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有色金属行业深度报告：锌产业链供需结构剖析
- 未来智库
- 2020/05/03
- 2012
影响锌价的核心问题为全球锌矿的供给变量，考虑到全球锌矿仍处扩产周期中，矿端明确的供应宽松格局对锌价增长空间形成供给端抑制。2016年锌价在矿端供应不足的背景下（从世纪锌矿关停开始）出现了持续性的强势上涨，但进入2018年后全球锌矿山产能重启的预期则导致了锌价的全面性承压。从矿端数据观察，2017年全球矿山供应受印度韦丹塔公司三个矿山及秘鲁安塔米纳矿山的产出释放而已出现60万吨的增长，2018年该数据在澳洲DugaldRiver（14万吨）、澳洲MountIsa(11.8万吨露天
标签： 有色金属 -
轮胎行业大趋势深度报告：柳暗花明，国内半钢胎存在重大机遇
- 未来智库
- 2020/04/29
- 2544
轮胎是在各种车辆或机械上装配的接地滚动的圆环形弹性橡胶制品，通常安装在金属轮辋上，能支承车身，缓冲外界冲击，实现与路面的接触并保证车辆的行驶性能。轮胎工业属于资本、技术和劳动密集型产业。轮胎按产品用途划分：可分为商用车轮胎和乘用车轮胎，其中商用车是指在设计和技术特征上是用于运送人员和货物的货车，对应轮胎主要包括货车轮胎、客车轮胎等；乘用车在设计和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李或临时物品的汽车，对应轮胎主要为面向个人消费者的轿车轮胎。
标签： 轮胎 -
电子取证行业龙头美亚柏科深度解析：大数据智能化专家
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1632
美亚柏科（300188.SZ）自成立以来深耕电子数据取证及大数据智能化业务，已成长为国内电子数据取证行业龙头和公安大数据领先企业、网络空间安全及大数据智能化等领域专家，业务覆盖全国各省、市、自治区及部分“一带一路”沿线国家，是全球电子数据取证行业两家上市企业之一。2019年7月，国投智能成为公司控股股东，国务院国有资产监督管理委员会成为公司的实际控制人。
标签： 电子数据取证 大数据 美亚柏科 -
金融科技深度报告：银行IT，景气向上
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1566
银行IT是银行业务和科技的融合，指通过利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务，主要是在更加方便、快捷和稳定地完成业务数据交换和处理的基础上，对银行前端渠道、各类业务和后台管理提供信息化支持。
标签： 金融 金融科技 银行 IT -
比亚迪专题报告：比亚迪新能源汽车业务深度解析
- 未来智库
- 2020/04/29
- 2210
比亚迪高速发展至今25年，已掌握新能源汽车产业链的核心技术。公司成立于1995年2月，经过25年的高速发展，已由成立之初的20人壮大到23万人，并在全球设立30多个工业园，实现全球六大洲的战略布局。比亚迪业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。公司是全球新能源汽车产业的领跑者之一，在新能源汽车领域，比亚迪现已构建起传统燃油、混合动力、纯电动车全动力产品体系，从电池、电机、电控到IGBT，掌握了新
标签： 新能源汽车 汽车 比亚迪 -
商业银行深度报告：透过负债端面纱，探寻降成本路径
- 未来智库
- 2020/04/29
- 3471
切实缓解银行负债来源与成本压力，利于提升实体经济服务质效。新冠疫情以来，货币政策发力在逆周期政策中扮演了重要角色。2月至今央行两次定向降准、降低政策操作利率、增加再贷款再贴现额度，引导1年期LPR报价下行30bp，5年期LPR报价下行15bp。由于存款作为计息负债的主体成本相对刚性，因此银行生息资产收益率下降幅度大于计息负债，银行对实体经济让利。我们认为要想更好发挥货币政策效力，提升银行服务实体经济能力，关键在于降低银行负债成本，主要逻辑为：资产端的单向让利会影响银行的资本
标签： 银行 商业银行 成本 -
为什么阿里巴巴这么特别，三个答案背后的隐型竞争力
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1043
对于任何一家1000亿美金市值以上的互联网公司来说，怎样在快速变化的市场环境下实现长期稳定的增长？这是一个世界性的难题。对于这样的大型公司的研究与跟踪或许需要跳出具体的业务、细节的指标，而从公司治理、企业文化、组织架构等方面进行讨论。在本报告中，我们首次对阿里巴巴的公司治理、企业文化等核心竞争力进行梳理。我们认为上述软实力才是阿里巴巴的核心竞争力；也正是上述软实力使阿里在全球互联网公司中都显得如此特别。
标签： 电商 阿里巴巴 -
海螺水泥深度解析：水泥高价地域龙头，成本优势凸显
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1697
安徽海螺水泥股份有限公司（以下简称“公司”）首次公开发行的H股（股份代号：0914.HK）于1997年10月21日在香港挂牌上市，开创了中国水泥行业境外上市的先河。2002年2月7日在上海证券交易所挂牌（股份代号：600585.SH），主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司为全球最大的单一品牌水泥供应商，合计拥有165家控股子公司，7家合营公司，1家联营公司。凭借“因区施策”战略推动水泥产品业务全面覆盖国内东部、中部、南部和西部的主要省市，并围绕东南亚、中亚
