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食品饮料中期策略：关注高端、次高端白酒扩容，把握啤酒龙头
- 国开证券
- 2021/08/03
- 727
白酒板块需求向好、次高端以上市场扩容。短期来看，行业库存处于低位、动销良性，且主要产品价格保持上涨趋势，高端及次高端仍然处于较高景气状态。啤酒板块盈利能力提升，高端化进程加速。啤酒行业业绩不断释放，主要原因有二:一是近3年来核心厂商关闭低效工厂，二是人均收入提升及消费需求变化带来的产品结构升级。
标签： 白酒 啤酒 食品 -
风电行业专题报告：经济性驱动高景气，零部件再迎高增长
- 中泰证券
- 2021/08/03
- 1195
预计2021年中国风电新增装机51GW。即使在2020年抢装后，相较2019年仍有73%的装机增长。风电需求持续乐观。近年成本下降幅度明显，电度成本和成本最低的水电相差无几，2020年全球风电度电成本0.046USD/kWh，全球水电度电成本0.044USD/kWh。能源转型驱动力包括:旧能源局限性、新能源可靠性、能源终端革新、政策支持和经济性导向，转型过程需要多方因素配合。
标签： 风电 新能源 -
冠脉支架产业研究：借鉴国外发展经验，国内冠脉支架“亮剑”
- 华安证券
- 2021/08/03
- 1733
鉴于冠脉支架行业的高成长性和高科技属性，保证一定的研发支出是保障企业竞争优势的基础。一方面，基于技术和产品的基本面要稳中有进;另一方面，外延式发展要有想象力，或基于产业链上下游整合，或基于优势技术或产品产线的获得，以丰富产品矩阵，借力资本市场，实现企业快速、茁壮成长。
标签： 冠脉支架 医疗器械 -
化工行业专题研究报告：光伏景气带动上游材料机遇
- 信达证券
- 2021/08/03
- 931
在双碳目标和技术降本的双重作用下，光伏装机量预计在未来五年快速增长。根据CPIA的预测，中性情况下全球光伏新增装机量有望从2020年130GW增长到2025年300GW，我国光伏新增装机量有望从2020年48.2GW增长到2025年100GW。
标签： 光伏 光伏玻璃 光伏胶膜 -
医药行业研究及下半年投资策略：创新、国际化、消费升级
- 国信证券
- 2021/08/03
- 410
医药生物板块2021H1整体表现位居中游，但细分子行业表现分化与景气度高度相关，服务、CXO、原料药等子行业景气度高、表现较好，医药商业、化学制剂受仿制药带量集采政策压制表现较差。医药行业宏观数据显示，2020年受新冠疫情影响，诊疗量等医疗服务供给指标下滑超过10%;但2021上半年疫情影响逐步消退，行业生产端、需求端、医保支付端均呈现恢复性较快增长。
标签： CXO 原料药 医药 -
公募基金专题研究：蓝海市场的格局及展望
- 广发证券
- 2021/08/03
- 3533
展望我国公募基金管理机构的发展:产品管理端:我国目前仍以主动型投资为主，应重视投研能力提升打造多元化“明星产品”，未来基于客需，大力发展指数型、另类投资型产品，丰富产品结构;机构运营端:注重外延扩张提升规模效应、协同效应，借助并购扩展客户、产品、地域布局，取得规模效应，从而进一步获取品牌及费率上的优势;注重金融科技赋能，提升服务能力、优化产品风控及竞争力进而优化营收结构，混合智能投顾是新的发展方向。
标签： 公募基金 资产管理 券商 -
酒店行业深度报告：疫情间企业逆势扩张，复苏中规模效应渐显
- 中银证券
- 2021/08/03
- 1963
我国经济型连锁酒店在一、二线城市虽已接近饱和，但在三线及以下城市仍有大量市场份额有待占领，有望成为经济型酒店增长的新动力。我国人均收入的持续增高不断刺激着中高酒店的迅速发展，也促进多数酒店集团加快对核心品牌的升级换代。固然酒店业受到疫情的冲击较为明显，但此次疫情也倒逼着酒店行业加速连锁化、集中化及信息数字化，在经历过疫情冲击后，酒店业绩恢复有望展现出较高弹性，龙头企业在坚持扩张发展战略下，规模效应有望显现。
标签： 酒店 连锁酒店 -
制造业差异化专题报告：致知格物，探究制造业碾压优势的来源
- 中泰证券
- 2021/08/03
- 988
对于证券市场来说，最重要的三个决定社会趋势的因素是人口、技术和制度变革，不同国家的股票市场由于人口、技术和制度变革的组合特征不同，造就的市场机会也不同。国家竞争优势的实现是知识生产、知识资本化和制造基础三者融合的结果，不同国家因所处的阶段不同导致其具有竞争优势的产业不同，中国目前仍处于制造基础阶段。
