报告精读 - 未来智库

2023年长安汽车研究报告：自主品牌全面混动化，纯电新品冲击中高端市场
- 江海证券
- 2023/10/27
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长安汽车是中国汽车四大集团阵营企业，拥有161年历史底蕴、39年造车积累，全球有9个制造基地、27个工厂。作为中国汽车品牌的典型代表之一，长安汽车旗下包括长安启源、深蓝汽车、阿维塔科技、长安引力、长安凯程等自主品牌以及长安福特、长安马自达、江铃等合资品牌。截止2023年8月，长安系中国品牌汽车销量已累计突破2473.96万辆。
标签：长安汽车汽车
2023年海外AI应用落地进展梳理：AIGC商业化浪潮将至
- 东方证券
- 2023/10/27
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距离ChatGPT的面世即将满一年，大模型带来的技术革命也催化了大量的AI应用涌现，现在这些应用也逐步进入了商业化落地的阶段。海外的AI应用由于起步较早，已经有大量的AI应用的商业化走在前列。本文将从海外各类AI应用落地进展的更新角度入手，尝试分析目前AI应用商业化的发展已经达到什么阶段，并对国内相应的AI应用节奏进行展望。
标签： AI 商业化
2023年立讯精密研究报告：乘汽车四化之风多元布局，MR有望注入成长动能
- 西南证券
- 2023/10/27
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立讯精密成立于2004年，于2010年在深交所上市。公司是国内精密制造行业平台型龙头企业，早期以电脑连接器业务起家，多年来通过内生和外延的方式，从零件、模组到系统的垂直整合，现已实现在不同应用场景下产品线的多元化布局。目前公司产品广泛应用于消费电子、汽车、通讯、医疗产业等领域。
标签：立讯精密汽车
2023年广汇能源研究报告：成长空间广阔，盈利弹性较大
- 中泰证券
- 2023/10/27
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广汇能源（600256.SH）以中外合资经营企业形式成立于1995年1月20日，并于1999年4月10日改制为新疆广汇石材股份有限公司。2000年4月广汇能源于上海证交所成功上市，2012年6月5日公司更名为广汇能源股份有限公司。截至2023年6月末，公司控股股东为新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（以下简称‘广汇集团’），持股比例为34.23%。
标签：广汇能源能源
2023年光伏行业专题报告：以史为鉴，寻找可以穿越周期的光伏公司
- 太平洋证券
- 2023/10/27
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光伏行业周期性较为明显，当前处于新一轮布局时期。我们回顾了2000年初至今的光伏发展历程以及龙头企业兴衰史，光伏行业的周期性较为明显，历次行业周期底部都有“组件价格战”、“产能过剩”、“海外贸易政策不明朗”、“行业融资收紧”等标签，而更为巧合的是，无论是2011年、2018年还是2023年的行业底部，均出现技术变革。我们认为目前行业处于底部区域，能够穿越周期的龙头企业将迎来新的一轮成长。我们认为在板块估值被极度压缩的情况下，过度关注高频数据不利于对投资的思考，更为关注的应该是企业的价值，以及哪些企业可以穿越本轮周期，迎来新的机遇。
标签：光伏
2023年港股布局，公募基金和南向资金有何异同
- 国海证券
- 2023/10/27
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南向资金交投持续活跃2023年上半年南向资金交投持续处于活跃状态。从行业偏好来看，南向资金明显更偏好银行、传媒和通信等领域，但银行的持股市值近年下滑明显。相较于整体港股市场，南向资金超配周期、医药和科技赛道，消费和金融赛道低配明显。拆分不同账户来看，沪港通和深港通赛道布局有所不同，但均以科技赛道为核心。◆公募基金的港股参与历程回顾布局港股的主动基金规模有所下降，低港股仓位基金占主要。2020年前后主动基金贡献显著增量，近年来参与度有所下滑。从持仓来看，公募基金整体布局从金融转向科技，具体赛道侧重上有明显区别，公募基金整体减持港股，科技为投资核心赛道。◆主动基金的港股布局能带来哪些思考对比主动基金、南向资金的重仓股票组合表现以及整体港股市场走势，主动基金重仓股票的整体组合在2019-2020年间表现出了明确的收益优势，但整体来看主动基金的重仓港股组合波动相对较高。当整体南向资金大量流入时，会带来明显的动量效应，超配行业表现为上涨；南向流入量缩水时表现为反转效应，上涨行业多为相对低配的类型。结合动量和反转逻辑筛选的行业组合相对行业等权组合胜率为73.08%，季度平均超额收益为2.69%，年化超额10.23%。
标签：公募基金港股
2023年纺织服装及化妆品行业2024年年度投资策略：期待零售继续修复，头部公司优势彰显
- 光大证券
- 2023/10/27
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2023年1月1日~2023年10月23日，A股纺织服装行业累计下跌4.95%，排名申万一级行业中的第12名、位居全行业上游，子行业中纺织制造和服装家纺分别-3.21%、-8.29%。行业估值方面，截至2023年10月23日，A股纺织服装行业PE（ttm）为22倍，子行业纺织制造、服装家纺分别为22倍、22倍，纺织服装、纺织制造、服装家纺行业2010年以来的历史均值水平分别为29倍、34倍、28倍，当前估值均低于历史平均水平，各处于历史18%、18%、26%的分位数水平。
标签：纺织服装零售化妆品
2023年纺织服装行业研究报告：化妆品高景气细分赛道，看好国货品牌国产替代空间