标签： 海螺水泥 水泥 建材 -
汽车行业投资策略：后疫情时代，有哪些投资机会
- 未来智库
- 2020/04/29
- 753
疫情打断行业回升节奏，车市一季度遭遇倒春寒。2019年下半年至疫情爆发之前，汽车销量同比降幅连续两个季度收窄至个位数，汽车行业底部回升趋势初现。2020年初疫情爆发后，扰乱汽车行业生产经营节奏，1Q20汽车销量同比下降42.4%，创历史最大降幅。
标签： 投资 汽车 后疫情时代 -
笔记本电脑行业深度报告：金属作轻薄之翼，触摸成体验之美
- 未来智库
- 2020/04/29
- 3423
笔电需求旺盛，行业有望迎来新成长周期。笔电行业经过2010年至今的长期洗牌，19Q4已经开始复苏，疫情期间在线办公和教育刺激笔电的需求，20Q1国内增长27%，广达、英业达等3月份笔电出货大幅增长约300%，二季度出货量有望维持高增长。笔电创新周期开启，金属化趋势势不可挡。笔电外观件从塑胶向金属件升级趋势明确，价值量翻倍带来行业空间增加。目前市面上主流或新出笔记本均采用铝合金、镁铝合金等金属材质机身。伴随笔电需求稳步增长、轻薄新笔电层出不穷、金属外观件渗透不断加强，笔电金属外观结
标签： 笔记本电脑 -
央行数字货币投资机会分析：从货币特征和商业运用角度
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1221
央行数字货币的设计理念。1、M0的替代。中国的央行数字货币项目称之为DC/EP，即数字货币和电子支付工具。其功能属性与纸钞完全一样，只不过是数字化形态。央行数字货币不需要账户就能够实现价值转移。2、双层运营体系。人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。双层运营体系对现有货币体系的冲击最小，能调动商业银行等的积极性，提升数字货币的接受程度。3、中心化的管理模式和技术的非中心化。央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债。央行在投放过程中的处于中心地位；
标签： 数字货币 -
碳纤维行业深度报告：碳纤维成型工艺及瓶颈探讨
- 未来智库
- 2020/04/29
- 5996
碳纤维(carbonfiber，简称CF)，是一种含碳量在95%以上的高强度、高模量纤维的新型纤维材料。它是由片状石墨微晶等有机纤维沿纤维轴向方向堆砌而成，经碳化及石墨化处理而得到的微晶石墨材料。碳纤维“外柔内刚”，质量比金属铝轻，但强度却高于钢铁，并且具有耐腐蚀、高模量的特性，在国防军工和民用方面都是重要材料。它不仅具有碳材料的固有本征特性，又兼备纺织纤维的柔软可加工性，是新一代增强纤维。碳纤维具有许多优良性能，碳纤维的轴向强度和模量高，密度低，非氧化环境下耐超高温，耐疲劳性好，比热及导电性介于非金属
标签： 碳纤维 新材料 -
人造肉行业深度报告：蛋白新能源，探索人造肉行业革命之路
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1135
替代蛋白可填补肉类蛋白刚性需求缺口。蛋白质是人类细胞生命中必需的营养素之一，严重的蛋白质营养不良是许多非洲和亚洲国家儿童死亡的主要原因。包含人类健康必需的全部九个氨基酸的完整蛋白质通常存在于动物性食品中，例如肉类和奶制品。但是，基于人口增长带来的肉类缺口、畜牧业对环境带来的危害及肉制品引发的相关慢性疾病的风险，人们更加意识到植物蛋白等替代蛋白的益处。在美国、欧洲等发达地区，植物蛋白对动物蛋白的替代效应逐步加强。据联合国预测，2050年世界人口将达98亿左右，城市化率将由2018年的
标签： 人造肉 食品 -
休闲零食行业深度报告：万亿市场待掘金，产品、模式、盈利全对比
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1698
1）70-90年代，居民生活缓慢恢复、个体销售主导阶段：国内物质生活水平缓慢提升；休闲食品行业整体需求较弱且以充饥性需求为主，产品品类较少，主要以饼干糖果为主；销售渠道主要以个体销售为主；出现的代表性企业主要有大白兔、麦丽素等。2）90-21世纪初，品类扩张、外国企业进驻阶段：改革开放后国内生活水平快速上升，休闲食品消费需求上升，外国食品企业进入并迅速占领市场，市场出现食薯片、QQ糖、威化饼等西式零食产品，产品品类快速扩充，其中膨化食品为消费者主要选择品类，此时国内市场代表性企业包括乐事、亿滋国
标签： 零食 休闲零食 -
恒生电子深度解析：金融IT龙头步入创新新纪元
- 未来智库
- 2020/04/29
- 1065
1、国内金融市场IT龙头，既稳且快20年:恒生电子深耕金融IT领域超过20年，目前是证券、基金领域的绝对IT龙头，自2003年上市以来保持高增长，近五年营收CAGR超过20%，净利润CAGR超过30%，毛利率基本保持在95%以上，为典型成长大白马。2、三阶段成长驱动力分析，平台化转型打开空间:公司发展历程可一分为三，第一阶段是2003-2007年(项目型公司)，较优的技术基础迎合“大集中”需求带动营收快速增长，同时奠定交易系统卡位优势;第二阶段是2008-2017年(产品型公司)，成长驱动力为
标签： 金融 金融IT 恒生电子 IT
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