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光伏电池专题报告：N型接棒，开启电池发展新阶段
- 中信证券
- 2021/06/20
- 1179
随着P型电池接近效率极限，N型电池技术料将成为未来发展的主流方向，其中TOPCon和HJT技术为产业投资和市场关注的重点。1）TOPCon电池量产效率有更高的提升空间，并与现有PERc产线兼容，是未来23年具备性价比的技术路线;2）HJT电池技术作为平台型技术，不仅工艺流程简化，还能与旧Bc和钙钛矿等形成叠层电池，极限效率有超超30％，随着设备和材料国产化实现大幅降本，预计将成为下一代主流电池技术。
标签： 光伏电池 光伏 新能源 -
汽车和汽车零部件行业2021年中期策略报告：自主崛起正当时
- 中国平安
- 2021/06/20
- 1071
预计2021全年汽车销量同比增幅5%左右，自主/豪华/电动份额上升明显。2021年在供给端紧张的情况下汽车销量规模依然处盘整期。汽车销量结构变化主要特征有:1)自主份额回升明显，自主电动化率先行;2)豪华车渗透率继续提升;3)中国电动车渗透率超10%，电动车出海形势喜人。车企投入结构变化，智能化投入占比高。四大维度铸造新国潮，自主品牌将处C位。
标签： 新能源汽车 自主品牌 汽车 -
2021年下半年投资策略分析：市场波澜不惊，成长消费占优
- 中信建投
- 2021/06/20
- 1336
我们预期2021年下半年中国经济回落中完成转型升级。微小的边际变化使市场表现为震荡状态。我们倾向于认为2021年下半年A市场不存在系统性的机会，美债利率上行和汇率阶段性贬值将带来负面的影响，市场整体在当前状态下持续运行。在这种情况下，赛道选择和预期收益判断成为核心。
标签： 投资策略 -
有色行业2021年中期策略报告：景气尚可期，看好铜铝和能源金属
- 中国平安
- 2021/06/20
- 567
2021年上半年多数有色产品价格上涨，行业盈利大幅提升，有色二级市场表现较好，截至2021年6月11日，跑赢沪深30014个百分点，在申万28个行业涨跌幅中位居第四。我们认为下半年有色总体上仍存投资机会，有利因素包括:第一、下半年全球经济复苏延续，有色需求前景相对乐观;第二、金属矿供给弹性较低，对有色价格构成支撑;第三、碳中和优化电解铝竞争格局，促进能源金属需求较快增长。
标签： 有色金属 能源金属 -
2021年基金中期投资策略：大财富管理时代来临，基金行业新机遇
- 中国平安
- 2021/06/19
- 784
2021上半年公募基金市场回顾:1)主动权益基金:受2月份抱团股下行影响，业绩回撤较大，但平衡混合型则相对稳健。从投资风格来看，价值型和中小盘风格基金相对平稳，中盘风格基金收益走强。多数中大型偏股公司的平均业绩位于市场平均水平以下。2)固收基金:各主要类型固收类基金均实现正收益，偏债混合型表现最佳。3)指数基金:权益类指数基金回撤较大，但整体收益尚可。医药主题在疫情和医美等影响下持续走强;周期主题也有较好的表现。
标签： 财富管理 基金 -
汽车软件行业专题研究报告：汽车智能化重构汽车软件产业供应链
- 华创证券
- 2021/06/19
- 1074
本篇报告讨论了即将到来的汽车智能化对软件供应链的重构:ACES(自动驾驶，车联网，电动化，共享出行)是未来汽车产业变革的大趋势。自动驾驶技术的发展使得共享出行能够摆脱驾驶员的限制，更方便的实现;共享出行和自动驾驶都需要汽车的联网能力，需要用车联网完成V2X的通信完成用户需求的对接，以及自动驾驶的安全保证，汽车的电动化也为更强劲的自动价值/车联网提供了底层的技术便利性。以上技术变化又对汽车的计算和软件系统提出了全新的要求，将从ECU向DCU演进。
标签： 汽车软件 智能汽车 汽车 -
银行业2021年中期策略：攻守兼备，挖掘弹性
- 广发证券
- 2021/06/19
- 648
往下半年看，银行业景气度仍在回升，考虑到社融增速仍在下行通道，广义流动性环境感知易紧难松，我们继续看好银行板块超额收益，同时板块估值历史低位，银行攻守兼备。分类型上，利率上行期大行和负债有优势的银行基本面趋势更占优，一方面，资产端受益于利率上行，关注新发贷款利率何时超过存量利率;另一方面，负债优势显著，利率上行期存款活化降低成本，而且在同业成本滞后上行的背景下相对优势更加显著。
标签： 银行 -
医美肉毒素行业研究：壁垒高、成长快、格局好
- 方正证券
- 2021/06/19
- 1617
