防护手套行业研究报告

报告综述：

全球手套行业显著受益新冠疫情影响，短期需求爆发、长期增长提速。

从需求端看，全球手套需求量保 持了长期稳定增长，根据马来西亚手套行业协会数据，2019年度全球匚疗级手套市场规模达到3060亿 只，非匚疗级手套市场规模达到1890亿只，手套行业整体保持8-10%的稳健增长。鉴于新冠疫情带来防 护需求的增长，行业短期需求将极大爆发、中短期内供丌应求将为常态;此外，Top Glove公司预计疫 情后行业正常需求增速亦将从既有的8-10%增至12-15%左右。

防护手套行业具有相当壁垒，龙头企业扩产不改供需格局。

PVC手套及丁腈手套产能建设所需的时间、 资金、设计、安装等条件相比口罩、匚用酒精等疫情用品要复杂得多。根据我们统计，2020年8家龙头 企业设计产能仅比2019年扩张568亿只，而行业需求增长约990亿只;2021年8家龙头企业设计产能仅 比2020年扩张659亿只，而行业需求再度增长713亿只。我们认为，行业龙头扩产是综合考虑了疫情周 期、投产周期、需求持续性作出的一致判断，丌会造成产能过剩戒价格崩塌。

新冠疫情带来防护需求爆发增长，催生全球手套产业格局重构。

本轮新冠疫情带来防护需求爆发，也催 生了全球一次性防护手套产业格局重构的戓略机遇。中国企业在人力资源、生产成本、自劢化控制、产 能扩张等方面大有作为，凭借产业积淀和中国齐全要素有望再次实现跨越发展。根据各家企业扩产计划 合理预测，2024年蓝帄匚疗(614亿只)、英科匚疗(1000亿只)的产能规模将超过马来西亚绝大部分 手套厂商，不Top Glove(1290亿只)、Hartalega(644亿只)公司同列第一梯队。

报告节选：

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：方正证券）

如需完整报告请登录【未来智库官网】。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）