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通信行业2021年投资策略：关键词，出海、下沉、流量
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1771
2021年是5G应用爆发元年，更是“十四五”开局之年。2020年之于5G，就像4G时代的2015年、3G时代的2011年。2011年推出的微信引领了移动互联时代，2016年推出的抖音已经扛起中国互联网企业出海的大旗。从过去每一轮技术变革的浪潮来看，从有线走向无线、从简单走向智能的大趋势一直未变，每一轮通信技术的变革是浪潮的引领者。站在2021年开端，我们对通信行业的投资研判总结为以下四点：
标签： 通讯 5G -
高端制造、军工行业深度研究及2021年度投资策略
- 未来智库
- 2020/12/02
- 960
2020年汽车、电子等下游需求开始复苏，预计2021年各下游应用领域需求将延续高增长，因此我们重点看好工控自动化和激光两大产业链。国内消费逐步复苏，海外对中国消费品出口依赖加大。2020年3月以来，我国率先走出新冠疫情影响，三季度国内社零开始恢复增长且涨幅不断提升。海外来看，疫情的持续蔓延驱动了消费的迅速线上化，从而带来了国内优势出口商品尤其是电子产品的需求激增。另外，2020Q2以来，上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）持续抬升，截止2020年10月30日，SCF
标签： 军工 高端制造 -
计算机行业2021年度策略：长尾的新章
- 未来智库
- 2020/12/02
- 893
2020年的计算机投资可以说属于SaaS。疫情催化下美股有巅峰涨了5倍的ZOOM和TheTradeDesk，A股上半年也有用友网络、金山办公、广联达、恒生电子等SaaS龙头市值屡创新高。回顾最近3-4年以来，信息技术领域的投资热点陆续围绕产业互联网（ToB）、下沉市场和云软件（SaaS）几个主要阵地展开。如果深挖一步，可以看出这三大市场都具备长尾的属性：
标签： 云计算 SaaS -
RCEP专题报告：中国先进制造业的机遇与挑战
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1472
2020年11月15日《区域全面经济伙伴关系协定》（RegionalComprehensiveEconomicPartnership,RCEP）在经历了长达8年的共31轮谈判后终于落地，是东亚经济一体化建设近20年来最重要的成果。2019年RCEP的15个成员国总人口达22.7亿，GDP合计达26万亿美元，出口总额达5.2万亿美元，均占全球总量约30%，是目前全球体量最大的自贸区。RCEP最早由东盟10国发起，至本次签订时成员国包含亚太1
标签： 自贸区 半导体 -
科技产业2021年投资策略：科技进步与中美再平衡下的新机遇
- 未来智库
- 2020/12/01
- 960
展望来看，后疫情时代数字化趋势仍将延续，以5G和云计算为核心的科技进步，将带来技术的红利。而中美再平衡之下，本土需求、关键科技领域国产替代、网络安全亦将有较强的支撑，消费电子龙头在全球分工中的地位则依然稳固。全球复苏仍需一定的时间，流动性环境整体宽松，A股科技板块处于情绪低位、整体估值低于历史均值水平，配置价值凸显。建议重点关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全和信创等细分领域龙头。
标签： 半导体 5G 科技产业 -
2021年通信行业投资策略：联动万物，云动未来
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1093
2020年通信行业截至目前表现欠佳，估值为近一年底部，随着两大危机得到有效应对，克服短期困难后，我国通信产业在全球地位预计将进一步提升。2020年新冠疫情笼罩、国际贸易环境环境恶化，给通信行业带来了不小的冲击，从研发到采购到生产至需求端，都受到不同程度影响。截止2020年11月5日，通信行业整体涨幅1.66%，位列全A行业第19位，虽然整体表现欠佳，但细分板块中北斗&军工&导航、企业通信、网络安全，分别实现了31.52%、29.87%、26.22%的涨幅。
标签： 通信 -
功率半导体行业深度报告：量价齐升，国产替代正当时
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1325
功率半导体用途广泛。功率半导体为可起到功率转换、功率放大、功率开关、线路保护和整流等作用，其下游应用十分广泛，几乎用于所有的电子制造行业，传统应用领域包括消费电子、网络通信、电子设备等产业。随着社会经济的快速发展及技术工艺的不断进步，新能源汽车及充电桩、智能装备制造、物联网、新能源发电、轨道交通等新兴应用领域逐渐成为功率半导体的重要应用市场，带动功率半导体需求快速增长。功率半导体按类型可分为二极管、晶闸管、晶体管。1）功率二极管结构简单，有单向导电性，广泛用于消费电子中。2）晶闸管体积小
标签： 功率半导体 -
电子制造行业专题报告：三类公司将胜出
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1106
