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银行业战略研究：开放风再起，探寻危与机
- 未来智库
- 2020/05/07
- 1005
在2017年以来的新一轮金融对外开放中，银行业成为了开放的先锋。2017年11月财政部副部长朱光耀对媒体介绍了新一轮金融对外开放政策的有关内容，包括将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则。2018年以来，银（保）监会先后颁布《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行政许可事项实施办法〉的决定》、《中国银保监会关于废止和修改部分规章的决定》，明确了外资银行的国民待遇、并取消了外资入股中
标签： 银行 -
FPC专题报告之智能手机应用分析
- 未来智库
- 2020/05/07
- 1248
从以下两个数据中我们可以看到FPC的产值（此处产值为含打件的FPC价值）分布在中国占比了56%，第二FPC产值国则是韩国，占比15%。但是如果我们看到FPC产值按照厂商所属地/国来划分，中国大陆的产值直接从56%的占比下坠至16%；而排名第一、第二、第三的产值国家/地区分别为日本（37%）、中国台湾（28%）、韩国（17%）。
标签： 手机 PCB FPC -
精细化工专题报告：高分子助剂行业深度研究
- 未来智库
- 2020/05/07
- 1406
高分子材料通常指合成高分子材料，可划分为塑料、橡胶、涂料、化学纤维、胶黏剂五大基础类材料，以及其他高分子基复合材料。高分子助剂是指为改善高分子材料加工性能、改进物理机械性能、增强功能或赋予高分子材料某种特有应用性能而加入目标高分子体系中的各种辅助物质。
标签： 精细化工 高分子材料 -
5G产业链之射频前端芯片国产化机会深度分析
- 未来智库
- 2020/05/07
- 1947
射频前端芯片主要应用于智能手机等移动智能终端，其技术创新推动了移动通信技术的发展，是现代通信技术的基础。射频前端模块（RFFEM：RadioFrequencyFrontEndModule）是手机通信系统的核心组件，RFFEM的性能直接决定了移动终端可以支持的通信模式，以及接收信号强度、通话稳定性、发射功率等重要性能指标，直接影响终端用户的通信质量。
标签： 5G 射频前端 芯片 -
医药行业深度研究：科创板助力创新药企加快崛起
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1659
全球医药市场保持着稳定增长。2014年1万亿美元，2018年高达1.3万亿美元，2023年将达到1.7万亿美元。该市场主要由化学药和生物药两大板块组成，与化学药相比，生物药市场规模较小，2018年为2642亿美元，占比仅为20.8%。在需求增长和技术进步等诸多因素，尤其是在单克隆抗体类产品市场增长的推动下，生物药市场规模增速将超过整体医药市场，于2023年达到4484亿美元。
标签： 医药生物 创业板 医药企业 医药 -
有色金属行业专题报告之钼金属深度研究
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1117
钼Mo，原子序数42，在地壳中的平均含量为0.00011%，是一种银白色的稀有金属。钼主要应用在钢铁工业，可以提高钢的强度、弹性极限、抗磨性和耐腐蚀性，约占钼总消耗量的80％。其次是钼化工，约占钼总消耗量的13%。钼的终端应用领域非常广泛，主要用于石油、化工、天然气、汽车、机械工程、交通、建筑工程、航空军工、消费电子等领域。
标签： 有色金属 钢铁 钼 -
咖啡行业深度研究报告：深度复盘行业跃迁历程
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1415
相对于悠久历史的饮茶而言，咖啡的演化进程相对较短，但这期间也发生了多次行业演替，才形成了目前以星巴克、麦咖啡为代表的现磨咖啡，以雀巢、麦斯威尔为代表的速溶咖啡，以雀巢、三得利、Georgia等为代表的罐装咖啡共存的市场形态。我们将咖啡行业演替过程总结归纳如下：
标签： 咖啡 -
“成熟产业加VC”模式将是中国半导体企业发展的优选方式
- 未来智库
- 2020/05/06
- 941
