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电子票据行业深度报告：财政电子票据大幕拉开，百亿市场全面启动
- 未来智库
- 2020/07/09
- 2607
财政电子票据，是指由财政部门统一监管的，行政事业单位在依法收取政府非税收入或者从事非营利性活动收取财物时，运用计算机和信息网络技术开具、存储、传输和接收的数字电文形式的凭证，与纸质票据具有同等法律效力。其基本特征是以数字信息代替纸质文件、以电子签名代替手工签章，通过网络手段进行传输流转，通过计算机等电子载体进行存储保管。
标签： 电子票据 财政 -
钢铁行业2020年中期策略：见机行事
- 未来智库
- 2020/07/09
- 663
尾部风险尚未解除：疫情对全球经济活动造成严重干扰，我国防控措施得力，率先实现复工复产，然而海外疫情仍在蔓延。尽管部分西方国家新增确诊回落，并推出解封计划，但防控措施无法如中国般到位，海外的解封可能会导致疫情的二次蔓延。在疫情困境中，海外央行推出的货币宽松政策对实体的修复效果有限，疫情二次爆发的风险和防控需要使得生产要素和人员无法持续实现自由流动，疫情对全球经济活动造成严重干扰，在基本面难以修复的情况下，资产价格的大幅反弹与基本面背离。
标签： 钢铁 -
机构资金抱团深度报告：年年岁岁花相似，岁岁年年人可同
- 未来智库
- 2020/07/09
- 686
市场资金在一段时间内大量涌入某个大类板块的现象称为资金抱团。2004年一季度至2020年一季度，A股总市值从5.4万亿增长至61.9万亿，流通市值从1.3万亿增长至54.7万亿，高达47.5万亿的增量资金进入股市并做出配置选择，造成了不同历史时期不同风格板块市场表现的分化。我们将一段时间内资金大量涌入某种风格和某些行业的现象称之为资金抱团，数据表征为板块流通市值占比明显增加（为了避免某段时间某些行业大量新公司上市的影响，选择流通市值作为观测指标而非总市值，下同），此消彼长，
标签： 股市 投资 投资机构 -
银行业专题报告：雾里看花，多维度探寻134家城商行质地
- 未来智库
- 2020/07/09
- 581
报告基于信用维度对117家银行进行了综合评分。评分主要考虑银行经营、公司治理及区域经济三大维度，具体指标包括但不限于盈利能力、资本约束、资产质量、资产运用、股东背景、所在区域经济情况等因素。
标签： 银行 商业银行 -
新能源汽车行业中期投资策略：高歌猛进，基本面与预期共振
- 未来智库
- 2020/07/09
- 541
国内7月行业排产环比大幅提升，拐点已现，备战下半年。产业链摸底7月国内电池龙头排产环比40%以上，叠加海外恢复，中游材料排产环比50%，由于去年7月基数低，同比增速更高，往后随着新车型交付及toB端恢复，行业需求逐月向上，龙头Q3业绩有望恢复高增，拐点确立!预计3季度销量逐月向上，同比增50%左右，全年乐观预计销量有望达到140万辆左右，同比增长15%，主要增量来自特斯拉(+15万)、合资车(+10万)及新造车势力。21-22年双积分趋严+补贴延期提振销量，预计分别销200/270万辆，同比增长4
标签： 新能源汽车 汽车 -
特斯拉专题报告：特斯拉供应链选股策略探讨
- 未来智库
- 2020/07/09
- 1234
随着估值重塑完成和业绩预期逐步兑现，特斯拉供应链的投资已经逐步进入到阿尔法阶段。在特斯拉降BOM成本以及技术迭代加速的大背景下，投资者需要挑选优质赛道上的优质标的。我们开创性使用三维分析法，全面分析特斯拉供应链上赛道的长宽高(长度:行业的生命周期;宽度:单车价值量;高度:竞争壁垒)，从更加长期和立体的视角，审视各赛道和标的的投资价值。
标签： 新能源汽车 供应链 特斯拉 -
煤炭行业中期策略：煤价底部确立，看好低估龙头修复和焦炭机会
- 未来智库
- 2020/07/09
- 558
煤价(底部探明)：在新冠疫情冲击下(压力测试)，煤价底部已探明(469元/吨)，且5月至今已累计反弹114元/吨(+24.3%)。近期国家能源集团更是由于煤源紧张暂停现货销售，“迎峰度夏”期间煤价上涨动力强劲。估值(历史低位)：目前煤炭板块估值处于历史绝对低位，部分优质股票估值仅有6~8倍，行业经过供给侧改革后，长期盈利中枢更为稳定，分红比例有望持续提升，宏观流动性宽松背景下，低估值、高股息板块的安全性进一步凸显。
标签： 煤炭 -
防护手套行业研究报告
- 未来智库
- 2020/07/08
