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啤酒行业专题报告：供需两侧加固行业格局，结构升级带来利润增量
- 财通证券
- 2021/01/21
- 902
我国啤酒行业发展至今，绝大多数省份已经形成较为完全垄断或寡头垄断格局。完全垄断市场即为啤酒企业的核心利润池，不仅支撑企业绝大部分销量，同时也可作为企业结构升级的支点区域。随着各啤酒企业通过并购跑马圈地告一段落，行业整体竞争压力有望趋缓。
标签： 啤酒 -
银行股关注焦点十问十答：浪来了，第三次，要重视
- 浙商证券
- 2021/01/21
- 486
从行业情况看，银行股正是基本面改善的“两低”首选，将是2021年胜负手。预计2021年银行基本面将逐季改善，且真实业绩和账面业绩有望完美共振。一方面，经济在复苏，展望2021年，GDP增速有望修复至近9%，为银行利润修复创造了友好环境。中央经济工作会议明确“不急转弯”，预示着整体货币环境将不松不紧，对银行经营非常有利。另一方面，2020年银行业主动做实资产质量，做了一次“深蹲”。2021年银行业利润增速有望修复至8%，优质股份行和城商行利润增速有望达到两位数。
标签： 银行 银行 -
半导体专题报告：需求带动景气度提升，继续看好半导体产业
- 安信证券
- 2021/01/21
- 630
2019Q3年以来，云服务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断长，5G，物联网（IoT），汽车，人工智能和机器学习等快速发展的技术继续推动对更强互联的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长，另外新能源车大幅推广与技术快速迭代带来的汽车电子的需求，都持续对半导体产业注入了动力，产业景气度持续向上。近年来，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。
标签： 半导体 功率半导体 -
通信行业深度报告：5G+云加速产业赋能升级，驱动智联未来
- 长城证券
- 2021/01/21
- 824
通信行业经受多重考验，技术驱动拓展“双循环”市场。2020年作为5G规模建设和应用的元年，通信作为数字经济核心底层承载了拉动“新基建以及驱动产业链上下游创新的期望，但是在全球疫情爆发以及“华为禁运”叠加中美在5G话语权方面的博弈，整体产业链在盈利以及估值方面都存在较大的压力，申万通信行业指数在2020年度下跌8.3％，跑输沪深300，行业PE已经处于历史估值底部对应分位点为2436％，结合2021年持续推进的新基建等行业驱动。
标签： 5G 云计算 物联网 -
化工行业2021年十大预测：碳中和、油价、顺周期等
- 中信证券
- 2021/01/21
- 1306
在油价上行、宏观经济复苏背最下，预计2021年化工行业景气度上行，我们上调行业至“强于大市”评級。目前行业估值及主要化工品价格均处于历史较低分位数水平，后续有较大提升空间。我们给出化工行业2021年十大预测投资机会主要在碳中和、碳交易、油价上行、顺周期、农化需求、消费品、材料平台、可降解塑料、风光锂军需求、汽车地产复苏等领域。
标签： 化工 碳中和 -
云计算产业专题报告：2021年云计算还是很好的投资赛道吗
- 安信证券
- 2021/01/21
- 1050
云计算成为信息化战略关键，多项政策推进企业“数智化”转型。2020年，工信部、发改委等发布一系列政策促进云计算产业发展，推动了以云计算为基础的增值服务产品开发和云应用服务。如《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》等。中国企业上云率不足美国一半，潜在发展空间可观。中国云计算市场呈现显著的IaaS和SaaS结构倒挂现象，待挖掘市场庞大。细分领域方面，云在OA协同、在线教育领域加速渗透，随着企业数字化进程逐步推进，零售电商、医疗等对数字化强需求领域有望兴起。
标签： 云计算 数字化 -
创新药行业实用投资手册2021：持续进化中的中国创新药大时代
- 国盛证券
- 2021/01/21
- 2163
2017年10月，两办纲领性文件开启第一波创新浪潮，政策顶层设计彻底解决了创新动力不足的历史问题。随着审评和研发效率提高、医保目录动态调整常态化、资本市场相关政策刺激下资本涌入、国内积极引进优秀科学家、CXO产业助力等，政策引导+资本涌入+企业自身实力提升，助力国产创新研发加速。我们能看到近年来，国内创新药成果颇丰：IND申报数量快速攀升，国产创新药陆续进入收获期，新药销售放量加速，已有较多企业布局海外临床，越来越多的企业在走出去和引进来。
标签： 创新药 医保 -
装配式建筑行业专题报告：装配式装修VS传统装修
- 华创证券
- 2021/01/21
- 3246
