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科技产业下半年投资策略：168页剖析数字化、新基建自主可控
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1419
2020年初至今，A股、港股和美股的科技板块整体上涨，具有显著的超额收益。年初至上证综指上涨-7.75%，中信电子、通信、计算机、传媒指数分别上涨6.01%、0.12%、8.14%、-4.46%，计算机、电子表现较强，通信、传媒表现稍弱，电子行业中主要是半导体表现强势，传媒中的互联网媒体和游戏表现较好；港股恒生指数上涨-18.66%，恒生资讯科技业指数则逆市上涨6.07%；美股标普500上涨之后，2020年初全球市场受到新冠疫情影响较大，主要股指均表现低迷，但是科技指数整体逆市上涨
标签： 数字化 新基建 科技产业 -
中国半导体产业趋势与投资机遇分析
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1445
产业发展动能:全球趋势看5G+AIOT，国内叠加替代加速设计重点关注:手机主芯片变局、射频增量、AIOT音频市场、华为国产化替代制造及封测:高capex投入，重点关注龙头设备及材料:国产替代任重道远，部分实现突破
标签： 半导体 -
新基建专题报告：构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益
- 未来智库
- 2020/06/22
- 929
新基建将是中国未来5年甚至10年科技产业的主线，涉及产业升级的成功与否，5G与人工智能、工业互联网、云计算、物联网、区块链等领域结合，为新技术新模式深度融合与系统创新创造了条件，带动社会经济的效率提高、成本降低和能力提升。
标签： 5G IDC 新基建 -
特斯拉专题报告：探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1445
马斯克的行事风格以“第一性原理”为指导，即不依赖常规经验，而是从物理学的本质去思考和解决问题。全新的产品、与众不同的研发流程、计划中全面革新的生产流程必然造就了对汽车行业来说的一个全新企业。同时由于特斯拉特殊的发展历程，也给了原本已经稳固的传统汽车零部件产业带来了全新的生机。老派玩家在这场变革中反而显得无所适从，新机遇则对新玩家敞开大门，这其中就有着我们未来耳熟能详的部分中国企业。
标签： 供应商 新能源汽车 特斯拉 -
航空航天及国防信息化行业2020年中期策略
- 未来智库
- 2020/06/22
- 976
军工2.0:行业核心逻辑依然是“成长+改革”，但2.0时代更注重内生成长的确定性和延续性以及改革的实质落地。2020H1回顾:“逆周期+主题催化”，板块相对收益13.5%，卫星互联网、红外、航空发动机等主题表现较好。2020H2展望:逆周期逻辑贯穿全年，大国博弈升温，改革有望加速，估值与持仓处于低位，军工是目前阻力最小的方向。
标签： 航空 航天 军工 国防信息化 -
动力电池行业专题报告：从生产工艺角度详解磷酸铁锂及投资机会
- 未来智库
- 2020/06/22
- 2187
磷酸铁锂与三元差异化明显，安全性能将更受市场青睐。磷酸铁锂与三元对比优劣势明显，优势在安全性好;劣势在系统能量密度低。在供应格局上，磷酸铁锂对应新能源商用车，而在新能源乘用车的装机份额逐渐被三元取代。磷酸铁锂的系统能量密度随技术突破不断提升，里程焦虑逐渐缓解。目前已有包括特斯拉在内的多家主机厂申报磷酸铁锂为动力电池的乘用车目录，安全性能更好的磷酸铁锂将更受市场青睐。
标签： 磷酸铁锂 锂电池 新能源汽车 -
2020全球数据中心IDC产业展望
- 未来智库
- 2020/06/22
- 2354
过去10年，全球数据量CAGR近50%，过去5年仍保持26%的复合增速。同期数据流量亦保持高速增长。数据量增长驱动全球数据中心IDC需求维持在15%~20%，中国数据中心需求年增长超30%。疫情加速全球数字化进程，流媒体、电商、视频会议、远程办公等需求快速提升，且维持高位。此外，企业加速向云端迁移，2C和2B需求共同驱动数据中心需求增长。未来，在5G、AI、IoT等新技术&应用场景带动下，全球在线数据流量有望进入新一轮增长周期，驱动数据中心市场需求进一步超预期。
标签： IDC 数据中心 -
2020全球软件SaaS云计算产业展望
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1660
SaaS(Software-as-a-Service)软件即服务，改变传统软件行业“一次授权付费+长期承担运维服务成本”的商业模式，SaaS“按年订阅付费+持续交叉销售”的商业模式，有助公司收入持续成长，且与成本、现金流匹配，亦有望驱动估值持续提升。2013年至今，美股IGV软件ETF上涨189%，显著跑赢同期标普指数(67%)、纳斯达克指数(107%)，是表现最好科技子板块之一。同期，美股SaaS云计算企业的市值增幅/收入增幅分别为(543%/578%)，显著超越传统科技巨头(84%/
