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移远通信深度解析：万物互联时代，全球物联网模组龙头迎风口
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2693
移远通信是全球领先的无线通信与定位模组供应商，出货量全球第一。公司深耕模组领域近十年，产品适用多种行业的M2M应用，广泛分布于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等12大场景，为全球市场物联网终端提供了通信模组解决方案。公司2019年出货量超过7600万片，营业收入达到41.3亿元，同比增长53%，首次超过SierraWireless，成为第一大蜂窝物联网模块供应商。
标签： 移远通信 万物互联 物联网 通信 -
支付宝是如何练成蚂蚁金服的
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2813
2020年7月20日，蚂蚁集团宣布计划在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市，并在8月24日正式递表。作为中国第一独角兽，蚂蚁集团从支付业务起步，建立互联网金融生态，并逐渐向科技转型，其业务布局和发展战略几经变化，最终成为全球领先的科技金融开放平台。本篇报告，是我们蚂蚁集团系列报告的开篇，回顾了2004年-2014年的十年，从支付宝建立起电子商务信任体系，向电商以外领域扩张，再到发展移动支付，以及后面向金融生态延伸，探究支付宝的成长与能力，及其作为核心支付工具
标签： 蚂蚁金服 支付 -
汽车行业半年报综述：行业周期反转向上，增配各领域的强α
- 未来智库
- 2020/09/08
- 692
20年二季度伴随复工复产，汽车销售景气回升，汽车销量656万辆，同比+10.3%，其中乘用车/客车/货车分别同比+2.3%/4.0%/51.4%。重卡销量表现大幅超预期，主要是国三重卡的淘汰以及超载治理驱动了行业在复工复产后快速恢复，乘用车二季度销售恢复正增长，主要是地方政府刺激政策拉动以及一季度被抑制需求在二季度得到释放。当前截至8月，重卡销量同比持续超预期，乘用车连续多月销量同比为正，我们预计全年重卡销量近150万辆，乘用车全年预计下滑幅度缩减至-5%左右，行业整体底部向上，进入复苏周期。
标签： 汽车零部件 汽车 -
小鹏汽车专题报告：公司概述、财务与经营分析
- 未来智库
- 2020/09/08
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美国时间8月27日，小鹏汽车于纽交所上市，股票代码“XPEV”,是继蔚来汽车、理想汽车之后，中国第三家在美上市的新能源车制造商。公司此次IPO的发行价格为15美元/股(高于此前公布的每ADS11美元~13美元的区间)，发行股份数为9970万股，筹资规模达14.96亿美元。首日收盘价对应公司市值150亿美元(约合人民币1050亿元)。
标签： 新能源汽车 IPO 汽车 小鹏汽车 -
机床行业深度报告：景气度提升，格局优化，民营机床迎发展良机
- 未来智库
- 2020/09/08
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机床工具主要包括金属切削机床、金属成形机床、木工机械等八个子行业，下游客户包括汽车、轨道交通、国防工业、航空航天、工程机械、消费电子等领域。2019年国内机床产值约为194亿美元，全球占比为23.1%，是世界第一大机床生产国。国内机床行业整体大而不强，长期处在产业链中低端，且核心零部件对外依存度较高。景气度方面，受益于国内制造业投资整体回暖，机床行业正在迎来复苏，4-7月份，金切机床产量同比均实现10%-20%的增长。
标签： 机床 -
军工行业专题报告之无人装备深度研究
- 未来智库
- 2020/09/08
- 5938
未来“十四五”装备采购重点方向是重要的军工投资方向，我们觉得可以从“消耗型装备”和“未来作战装备”两个维度进行筛选。“消耗型装备”选择逻辑是实战化训练强度加大以及作战战备导致武器装备的需求增加；“未来作战装备”则是顺应新军事变革下对武器装备赛道的选择。
标签： 军工 -
今世缘投资价值分析：核心优势与成长机会
- 未来智库
- 2020/09/08
- 901
公司是江苏省浓香型白酒区域龙头之一，品牌历史积淀深厚。公司主要从事浓香型白酒的生产、加工和销售。公司所在地江苏省涟水县高沟镇，是江苏传统的酿酒名产区。公司前身为高沟酒，是江苏四大名酒“三沟一河”（汤沟酒、双沟酒、高沟酒和洋河酒）之一，高沟酿酒始于两汉、盛于明清，酿酒历史悠久。公司现拥有“国缘”、“今世缘”和“高沟”三个著名品牌，其中“国缘”、“今世缘”是“中国驰名商标”，“高沟”是“中华老字号”。以缘为魂，差异化营销助力品牌迅速切入优质白酒市场，战略灵活调整助力品牌力不断提升。多年来，公司
标签： 白酒 今世缘 -