基于对国内外肉毒素行业研究，我们认为未来肉毒素市场中高速增长明确，叠加价格带空白尚未完全填补，未来3-5年竞争态势相对缓和。2025年后市场将从增量竞争过渡到存量博弈阶段，肉毒素价格下行是大概率事件，而肉毒素品牌间竞争关键则在于产品性价比、先发优势与产品口碑。
标签： 医美 肉毒素 -
肥料行业专题研究报告：复合肥有望迎来销量、价差双复苏
- 方正证券
- 2021/06/19
- 1333
2020年春肥季和秋肥季化肥总表观消费量有所上升，2021年春肥季化肥表观消费量有轻微下降，主要由于20年秋肥采购旺盛所致。中国主要农作物复种指数在2016-2020年保持平稳，2021年有望快速提升。
标签： 肥料 复合肥 农产品 -
半导体行业2030前瞻分析：国产替代和后摩尔时代机会分析
- 华泰证券
- 2021/06/19
- 774
国产替代和半导体技术发展进入后摩尔时代是未来十年半导体行业投资的两条主线。受地缘政治影响，我们认为全球半导体行业的生产中心未来会从中国台湾一级集中走向全球分散布局。发展制造，设备，材料等核心环节，避免“卡脖子”问题是未来中国半导体行业重要发展路线。另一方面，半导体制造有望在2022年步入2nm时代，这之后的演进路线目前仍然是未知数。异构计算，Chiplet，先进封装等后摩尔时代技术可能成为支撑Ai、云计算、自动驾驶等半导体行业持续发展的动力。
标签： 半导体 -
电子行业2030前瞻分析：从智能手机到智能汽车
- 华泰证券
- 2021/06/19
- 1451
过去十年，4G网络的推广和手机智能化的机遇带给科技行业和国民经济重要的成长的推动力。苹果、三星、华为、小米等科技公司，以及谷歌、亚马逊、阿里、腾讯等互联网公司抓住移动端的发展机遇，获得了营收和市值的大幅提升。近期苹果、华为、小米等公司纷纷宣布加入智能汽车新领域，与传统汽车公司和Tesla等造车新势力分庭抗礼。在中国力争“2030碳达峰，2060碳中和”的大背景下，我们看好未来十年智能汽车新赛道将涌现多家伟大的公司，推动科技进步与创新。
标签： 智能手机 智能汽车 汽车 -
低代码平台专题研究：接力中台，低代码平台成为IT底层效能加速器
- 东兴证券
- 2021/06/19
- 1040
接力中台，低代码平台正成为IT底层效能加速器。随着数字化进程推进，IT产业规模和从业人员增多的不断扩大，由于下游需求增多，而工具和平台的进化速度未能跟上行业变化，编程效率低下、项目沟通隔阂等原因造成从业人员任务繁重。低代码平台相较于开发中台，更加切近实际开发过程，通过为开发者提供可视化的开发环境，降低或去除应用开发对原生代码编写的需求量，从而实现便捷构建应用程序的一种解决方案。
标签： 低代码 软件 -
胶原蛋白产业研究：优质赛道价值凸显、胶原材料迎成长新机遇
- 华安证券
- 2021/06/19
- 1886
胶原蛋白广泛存在于动物结缔组织，是哺乳动物体内占比最高&分布最广的功能性蛋白。其特有的三维螺旋构象回旋聚合成网状结构，形成优异的生物学活性:低免疫原性、良好生物相容性和生物降解性。目前胶原蛋白已广泛应用在缺损组织填充/修复/重建、创面止血/促愈合、药物载体和组织工程等领域。实验研究和临床应用均显示其理想的医用生物材料功能。
标签： 胶原蛋白 医美 -
氢能源质子交换膜行业专题研究报告：下游需求增长，市场增量可期
- 方正证券
- 2021/06/19
- 2648
氢能迎发展新机遇，质子交换膜将成核心组件氢能是一种低碳绿色能源，应用范围广泛，在能源结构转型中将起重要作用。而PEM电解制氢技术由于具备快速启停等优势，与波动性较大的可再生能源有良好的匹配性，可助力再生能源跨地域、跨季节优化配置，将是未来主要趋势。而质子交换膜作为电解槽的核心组件，其性能的好坏直接决定水电解槽的性能和使用寿命，在整个设备中至关重要。
标签： 质子交换膜 新能源 氢能源 -
通信行业2021年中期策略：估值或进入修复期，关注边际改善性机会
- 中国平安
- 2021/06/19
- 780
2021年，电信运营商和头部互联网资本开支规模处于小幅增长和持续收紧状态;行业整体的景气度从短期来看，不会太高。行业整体PE估值(TTM)大约为35倍，处于近两年来的最低水平，短期来看，估值修复具备较大的可能性。由于运营商C端客户规模和客户ARPU值均已经接近天花板，B端客户将成为运营商收入增长的新源泉。数字化运营、线上化运营已经成为企业的发展趋势，运营商将通过发展物联网业务和升级IT系统来助力B端客户的数字化转型。
标签： 通信 电信运营商 5G
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