贵金属催化剂行业研究报告：有机工业的“心脏”

一、贵金属催化剂：有机工业的“心脏”

1.1 贵金属催化剂：有机合成领域重要催化材料

催化剂反应是许多化学反应特别是有机化学反应中的重要环节，而催化剂是催化反应的“心脏”和基础，是一种能改变化 学反应速度而本身又不参与反应最终产物的新材料。相比非贵金属材料催化剂，贵金属催化剂具有不可替代的催化活性、良好的选择性、使用安全性、耐高温、抗氧化、耐 腐蚀等综合优良特性，且废旧催化剂中所含贵金属可循环回收加工，是目前有机合成领域最重要的一类催化材料。贵金属催化剂以产品活性、选择性、稳定性、使用寿命为关键评价指标。贵金属催化剂的催化活性组分主要以铂（Pt）、钯（Pd）、钌（Ru）、铑（Rh）、铱（Ir）等为主。

1.2 贵金属催化剂主要分为多相催化剂和均相催化剂两大类

按催化反应类别，贵金属催化剂可分为多相催化剂和均相催化剂两大类。其中多相催化剂分为 24 个规格，由于制备工 艺不同，不同规格细分累计 161 种；均相催化剂细分为 57 种，共计 218 种。多相催化剂是目前工业中使用比例最高的催化剂，一般由活性组分、助剂和载体组成。在全部催化反应过程中，多相催化 反应占 80%左右。公司均相催化剂以铂族金属无机化合物或有机金属配合物为主。

1.3 贵金属催化剂上游原材料依赖进口，下游应用十分广泛

贵金属催化剂的上游主要涉及贵金属矿产、 载体研制等。贵金属在全球属于稀缺资源，贵金属催化 剂的主要原材料是铂、钯等贵金属原料， 而我国在铂族金属资源上属于极度匮乏的 国家，主要贵金属大部分依赖进口，其价 格受全球和下游行业经济周期的影响变化 快、波动大，且铂族金属价格昂贵，通常 占产品生产成本的 90%以上，所以贵金属 价格的波动对企业成本影响较大。贵金属催化剂用载体种类繁多，以硅酸盐、 金属氧化物、炭载体为主。 贵金属催化剂下游应用十分广泛，涉及石 油化工、煤化工、医药、农药、食品、染料、 颜料、化工新材料、环保、新能源、电子等各 领域。

1.4 催化剂对化学工业及社会的发展具有举足轻重的作用

催化技术是当今重要的高新技术和绿色环保技术之一，能产生巨大的经济效益和社会效益，对化学工业及社会的发展起 到举足轻重的作用，被誉为有机工业的“心脏” 。催化剂在工业上的应用历史可以追溯到 19 世纪末，从工业生产硫酸到氯碱工业，从合成氨到石油炼制工业、催化聚合 物合成工业、精细化工工业等，催化剂都发挥着重要作用，每一次的催化剂的更新换代都会引发化学工业的巨大变革，推动 石油化工、医药、农药、颜料、染料、化工新材料、电子、能源等行业的高速发展。

二、下游应用领域前景良好，推动行业需求增长

2.1 下游应用领域广泛，行业规模有望扩张

市场规模有望扩张：Ceresana公司研究成果显示，到2021年催化剂的总市场价值将增加到220亿美元以上，其中中国市场 的增长率较高。

下游应用领域广泛：在精细化工领域，贵金属是化学、医药等工业反应中优良的催化剂；在环保领域，贵金属催化剂被广 泛应用于汽车尾气净化、有机物催化燃烧、CO、NO 氧化等；在新能源方面，贵金属催化剂是新型燃料电池开发中最关键 的核心材料。其中，化学原料药和中间体的合成是公司贵金属催化剂产品最大的应用领域。

