险加大，建议适度分散配置，优选算力、机械设备、电力设备及高股息板块。
标签： A股市场流动性 AI算力
金属行业2026年半年度投资策略：关注加息预期与AI铟材料
- 渤海证券
- 2026/06/28
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本报告回顾2026年上半年金属行业表现，分析黄金、铜、铟三大品种的投资逻辑。黄金短期受美联储加息缩表预期压制，但长期受央行购金及美元地位削弱支撑；铜供应端受资源收紧及资本开支放缓制约，需求端由新能源及AI数据中心驱动；铟供需转向紧平衡，磷化铟因AI光模块需求爆发而供应紧张。
标签：黄金铜铟
2026年下半年原油供需展望：供给回升与需求改善下的振荡格局
- 海证期货
- 2026/06/28
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本文深入分析了2026年下半年原油期货行情策略。供给端，随着美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡通航恢复，沙特、伊拉克、科威特及伊朗等海湾国家原油供应将逐月回升，全球供应预期增加；需求端，石化原料需求增长迅速，但传统汽柴油需求恢复较慢，全球需求预计逐季改善。宏观面上，美国就业强劲但通胀粘性犹存，美联储政策存在不确定性。库存方面，全球及美国主要油品库存处于低位，为油价提供支撑。综合来看，下半年原油供需走向宽松，油价预计维持振荡运行，下方有支撑，上方受供需过剩预期压制。
标签：原油海证期货供需平衡
2026年碳酸锂月度行情分析：供应增量与仓单注销压力下的低多机会
- 海证期货
- 2026/06/28
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本文分析了2026年碳酸锂月度行情，指出下半年供应稳中有增但投产存在不确定性，需求端新能源车与储能双轮驱动，锂电排产逐月环增。建议年内持逢回调买入思路，操作方向上逢低买较逢高空安全，并提供了单边、期权、套保及基差策略建议。
标签：碳酸锂新能源金属海证期货
康美特北交所新股：电子封装与改性塑料双轮驱动
- 开源证券
- 2026/06/28
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本文分析了康美特北交所新股申购情况，重点阐述其电子封装材料与高性能改性塑料双轮驱动的业务布局，探讨市场扩容与国产替代潜力，评估公司技术壁垒、客户资源及估值水平。
标签：康美特电子封装材料改性塑料
汽车行业2026中期策略：智能电动加速，出海与机器人共振
- 招商证券
- 2026/06/28
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2026年汽车行业中期策略报告指出，自主品牌乘用车市场份额提升至71.0%，新能源渗透率突破60%。汽车出口保持高速增长，1-5月出口量同比增长63.0%，混动与纯电车型出口增速显著。智能化方面，华为ADS4.0和特斯拉FSD持续迭代，高阶智驾加速落地。零部件行业在电动化、轻量化趋势下，座椅、车灯、轻量化材料等细分赛道成长可期。人形机器人2026年迎商业化元年，特斯拉Optimus3.0及国内企业加速布局。低空经济政策升级，空域开放加速，亿航智能获首批OC证，载人及物流商业化进程提速。
标签：新能源汽车智能驾驶人形机器人
国信证券：“长钱长投”市场生态建设现状与优化路径研究
- 国信证券
- 2026/06/27
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本报告聚焦中国资本市场“长钱长投”生态建设，以生态系统理论下的主体互动框架为核心逻辑，围绕投资者、上市公司、中介机构、监管机构四大核心市场主体的行为现状、存在的结构性短板展开系统性研究，并提出针对性优化建议。
标签：长钱长投资本市场长期资金
康美特北交所新股分析：深耕半导体封装与改性塑料
- 华源证券
- 2026/06/27
