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医药行业2022年投资策略：顺势而为，待时而动
- 国泰君安证券
- 2021/12/21
- 377
中国65岁以上老年人占比从2006年的7.7%上升至2020年的13.5%，预计2035年超过20%；由于65岁以上老年人的就诊率是5~45岁中青少年的3-5倍，老龄人口数量增长从结构上推动医疗消费总量的持续增长；老龄人口和退休人员重合，是医疗需求的主力人群，也是医保基金消耗的主力人群。
标签： 医疗服务 医保 医药 -
2022年投资策略展望：Alpha青峰依旧在，山长水阔春风还
- 上海证券
- 2021/12/21
- 457
为推进经济复苏，海外主要经济体央行均采取了大力度的经济刺激，在为市场保持了极其充裕的流动性的同时，供应链拥堵、高通胀等副作用随之而来，加剧了经济复苏的脆弱性。在全球经济不对称复苏的大环境下，恢复良好的中国承接欧美及东南亚外流订单的双重需求，但由于中间各环节涨价推升成本在全球利润分配中反处劣势。
标签： 投资策略 宏观经济 货币政策 财政政策 -
锂金属电池行业深度报告：锂金属电池，荆棘圣杯
- 中信建投证券
- 2021/12/21
- 560
锂离子作为载流子，其优越的本征性能由较小的离子半径、较高的荷质比决定。所以，高性能二次电池通常意味着某种类型的锂离子电池。商业化的正极材料比容量更低（~150-200mAh/g），所以正极材料的容量提升对电池（单体）能量密度提升作用显著。而另一方面，负极的容量提升对于电池能量密度提升仍有相当程度作用。商业化的石墨负极容量在360mAh/g左右，已非常接近其理论比容量372mAh/g。与其相比，更高理论比容量的负极材料，如硅，从学术研究起步，逐步走入产业应用视野。而一切锂离子电池负极材料的终点，无疑是具有高达3860mAh/g的理论容量，和0V对锂电压的锂金属本身。正因为此，锂金属号称负极的“圣杯”。
标签： 锂离子电池 正极材料 电解质 -
社会服务业年2022年投资策略：静待花开终有时
- 信达证券
- 2021/12/21
- 311
国内游恢复至疫前6~7成。21年新冠疫情出现多次反复，倡议就地过年、暂停跨省团队游等防疫政策背景下，我国旅游行业仍受到持续影响。21H1国内旅游人次恢复至19年同期的61%，旅游收入恢复至19年同期的58.6%；国庆假期旅游人次恢复至19年同期的70.1%，旅游收入恢复至19年同期的59.9%。
标签： 社会服务 特效药 免税品 奢侈品 酒店 连锁餐饮 -
长川科技研究报告：内生外延双轮驱动，产品与周期共振
- 广发证券
- 2021/12/21
- 1035
半导体测试是IC生产必不可少的流程。半导体器件尤其是IC设计和制造过程繁杂（为方便表达，以下用IC代之各类半导体器件），可能会导致器件故障，须在生产过程中进行一系列测试以保证产品结构和功能的完好。其基本思路是：IC设计师对可能出现的各类故障建模，得到输入激励和对应的无故障情况下的输出信号，经引脚（pin）将输入激励施加到待测IC（DUT）并产生实际输出，比对实际和期望输出，可判定DUT是否存在某一类故障，多组输入激励后可判定DUT是否合格。
标签： 半导体 半导体器件 半导体测试 存储IC SoC 长川科技 -
口子窖研究：新品发力、改革见效，厚积而薄发，向上拐点已至
- 国海证券
- 2021/12/21
- 598
公司是国内兼香型白酒的领军企业。1949年5月18日，人民政府赎买私人酿酒作坊“小同聚”等，创立了口子酒业前身“国营濉溪人民酒厂”。1951年，酒厂在老濉河东岸“祥兴泰”、“协源公”、“协顺”、“协昌”等古酒坊基础上征地扩建，形成了现在的东关分厂。1997年淮北市口子酒厂和濉溪县口子酒厂成立了安徽口子集团公司。1998年主打“社交饮酒”的兼香型五年窖上市，产品顺价畅销至今。
标签： 白酒 高端酒 口子窖 -
隆华科技研究报告：军民融合成效显现，电子光伏材料打开成长空间
- 华安证券
- 2021/12/21
- 919
隆华科技股份有限公司（以下简称为“公司”）成立于1995年，起初为空冷器和冷凝冷却换热设备龙头企业。2011年于创业板上市。2014年，公司邀请来以原船舶七二五所所长孙建科先生为核心的研发团队执掌公司，布局转型新材料业务。公司充分发挥自身研究实力强的优势，通过低价并购再内部孵化的模式，逐步建立起两大新材料业务板块：以晶联光电和四丰电子为核心的靶材等电子新材料业务和以湖南兆恒、科博思新材、海威复材为基础的高分子复合材料业务，内生外延方式平台化布局新材料业务。
标签： 隆华科技 军民融合 光伏 新材料 医疗器械 -
义翘神州研究报告：雏形已现的生物试剂平台公司
- 开源证券
- 2021/12/21
- 702
公司自2007年开展生物试剂业务，并于2016年存续分立，专注于生物试剂行业十余年。义翘神州致力于打造“一站式”的生物试剂平台公司，紧跟科学研究热点和市场需求，不断开展重组蛋白、抗体等生物试剂的研发，丰富现有产品库。同时，借助现有的蛋白、抗体技术平台，研发诊断试剂原料、培养基等新的产品线，并进一步拓展CRO业务，为客户提供更全面的产品及技术服务，平台价值逐步显现。