2.1.1 医药：全球原料药市场持续增长，产能向中印两国转移

全球原料药市场持续增长：2019年全球原料药市场规模达到1822亿美元，预计2024 年将达到2452亿美元，未来五年复合增速6.1%。

大批专利药到期为仿制药市场持续增长提供动力，从而带动原料药市场规模扩张：人口规模扩张、老龄化趋势加剧，特别 是专利悬崖到来是推动全球原料药市场持续增长的三大主要因素。根据 Evaluate Pharma 发布的《World Preview2019， Outlook to 2024》，2020年至202 年全球将有近1600亿美元专利药到期，相应药物使用量将大幅增长，预计仿制药将占 到市场份额的 46%，仿制药市场的增长将推动原料药市场规模扩张。

全球原料药产能持续从欧美发达国家向具备成本优势的中印两国转移：中国已成为全球最大的原料药供给地。

2.1.2 医药：我国原料药出口规模持续扩张

我国是全球原料药的主要生产国与出口国：同印度相比，中国具有基础设施完善、基础化工产品品类齐全、知识产权保护 体系逐步完善等多种优势，且印度约 60%-70%的医药中间体依赖向中国进口，随着中国工艺水平、质控体系、国际注册申 报水平的逐步提高，有望在原料药产能持续转移过程中承接更多订单，巩固在原料药领域全球地位。

我国原料药出口规模持续扩张：2019 年，我国原料药（含医药中间体）的出口数量达 1,011.85 万吨，同比增长8.83%， 出口金额达到 336.83 亿美元，同比增长 12.10%。

2.2 化工新材料：新材料行业快速发展，市场需求巨大

全球新材料行业正处于快速发展阶段，年复合增长率维持在 10%以上：2019 年，全球新材料行业市场规模达到 2.82 万 亿美元左右，且未来有望继续扩大。2011 年我国新材料产业总产值仅为 0.8 万亿元，到 2019 年我国新材料产业总产值 已增长至 4.5 万亿元，同比增长 15.4%，预计到 2021 年有望突破 7 万亿元。

我国作为制造业大国，对化工新材料的市场需求巨大：我国2018 年化工新材料产量约 2,210 万吨，自给率约 65%，其中， 工程塑料产量 306 万吨，消费量 548 万吨，自给率约为 55.9%；功能性膜材料产量约 50 亿平方，消费量超过 60亿平 方，自给率超过 80%；电子化学品消费量约 90 万吨，国内产品占有率较低。

2.3 农药：新农药应用带动贵金属催化剂年用量增加

农药新药供给逐步增加：近年来我国农药工业行业格局优化，技术不断升级，农药开发向高效、低毒、低残留、高生物活 性和高选择性方向发展，形成了较为完整的农药工业体系，农药新药供给逐步增加。

研发新药大量使用贵金属催化剂：在农药原料和中间体生产中也需要广泛使用贵金属催化剂，尤其是近几年研发的新药大 量使用贵金属催化剂，而且种类多样。如康宽、茚虫威、麦草畏、呋虫胺、氟胺草酯、唑啉草酯、啶酰菌胺、联苯菊酯等。农药催化剂年用量有望增长：目前，农药催化剂年用量大约 50 吨左右，未来 5 年，随着新农药的不断应用，农药领域 贵金属催化剂年用量预计将达到 100吨以上。

三、国际巨头垄断全球市场，国内产品逐步实现进口替代

3.1 贵金属催化剂领域国际巨头垄断全球市场，技术实力雄厚

国外贵金属催化剂的生产已经有上百年历史，国际知名的贵金属催化剂制造商的产品种类繁多且性能优良，其应用范围 也涉及了各种领域，形成大量专利和知识产权，技术实力雄厚，产品具有很强的竞争力，几乎垄断了全球高端的贵金属催化 剂市场。目前国际性龙头企业在我国石油化工、环保、新药、新材料、高附加值精细化学品等高端领域仍占据大部分市场。

3.2 国产贵金属催化剂正逐步实现进口替代

近年来，随着我国研发水平的提高、贵金属催化剂企业生产技术的进步、工业化应用的推广，以及下游需求的增加， 我 国贵金属催化剂行业获得快速发展，不断实现贵金属催化剂产品的进口替代。贵金属催化剂行业也像更加绿色环保、更高性 能、生产更专业化等方向发展。

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