报告精读 - 未来智库

餐饮行业深度报告：沸腾的万亿市场，且看龙头乘势而起
- 未来智库
- 2020/07/06
- 1063
庞大的下游，稳定的市场。民以食为天，饮食需求是消费者最大、最稳定的需求，这也塑造了我国餐饮行业4万亿的市场规模。19年我国餐饮行业收入达到4.7万亿元/+9.4%，15年以来一直保持着高于社零的增速，是一个稳定增长的市场。同时餐饮行业也是农产品、食品加工等行业最大的下游之一，是我国国民经济的重要支柱。
标签：火锅餐饮
电子行业中期投资策略：5G应用与半导体齐飞
- 未来智库
- 2020/07/06
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半导体产业链环节众多，专业分工程度高，新技术新应用是行业下游重要驱动力。半导体产业链上下游包括三大环节：IC设计、晶圆制造加工以及封装测试、应用。其中，IC设计是指IC设计公司根据产品需求、产品功能设计芯片，并把它委托给晶圆代工厂进行生产加工；晶圆制造购买原材料通过提纯、制造晶棒、晶片分片、抛光、光刻等多道程序将设计好的电路图移植到晶圆上；完成后的经营再送往下游封测厂进行封装测试最后移交给下游厂商，半导体产业往往由技术驱动催生出新的下游应用。
标签： 5G 半导体
高速公路投资机会分析：优选发达地区业绩、分红稳定的行业龙头
- 未来智库
- 2020/07/06
- 1326
高速公路上市公司一般由当地国资委控股，核心资产是本地及周边多条经营性公路的经营权，属于典型的重资产行政垄断型公司。收入主要来自于车流产生的通行费，成本由折旧摊销、人工成本和公路养护成本组成。全国平均水准下，高速公路盈利较为困难，但是由于上市公司持有的均为优质路段，车流显著高于平均水平，且较早建成，建造成本低，折旧摊销和利息费用较少，因此可获得较高回报率。
标签：高速公路
迪士尼深度解析：制造欢乐的梦想永动机
- 未来智库
- 2020/07/06
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1923年，WaltDisney和兄弟RoyO.Disney在好莱坞签订第一部短片《爱丽丝喜剧》的发行协议，标志着Disney公司正式成立。1928年，MickeyMouse在世界上第一部同步有声动画片《汽船威利》亮相，1932年，Walt的《花与树》为他赢得第一座奥斯卡金像奖。1937年12月，迪士尼动画工作室推出第一部完整长度的动画电影《白雪公主与七个小矮人》，进入洛杉矶影院后大受欢迎。在美国大萧条时期，该片制作成本高达149.9万美元，至今仍被认为是电
标签：迪士尼
国产数据库专题报告：黄金赛道龙头，十倍成长空间
- 未来智库
- 2020/07/06
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数据库是基础软件核心之一，是IT产业基础软件三驾马车之一，是“IT重构”必争之地。它产生于二十世纪六十年代，随着信息技术和市场的发展，特别是二十世纪九十年代以后，数据管理不再仅仅是存储和管理数据，而转变成用户所需要的各种数据管理的方式。数据库有很多种类型，从最简单的存储有各种数据的表格到能够进行海量数据存储的大型数据库系统都在各个方面得到了广泛的应用。
标签：数据库云计算
新材料专题报告：半导体材料及显示材料投资机会分析
- 未来智库
- 2020/07/06
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中芯国际上调其Capex支出，从30+亿美元至43亿元，与此同时长江存储宣布启动长存二期，总产能将从50K提升至100K。随着Smic以及长存对于资本开支的增加，可预期对应半导体材料的需求也将随之爆发。当前国产化半导体材料逐步突破海外技术，无论是CMP抛光液、抛光垫，又或是IC载板，均已可实现一定的国产替代，伴随着需求的增加，国产半导体材料有望获得逐步放量，突破长期被垄断的材料市场。
标签：新材料半导体显示材料
电力设备行业2020年中期策略报告：新能源驶入高光时代
- 未来智库
- 2020/07/06
- 1074
随着国内2020年竞价项目启动，四季度有望迎来需求旺季，预计2020年国内新增装机达40GW，全球装机达到112GW左右。组件价格较快下降以及转化效率提升推升光伏经济性，预计2021年全球需求强复苏，有望达到150GW左右，2022-2024年的装机规模有望维持10%左右的复合增长。随着光伏经济性的快速提升以及成长确定性增强，光伏制造板块整体估值水平有望提升，单晶硅片、玻璃、胶膜等环节竞争格局稳定、成长属性突出，硅料、电池生产设备、组件等环节亦值得关注。
标签：新能源光伏风电
化合物半导体材料行业专题报告：GaAs，GaN，SiC
- 未来智库
- 2020/07/04
- 2267