标签： 生物试剂 抗体 疫苗 义翘神州 -
通信行业2022年投资策略：5G组网完成，元宇宙启动
- 太平洋证券
- 2021/12/21
- 661
2021年通信指数前低后高，capex和应用驱动景气。今年以来，申万一级行业指数5个行业板块涨幅超过20%。其中，通信（申万）下跌5.9%，表现低于市场，在申银万国28个一级行业分类中位列第17位。通信板块内可交易个股中，年涨幅前三为万隆光电（107.26%）、*ST实达（104.96%）、亿通科技（94.01%），年跌幅前三为ST凯乐（-77.80%）、瑞斯康达（-42.49%）、中嘉博创（-40.72%）。通信指数前低后高主要驱动是6月份鸿蒙发布驱动物联网、元宇宙方向，7月份运营商集采。
标签： 通信 5G 元宇宙 物联网 车联网 -
中国船舶行业研究：造船行业龙头企业，穿越周期迎来曙光
- 广发证券
- 2021/12/21
- 639
上市以来经历不断整合重组，成为全球船舶建造领域龙头。公司的前身沪东重机股份有限公司由中国船舶工业集团公司下属的沪东造船厂和上海船厂两家企业联合发起，于1998年5月12日在上海注册成立，同年5月20日登陆上交所交易。2000年沪东重机在国内船用中低速柴油机市场占有率达到65%，2004年产量在世界上排名第五位，2005年柴油机年产量突破100万马力。
标签： 中国船舶 船舶 柴油机 海洋工程 半潜船 -
华达科技研究报告：受益行业复苏，布局压铸领域
- 华安证券
- 2021/12/21
- 537
国内领先冲压件领域优质供应商。华达科技深耕汽车冲压领域30年，为国内领先的汽车冲压件供应商。经过多年的发展，公司形成了全国范围内11家分工厂的布局已经国内外主流主机厂客户的覆盖。
标签： 压铸 冲压件 新能源 汽车零部件 新能源汽车 华达科技 -
中复神鹰研究报告：碳纤维翘楚，募资扩产助力腾飞
- 中信建投
- 2021/12/21
- 1224
中复神鹰碳纤维股份有限公司（简称“中复神鹰”）专注于碳纤维的研发、生产和销售，广泛用于体育休闲、碳/碳复合材料、风电叶片、航空航天、压力容器及交通建设等领域。公司于2006年成立于江苏连云港，2007年注资后隶属于中国建材集团，是集团三大业务中新材料板块的重要构成。公司于2021年6月申请科创板上市，并于12月15日首发过会。公司长期自主研发碳纤维技术，在国内率先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线。公司目前建有连云港、西宁两个生产基地，产能规模位居国内第一；2020年公司产量占国内总产量的比例达20.98%，位居第二。
标签： 碳纤维 航空 航天 新能源汽车 风电叶片 复合材料 中复神鹰 -
盐湖股份研究报告：国内钾肥龙头，盐湖提锂迎来战略发展期
- 国信证券
- 2021/12/21
- 562
依托察尔汗盐湖资源，从布局钾肥走向盐湖综合开发青海盐湖工业股份有限公司始建于1958年，前身为“青海钾肥厂”，1996年改制为盐湖集团；1997年将氯化钾主业重组盐湖钾肥并在深交所上市；2008年盐湖集团重组数码网络整体上市；2011年盐湖钾肥吸收合并盐湖集团，并更名“盐湖股份”。公司是青海省国资委控股的国有企业，主要从事钾肥、锂盐生产和销售。公司现有氯化钾产能550万吨/年，是国内最大的氯化钾生产企业，位列全球产能第四位；控股子公司蓝科锂业现有年产3万吨盐湖提锂制备碳酸锂产能。
标签： 锂 钾肥 氯化钾 新能源 新材料 盐湖股份 -
新能源行业深度研究及2022年投资策略：高成长下的新均衡
- 光大证券
- 2021/12/21
- 462
从区间最大涨幅的角度看，2021年以来产业链供需偏紧环节获得了较好表现。其中区间涨幅最大的细分领域和公司包括：电解液及添加剂（联创股份/永太科技/石大胜华/东岳集团(H)）、上游锂资源（天华超净/藏格控股/天齐锂业）、磷酸铁锂及磷化工（云天化/富临精工/德方纳米/龙蟠科技）、铜箔铝箔（鼎胜新材/诺德股份）、负极及石墨化（贝特瑞/中国宝安/中科电气/璞泰来）。
标签： 新能源 电解液 磷酸铁锂 锂电池 新能源汽车 -
化工行业专题研究：二氧化碳加氢制甲醇有望迎来产业化
- 国海证券
- 2021/12/21
- 2530
O2资源化利用的意义减碳化工工艺可以减少工业生产中二氧化碳的排放量。但对于部分反应，二氧化碳作为产物或者副产物，其产生和排放难以避免。因此，碳的资源化利用是实现碳中和目标的不可或缺的环节。从另一个角度来看，二氧化碳作为一种廉价易得、环境友好的可再生碳一资源，其资源化利用不仅可减少二氧化碳排放，而且可提供绿色制备的技术路线，对绿色与可持续发展意义重大。
标签： 化工 二氧化碳 甲醇 电解质 化石能源 清洁能源
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