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电子行业133页深度报告：5G+AI，芯片国产化
- 未来智库
- 2020/12/15
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半导体:景气上行，国产化需求加速释放。半导体行业增速重回增长态势，看好2021年高景气行业:8寸线紧张趋势加剧，功率产品率先涨价;半导体设备产线拉动，纯国产线2021年拉动效应显著;智能化及电动化带动汽车半导体高增长。消费电子:移动物联网时代开启，供应链有望强者恒强。手机端功能创新不断，无线充电叠加后摄、屏幕升级大势所趋;智能IOT设备功能性提升，进一步带动销量增长;VR/AR技术日趋成熟，消费电子新品相继发力;供应链整合加速，叠加高端制造产业链向国内转移，未来格局强者恒强。
标签： 半导体 5G 芯片 -
电解液产业链深度报告：价格传导机制与投资逻辑
- 未来智库
- 2020/12/15
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根据对电解液、六氟磷酸锂（六氟磷酸锂）产品历史价格及企业经营特征的分析，我们认为，电解液价格传导机制是成本推动型，而六氟磷酸锂价格由供需格局决定，具有较强的周期性。目前新能源汽车行业处于高速稳定增长阶段，对产业链需求拉动明显，成长动力足，六氟磷酸锂/电解液产业链迎来量价齐升的戴维斯双击，有望成为2021年新能源汽车各细分领域中的领涨板块。
标签： 电解液 锂电池 -
医药行业2021年度投资策略：赛道为纲，业绩为王，聚焦真成长
- 未来智库
- 2020/12/15
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2019年以来的医药板块行情是全新的、与过去差异明显的。一方面，国家医保局的成立和密集出台的医改政策对行业产生着颠覆性的影响，不同细分领域间出现显著分化；另一方面，行业的旺盛内生增长、疫情的边际刺激、市场流动性的宽松等因素交织，医药板块呈现出结构性牛市特征，累计涨幅显著。
标签： 医药 -
通信行业深度报告：白马为先、守正出奇，5G三部曲
- 未来智库
- 2020/12/15
- 1544
回顾2020年，通信板块有起有落。5G主题在年初占据市场“C位”，在疫情的催化下，虽复工复产牵动人心，但在线办公、短视频等流量端的崛起让市场看到了5G应用的曙光，在新基建的加持下，板块涨幅领先；随后华为事件使得风云突变，供应链的不确定性凸显；从Q2开始，虽运营商按部就班完成5G建设，但始终难超市场预期，通信行业领跌，直至三季报机构持仓已降至1%以下，为8年来的新低，超跌明显。
标签： 5G 物联网 -
锂电池行业年度策略：全球新能源车加速渗透，锂电池高景气持续
- 未来智库
- 2020/12/15
- 1018
国内新能源车发展由补贴驱动转换为市场化驱动，2021年将迎来市场化增长拐点。不同于以往补贴影响下的月度销量大幅波动，2020年国内新能源车销量逐月稳步提升；同时B级及以上车型占比提升，销量结构优化助力长期发展。从具体车型来看，一方面特斯拉国产化和新势力对销量带动显著，1-10月在乘用车中销量占比接近25%；另一方面广汽AionV、比亚迪汉、五菱宏光、欧拉黑猫等爆款车型频现，进一步优化终端产品格局。我们预计2020年国内新能源车销量为120万辆，2021年有望达到160
标签： 锂电池 新能源车 -
电子行业研究与投资策略：关注高景气细分领域
- 未来智库
- 2020/12/15
- 775
电子板块2020年行情走势：截至2020年12月10日，申万电子行业指数在2020年累计上涨35.48%，跑赢上证指数24.89个百分点，涨幅在28个申万一级行业中位列第7。受新冠疫情、中美贸易局势变动和核心元器件国产替代加速等多重因素影响，行业指数2020年走势呈现较大波动，但仍大幅跑赢大盘指数。板块估值水平：电子板块最近五年平均市盈率PE（TTM）均值约为41.20倍，最高值出现在2015年6月，约为100倍，最低值出现在2019
标签： 半导体 -
有色金属行业深度报告：工业金属、技术新材料、贵金属
- 未来智库
- 2020/12/15
- 1103
2020年受新冠疫情的影响，中国有色行业运行呈现先抑后扬的态势，尤其是2020年第一和第二季度行业承受压力较大，在流动性以及中国需求复苏的推动下，有色行业运行显著向好，先行的行业景气指数在2020年二季度开始见底回升。2020年前十个月，有色金属矿采选和有色金属冶炼及压延利润增速均实现正增长，分别同比增长9.3%和5.0%，十种有色金属产量同比增长4.3%，有色呈现出产销两旺的态势。与此同时，有色固定资产投资则相对滞后，2020年前十个月，有色金属矿采矿和有色金属冶炼及压延加
标签： 有色金属 新材料 工业金属 -
液压设备行业深度报告：进口替代加速，国产液压龙头崛起
- 未来智库
- 2020/12/15
- 1894
传动机构是机械必需的中间环节，液压传动利用液压动能进行能量转换。由于原动机一般很难直接满足执行机构在速度、力、转矩或运动方式等方面的要求，因此几乎所有的机械或机器都需要通过中间环节——传动机构进行调节控制。液压传动就是这种调节控制方式中的一种，液压传动是以液体为工作介质，通过驱动装置将原动机的机械能转换为液体的液压能，然后通过管道、液压控制及调节装置等，借助执行装置，将液体的压力能转换为机械能，驱动负载实现直线或回转运动。