标签： 制造业 竞争优势 -
爱美客专题研究：中国艾尔建，崛起进行时
- 国元证券
- 2021/08/01
- 2583
医美市场是消费市场中的黄金赛道，终端规模接近2000亿，整体用户数2019年达到1367万，医美人群持续扩容成为行业增长核心驱动，行业合规化较差，水下市场2倍于水上市场，未来随监管加强加速合规市场转化。上游格局方面，玻尿酸赛道凝胶填充产品竞争充分，LG、艾尔建、Q-Med占据优势，复合溶液类产品仅爱美客获批;肉毒市场艾尔建、兰州衡力二分天下，随产品陆续导入，市场重新分割;光电类设备外资品牌主导，内资产商有望通过代理+收购加速入场。
标签： 爱美客 医美 玻尿酸 -
汽车行业渠道专题研究：整车厂渠道终端纪实与探讨
- 国信证券
- 2021/08/01
- 1453
我们从门店建设、布局管理、广告管理、人员管理及产品全生命周期营销管理共五个维度对终端门店的质量进行考量。门店建设方面，长城门店选址常邻传统豪华品牌，比亚迪门店选址常邻造车新势力;长城门店注重对外文化宣传，比亚迪门店注重对内文化教育。布局管理方面，整车厂优秀的产品矩阵是门店车型布局的基础。广告管理方面，形而上的理念优于形而下的实体，吉利汽车对绿色环保与快乐品牌的聚焦值得自主车企借鉴。
标签： 销售渠道 汽车 -
预制菜行业深度报告：纵览万亿预制蓝海，群雄逐鹿正当时
- 德邦证券
- 2021/08/01
- 4415
不同于大众认知的料理包，预制莱效率与健康兼备。预制莱是指以农、畜、禽、水等产品为主要原料，配以辅料经洗切、配制等预加工处理而成的成品或半成品菜，者购买后只需要简单烹调或直接开封即可食用。不同于外卖行业常使用的原料不明、食品安全成疑的料理包，我们所指的预制莱需采购新鲜可靠食材，在安全合规的生产车间，采用标准化手段生产，同时需通过质量检测程序，因此，预制莱的营养与品质是有保障的。
标签： -
定制家居行业研究报告：整装渠道大势所趋，头部定制企业蓄势待发
- 东吴证券
- 2021/08/01
- 4276
随着存量房翻新需求的持续释放，未来十年C端装修需求仍将保持稳健增长。而整装模式可以令消费者、装修公司和定制企业实现三方共赢，有望成为长期的发展趋势，而行业信息化水平的提升为产业链的整合提供了技术支撑。而在家装全产业链中，我们看好定制企业成为产业链整合的重要推动力，核心原因在于:1)定制家具在家装中价值量占比较大;2)定制品类在家装中可见度高，对于消费者决策起到重要作用;3)定制兼具工程及产品属性，品牌效能较大，且头部品牌已具有较强影响力。
标签： 定制家居 装潢 -
科技行业前瞻研究：如何看待政策变化下的中概互联网板块？
- 中信证券
- 2021/08/01
- 1337
今年以来，中短期基本面预期的差异，导致中美互联网巨头股价走势出现明显分化，近期教培政策出台带来的情绪扰动，亦加剧这一趋势。短期来看，受多因素影响，国内互联网巨头短期业绩增速较美股同类公司明显不占优，同时2022/23年业绩一致预期仍可能在下半年面临下修风险，短期股价走势缺乏明显上行支撑。中长期角度，我们认为国内互联网板块的基本面依旧稳健，政策监管的主旨在于维护互联网行业的长周期健康、有序发展，其带来的可能影响和教培不具可比性、参考性。
标签： 中概股 互联网 -
建筑建材行业2021年中期投资策略：产业升级，细分赛道成长性显现
- 光大证券
- 2021/08/01
- 548
建筑行业:产业升级持续推进，核心驱动因子为:1)“双碳”目标下的绿色建筑绿色建材改造升级;2)“人口红利”逐步消弭下，设备对人工替代、装配式对人工替代所蕴含的成长性机会。建材行业:周期品供给约束为盾，需求弹性为矛，优选浮法玻璃相关公司。消费建材强者恒强，优选细分赛道龙头。耐材受益于“双碳”政策推进，龙头集中度缓慢提升。此外关注“产品升级”相关主线。
标签： 建筑 建材 -
电动两轮车行业研究：竞争格局优化，产品智慧转型
- 广发证券
- 2021/08/01
- 2080
伴随着国内传统电动两轮车产品走向成熟，产业竞争持续激烈，在政策助推产品与产业规范化发展以及消费升级的背景下，高端化与智能化产品成为受消费者青睐的新方向，行业内的龙头企业或智能化产品领域领先企业有望通过差异化产品走出价格战泥潭并实现更广的受众群体覆盖面。
标签： 电动两轮车 两轮车
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