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中国制造业专题研究报告：中国优势制造投资分析框架
- 招商证券
- 2021/06/12
- 3025
随着产品附加值提升，全球份额和国内集中度的提升，中国制造业的盈利能力进入新一轮上行周期。本文从A股制造业财务指标出发，评估盈利能力、—营运—能力、核心竞争力指标，为投资者呈现制造业财务指标全景图，并构建八维度评估体系筛选出竞争力较强的细分领域。
标签： 制造业 -
大消费投资专题研究报告：全球视角的大消费估值研究之框架篇
- 方正证券
- 2021/06/12
- 1258
本报告从全球视角(A股、H股、美股)分析了大消费行业与部分代表性上市公司的基本面逻辑和估值框架，包含了家电家居、零售业与奢侈品(珠宝)、食品饮料、餐饮旅游、农牧、纺织服装以及教育等行业(但不包含涉及众多制造业产业链的汽车、与互联网深度重合的传媒以及生物科技属性强烈的医药三个大行业)。本报告的意义在于，不但为大消费股票研究提供了一个较为全面的基本面分析框架，而且为确定大消费股票的买点(消费股估值研究为了定买点而非选股票)提供了一定的参考依据。
标签： 大消费 -
智能家居产业研究报告：房企集大成，重构千亿复购价值链
- 国泰君安证券
- 2021/06/12
- 1663
智能家居发展可分五阶段，终局是智能单品+操作系统平台+个性化集成方案模式。参照自动驾驶L1-L5，我们将智能家居分为智能单品、互联控制、自动场景、全屋智能、屋外互联五阶段，当前家电企业、科技/互联网巨头、创业企业在前三阶段混战。我们认为全屋智能阶段将是“家电企业做智能单品、科技/互联网企业做操作系统、创业企业做个性化解决方案”。与智慧物业/智能汽车融合将是更大空间。发展可分五阶段，终局是智能单品+操作系统平台+个性化集成方案模式。
标签： 智能家居 房地产 -
贵金属催化剂行业研究报告：有机工业的“心脏”
- 华安证券
- 2021/06/12
- 1552
催化反应是许多化学反应特别是有机化学反应中的重要环节，而催化剂是催化反应的“心脏”和基础，是一种能改变化学反应速度而本身又不参与反应最终产物的新材料。相比非贵金属材料催化剂，贵金属催化剂具有不可替代的催化活性、良好的选择性、使用安全性、耐高温、抗氧化、耐腐蚀等综合优良特性，且废旧催化剂中所含贵金属可循环回收加工，是目前有机合成领域最重要的一类催化材料。
标签： 贵金属催化剂 贵金属 稀土 -
机床刀具行业研究：宝剑锋从磨砺出，国产厂商蓄势待发
- 广发证券
- 2021/06/12
- 888
国内机床刀具企业目前面临制造业升级与进口替代的双重增长契机。制造业升级方面，随着国产机床数控化率不断提升，对刀具与机床协同作用的认识不断深刻，国内刀具消费占机床消费比例、硬质合金刀具占比、数控刀片占比均有望提升，市场空间将进一步打开。进口替代方面，国产企业已掌握基体、结构、成型、涂层等核心技术，刀具性能已与日韩产品相当，通过技术、销售、产能等方面的同步发力，有望降低进口产品的市场份额。
标签： 机床刀具 机床 机械设备 -
肉毒素市场研究：高门槛、强增长的医美上游注射产品
- 东吴证券
- 2021/06/12
- 2538
肉毒素即“瘦脸针”，是最受欢迎的轻医美项目之一:肉毒素俗称“瘦脸针”，可通过阻断神经冲动或暂时麻痹肌肉达到除皱、瘦脸等功效，是最受我国消费者欢迎的轻医美项目之一，需求排名靠前。
标签： 肉毒素 医美 市场研究 -
锂行业专题报告：锂云母提锂战略地位提升
- 信达证券
- 2021/06/12
- 2538
中国锂资源主要有分布于青海和西藏的盐湖卤水、四川的锂辉石、江西的锂云母。从产业分布来看，中国锂资源对外依存度很高，目前主要依赖进口澳洲锂辉石矿。2021年5月，国家发改委发布声明，宣布暂停与澳洲联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下活动，中澳关系日趋紧张。在此背景下，青海省提出建设世界级盐湖产业基地的规划，或推动盐湖提锂的发展。江西锂云母作为中国锂资源供应的重要一极，战略地位也将提升。
标签： 锂 云母提锂 有色金属 -
角膜塑形镜行业之欧普康视专题研究报告
- 太平洋证券
- 2021/06/12
- 2597
