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航空机场行业2021年度投资策略：否极泰来，未来可期
- 东方财富证券
- 2021/01/05
- 599
消费升级是长期驱动因素。2019年，中国城镇化率已超过60.6%，人均GDP已超过1万美元。城镇化带动经济增长和收入水平提升，消费升级是未来大趋势。航空运输等高端出行方式将被更多的居民接受，航空出行需求将由一线城市向二三线城市扩展，航空服务大众化趋势明显。2010-2019年，从不同出行方式旅客周转量的分布来看，民航和高铁等高端出行方式占比持续提升。
标签： 航空 机场 消费升级 -
食品行业策略报告：基于消费升级和食品工业化维度寻找优质标的
- 国海证券
- 2021/01/05
- 721
整体来看，食品饮料行业受益消费升级而具有较高的成长性，同时食品的刚需属性使其业绩具有一定程度的确定性。“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣食住行”中最基本的刚性需求，餐饮行业的发展，食品加工业的发展以及家庭端的消费升级，成为了推动行业发展的主要因素。我国过去猪肉销售多以白条肉、粗分割肉为主。随着消费升级，消费者对产品的需求更加细分化，如有消费者只要排骨而不要肥肉，以及厨房工业化时代，餐饮企业为减少劳动力成本和减小厨房面积降低租金成本，都需要屠宰厂直接提供更多的精分割和定制分割产品。
标签： 食品 消费升级 饮料 -
计算机行业策略：在景气度和成长能力中寻找确定性
- 财信证券
- 2021/01/05
- 775
我们认为计算机行业将以保障和提高社会生产率为主题进行补短板、扬优势。现阶段国内软件产品生态较为弱势，尤其是操作系统、工业软件等领域仍由微软、西门子、达索等国际龙头主导。网络安全是历史最悠久的计算机领域之一，到今天已具备成体系的提供安全防护甚至主动安全保障的能力。过去网络安全事件的危害主要表现为网民的小额财产损失，但数字经济时代的互联网将融合云计算、大数据、物联网、工业软件等多个领域，成为社会运转的主要经络之一，网络安全事件或将威胁到社会正常运转。
标签： 计算机 网络安全 工业软件 -
白酒行业2021年度投资策略：顺周期高景气，优选赛道紧盯成长
- 东方财富证券
- 2021/01/05
- 713
“十四五”开局在即，酒企发力迎接开门红。2021年为“十四五”元年，白酒企业纷纷制定五年规划。按照历史计划完成进度来看，多数酒企能提前完成五年规划的目标。优选品牌力强健、业绩释放节奏稳健的高端白酒。高端白酒品牌壁垒高筑，可替代性较低，高端品牌具备稀缺性。当前白酒行业需求旺盛，消费升级趋势下高端白酒长期处于供不应求的状态。
标签： 白酒 高端白酒 十四五 -
减速机行业专题报告：国产替代正当时，全球视角下的减速机专题
- 广发证券
- 2021/01/05
- 3140
通用与专用减速机双赛道依托下游产业保持稳步增长。减速机全面应用于工业领域,产品种类繁多,根挹BRC的数据,2019年全球减速机市场规模4052亿元,15-19年复合增遠9.2%,行业扩张趋势与工业产值正相关,当前,亚太、欧洲地区成为减速机设备主要市场,19年占比超过80%,通用减遠机市场格局大而分散,主要厂商包抬德国的SEW、Flender和伦茨,意大利的布雷维尼、邦飞利,日本住友等
标签： 机械 减速机 -
汽车自动驾驶产业链深度报告：芯片及软件专题
- 国信证券
- 2021/01/05
- 1249
本文将按汽车行业分为自动驾驶域、智能座舱域、车身域（车身+底盘+动力域），通过研究特斯拉等造车新势力以及券商Tier1和传统车厂目前在汽车智能化领域的布局，梳理目前汽车域控制器芯片及智能软件的应用情况和发展趋势。券商软件正在赋能智能汽车产业。全球软件技术领导者中科创达，将自身定位为“赋能者“，与全球产业链中下游的领导厂家合作，多维度进行集中整合，打造全新一代网联化、自动化、共享化、人性化的智能座舱，多年的技术积累和前瞻战略布局让公司获得了更大的发展空间。
标签： 自动驾驶 汽车 芯片 -
电子行业深度报告：消费电子、面板、PCB、安防
- 国盛证券
- 2021/01/05
- 6111
国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升，消费电子核心创新逻辑不改，因此我们坚定看好苹果产业链核心龙头的投资机会。随着光学指纹识别产业链的初步成熟，供应链的进一步完善，屏下指纹识别应用规模将显著扩大，同时，随着国内OLED面板厂商的生产能力逐渐导入，目前只适用于OLED屏幕的光学式和超声波式屏下指纹识别方案的成本将会逐渐下降，光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。从过往消费电子内主板的演变历史来看，我们可以看到在2003/2004年的时候消费电子内的PCB主要以普通HDI为主。
标签： 消费电子 面板 PCB -
非银金融投资策略：迈步从头越，新年胜旧年