5G+ID创新，多因素促进下苹果有望于21年出货超2.3亿部。苹果07年发布第一台手机，截至2020年已经经历过2G-5G三代通讯迭代周期以及7代ID的创新，具体看，通讯方面：07年为2G通讯，08-12年为3G通讯，13-19年为4G通讯，20年4款新机均支持5G通讯，从销售数据来看，苹果出货量在2015年时随着4G+智能手机渗透达到峰值2.3亿部，此后在2亿部左右波动；ID方面：除了07年第一款新机外，08-16年每两
标签： 电子制造 消费电子 5G -
特斯拉盈利模式深度剖析：精选特斯拉核心供应链，共享高增长
- 未来智库
- 2020/12/01
- 2128
电动化智能化引领者，重新定义汽车生态。公司智能化全球领先，利用视觉感知+超强人工智能，自研芯片+算法，并利用所积累海量数据，不断训练优化，目前实现L3级别自动驾驶。后续公司重写FSD算法，引入时间维度，年底或将推出FSD选装包最后一项功能“在城市道路实现辅助驾驶”。为进一步提高智能化，公司下一代芯片HW4.0将比当前的算力提升2倍，同时为更好处理4D数据，将推出自研超级计算机Dojo。凭借领先智能化优势，特斯拉实现汽车销售+软件服务的商业模式创新。
标签： 新能源汽车 特斯拉 盈利模式 -
半导体行业研究：六个趋势与投资展望
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1685
在这篇半导体展望及投资策略报告中，我们除了强调全球半导体库存合理外，我们看到六个趋势如：1.服务器芯片需求2021-2022年强力回归可期；2.高单价，高成长PCIEGen4.0/5.0Retimer时代来临；3.AMD超威并购Xilinx加速使用大载板的3D封装异质整合；4.疫情后的车市需求复苏，叠加自动驾驶，电动车比例提升；5.WiFi及游戏机的改朝换代-WiFi6及PS5/XboxseriesX;6
标签： 半导体 -
物联网专题报告：高质量网络连接与物联网发展驱动WiFi6需求
- 未来智库
- 2020/12/01
- 604
Wi-Fi是实现WLAN的一种技术。无线局域网（WirelessLocalAreaNetworks/WLAN）是利用射频技术，使用电磁波取代网线，以弥补有线网络覆盖缺陷，达到网络延伸的目的。Wi-Fi（WirelessFidelity）是符合IEEE802.11系列的无线网络规范，具有相互兼容性的通信技术。从定义而言，Wi-Fi是实现WLAN的一种技术。虽然实现WLAN的技术和标准众多，但由于消费领域常见的WLAN都是基于Wi-Fi标准构建，所以Wi-Fi
标签： 物联网 WiFi6 -
新材料行业深度报告：发展空间广阔，万亿市场爆发
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1067
材料工业作为我国七大战略性新兴产业、“中国制造2025”重点发展的十大领域和科创板六大领域之一，是我国重要的战略性新兴产业，也是制造强国和国防工业发展的关键保障。新材料产业由于其技术密集性高、研发投入高、产品附加值高、国际性强、应用范围广等特点，已成为衡量一个国家国力与科技发展水平的重要指标。
标签： 5G 半导体 新材料 -
基础化工行业2021年投资策略：三大主线分析
- 未来智库
- 2020/12/01
- 966
2020年随着疫情爆发和油价暴跌，化工行业受到严重冲击，化工周期被动去库存阶段被延后，上半年化工上游产品景气度大幅下跌，产业链利润进一步下移，特别是塑料、涂料、电子化学品等需求旺盛行业延续19年以来高盈利趋势。下半年伴随油价回暖，疫情控制和新老基建持续发力，国内需求端率先恢复库存消化，三季度国内需求旺季、出口恢复、库存消化等多因素叠加，短期供需错配下部分上游化工品开启暴涨模式，再加上化工大周期被动去库存向主动去库存转变，我们预计这波周期上行行情有望在明年持续。我们建议提前布局三条主线：
标签： 基础化工 -
汽车行业2021年投资策略：三大趋势，五大逻辑
- 未来智库
- 2020/12/01
- 911
行业背景：汽车行业迎来科技大时代，百年汽车技术变革叠加整体成长向成熟期过渡。电动化、智能化、网联化加速发展，5G技术应用，智慧交通下车路协同新基建进入示范，汽车智能化水平提升，2021年预计更多具备L2+级别车型量产。谷歌、苹果、华为等深度参与造车，百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电器架构、商业模式变革，带来行业估值体系重估，造车新势力和传统整车相继估值上升。
标签： 汽车 -
社服零售行业2021年投资策略报告：布局持续成长性龙头
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1124
我们认为当前国内疫情管控得当，明年行业进一步复苏可期，而疫苗研制的重大突破也将进一步增强行业复苏预期。疫情冲击下，今年休闲旅游行业整体面临加速被动出清，深蹲后将有利于明年行业的进一步反弹。一方面我们短期看好前期复苏相对滞后、后期有望加速复苏的细分行业（酒店、景区、餐饮），顺周期背景下有望带来相关个股估值的进一步修复；另一方面，中长期维度，看好疫情催化下行业格局优化、渠道变革、政策利好进一步兑现的行业（免税、化妆品、酒店、人服）及龙头。
标签： 化妆品 酒店
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