- 东方证券
- 2023/10/27
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日晒会造成皮肤光损伤，是导致光老化的主要原因；光老化会导致皮肤粗糙干燥、松弛下垂及塌陷的皱纹。受日光中的紫外线辐射影响，炎症因子大量释放引起急性光损伤，表现为红斑肿胀、干燥脱屑。而真皮细胞外基质的成分比例、质量及功能的受损导致慢性光损伤，即光老化，表现为皮肤粗糙干燥、松弛下垂及塌陷的皱纹。真皮细胞外基质的主要成分是胶原纤维网、弹性纤维网和蛋白多糖，分别为皮肤提供韧性、弹性及保湿作用。光老化皮肤中，胶原蛋白合成减少、降解增加，胶原纤维网与弹性纤维网“崩解”，未吸收的纤维片段在局部堆积，形成顽固的皱纹。
标签：化妆品纺织服装
2023年房地产宽松周期下的商品价格表现
- 中信期货
- 2023/10/27
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2008年以来，共经历四轮地产宽松周期。四轮周期在政策背景、政策力度、政策节奏以及政策效果上都存在较大差异。◼本轮周期开始于2021年下半年。2022年起地产宽松政策逐渐在全国范围内铺开，但在“房住不炒”的总基调下，整体政策力度比较克制、政策节奏明显放缓，销售底部时间大幅拉长。2023年8月，商品房销售面积单月同比下滑24.0%，显示地产销售复苏仍面临较大不稳定性。7月底中央政治局会议召开后，政策开始加速。近期，“认房不认贷”落地，同时调整优化差别化信贷政策，再配合“金九银十”促销活动，预计短期内地产销售有望冲高，但长期持续性偏弱。
标签：房地产商品价格
2023年方盛制药研究报告：把握中药创新主旋律，338战略赋能业绩新增长
- 华安证券
- 2023/10/27
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方盛制药是一家高品质、综合性、科研型的医药健康产业集团，主要从事心脑血管中成药、骨伤科药、儿科药、妇科药、抗感染药等药品的研发、生产与销售。目前，公司形成了以创新中药为主、化学药品制剂为辅的产品集群。公司布局了以制药工业为主体、以医疗服务和大健康（健康消费、养老）为两翼的“一体两翼”战略。其旗下拥有以中成药生产与销售为主业的湘雅制药、滕王阁药业等多家知名子公司。公司曾先后获得“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中华民族医药百强品牌企业”等荣誉称号。
标签：方盛制药中药
2023年医药行业：全球GLP~1受体激动剂市场研究
- 中泰国际
- 2023/10/27
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急性并发症：可能引发高血糖高渗状态，严重情况可能导致脱水与意识混乱，最终可能昏迷甚至死亡。慢性并发症：可能损伤心脏、血管、眼睛、肾脏和神经，并引发视觉失明、肾脏损伤或肾功能衰竭、神经痛或神经损伤、心肌梗塞等心脏和血管疾病、高血压、牙科病患、糖尿病手、糖尿病足等慢性疾病。
标签：医药
2023年岱勒新材研究报告：产能释放带动业绩反转，细线化+薄片化支撑金刚线火热需求
- 长城证券
- 2023/10/27
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深耕金刚线领域多年，国内老牌金刚石线制造商。公司成立于2009年，是国内首家掌握金刚石线核心技术并大规模投入生产金刚石线制造商；2013年公司金刚石线研制获得《国家创新基金重点创新项目》支持，“岱勒金刚石线”被认定为国家重点新产品和长沙市名牌产品；2015年公司作为第一起草单位参与制定《超硬磨料制品电镀金刚石线》标准；2017年9月公司于深交所正式上市。
标签：岱勒新材金刚线
2023年医药行业专题报告：阿尔兹海默病，千万患者迎来新疗法帮助
- 中信建投证券
- 2023/10/27
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痴呆症是全球第七大死因，全球患者超5500万。据WHO报道，痴呆症目前是全球第七大死因，目前全球超5500万人患痴呆症。阿尔兹海默病是痴呆症最常见的形式，占病例数60%-70%。
标签：医药
2023年希玛眼科研究报告：大湾区眼科服务小龙头，齿科业务带来新增量
- 华安证券
- 2023/10/27
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由香港至大陆，从眼科到牙科，大湾区领先的港资双科医疗服务集团。希玛眼科成立于2012年，自成立以来，公司坚持“以人为本，注重细节，团队合作，精益求精”的理念为患者提供安全、准确、可靠的眼科检查及专科医疗服务。
标签：眼科
2023年储能产业融资专题研究：储能高速发展，融资进程加快
- 中邮证券
- 2023/10/27
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储能产业：储能产业链包括上游原材料、中游储能系统、下游发电侧+电网侧+用户侧需求；储能行业重点关注政策、需求、格局和盈利，政策直接影响后三者，需求取决于用电电价、度电成本，格局和盈利与技术、成本、品牌、渠道相关；➢储能回顾及展望：中国储能高增。根据CNESA，2023H1中国新增投运规模8.0GW/16.7GWh，超过去年水平（7.3GW/15.9GWh），其中6月投运规模4.0GW/8.3GWh，占上半年新增投运总规模的50%（功率口径）。美国大储高增。根据ACP、WoodMackenzie,2023H1美国大储新增装机2.1GW/6.7GWh，其中2023Q2大储新增装机1.51GW/5.10GWh，环比+175%/+229%。欧洲户储持续增长。根据BatteryCharts，2023H1德国新增储能装机，其中户储25万套（1470MW/2230MWh），同比增长170%。
标签：储能融资