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本文分析了康美特（920189.BJ）在北交所的新股申购情况。公司主营电子封装材料及高性能改性塑料，2022-2025年归母净利润CAGR达21%。全球电子胶市场预计2024-2031年CAGR为5.16%，我国改性塑料产量2019-2023年CAGR为11.08%。公司电子封装材料性能媲美国际巨头，建议关注。
标签：康美特电子封装材料改性塑料
金龙鱼：全产业链平台成型，盈利修复与新业务拓展
- 国盛证券
- 2026/06/27
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金龙鱼作为国内领先的综合农产品食品平台，2025年实现营业收入2,451亿元，归母净利润31.5亿元，同比增长26.01%。公司依托全产业链和综合企业群模式，在全国拥有83个已投产生产基地，持续降低成本并提升供应链效率。厨房食品业务向低GI、功能化、大健康及中央厨房场景延伸，中央厨房产品已覆盖鲜食米饭、饭团、意面等，打开餐饮供应链和鲜食零售新空间。饲料原料及油脂科技板块毛利率提升至5%，双主业共同支撑公司利润修复。公司经销商总数增长至10,390家，全渠道触达能力增强。2025年经营现金流净额同比增长155.8%，盈利修复进入兑现阶段。
标签：金龙鱼中央厨房厨房食品
地缘冲突下出口逻辑：旧线索复盘与新叙事推演
- 华创证券
- 2026/06/27
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本文深入探讨地缘冲突背景下，油价波动对全球贸易及中国出口的多维影响。通过复盘历史六轮地缘冲突，总结油价走势与经济状态的关联规律，分析高油价对全球贸易需求的传导机制。结合美伊冲突现状，从总量（β）、份额（α）及涨价三个维度评估对中国出口的具体影响，并指出AI投资动能强劲，全年出口韧性无虞。
标签：地缘冲突出口 AI投资
国际投行三投联动模式创新与本土化路径解析
- 国信证券
- 2026/06/27
- 26
本文深入解析国际投行“投资+投行+投研”联动模式的创新实践与本土化路径。文章首先阐述三投联动作为券商转型核心战略的逻辑，即通过构建全链条闭环实现收入多元化与抗周期能力提升。随后，详细剖析高盛“专业化深耕型”与摩根大通“综合生态型”两大国际标杆案例的组织架构、业务协同及科技赋能机制。接着，梳理国内券商在三投联动方面的发展现状，重点分析中信证券、国泰海通、华泰证券在产业链联动、全生命周期服务及科技驱动方面的差异化实践。最后，针对国内券商在业务割裂、投研赋能不足、交易工具单一、考核错位及风控滞后等方面的落地困境，提出重构组织架构、重塑投研体系、升级投行业务、扩容投资交易板块及优化风控考核等系统性优化路径，为国内券商建设一流产业投行提供参考。
标签：三投联动国际投行券商转型
京津冀“十五五”产业协同发展新蓝图与路径展望
- 中信建投
- 2026/06/27
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本文深入分析了京津冀地区在“十五五”期间的产业协同发展新蓝图。报告回顾了京津冀从“十二五”顶层设计到“十四五”全面深化的政策演进历程，指出区域已形成“北京研发、天津中试、河北产业化”的分工格局，并联合共建了多个国家级先进制造业集群。尽管经济总量稳步增长、产业结构持续优化，但区域仍面临发展差距扩大、产业结构断层、科技成果本地转化率低及公共服务不均等挑战。展望“十五五”，京津冀将通过共育世界级产业集群、共建高效能产业链条、共建高能级产业平台等“五大行动”，推动营商环境一体化与人才共享机制创新，构建“创新飞地”网络与“人才创新走廊”，旨在将三地比较优势转化为区域整体竞争力，迈向更高质量的一体化发展。
标签：京津冀产业协同十五五
力盛体育：赛事IP驱动成长，海南项目构建长期增量
- 中银国际
- 2026/06/27
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力盛体育作为汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，赛事运营引领营收增长。公司通过构建多层次赛事IP矩阵，联动明星车手提升商业价值，并前瞻布局数字化业务。此外，公司切入高尔夫赛事打造第二增长曲线，海南新赛车场项目投运有望贡献长期业绩增量，享受体育产业景气上行与政策利好驱动。
标签：力盛体育汽车赛事高尔夫赛事