经过多年材料与设计的发展进步，目前角膜塑形镜在矫治有效性和佩戴舒适感之间已达到良好的平衡。多年临床数据积累和实践也证明:相比于其他近视控制手段，角膜塑形镜可安全有效地暂时降低甚至消除近视度数，且能够有效遏制近视加深，是当前非手术近视矫正与控制的较佳方法，且具备便捷、美观等优势。
标签： 角膜塑形镜 眼科 医疗 欧普康视 -
医美行业研究及2021中期策略：科技变美，服务赋能
- 国盛证券
- 2021/06/12
- 1883
从可选到“必选”的消费升级，2019年国内人均总收入突破万元美元，构筑医美赛道的经济基础。颜值经济下，医美需求爆发式增长，一二线城市、20-30岁女性为主力人群。中国为全球最大医美市场，我们预计2025年医美消费规模实现翻倍增长，用户渗透率提升为核心逻辑，市场规模从2020年的1386亿元增至2025年的2801亿元，五年CAGR15.11%。
标签： 医美 玻尿酸 颜值经济 -
海康威视专题研究报告：进军数字化转型赛道，开启第二成长曲线
- 中信证券
- 2021/06/12
- 1950
本文从商业端业务(EBG)视角对公司的第二成长曲线“数字化转型”进行分析，重点对数字化转型赛道的空间、格局，以及海康威视在数字化转型中的布局进展、业务边界、核心壁垒等问题进行探讨。在数字化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好公司进军新赛道不断打开更大成长空间，并通过内部改革不断进行微创新和实施中台研发架构，构筑更大壁垒。我们坚定看好公司未来的成长趋势及空间，维持“买入”评级。
标签： 安防 海康威视 -
美亚柏科深度研究报告：电子数据取证专家，新战略开启新征程
- 国元证券
- 2021/06/12
- 902
美亚柏科公司是国内电子数据取证行业龙头和公安大数据领先企业、网络空间安全及社会治理领域国家队。2016-2020年，公司营业收入CAGR达24.35%，扣非归母净利润CAGR达19.56%，毛利率始终维持在55%以上。2020年，公司营业收入达23.86亿元，同比增长15.41%;扣非归母净利润达3.41亿元，同比增长27.72%。公司高度重视核心技术创新及自主可控产品研发，2020年，研发投入达4.16亿元，同比增长16.2%，占营收的比例达17.44%
标签： 美亚柏科 电子数据取证 数据安全 -
保险行业三大矛盾分析：长期空间、代理人转型及产品供需
- 国盛证券
- 2021/06/11
- 1222
当前虽然行业保费有所承压，但长期无论健康险、长储产品仍具备巨大空间和长期增长动力，我们对行业长期发展仍保持乐观。未来行业将持续推动代理人向高质量发展转型。对于产品供需的矛盾，上市险企也通过产品体系化建设以满足不同客群需求，并加速推动健康管理和养老布局，以提升产品溢价和竞争力、加强客户粘性、推动保单销售。
标签： 保险 保险代理人 -
智能电表专题研究报告：新标准下量价齐升，支撑电网双碳转型
- 中泰证券
- 2021/06/11
- 1808
智能电表:智能电网和能源互联网高级量测体系的基础元件之一，承担电能数据采集、计量、传输和处理的功能，支撑智能电网和能源互联网实现用电负荷管理、分布式能源计量、电网运行调度、电力市场交易和电能质量监测等环节。
标签： 智能电表 智能电网 能源互联网 -
煤炭开采行业中期策略：供需矛盾难解，价格上行，弹性为王
- 国盛证券
- 2021/06/11
- 864
伴随全球经济复苏预期不断加强，价格上涨逻辑强化，通胀预期提振顺周期板块配置价值。年初至今，煤炭板块累计涨幅17.8%，跑赢沪深300指数16.5pct，位居行业(中信)涨跌幅中排名第4位。
标签： 煤炭开采 煤炭 -
咖啡与茶饮专题研究报告：从西式咖啡到中式茶饮全图谱分析
- 国信证券
- 2021/06/11
- 2321
国际咖啡龙头启示:好赛道下，星巴克定位与效率统一，单店模型优良，行业红利期资本加速扩张筑护城河;其他细分龙头则错位竞争谋成长。聚焦国内，Z世代消费崛起下，茶饮龙头依托品牌运营、数字化和供应链深化有望强化护城河。考虑国内茶饮规模系咖啡赛道的2倍，且未来高端现制茶饮快速增长黄金期，资本加持下，品牌强化，数字化与供应链助力，模型持续优化，对标星巴克国内布点，预计未来中高端茶饮龙头3-5年可上看1466~2221家，市场潜力大但龙头需自强。
标签： 咖啡 茶饮料 饮料
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