标签： 液压 机械 -
聚四氟乙烯行业专题报告：5G和新能源等推动行业发展
- 未来智库
- 2020/12/15
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PTFE是占比最高的含氟聚合物，同时是R22下游的延伸产品，PTFE依靠特殊分子结构在耐腐蚀、自润滑、不粘和生物惰性方面表现优异，广泛应用于汽车、电子、化工和医疗领域。5G高频通讯时代PTFE迎来又一春，作为介电常数、介质损耗系数最低的树脂材料，其有望成为高频通讯关键材料。从行业来看，未来五年5G基站和手机带来的PTFE需求增长确定性强，2019年国内PTFE消费市场约为47亿元，经测算2020年国内5G用PTFE市场将达8.2亿元，2022年迎来
标签： 氟乙烯 新能源 5G -
汽车行业分析与投资策略：需求扩张与供给重构
- 未来智库
- 2020/12/15
- 641
年初至今汽车板块累计涨幅43.7%，进一步拆分二级申万汽车行业指数，其中乘用车成份指数涨幅79.5%、零部件涨幅28.4%，商用车涨幅50.8%，均跑赢沪深300涨幅。1）Q1汽车指数跑赢沪深300，乘用车板块主要受市场对行业刺激政策预期下的估值修复驱动，零部件板块得益于特斯拉国产催化，Q2汽车行业整体回调，主要受到1季报业绩下滑叠加海外疫情冲击的影响。2）下半年汽车销量持续超预期，整车板块表现尤为亮眼，Q3旺季长城、比亚迪、长安为代表的头部整车厂得益于强劲
标签： 新能源 汽车 -
铅锌行业专题报告：疫情延缓精矿扩产，供需格局好于预期
- 未来智库
- 2020/12/15
- 1146
美国地质调查局（USGS）数据显示，2019年全球锌储量（经济可采储量）2.5亿吨，主要分布在澳大利亚、中国、墨西哥、俄罗斯等国。以2019年全球锌精矿产量1300万吨计，全球锌资源静态可采年限为仅为19年（铜可采年限40年，铝可采年限80年），在基本金属当中属于可采年限偏低的品种。中国锌矿储量占全球17%，但年产量占全球1/3，存在过度开采的问题。
标签： 铅锌 -
有色金属行业深度报告：第四轮商品牛市仍在路上，推荐成长个股
- 未来智库
- 2020/12/15
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基本金属全球定价，价格波动略滞后M2，领先经济复苏。2021年欧美流动性宽松或延续，国内外实际需求叠加补库存有望带动需求持续复苏。预计本轮行情仍未结束，预计未来十二个月内，伦铜价有望突破8,000美元/吨，长江铝价则有望突破1.8万元/吨。锂钴前驱体:新能源汽车长期高成长较确定，对锂及前驱体需求高增长可期。锂阶段性偏紧，锂价底部持续回升可期，2020年价格中枢预计在5万元/吨，阶段性高点预计在6万元/吨。钴供需可控，2020年价格中枢预计在30万元/吨，阶段性高点预
标签： 金属 新能源汽车 -
智能汽车行业专题报告：如何看待华为智能汽车布局
- 未来智库
- 2020/12/15
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华为在2014年正式开始进行车联网的布局，目前已形成具备五大产品布局的从硬件到软件的全套解决方案。华为于2014年在“2012实验室”设立车联网实验室，开始进行车联网方面的研究，其后立足于其擅长的5G技术，从车联网通信架构，到芯片中标奔驰的车载模块项目，开始一步步布局。2019年，华为正式成立智能汽车解决方案事业部，和网络产品与解决方案BU、Cloud&AI产品与服务BU并列，再加上华为运营商BG、企业BG和消费者BG组成华为六大一级部门。2020年10
标签： 智能汽车 鸿蒙 汽车 华为 -
计算机行业深度报告：数智化加速，聚焦高价值高成长黄金赛道
- 未来智库
- 2020/12/15
- 699
从年初到2020年11月27日收盘，计算机（申万）指数上涨10.78%，上证指数上涨11.74%，沪深300上涨21.58%，创业板指上涨45.65%，科创50上涨38.78%，计算机板块的表现弱于主要指数，涨幅位居申万28个行业第17位。从过去几年来看，计算机（申万）指数经历了较大的波动，其中，2013-2015年持续上涨，估值水平大幅提升，2016-2018年则连续三年持续下跌，估值水平持续回落，2019-2020年市场整体回暖，估值水平见底回升，
标签： 云计算 -
化妆品行业专题报告：国产香化如何打造百年企业
- 未来智库
- 2020/12/15
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内需硬核驱动，国内美妆增速为全球增速两倍以上。全球美容及个人护理行业零售额从2004年的2845亿美元增长至2019年的近五千亿美元，复合增速为4.77%；而中国美容及个人护理行业零售额由2004年千亿级增长至2019年的4777亿元，复合增速达10.1%。截止2019年中国市场占全球美妆市场份额约14%（较2004年提升9pct），我们预计到2024年该比重将提升至18.3%，高增速下中国化妆品市场份额将持续提升。从全球市场看，国际香化品牌的
标签： 化妆品 护肤品
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