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碳中和专题研究报告：碳中和，高质量发展的供给侧改革
- 中信建投证券
- 2021/03/16
- 912
碳中和指一个组织在一年内的二氧化碳（CO2）排放通过二氧化碳去除技术应用达到平衡。在“碳中和”日益成为全球新的政治认同和国际政治经济利益博弈手段的情况下，我国提出的“碳中和”目标将对全球政治经济格局带来深刻的变化。
标签： 碳中和 碳达峰 环保 高质量发展 -
疫苗行业专题研究报告：如何理解当前市值及何处寻找长期信仰
- 招商证券
- 2021/03/16
- 647
我们在2021年年度策略报告里提出疫苗是药品板块中最具弹性的领域，具有回报高（价格稳定可提价/竞争格局明确）、投入可控（临床费用相对低）、回收快（放量曲线远优于创新药）等无与伦比的特点；也正是由于上述认知不断演绎，疫苗相关企业在资本市场静态估值相对较高且比较独立。因此我们认为当前时点深度报告需要解决两个问题：当前市值到底隐含什么假设（即短期管线是否透支），企业需要何种特质才能成长10年甚至20年（即能否不断贴现远期管线）。
标签： 疫苗 估值 -
碳中和专题研究报告：碳中和全景图与投资机遇分析
- 国海证券
- 2021/03/16
- 673
碳中和”全景一览:挑战也是机遇，中国的碳中和行动方案有望持续加码。与欧美相比，中国在经济发展水平、产业结构、能源结构等多方面条件严峻，碳达峰与碳中和任务面临时间紧任务重的较大挑战。挑战也是机遇，中国的高储蓄率与投资能力，未来有望利用广泛的国内市场，在绿色能源、低碳经济等方面，形成强大的且长期的投资效应和社会效益。
标签： 碳中和 环保 新能源 -
车载摄像头行业研究报告：扬帆汽车智能化浪潮，部署迎来量速齐升
- 中金公司
- 2021/03/16
- 2368
车载摄像头被誉为“自动驾驶之眼”，主要通过镜头和图像传感器实现图像信息的采集功能。近年来，摄像头已成为汽车视觉方案中最常见的智能化承载工具之一。2016年，特斯拉推出AutopilotHardware2.0，在该套方案中配置了8个摄像头传感器，成为了其汽车智能化方案中的重要硬件支撑，并对行业形成了一定的示范效应。展望未来，我们判断汽车智能化浪潮将进一步推升车载摄像头的用量，而集中化架构将带动产品价格下降、有利于实现更快速的推广。
标签： 智能汽车 车载摄像头 汽车 -
化工行业2021年春季策略报告：后疫情时代下四大投资主线
- 光大证券
- 2021/03/16
- 605
油价将逐步回归55-65美元/桶正常区间：供给端方面，虽然后续OPEC大概率会降低减产幅度，但其减产进度仍将大概率匹配需求端的变化，而需求端拐点的关键变量是欧美疫情的变化。随着疫苗的进展有序推进，多国已开始进行新冠疫苗的接种，加上美国财政刺激政策的稳步落地，原油需求有望逐步恢复。我们预期后疫情时代油价将逐步回归55-65美元/桶正常区间。
标签： 化工 石油化工 基础化工 后疫情时代 -
数字货币研究报告：DCEP试点快速推广，银行APP又一机遇
- 中金公司
- 2021/03/16
- 1312
数字人民币DCEP试点快速推行，运营体系、支付方式等核心要素逐步清晰呈现；另外，作为9万亿M0的有效补充，DCEP份额有望快速提升，有利于引导培育C、B端客群支付习惯，推动银行数字钱包使用从低频到高频的转变，是流量回归银行数字钱包的重要机遇。重点推荐试点领先的国有六大银行和头部Fintech，其APP活跃用户的提升和后续用户价值的开发具备相当潜力。
标签： 银行 数字货币 -
新能源环卫车行业研究报告：助力碳中和，迎接高增长
- 方正证券
- 2021/03/14
- 1304
“碳中和”目标确定，新能源环卫车需求加速释放。我国CO2排放量全球第一，减排压力巨大。2020年，我国明确2030年实现“碳达峰”、2060年实现“碳中和”的政策目标，减排决心坚定。交通运输业碳排放量占比约10%，位列各行业第三，在实现“碳中和”的过程中，交通运输业碳减排势在必行。相比于家用和商用汽车，公共领域用车受政策推动作用更加明显，将率先实现新能源替代。目前，已有超半数省份颁布了环卫领域用车新能源替代政策，新能源环卫车需求有望加速释放。
标签： 新能源 新能源环卫车 环保 -
金融科技专题报告：银行IT产业链价值分析
- 中信建投证券
- 2021/03/14
- 2023