- 1703
从需求端看，全球手套需求量保持了长期稳定增长，根据马来西亚手套行业协会数据，2019年度全球匚疗级手套市场规模达到3060亿只，非匚疗级手套市场规模达到1890亿只，手套行业整体保持8-10%的稳健增长。鉴于新冠疫情带来防护需求的增长，行业短期需求将极大爆发、中短期内供丌应求将为常态;此外，TopGlove公司预计疫情后行业正常需求增速亦将从既有的8-10%增至12-15%左右。
标签： 防护手套 手套 -
电子行业2020年中期策略报告：聚焦5G与芯片自主可控
- 未来智库
- 2020/07/08
- 960
展望2020年下半年，一方面，随着旗舰机型下半年密集发布，5G手机迎来换机潮，5G手机有望起量;另一方面，在疫情不反复的前提下，智能手机销售最差的时间点已经过去，消费电子细分领域迎来布局良机。另外，在国家政策扶持引导下，半导体企业发展提速，国内企业自主创新能力会进一步提升。
标签： 5G 芯片 -
5G新基建最新进展及投资机会分析
- 未来智库
- 2020/07/08
- 845
从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成。整个科技股的投资具有连贯性，有其自身产业发展内在逻辑存在。当前市场特别是科技股的投资不是主题跟风，而是围绕着核心资产、核心国产供给、信息消费的主脉络来进行的。
标签： 5G 新基建 -
保险行业深度报告：透视平安，保险业供给侧改革路在何方
- 未来智库
- 2020/07/08
- 2140
自1979年恢复保险业务以来，我国保险市场快速发展，2017年已位列全球第二大保险市场，但近年来人身险保费增速却逐渐降档，具体来看，2016年我国人身险保费增速高达36.5%、2018年降至1.9%、2019年略微反弹至13.8%（2016年增速一半）。同时，主要上市险企自2018年起保费增速也出现了大幅滑坡。
标签： 保险 -
非织造布行业深度研究报告：疫情催化发展契机，非织产业长期可期
- 未来智库
- 2020/07/08
- 4257
非织造布又被称为无纺布，所用原料主要为炼制石油时产生的副产品——聚乙烯和聚丙烯塑料颗粒，经高温熔融、喷丝等过程得到短纤维或长丝，再经过摩擦、抱合、粘合，或者这些方法的组合进行定向或随机排列，制成的片状物、纤网或絮垫，因不需要纺织但具备布的外观和某些性能而被称为“非织造布”。
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复星医药深度解析：创新研发+医药专业投资，布局优势显现
- 未来智库
- 2020/07/08
- 27173
复星医药业务涉足广，涵盖医药制造与研发、医疗器械与诊断、医疗服务、医药商业多个领域，业务包含医药产业全产业链。公司1998年于上交所上市，2012年于港交所上市。公司通过并购，不断扩大其业务版图。
标签： 医药 复星医药 医药生物 -
工业富联深度解析：逢5G代际升级红利，启工业互联网
- 未来智库
- 2020/07/08
- 6507
公司成立于2015年，主要资产是鸿海精密工业股份有限公司（以下简称“鸿海精密”）整合体系内的通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人业务及相关资产所形成，是全球领先的通信网络设备及高精密机构件、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商。
标签： 代工 工业富联 -
管材行业深度报告：基建、竣工和旧改红利释放，推荐低估值龙头
- 未来智库
- 2020/07/08
- 2936
塑料管材是高科技复合而成的化学建材，是继木材、钢材、水泥之后，当代新兴的第四类新型建筑材料，受到管道工程界的青睐。根据材质，塑料管材可分为聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚丁烯（PB）、三元共聚物（ABS）等系列管材管件。根据用途，塑料管材可划分为建筑给排水管材管件、市政给排水（排污）管材管件、通信和燃气用管材管件、高压电力电缆用护套管等。价格方面，PVC管最为便宜，PE和PP管价格适中，PB和ABS管较贵，其中PB管被誉为塑料管材中的黄金管。
标签： 建材 管材 房地产
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