标签： SaaS 云计算 软件 -
机械装备行业2020年下半年投资策略：五大掘金思路
- 未来智库
- 2020/06/22
- 608
短期来看，疫情影响之下寻找逆周期数据超预期赛道：（1）疫情得到管控带来下游投资需求后延、为工程机械领域带来数据超预期表现。同时需求后移、供给在工程机械等赛道出现供不应求情况，带来量价齐升表现。（2）由于疫情影响需求，以及供给侧减产各方博弈，油价跌幅较大。但是低油价无法持续维系油服公司经营，国内对油气依存度仍然很高，虽然国内油企实际支出下降、但是增产任务仍在执行。随着疫情管控以及需求回暖，我们对下半年油价反弹持相对肯定态度。具备技术产品优势公司受益。（3）自下而上看好短期汽车电子订单、智能水表招投
标签： 机械设备 -
基础化工下半年投资策略：白马逆势崛起，新材料迎来机遇
- 未来智库
- 2020/06/22
- 2035
受益于环保安全等约束下的供给侧结构性改革，2016年之后国内化工行业产能大幅去化，以化学原料及化学制品行业为例，2018年淘汰1356家，2019年淘汰1568家。从2016年二季度到2018年四季度，行业迎来去库存周期，中信基础化工存货周转天数从2016Q1的93.0天下降至2018Q3的67.2天。供给端收缩驱动化工行业景气度大幅上行，中国化工产品价格指数从2016年1月的3574点上升至2018年9月的5719点。另一方面行业盈利能力
标签： 化工 新材料 基础化工 -
中国创投市场发展报告2020
- 未来智库
- 2020/06/22
- 7343
全球经济增长正步入放缓周期，COVID-19病毒引起的疫情为全球经济前景蒙上阴影，国际金融机构预计全球经济将在2020年萎缩3%以上，多重政治影响和贸易摩擦动荡使之变得更加脆弱。中国经济短暂下滑之后，从4月开始苏醒，各岗位逐步复工复产，居民消费有望在下半年出现强劲复苏。中国央行对中小型银行共实施过三次降准，释放1.75万亿元长期资金，定向加大对中小微企业的支持力度；7天逆回购利率、1年期中期借贷便利（MLF）利率和1年期贷款市场报价利率（LPR）均累计下降0.3个百分点。这些政
标签： 创投 风投 投资 -
连锁药店行业专题报告：结构性调整持续，政策共振驱动长期成长
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1328
2019年国内零售药店数量较2018年小幅下降0.9万家至47.98万家左右（为近三年首次下降），行业整合态势初步显现。同时，我国零售药店店均服务人口稳中有降，近五年来维持在平均约3000人。以上两项数据可以明显看出，国内零售药店整体数量虽仍处于“饱和”状态，但是近几年来一直处于结构性改善阶段，结合龙头连锁零售公司的高成长，整个行业连锁化及规范化正在快速推进，国内零售行业市场的发展方向已经逐渐从数量提升向集中度提升转变。在这个质变的阶段，优质龙头连锁药房公司有望迎来十年以上的
标签： 医药生物 连锁药店 -
动力电池行业专题报告：电池巨头谁执牛耳
- 未来智库
- 2020/06/22
- 849
动力电池行业格局稳定，集中度不断提升。全球动力电池行业格局相对稳定，龙头市占率较高，且处于集中度不断提升的过程中。从市场参与者来看，2015-2019年，全球动力电池行业排名前十的企业中，松下、宁德时代、比亚迪、LG化学、三星SDI、PEVE和AESC均上榜，尽管龙头企业内部排名发生了一些变化，但是行业主要企业保持相对稳定，松下和宁德时代始终占据行业前三的位置，市场份额远超其他厂商，龙头地位稳固。从市场集中度来看，2015-2019年，全球动力电池行业CR5分别为72.90%、
标签： 动力电池 新能源汽车 锂电池 -
北斗导航产业深度报告：全面国产化高空网络安全建设一触即发
- 未来智库
- 2020/06/22
- 2451
技术端：市场普遍认为，全球四大导航系统中GPS在定位、授时精度等方面仍然占据领先地位，但我们认为近年来北斗对GPS存在技术上的赶超趋势，且后劲十足。近年来，北斗三号加速发射组网，而GPS仍停滞在二代水平，GPS三代卫星研制和发射组网计划屡屡拖延，拖延时间跨度长达5年之久，单从定位精度来看，北斗系统在全球范围内民用定位精度在10米以内，亚太地区精度在5米以内，在增强系统加持下精度可达1米，远远优于GPS全球定位均在10米以内的精度水平；测速与授时精度方面，北
标签： 北斗导航 -
医药行业中期投资策略：创新的新时代，高光的新常态
- 未来智库
- 2020/06/22
- 1322
总体来说，一季度医药板块业绩受疫情影响较大，板块内部产生明显分化，原料药、药店、部分器械公司业绩增长较好，各细分板块龙头公司的内生性增长较为平稳，随着疫情得到控制，未来医疗设备、检测、药店等高成长板块及刚需用药、疫苗等快复苏板块都有望实现较好的业绩增长。
标签： 医药 医药生物
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