- 华西证券
- 2021/01/05
- 898
资本市场改革进一步深化，券商行业迎来战略机遇期。全面实行注册制、完善基础制度安排、进一步“对外开放”、吸引长期资金入市、多层次资本市场重塑并承接相应产业的融资需求等政策有望在券商2021券商年以及十四五期间落地。我国保险市场发展相对发达国家比较落后，叠加老龄化程度加深，保险深度和保险密度有望继续提升。
标签： 非银金融 券商 保险 金融 -
半导体产业链深度研究报告：厉兵秣马，迈入“芯”征程
- 国盛证券
- 2021/01/05
- 890
中国大陆半导体板块迎来十年黄金转化期，高转化效率是支撑大陆半导体公司高估值的基础。大陆半导体产业迎来十年黄金攀爬期，一批龙头公司迈入成长新阶段。为什么我们一直以来最看好半导体板块——在创新周期、国产替代、行业人才回流大背景下，半导体板块具备从产品迭代、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，因此具备相当大的营收、盈利能力弹性。
标签： 半导体 -
军工行业深度报告：关注航空、航天、信息化和新材料等
- 安信证券
- 2021/01/05
- 868
今年初卫星互联网、航空产业链、导弹产业链标的相继表现，呈现出行业变分阶段映射至军工板块。2020年全年中证军工指数涨幅65%，超过同期创业板涨幅62%，全年较多事件催化军工行情，行业变化逐步被市场认知，展望20201年，预计在基本面和市场配臵的共振下，军工板块有望呈现高确定性的行情，建议重点关注和配臵。
标签： 军工 航空 新材料 -
公用事业2021年度策略：智慧消防、智慧电网、智慧水务
- 东吴证券
- 2021/01/04
- 1060
“需求侧管理”目标和“智慧化”手段是公用事业发展的必然趋势。随着技术水平不断提升，“传统消防”向“智慧消防”转变是必然趋势，随着NB-IoT逐步在全国范围内推广，预计智慧烟感有望成为下一个爆发的应用场景。2021年，针对水司水质、漏损、排水等核心需求，提供核心解决方案的智慧水务企业将进入业绩兑现期，叠加十四五农村饮用水建设市场，我们预计2021年智慧水务企业的智慧水务订单、农村饮用水订单、智慧水厂设备订单进入爆发期。
标签： 公共事业 智慧消防 智慧水务 -
有色金属行业研究：如何找寻有色板块投资机会
- 国盛证券
- 2021/01/04
- 569
有色行业众多细分子类间具有差异化应用场景及供给格局，并处于不同发展阶段，例如作为新材料原料的稀土产品及钴锂化合物需求增速明显高于以铜为代表的传统工业金属。“十四五”时代下消费升级与新能源加速渗透。当前国内政策鼓励引导创新与科技进步，尤其是“十四五”建议稿提出8大前沿领域、9大战略性新兴产业。同时我国印发《新能源车产业发展规划2021-2035年》与《新时代的中国能源发展》白皮书，推动以新能源车、储能产品为代表新式消费市场加速扩张。
标签： 有色金属 锂 新能源 -
A股2021年宏观分析与投资策略：新起点，待风来
- 万和证券
- 2021/01/04
- 1437
整体来看2021年的内外环境均好于2020年，但2020年受超宽松流动性影响，A股估值持续上行，当前估值已处于偏高水平，考虑到估值与盈利的匹配性，以及流动性回归中性后对市场情绪的影响，我们对2021年A股行情整体判断偏向谨慎.从宏观环境、海外风险、流动性、盈利四方面来看，2021年作为“十四五”开局之年，伴随着产业规划及政策A出台，叠加我国经济的持续复苏趋势，整体宏观环境偏积极。
标签： A股 宏观环境 -
碳中和专题报告：碳中和承诺下的十二个“长坡赛道”
- 华泰证券
- 2021/01/04
- 3359
中国政府承诺将在2060年实现碳中和，这是中国首次在国际社会上提出碳中和承诺。根据清华大学课题组政策建议报告，2060实现碳中和意味着在2025年左右需进入碳排放平台期，2030年前需实现碳排放达峰，2030年后需沿着最严格的“1.5℃路径”加速减排。十四五期间碳中和相关产业规划或将悉数铺开，借鉴欧美日经验并考虑中国的特性，我们在本文中自上而下地筛选出四大主题（电力脱碳/终端电化/节能提效/排放绿化）与十二大细分的“长坡赛道”。
标签： 碳中和 环保 排放 -
通信行业深度报告：5G，物联网，云计算，军工通信
- 中泰证券
- 2021/01/04
- 1064
5G推动移动互联网向万物互联转变。5G最大的改变是构建了物联网的基础网络，从人与人之间的通信走向人与物、物与物之间的通信。我国各国防信息化水平处于初级阶段后期，刚刚迈入到全面建设的第二阶段，整体来看国防信息化有较大的发展空间。国防信息化产业链主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域。军工通信按照传输信道可以分为无线电通信（短波、超短波、微波、卫星、散射等）、有线电通信和光通信。
标签： 通信 物联网 军工通信
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