常用的半导体材料分为元素半导体和化合物半导体。元素半导体是由单一元素制成的半导体材料。主要有硅、锗、硒等，以硅、锗应用最广。化合物半导体分为二元系、三元系、多元系和有机化合物半导体。二元系化合物半导体有Ⅲ-Ⅴ族（如砷化镓、磷化镓、碳化硅等）。
标签：半导体化合物半导体新材料 SiC
锂电隔膜行业专题报告：湿法路线确立，全球隔膜需求高景气
- 未来智库
- 2020/07/04
- 2492
隔膜是锂离子电池中的关键环节。锂离子电池是现代高性能电池的代表，由正极材料、负极材料、隔膜、电解液四个主要部分组成。隔膜是一种具有微孔结构的薄膜，是锂离子电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，在动力电池中成本占比约为10%-20%。隔膜在锂电池中主要起到隔绝正负极防止短路并提供微通道支持锂离子迁移的作用，对电池安全性、倍率性能和循环性能影响关键。
标签：锂电隔膜锂电池新能源
LED行业专题报告：小间距LED持续景气，MiniLED蓄势待发
- 未来智库
- 2020/07/04
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发光二极管（Lightemittingdiode，LED），是一种半导体发光组件。它的显示原理是利用半导体二极管的电致发光效应，使像素单元实现主动发光。不同材料制成的LED会发出不同波长的光，从而形成不同颜色，经过芯片制造、封装等工艺后被广泛应用于各种指示、显示、背光源、照明和城市景观等领域。
标签： LED MiniLED 半导体
光纤激光器行业深度报告：价格战加速行业发展，垂直整合强者恒强
- 未来智库
- 2020/07/04
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激光（LASER）一词的英文是受激辐射放大（LightAmplificationbyStimulatedEmissionofRadiation），即通过人工的方式使用光或者放电等强能量激发特定物质产生的光。激光由于具有集光性可以通过透镜进行光束聚焦，从而达到相比自然光更高的功率和亮度，同时具有良好的单色性和指向性，相比自然光具有许多优势。
标签：光纤光缆激光器光纤激光器
钢铁行业深度报告：普钢谋转型，特钢求更特，关注真龙头
- 未来智库
- 2020/07/04
- 1963
钢铁下游需求主要来自建筑，而建筑又可分为房地产和基建两部分，其中房地产对钢铁行业影响大于基建。以盈利能力举例，考虑到钢铁是重资产行业，同时不考虑杠杆对资产的影响，我们选取ROA来表征钢铁行业盈利能力。从下图中可以看出，（1）2010-2015年：需求和供给皆不受政策影响，这一阶段钢铁板块盈利能力基本与房地产开发投资完成额累计同比的走势一致；（2）2015-2018年，钢铁行业供给侧结构性改革对供给影响较大，这一阶段钢铁盈利能力与房地产开发投资额走势一致，前者弹性更大；（3）2019年：R
标签：钢铁
锂电中段设备行业报告：寡头竞争格局，关注不同技术路线的影响
- 未来智库
- 2020/07/04
- 3741
国外锂电设备行业起步较早，1990年日本皆藤公司研发成功第一台方形锂离子电池卷绕机，1999年韩国Koem公司开发出锂一次电池卷绕机和锂一次电池装配机，在锂电设备的发展过程中，日韩的技术水平一直处在较为领先的地位。我国锂电池设备行业的发展大致可以分为三个阶段：第一阶段为1997-2002年，这个阶段国内几乎没有专业的锂电设备制造商，严重依赖进口，进口设备性能较好，但在价格、操作系统和售后服务方面存在不足，且出口至我国的设备机型相对落后，我国制造商和研究院开始合作研发出了
标签：锂电池锂电设备
通信行业2020年中期投资策略：5G风起，云飞扬
- 未来智库
- 2020/07/04
- 1448
总体而言，2020年通信板块先涨后跌。前期上涨原因主要由于疫情期间国家大力发展新基建推进5G等新型领域建设，以缓解传统行业带来的冲击；后期回落主要由于国际环境影响、美国对华为制裁加剧、板块19年业绩不及预期及Q1经营受疫情影响等原因所致。
标签：通信 5G 云计算
字节跳动深度报告：字节跳动的边界有多大
- 未来智库
- 2020/07/04
- 9732
字节跳动（北京字节跳动科技有限公司）成立8年时间，在BAT的夹缝中借助今日头条与抖音实现弯道超超车，截止2020年3月，公司的产品与服务已覆盖全球150个国家和地区、75个语种，在40多个国家和地区位居应用商店总榜前列，从一家黑马成长为一家超大型集团公司，伴随老虎基金的加入，其千亿美元市值逐渐凸显，千亿美元市值的企业在每一步的布局中，其影响的也将是每一个细分领域，进而我们提出“字节跳动系的边界”。
标签：字节跳动

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