珀莱雅投资价值分析：国货黄金期正当时，迈向年轻化多品牌集团
- 未来智库
- 2020/09/08
- 1580
公司是国内首家上市的美妆企业。公司的历史沿革可以分为四个阶段，分别是初创阶段（2003年-2007年）、“二次创业”阶段（2008年-2011年）、稳步发展阶段（2012年2016年）、快速扩张阶段（2017年-至今）。核心品牌珀莱雅正式创建于2003年，截至2007年，营销网点已达到20000个，销售布局遍布31个省市，为企业后面的成长奠定基础。2008年起，公司逐渐确定企业核心战略方向，走向品牌化经营，期间初步形成了珀莱雅、优资莱、韩雅、悠雅等在内的核心品牌矩阵。
标签： 珀莱雅 化妆品 美容 -
航天电子投资价值分析：产业龙头适逢军工上行前景广阔
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2088
公司前身为武汉电缆(集团)股份有限公司，1995年上市，主营业务为电线、电缆的生产。1999年9月，中国运载火箭技术研究院(以下简称“火箭院”)通过承接转让股权成为公司第一大股东，并于同年11月及2000年12月与公司电缆类资产进行了两次资产置换，置入了火箭院下属北京遥测技术研究所、北京建华电子仪器厂的经营性资产，基本完成向航天高科技产业转型。2000年1月，公司更名为“长征火箭技术股份有限公司”(简称“火箭股份”)。
标签： 军工 航天电子 -
美国基金行业分析与借鉴
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2223
作为全球基金产品创新源泉，美国基金业发展经验值得我国基金行业从业人员重视。完善的监管制度、丰富的产品类型、完全开放的市场格局、不断走低的管理费率、灵活的薪酬体系是美国基金业发展的核心要素，也是美国基金市场不断扩展的重要驱动力。目前，我国资本市场正处于繁荣和创新的新起点，基金业面临诸多问题与美国基金业发展历史有着很高的相似之处。以美国基金行业经验作为指南针，将能够带领我们穿越令人迷惘的行业发展十字路口。
标签： 基金 公募基金 -
光模块专题报告：在变革中的光模块市场把握本土化机遇
- 未来智库
- 2020/09/08
- 3030
网络升级促使光模块更迭，电信和数通需求共振。光模块按照需求场景主要可分为电信和数通两大市场，移动互联迅猛发展，网络升级成为必然，端口速率的持续提升，促使光模块持续升级。2018年以来，光模块又步入升级的过渡期，更高速率的新品陆续送样测试，为新一代网络架构积极准备。根据Source，2020年起数据中心内光模块将从100G全向200/400G端口过渡，5G接入网侧向25G及以上演进，DCI与骨干网向400G升级，电信和数通市场出现需求共振。
标签： 通信 光模块 -
物联网模组行业专题报告：低价竞争到壁垒渐起
- 未来智库
- 2020/09/08
- 1420
通信模组行业是难得的量价齐升的好行业，且作为产业链前端环节将普遍受益于物联网行业丰富应用端的爆发。模组行业格局明朗，国内形成“一超多强”格局，整体行业有明显的国产替代趋势。模组行业已经脱离初期的低端价格战，行业壁垒已经筑起。当前市场认知滞后于行业发展速度，因此模组行业是优质赛道，当前又是较好的投资时点。
标签： 物联网 -
医疗服务行业专题报告：从行业龙头看医疗服务的致胜之道
- 未来智库
- 2020/09/08
- 499
消费医疗正当时，优质赛道高景气持续。人口结构和生活方式的变化带来了以老年病、慢性病为代表的疾病治疗需求的增长。持续的收入改善和多元化医疗保险的覆盖，显著加强了消费者的支付能力。横向对比国内主要专科，消费属性较强的专科如妇产、眼科、口腔等，也获得了更多社会资本的青睐。这些发展较快的专科具备以下几点共同点：1）诊疗需求刚性，市场前景广阔；2）患者经过培养教育，支付意愿很强，因而利润丰厚得以快速增长；3）运营模式较为标准化，可复制性强，地区扩张的协同效益最佳。
标签： 医疗 医疗服务 -
有色金属铜行业深度报告：供应减速，需求扩张，景气上行
- 未来智库
- 2020/09/08
- 1016
铜（Cu）是人类最早使用的金属之一，质地柔软因而延展性好，具有良好的导热性和导电性，广泛应用于电缆、电子电气元件、建材和多种合金中，是世界上应用量仅次于铁、铝的第三大金属。
标签： 铜 有色金属 -
A股前瞻分析：复苏牛，再攀高峰
- 未来智库
- 2020/09/08
- 565
A股长牛的核心逻辑是转型升级和资产配置。A股中期逻辑也没有破坏:全球流动性宽松、中国复苏趋势占优、A股在资产配置中具吸引力。A股牛市没有结束，还将呈现震荡上行走势。国内政策收紧:“早收”好于“晚收”，有利长牛。美国大选不确定:但双循环是确定。科技、医药、消费需要进一步优化精选，金融中首选券商，周期中寻找成长股。走向后疫情时代，寻找“复苏+”逻辑:复苏+格局优化，复苏+人民币升值等。
标签： A股 内循环 投资
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