作为全球最大的半导体设备和服务供应商，AMAT（AppliedMaterials，应用材料）已蝉联这一头衔27年。AMAT是半导体设备、材料工程解决方案的领导者，基本上全球每个芯片厂家与先进显示器厂家都采用了AMAT的设备和服务。公司的主要产品应用于集成电路、显示器和光伏领域，其中以芯片制造相关类产品为主，例如原子层沉积ALD、物理气相沉积PVD、化学气相沉积CVD、刻蚀ETCH、离子注入、快速热处理RTP、化学机械抛光CMP、电镀、测量和硅片检测等。AMAT创建于1967年，
标签： 风险投资 半导体 企业发展 -
机械设备行业深度研究报告：寻找“卖水者”
- 未来智库
- 2020/05/06
- 611
每每提到高端装备制造业，大家脑海中第一时间想到的仅是飞驰在大江南北的高速铁路，繁忙工厂中运行的自动化机械臂，极端精密的半导体厂房中一排排高度自动化的流水线，热火朝天工地上运转的大型工程设备。
标签： 机械设备 -
有色金属钛行业深度报告：高端需求拉动，钛材行业景气向上
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1517
高端需求驱动和应用场景拓宽，钛材消费保持稳定增长。我国钛加工材主要应用于化工和航空航天领域，在下游PTA大量新建产能以及民航机队数量和军机数量持续增长的背景下，高端钛材消费将保持稳定增长。同时海洋领域钛材消费发展前景广阔。预计2019-2021年我国钛材消费量将达到6.31/6.97/7.72万吨，2019-2021年CAGR为10.4%。预计到2025年我国钛材消费将超过11万吨，达到2018年的2倍规模。
标签： 钛金属 有色金属 -
半导体原材料行业深度剖析：国产半导体材料的新机遇
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1552
半导体行业具有技术难度高、投资规模大、产业链环节长、产品种类多、更新迭代快、下游应用广泛的特点，产业链呈垂直化分工格局。半导体制造产业链包含设计、制造和封装测试环节，半导体材料和设备属于芯片制造、封测的支撑性行业，位于产业链最上游。半导体产品的加工过程主要包括晶圆制造（前道）和封装（后道）测试，随着先进封装技术的渗透，出现介于晶圆制造和封装之间的加工环节，称为中道。由于半导体产品的加工工序多，所以在制造过程中需要大量的半导体设备和材料。我们主要以最为复杂的晶圆制造（前道）工艺为例，说明制
标签： 半导体 原材料 硅片 -
5G产业链价值增量机会深度大盘点
- 未来智库
- 2020/05/06
- 762
IHS预计，2020–2035年全球实际GDP的CAGR为2.9%，其中0.2%的增长来源于5G。2035年，5G将在全球驱动12万亿美元的经济价值。智能手机市场规模大，供应链成长天花板高Yole数据显示，2018年全球智能手机销售额4220亿美元(约合3万亿元人民币)，以出货量14亿部计算，智能手机平均售价达到301美元(约合2000元人民币)。参考iPhoneX、三星S9Plus零组件bom成本分别占售价的37%、45%，我们估算全行业bom成本/售价=40%，20
标签： 5G 手机 -
氢燃料电池汽车产业深度研究
- 未来智库
- 2020/05/06
- 2106
纯电动汽车的历史比燃油车更早，但由于技术的瓶颈导致经过了初期的繁荣之后就一度消沉，直到近些年锂电池技术的不断突破，才被人们重新重视起来。燃料电池原理很早被提出，但受技术所限与高昂的成本，发展速度十分缓慢。近些年燃料电池相关技术不断进步，特别是丰田等日本公司的大力推进下，部分燃料电池汽车已实现量产。
标签： 燃料电池汽车 新能源汽车 汽车 -
生物医药专题之单抗行业深度报告
- 未来智库
- 2020/05/06
- 777
近年，生物药凭借其药理活性高、特异性强、治疗效果好的特点，在全球医药市场大放异彩。2018年全球销售额前十的药品中，单抗和融合蛋白类的产品占据了八席。其中，阿达木单抗实现销售额199.36亿美元，连续多年蝉联全球最畅销药物。上榜单抗药物的适应症主要覆盖癌症、自身免疫疾病和眼科疾病等。
标签： 医药生物 单抗药 医药 单抗 -
物业管理行业投资专题报告：以报表为鉴，觅行业龙头
- 未来智库
- 2020/05/06
- 1249
尽管物业管理行业在中国有着近四十年的发展历史，但对资本市场而言，物业管理行业却是个年轻的行业，无论是估值方式、信息披露细节还是经营数据对比都未形成系统性框架。值此年报披露之际，我们尝试将物管公司的三表与经营数据拆分，以横向比较各家的经营业绩与质量。
标签： 物业管理
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