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包装饮用水行业深度报告：行业成长性高，量价空间可观
- 未来智库
- 2020/12/17
- 1386
受健康因素和需求多元化的影响，全球细分饮品的增长出现分化，根据Foodaily每日食品网，2012-2017年全球碳酸饮料、果汁销量的复合增速为-0.1%,-1.29%；茶饮、咖啡等含咖啡因饮料、瓶装泉水的销量分别保持着2.5%、4.31%和6.12%的复合增长率。而以能量饮料为代表的功能性饮料，因具有一定的调节机体功能的作用，呈现了高消费需求，2012-2017年销量复合增长率为8.28%。
标签： 软饮料 消费者 -
社区团购专题报告：在微信上、在七环外，私域流量星火燎原
- 未来智库
- 2020/12/17
- 1405
社区团购原本是兴盛优选等基于其现有的货源供应链、物流仓储体系、门店资源通过微信群运营的“私域”业务增量。但2020年，随着疫情后用户线上拼团消费习惯的增加、社区团购头部企业模式的跑通，橙心优选、美团优选、多多买菜等巨头也加入了卖菜大战。
标签： 社区团购 生鲜 私域 -
2021年宏观研究与投资策略：谨慎乐观，精耕细作，步步为盈
- 未来智库
- 2020/12/17
- 982
2021年，仅靠守住消费科技等热门赛道不会是大赢家，要“步步为盈”，更加耐心，积小胜为大胜，从看好赛道普涨到深度发掘少数上市公司，“精耕细作”，深挖能够穿越牛熊、不会被证伪、能够经得起技术迭代、市场竞争的少数胜利者。
标签： 宏观经济 -
有色金属行业研究：电车驱动能源金属新周期，宽松驱动铜牛再现
- 未来智库
- 2020/12/17
- 543
在各国政策支持以及传统汽车大厂转型、造车新势力的推动下，新能源汽车将进入快速发展阶段，预计2025年全球新能源汽车渗透率将达19%。全球新能源汽车的高速发展，必定会带动产业链上游原材料需求的大幅增长。在新能源汽车的拉动下，预计未来5年新能源汽车领域对锂、钴、铜的需求将分别以38.88%、30.18%、34.96%的年均复合增长率增长。
标签： 有色金属 能源金属 新能源汽车 -
医药行业研究与投资策略：关注创新、消费型医疗及其他特色领域
- 未来智库
- 2020/12/17
- 958
医药板块走势较好，疫情中刚需性凸显。截至2019年12月11日，医药指数医药板块上涨42.90%，同期沪深300指数上涨19.36%，医药板块跑赢沪深30023.54个pp；医药在所有一级行业排名第4位。目前医药板块TTM估值42.3倍，估值溢价率58%，处于历史中位水平。2020年以来，上半年医药板块表现良好，下半年则有所回调，使得估值溢价率下降，从年初溢价61%，跌到目前溢价58%。从子行业来看，医疗服务估值最高，医药商业估值最低。医疗器械板
标签： 医药 医疗服务 -
医药行业2021年度策略：黄金时代，2021更加极致聚焦
- 未来智库
- 2020/12/17
- 1770
总体上来看，2020医药先抑后扬，一度领跑全行业，8月后震荡回落;年初以来申万医药涨幅在全行业中排名第六。市场对疫情走势的预期成为医药行情的主导因素。从新兴4+X细分领域走势来看，新兴分类下细分领域多点开花，医药科技创新(创新疫苗+CXO)和医药品牌连锁(专科连锁+药店+ICL)明显跑赢，涨幅更多是拔估值;从传统细分领域来看，子行业分化严重，医疗器械(疫情驱动、产业拐点)&医疗服务(淘汰赛政策免疫剩者为王)&生物制品(疫情下疫苗强化加成)表现亮眼;最后，落实到个股上来看，总结2020年医药涨幅TO
标签： 医药 -
车联网行业深度报告：车、网渗透率轮流驱动车联网商用落地
- 未来智库
- 2020/12/17
- 1459
车联网是信息化与工业化深度融合的重要领域，是5G垂直应用落地的重点方向。根据华为CloudBU判断及预测，20世纪末以来，汽车时代从1991-2000年的机械阶段，相继经过电子和通信阶段，走向2009-2014年的网联阶段和2015年至今的智能阶段，2025年后，汽车将会实现认知和自动驾驶。车联网是实现智能驾驶以及自动驾驶的关键前提。
标签： 车联网 -
证券行业投资策略：2021年证券行业业务增量来自于哪
- 未来智库
- 2020/12/17
- 892