数字技术创新日新月异，数字化、网络化、智能化深入发展，在推动经济社会发展、促进国家治理体系和治理能力现代化、满足人民日益增长的美好生活需要方面发挥着日益重要的作用。数字经济快速发展，国际社会关注的焦点也在不断发展变化，当前，各国围绕新兴基础设施、数字化转型、数字跨境流动、数字税、数字贸易、数字货币等焦点问题加快布局，关键领域竞合加剧。
标签： 银行 数字化 IT 金融 金融科技 -
运营商专题报告：5G时代运营商的业绩弹性与价值重估
- 国信证券
- 2021/03/14
- 922
运营商的盈利模型构建。相较于一般的商业企业，运营商的盈利结构不同，其收入端注重分析ARPU值（对每人每月收取固定的套餐费）和客户数，成本端主要为支撑通信网络运行的各项成本费用。我们首先对运营商财务数据进行结构化分析，构建盈利模型。
标签： 通信 运营商 5G -
碳中和专题研究报告：践行绿色发展，拥抱低碳革命
- 光大证券
- 2021/03/14
- 2099
碳中和专题研究报告：践行绿色发展，拥抱低碳革命.大重构:供给侧改革、能源革命与产业升级；碳市场:欧洲到中国，渐行渐近的碳约束；投资:减排路径全景分析及对应标的梳理
标签： 碳中和 环保 低碳 绿色发展 -
自动驾驶专题研究报告：自动驾驶产业链全梳理
- 西南证券
- 2021/03/13
- 1130
2021年自动驾驶正加速向L3买进。2020年L3级自动驾驶开始普及已成为行业共识。2021年作为自动驾驶技术进入L3等级的元年，是自动驾驶技术发展的重要节点。全球自动驾驶迈入商用探索新阶段。我们预计2024年全球L1-L5级自动驾驶汽车出货量有望突破5000万。据百度Apollo智能交通白皮书，预计2035年后可完全实现无人驾驶。
标签： 自动驾驶 智能汽车 -
光伏设备行业深度研究报告：技术更新迭代催化光伏设备空间上行
- 国盛证券
- 2021/03/13
- 1286
随着平价时代的到来，国内外光伏装机有望进入上行空间。2020年，全球和我国光伏新增装机量达130和48.2GW，同增13.1%和60.1%，其中我国集中式和分布式光伏电站新增装机量分别为32.68和15.52GW。2020年，全球光伏新增装机中，美国依旧保持全球第二大装机市场，越南则从第五名跃居成为全球第三大装机市场，印度市场受疫情影响下降明显。在乐观情况下，预计2021年我国和全球光伏新增装机需求将达到65和170GW。
标签： 新能源 光伏 光伏设备 -
军工行业深度研究报告：大国复苏，军工崛起
- 华泰证券
- 2021/03/13
- 1078
军工板块迎来戴维斯双击，业绩与估值同步上行。2021年是十四五元年，随着2027年实现建军百年奋斗目标的落实，十四五期间导弹和飞机需求有望快速增长，行业景气度持续上升，在上游电子元器件、新材料公司和部分总装公司中或将率先得到验证。
标签： 军工 军民融合 -
储能行业深度研究报告：碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启
- 光大证券
- 2021/03/13
- 1968
碳中和背景下，储能是又一长期高确定、高增长赛道：随着“30-60碳达峰-碳中和”战略的提出，可再生能源将得到大力发展。高比例可再生能源需要大量的储能，储能迎来发展机遇。在碳中和背景下，储能发展可分为三阶段：（1）“十四五”期间：电力约束问题不构成主要矛盾，储能是风光发展的标配，配置比例较低，光储接近平价。（2）新能源成为主力能源，逐步增量替代火电，电网稳定性亟需大量储能；配置比例和备电时长提升，光+储全面平价，储能需求快速提升。（3）碳达峰后，储能将在电网侧存量替代火电，承担主力电网调峰调频职责。
标签： 储能 新兴产业 碳中和 -
电子行业2021春季策略：一个世界两套系统，创新重启加速替代
- 光大证券
- 2021/03/13
- 1256
华为事件涉及两个层面，一个是政治和大国博弈的层面，另一个是技术和供应链的层面。2019年4月12日，特朗普在白宫演讲，主题是“美国必须在5G竞赛中取得胜利，美国不能允许有其他国家竞争对手在5G领域超过美国”。本次实体清单事件意味着美国对华为从“限售”（不让华为手机和通信设备在美国销售）升级到“限购”（限制华为从美国公司购买芯片、元器件和技术服务）。
标签： 消费电子 半导体 面板
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