装配式装修的核心模块主要为“墙、顶、地、水电、卫浴、厨房”，其中集成厨房通常是基于“墙、顶、地”三大系统形成的，水电安装则省去了传统的开槽、封槽等工作，将内装的设备管线与结构分离，优先敷设在吊顶、架空层、夹层墙体等位置。本篇报告的第一部分，我们将从产品角度出发，对比装配式装修与传统装修在“墙、顶、地、卫浴”四大模块的差异。在装配式建筑中，考虑耐候性因素，纤维水泥板更适用于外墙，硅酸钙板更适用于内墙装饰。
标签： 房地产 装配式建筑 装修 -
中国茶行业深度报告：道阻且长，曙光渐显
- 国泰君安证券
- 2021/01/21
- 1004
对标白酒，换个视角分类茶叶。中国饮茶文化源远流长，与白酒文化一样是传统文化的核心构成要素，因此深厚的文化积淀决定了茶叶的社交属性;同时健康、提神的功能屬性以及成瘾性决定茶叶强大的消费属性，薹于按定位划分白酒可以划分为髙端饮髙鵡/中高端/大众端，按照同样的逻辑茶叶也可以划分为礼品茶/口粮茶原料茶，其背后的发展驱动力均不尽相同。
标签： -
外加剂行业深度报告：α成长逻辑清晰，双龙头投资机会明确
- 中信建设证券
- 2021/01/21
- 2165
加剂行业呈现a成长逻辑，未来5年市场规模突破千亿。外加剂是一种能够显著改善混凝土性能的化学物质，目前70％为影响混凝土流变性能的减水剂，其中第三代高性能减水剂性能突出，占比近80％。第三代减水剂的生产分成聚醚单体生产、浓缩液合成以及泵送剂复配三个环节，但产业链上下游的集中度存在较大差异。外加剂行业下游客户主要为商混站及建筑央企，具备定的周期性特征，近年来随着商品混凝土比例的提升和机制砂的广泛使用，行业周期性减弱成长性増加。
标签： 外加剂 建筑业 建材 -
计算机行业深度报告：智能花开，AI满天下
- 安信证券
- 2021/01/21
- 403
我们正迎来从移动互联网时代迈向AI时代的“分水岭”。计算机行业发展的核心驱动力是数字化的广度与深度，而数字化的进程基本上都是由大规模的计算平台驱动。。目前，上游芯片应用分布表明AI已经在数据中心、安防、汽车等领域规模化落地。智能汽车：未来10年最重要的AI终端。智能汽车是百年汽车工业史上一次伟大的范式转移，将复制智能手机的交互与功能变革两大路径，汽车的产品定义将不再是“行走的精密仪器”，也不只是一台“行走的计算机”，而是“行走的第三空间”。
标签： 计算机 AI -
数据库行业深度报告：企业数字化支撑，大数据时代基石
- 中信证券
- 2021/01/21
- 1163
数据库管理系统是大数据时代下政府和企业数字化建设的底层软件和核心支撑。5G时代数据量爆发、数据结构复杂度馨升，驱动全球数据库市场长期稳定增长。云化趋势明确，预计全球三大云数据库厂商将率先受益。中国数据库行业受到云数据库和国产警代双量催化，行业β显现，未来市场空间巨大。银行、金融、电信等国产警代置点领域客户对数据安全性要求极高，设备商和新兴数据库厂商具备相对优势。美股标的，我们重点推荐全球三大公有云厂商亚马逊、微软和谷歌，云原生数据仓库厂商Snowflake和非关系型云数据库代表MongoDB。
标签： 云计算 数据库 -
从高技术产业看转型升级：新经济的突出特征及发展趋势
- 华西证券
- 2021/01/21
- 1952
本报告将主要从高技术产业的角度探究我国新兴经济发展情况，重点对高技术制造业与高技术服务业的现状和变化情况进行分析，同时对战略性新兴产业等新兴经济发展的其他重要概念与促进产业创新升级政策进行梳理。高技术产业是指用当代尖端技术生产高技术产品的产业群，是研究开发投入高，研究开发人员比重大的产业。《中共中央、国务院关于加速科学技术进步的决定》（1995年5月6日）明确指出：“国家产业政策和发展规划要把发展高技术产业摆到优先位置，在政策上给予重点扶持。”
标签： 宏观经济 新经济 -
消费电子行业研究：新十年周期的起点，中国企业将成为引领者
- 中金公司
- 2021/01/21
- 1368
回顾过去10年电子行业表现，我们看到苹果iPhone、AirPods等产品创新及热销是电子行业收入及利润最明显的驱动力。展望未来，我们仍然看到以苹果为代表的消费电子品牌，在智能手机回暖、耳机等配件持续高成长的背景下，对ARVR、智能汽车等新品布局力度迅速提升。苹果有望在2022年发布AR/VR设备、2024年左右发布AppleCar，继续加码AIoT、智能汽车等领域，助力电子行业未来几年的持续稳定增长。
标签： 消费电子 智能汽车 智能手机 -
计算机行业研究与2021年度展望：升维，从云到产业互联网
- 中信证券
- 2021/01/21
- 1326
在技术（Cloud+BigData+IoT+AI+BlockChain）、需求（数字转型）、环境（政策+资本）三大因素合力下，计算机行业内一批核心公司有望进一步加强研发、销售、管理端能力，实现经营模式升维。面对新阶段中美再平衡大背景，整体云基础设施、信息安全、信创三大IT底层架构领域，将以安全为核心升维方向持续推进渗透，构建持续可靠地服务于国内经济发展与科技创新的IT底层架构体系。以北美的AWS，国内的腾讯云、阿里云为代表的互联网巨头云服务商，通过自身SaaS与第三方SaaS服务来建立云生态。
标签： 计算机 信息安全 云服务
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