1、2021年证券行业的业绩增长大概率将依靠于机构业务，包括衍生品、私募股权投资、融券、投行业务等。机构业务发展的驱动力为利好政策、投资者机构化和资本市场国际化等。2、机构业务的亮点是总量扩大。2021年，我们预计投资收益的收入占比将由32%提升至36%，衍生品和私募股权投资则是券商自营业务的重要扩张方向之一。3、零售业务的亮点是结构优化。2021年零售业务大概率不会贡献业绩增量，但是关键制度改变或将带来交易量的提升(单次“T+0”等)，基金投顾或将加速券商财富管理业务转型。重点关注
标签： -
叉车行业深度报告：进入快速增长期，有望诞生国际性巨头
- 未来智库
- 2020/12/17
- 614
过去8年的周期里，国内叉车行业高速发展，销量从2013年的32.9万辆增长至2019年的60.8万辆，CAGR超过10%，行业波动上行。2020年1-10月国内叉车销量约64万辆，同比增长27.4%；其中6-10月增速显著提升，平均增速达约55%。我们认为叉车行业与制造业和出口高度相关，短期来看，行业的高增长的原因主要包括：1）疫情后国内需求逐步恢复，制造业回暖；2）国外疫情持续恶化，国内出口需求增长，驱动制造业景气度进一步提升；3）较为宽松的流动
标签： 叉车 叉车 -
光伏设备专题报告：异质结引领新一轮革命，国产设备将迎来爆发
- 未来智库
- 2020/12/16
- 1527
异质结（HJT）电池经历30年左右的发展历史，产业化脚步已临近，2020-2021年将成为HJT投资元年，2022年进入快速爆发阶段。对比PERC及TOPCon电池，HJT电池潜力巨大，在转换效率（目前已超24%）、工艺步骤和温度、双面率、抗衰减性等方面优势明显，将成为第三代电池片技术主流。未来叠加钙钛矿技术，转换效率将提升至30%以上。
标签： 光伏设备 异质结 -
交运行业2021年度策略报告：航空、机场、快递、高速
- 未来智库
- 2020/12/16
- 990
截至2020年12月8日，沪深300上涨22.29%，交运板块整体上涨1.39%，位居28个申万一级行业的第21位，跑输沪深300指数20.90个百分点，表现明显偏弱。与上半年相比，行业排名略有上升。
标签： 航空 快递 高速公路 -
铁矿石专题报告：供需偏紧格局或持续
- 未来智库
- 2020/12/16
- 807
澳大利亚、巴西铁矿石储量大、品位高、易开采。四大矿山受益于资源优势，生产成本大幅低于行业平均水平，实现了对非主流铁矿石市场的挤占，形成类似寡头垄断的局面。铁矿石市场普遍按照普氏指数作为主流参考标的进行月度定价，受到供需变化、成本、政策等诸多因素的影响，但四大矿山发货量的改变对于全球铁矿石价格的影响仍然不容忽视。
标签： 铁矿石 -
通信行业2021年度策略报告：行业估值待修复，增长进入换档期
- 未来智库
- 2020/12/16
- 877
截止2020年12月8日，中信通信行业动态PE估值（TTM）处于较低水平，大约为53倍，低于行业的历史平均水平。目前来看，已经进入触底通道，但是什么时候触底，触底后是否能够修复还不能确定。估值水平的修复仍需时日。
标签： 运营商 数据中心 -
半导体及电子行业157页深度研究报告：电子产业创新与格局重构
- 未来智库
- 2020/12/16
- 1035
计算连接方面:5G、AIoT技术的持续渗透将带动下游应用百花齐放，2021年我国将进入5G新基建集中、大规模部署阶段，将全面开启5G数字化转型。处理器芯片、无线蓝牙芯片作为下游产品的核心芯片将会优先受益。与此同时中美摩擦下，关键芯片国产化进程已刻不容缓，RISC-V架构开源的特点有利于国产芯片实现自主可控，中国作为RISC-V阵营的中坚力量，一直致力于RISC-V生态体系建设，随着其深入发展未来将会加速国产芯片实现自主可控。建议关注新能源汽车、AIoT下国产主流APU、MCU以及Wi-Fi蓝牙芯片
标签： 半导体 -
功率半导体行业研究：需求向好+供给受限，高景气驱动涨价潮
- 未来智库
- 2020/12/16
- 940
功率半导体=功率分立器件+功率IC。功率半导体在生活中随处可见，分为功率分立器件和功率IC，应用广泛。类似于:半导体=分立器件+集成电路IC。功率IC相当于SOC，功率模块相当于SIP。功率IC属于模拟IC的范畴。需求驱动力:汽车电子、工业自动化。据Omdia数据，2019年全球功率半导体市场规模超450亿美元。根据Infineon预估，汽车中功率半导体量价齐升驱动汽车对功率半导体需求中长期增速约为8%。根据ONSemi报告，2019年全球工业功率半导体市场规模约为110亿美元，预计2020年
标签： 功率半导体 IGBT
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