报告精读 - 未来智库

2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金和港股
- 中信建投证券
- 2025/11/05
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近20个交易日主要资产表现差异显著。A股市场整体温和上行，万得全A累计涨0.73%，沪深300微涨1.03%，但中证500小幅回调0.14%。港股表现疲软，恒生指数下跌2.09%，恒生科技重挫8.08%。
标签：资产资产配置黄金港股 A股
2025年国信证券研究报告：两大引擎筑核心优势，并购赋能启进阶新程
- 西部证券
- 2025/11/05
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国信证券是深圳国资委长期控股的综合型头部券商，2014年在深交所成功上市。公司前十大股东大多为国有背景，国有股东持股比例高达80%以上，高层管理人员也具备国资委、证监会任职经历，整体具备稳健经营的基础。财务整体表现稳健，2022年以来呈现资产规模和盈利双增趋势，在头部券商中呈现出低杠杆、稳回报的竞争优势；业务布局全面，子公司涵盖不同业务条线，财富管理和投资交易业务形成关键业务支撑。
标签：国信证券并购证券
2025年紫燕食品研究报告：佐餐卤味龙头，二代接班启新程
- 东吴证券
- 2025/11/05
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公司的发展历程大致可分为区域深耕、全国扩张、启动全球化三大阶段。1989年，钟春发夫妇在江苏徐州创办了“钟记油烫鸭”，凭借独特风味在当地积累了良好的口碑。1996年第二代掌门人钟怀军先生接手后，为寻求更大市场，果断进军南京并扩充了产品品类，研发出了招牌菜品“百味鸡”，同时将品牌更名为“紫燕”。
标签：紫燕食品食品卤味
2025年解读“十五五”海洋强国建设图景：潮起深蓝，向海而兴
- 中国银河证券
- 2025/11/05
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当前世界正经历百年未有之大变局，国际力量对比深刻调整，大国竞争空前激烈。随着陆地资源和空间日益饱和以及21世纪以来人们加速开发利用海洋，海洋在国家经济发展中的战略地位愈发凸显，海洋资源、海洋通道、海洋科技、重点海洋产业市场等已经成为全球竞争的前沿。
标签：十五五
2025年建筑与工程行业分析：掘金建筑建材“真价值”
- 华泰证券
- 2025/11/05
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2025年以来建材/建筑指数震荡向上，8月后有所分化。截至2025年10月31日，CI建材指数较24年末+21.0%，相比沪深300指数+3.0pct、较万得全A指数-5.4pct；CI建筑指数较24年末+9.6%，相比沪深300指数-8.4pct、相比万得全A指数-16.8pct。
标签：建材建筑建筑建材
2025年嵘泰股份研究报告：深耕汽车铝压铸领域，布局机器人获成长新动能
- 国盛证券
- 2025/11/05
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专注汽车铝合金压铸件研发制造，进军人形机器人核心零部件。江苏嵘泰工业股份有限公司成立于2000年，总部位于中国扬州。
标签：嵘泰股份新动能机器人铝压铸
2025年SNOWFLAKE公司研究报告：专注于数据云服务，分析、AI与应用开发一体构筑生态壁垒
- 国信证券
- 2025/11/05
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Snowflake专注于数据云服务，旨在通过其创新平台帮助组织打破数据孤岛，实现数据的统一管理和高效利用。公司平台将数据计算与存储分离，企业能够根据需求灵活扩展或缩减数据使用，使客户能够将数据整合为单一可信来源以驱动洞察、应用AI解决业务问题、构建数据应用并共享数据及数据产品。
标签：云服务 AI
2025年银行业2026年年度策略：聚焦红利与复苏双主线
- 华泰证券
- 2025/11/05
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货币协同财政政策发力有望改善经济基本盘，呵护银行合理利润，提振银行板块估值预期。回顾前几年，为应对经济下行压力和支持实体经济，政策导向侧重于减轻社会融资成本，通过快速下行的利率环境与减费让利等措施激发经济活力。
标签：银行业银行
2025年有色金属行业分析：中美会晤叠加美联储降息，利好基本金属价格
- 中泰证券
- 2025/11/05
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本周A股上涨：上证指数收于3955点，环比上涨0.11%；深证成指收于13378点，环比上涨0.67%；沪深300收于4641点，环比下降0.43%；申万有色金属指数收于7595点，环比上涨2.56%，跑赢上证综指2.45个百分点。
标签：有色金属基本金属金属
2025年智驾SoC芯片行业深度分析：市场空间、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/11/05
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SoC芯片（SystemonChip）为系统级芯片，是一种高度集成的半导体产品，将一个完整电子系统所需的所有组件集成到一个单一芯片上。通常包括处理器核心、存储器、数字信号处理器、通信模块以及电源管理单元等。这种集成化设计突破了传统多芯片分立架构的限制，形成一个完整的片上系统，可独立运行操作系统并执行复杂任务。
标签： SoC 芯片
2025年保险行业2026年度投资策略：资负两端全面开花，估值低位攻守兼备
- 东吴证券
- 2025/11/05
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2025年以来，A股保险股价走势跑输大盘主要指数。2025年股市经历关税战、科技牛等因素影响，股市走势呈现大幅波动，截至10月31日，万得全A、沪深300指数分别+26.4%、+17.9%，保险指数累计+13.3%，跑输大盘。
标签：保险
2025年智驾与机器人之VLA技术深度：行业概述、发展背景、架构案例及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/11/05
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当前，VLA模型的快速发展正成为智能驾驶与通用机器人领域范式变革的核心推动力。VisionLanguage-Action（VLA）模型是将视觉（Vision）、语言（Language）与动作（Action）三大模态深度耦合的端到端智能体系。
标签：机器机器人
2025年康诺亚研究报告：中国蓬勃发展的免疫疾病治疗领域的重要企业
- 高盛
- 2025/11/05
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成熟的免疫疾病创新药企业，研发管线具有增长潜力：康诺亚是一家处于商业化阶段、专注于免疫疾病的生物制药公司，其首款商业化产品司普奇拜单抗是继度普利尤单抗之后国内首款IL-4Rα单克隆抗体，于2024年下半年在中国获批用于治疗特应性皮炎/慢性鼻窦炎，并于2025年2月获批用于治疗季节性过敏性鼻炎。
标签：康诺亚免疫
2025年妙可蓝多研究报告：新一轮产业趋势，盈利向上周期开启
- 华西证券
- 2025/11/05
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18-21年奶酪棒单品爆发规模高增长得益于：1）厚积薄发，奶酪行业高增延续：根据Euromonitor数据，中国奶酪行业经过海外品牌培育后自17年规模突破50亿元，19-20年维持30%左右的增速快速增长，并于20年规模突破百亿；2）扬长避短，站在巨人的肩膀上：百吉福作为奶酪棒产品的先行者，率先进行了品类培育和产品属性教育，妙可在此基础上通过强化组织运作（销售人员和零售终端激增）+携手汪汪队IP+梯媒广告轰炸（广告宣传推广费用明显增加）等，带动了大单品爆量。
标签：妙可蓝多
2025年证券行业三季报总结：泛自营能力决定分化，各项业务全面回暖
- 广发证券
- 2025/11/05
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据wind数据，2025年前三季度，全行业43家上市券商实现归母净利润1684.5亿元，同比+63.85%；实现净营收（营业收入-其他业务支出）4163亿元，同比+38.92%。2025Q1-Q3，43家上市券商合计单季度归母净利润分别为519.92亿元（同比+78.4%）、516.13亿元（同比+50.1%）、648.45亿元（同比+65.1%），较去年同期而言均实现较高幅度增长。
标签：证券